This article has been translated from English to Malay.

Partner Center

Bank pusat jadi tumpuan minggu ni, kasi kita pelajaran pantas tentang macam mana dasar berbeza boleh buat trader mata wang kelam-kabut nak betulkan posisi.

Potongan kadar faedah Federal Reserve pada hari Rabu jadi detik penting minggu ni—bukan sebab potongan suku mata itu sendiri, tapi sebab Pengerusi Powell yang buat semua orang terkejut dengan menggambarkan inflasi sebagai berpunca dari tarif dan sementara. Penerangan tu buatkan dolar lemah sepanjang minggu, walaupun beberapa pegawai Fed cuba lawan balik dengan komen yang lebih tegas.

Sementara tu, ahli Bank Pusat Eropah buat kecoh dengan cadangan bahawa kadar dah sampai lantai, Bank Rizab Australia pula hint mungkin akan mengetatkan pada bulan Februari, dan Bank Negara Swiss dengan tegas menolak kadar negatif walaupun inflasi lemah. Hasilnya? Minggu di mana franc Swiss berjaya jadi juara sementara yen—walaupun peningkatan BOJ dah dekat—berakhir di tempat terakhir, menunjukkan bagaimana jangkaan yang sepenuhnya boleh melemahkan kedudukan yang tegas.

Jom kita tengok macam mana setiap mata wang utama mengharungi minggu yang bergelora ini dan apa yang mencetuskan aksi tersebut.

Isi Kandungan

Dolar AS Dolar Kanada
Euro Dolar Australia
Pound Britain Dolar New Zealand
Franc Swiss Yen Jepun

Pasangan USD

Overlay of USD vs. Major Currencies Chart by TradingView

Overlay of USD vs. Major Currencies Chart by TradingView

Dolar mula minggu ni dengan kuat, mengabaikan kelemahan awal Asia untuk mengorak langkah kenaikan mantap sebelum London dibuka melalui sesi Eropah Isnin. Kekuatan ini datang tanpa pemangkin yang jelas, menunjukkan trader mungkin sedang bersiap sedia menghadapi keputusan Federal Reserve pada hari Rabu, dengan dolar mendapat sokongan bersama sentimen risiko yang lemah dan hasil bon yang meningkat.

Kedudukan berhati-hati itu terbukti bijak apabila sesi Selasa yang tidak menentu untuk dolar—naik dengan data JOLTS yang lebih kuat dari jangkaan sebelum surut pada tengah hari—menyerahkan tempat kepada kejatuhan Rabu yang meyakinkan. Federal Reserve menyampaikan potongan seperempat mata yang dijangkakan semasa petang AS, tetapi Pengerusi Powell yang bersikap dovish mencetuskan kerugian dolar paling tajam minggu ini. Penerangannya tentang “tarif menyebabkan kebanyakan kesan inflasi” dan jangkaan bahawa kesannya akan “hilang tahun depan” dengan inflasi barang memuncak pada Q1 melemahkan kes hawkish untuk mengekalkan kadar stabil, walaupun tiga penentangan dalam FOMC menonjolkan perpecahan dalaman.

Kelemahan dolar selepas FOMC berterusan melalui sesi Asia dan London pada hari Khamis walaupun terdapat lonjakan teknikal semalam. Pemantauan Bank Negara Swiss yang dijangkakan pada 0% memberikan sokongan minimum, dengan USD/CHF menurun 0.73% ketika kelemahan dolar secara keseluruhan menguasai. Dolar melanjutkan kerugian semasa sesi pagi AS selepas tuntutan pengangguran mingguan melonjak kepada 236,000 berbanding 205,000 yang dijangkakan—mengukuhkan penekanan Powell pada Rabu tentang kebimbangan pasaran buruh dan jangkaan pasaran untuk potongan kadar tambahan pada 2026 melebihi pergerakan tunggal yang diproyeksikan oleh Fed.

Jumaat membawa penstabilan sederhana apabila dolar pulih dari rendah hampir lapan minggu pada Khamis, dibantu oleh komen hawkish Fed semasa sesi AS. Hammack dari Fed Cleveland menyokong dasar yang “sedikit lebih ketat” memandangkan inflasi yang tinggi, sementara Schmid yang menentang mengulangi kebimbangan tekanan harga. Hasil Perbendaharaan 30 tahun memanjat ke paras tertinggi tiga bulan, memberikan sokongan hingga akhir minggu. Namun, kerosakan telah dilakukan—dolar ditutup sebagai mata wang utama kedua terburuk untuk minggu ini, dengan reperkusi dovish pasca-FOMC jelas mengatasi penentangan hawkish pada Jumaat.

Hujah Utama Bullish

Hujah Utama Bearish

Kembali ke Isi Kandungan

Pasangan EUR

Overlay of EUR vs. Major Currencies Chart by TradingView

Overlay of EUR vs. Major Currencies Chart by TradingView

Euro menghabiskan minggu dengan menyatu awal sebelum memanfaatkan mesej dovish Fed dan permulaan dasar berbeza dengan ECB.

Melalui sesi AS Rabu, EUR diperdagangkan bercampur dan menyamping walaupun produksi industri Jerman yang lebih kuat dari yang dijangka pada hari Isnin (1.8% berbanding 0.4% ramalan), dan data imbangan perdagangan pada Selasa yang kukuh tidak memberikan sokongan sebelum kedudukan relatif bank pusat membebankan mata wang tunggal itu.

Naratif beralih pada Rabu semasa sesi London apabila pegawai ECB Simkus dan Villeroy memberi isyarat kadar boleh kekal stabil, dengan Presiden Lagarde mencadangkan proyeksi pertumbuhan Disember mungkin disemak lebih tinggi. Kecenderungan hawkish ini mungkin menyokong EUR hingga tengah hari sebelum sesi AS Rabu membawa pemangkin yang menentukan—karakterisasi dovish Pengerusi Powell tentang inflasi berpunca tarif sebagai sementara mencetuskan kelemahan dolar yang meluas yang mengangkat EUR/USD, walaupun euro menurun terhadap tempat perlindungan selamat tradisional ketika selera risiko melonjak.

EUR melanjutkan keuntungan pada hari Khamis ketika kelemahan dolar berterusan, dengan tuntutan pengangguran AS yang lebih lemah semasa sesi AS mengukuhkan kelemahan USD. Sesi AS Jumaat menyaksikan EUR melantun semula untuk tamat sebagai prestasi terbaik kedua minggu ini, mungkin disokong oleh jangkaan pembezaan dasar yang semakin meningkat antara Fed dan ECB.

Hujah Utama Bullish

Hujah Utama Bearish

Kembali ke Isi Kandungan

Pasangan GBP

Overlay of GBP vs. Major Currencies Chart by TradingView

Overlay of GBP vs. Major Currencies Chart by TradingView

Pound menghabiskan sebahagian besar minggu dalam keadaan berhati-hati apabila pedagang menempatkan posisi dengan berhati-hati sebelum keputusan bank pusat utama, hanya untuk tersandung dengan keras pada garisan penamat kerana data pertumbuhan UK yang mengecewakan.

Pound membuka minggu terperangkap dalam julat yang tidak stabil melalui sesi Asia dan London pada Isnin, mungkin terbeban apabila anggota MPC BOE Taylor mengulas tentang mengekalkan “kaki pada brek sedikit lagi” mengingatkan pasaran bahawa penggubal dasar UK tidak tergesa-gesa untuk melonggarkan lagi. Nada defensif itu dibawa ke Selasa, di mana jualan runcit UK BRC yang lebih lemah dari yang dijangka (1.2% y/y berbanding 1.5% sebelumnya) mungkin mengukuhkan kebimbangan tentang momentum pengguna, mengehadkan GBP dengan cepat dan mungkin menyumbang kepada penurunan akhir Selasa.

Keputusan Fed pada Rabu menandakan titik perubahan semasa sesi AS, apabila karakterisasi dovish Pengerusi Powell tentang inflasi berpunca tarif sebagai sementara mengangkat mata wang yang sensitif terhadap kadar seperti sterling. Khamis membawa aktiviti yang agak tenang melalui jam London, walaupun komen Gabenor BOE Andrew Bailey tentang terus mengurangkan lembaran imbangan bank pusat mungkin memberikan sokongan teknikal sederhana—walaupun GBP ditutup bercampur, lebih tinggi terhadap USD dan mata wang komoditi tetapi lebih rendah terhadap mata wang defensif utama.

Sesi London pada Jumaat menyampaikan pergerakan ke bawah yang paling menentukan minggu ini, apabila KDNK Oktober menyusut 0.1% bulan ke bulan untuk penurunan kedua berturut-turut, dengan keluaran perkhidmatan jatuh 0.3%—mungkin mencerminkan ketidakpastian bajet yang berterusan. Pasaran segera menetapkan harga dalam jangkaan pelonggaran yang meningkat untuk mesyuarat BOE pada 18 Disember, menempatkan sterling sebagai prestasi terburuk hari itu.

Hujah Utama Bullish

  • Ahli BOE menyokong pendekatan yang terukur untuk potongan kadar lebih lanjut
    • Anggota BOE Ramsden berfikir "penghapusan sekatan dasar secara beransur-ansur" tetap sesuai
    • Timbalan Gabenor BOE Lombardelli menekankan “risiko peningkatan inflasi” sambil berpendapat untuk pendekatan berhati-hati terhadap potongan kadar lebih lanjut
    • Anggota BOE Dhingra berkata disinflasi berada di landasan yang betul, tidak melihat “keperluan khusus untuk begitu ketat.”
    • Anggota BOE Mann skeptikal bahawa CPI utama akan menurun kepada sasaran menjelang pertengahan 2027
  • RICS U.K. Imbangan Harga Rumah untuk November 2025: -16.0% (ramalan -20.0%; sebelumnya -19.0%)
  • Produksi Pembuatan UK untuk Oktober 2025: 0.5% m/m (ramalan 0.5% m/m; sebelumnya -1.7% m/m); -0.8% y/y (ramalan -1.2% y/y; sebelumnya -2.2% y/y)

Hujah Utama Bearish

Kembali ke Isi Kandungan

Pasangan CHF

Overlay of CHF vs. Major Currencies Chart by TradingView

Overlay of CHF vs. Major Currencies Chart by TradingView

Franc Swiss muncul sebagai mata wang utama terkuat minggu ini, meningkat mantap dari sesi AS Isnin hingga Khamis sebelum mengekalkan keuntungan hingga penutupan Jumaat.

Franc bermula dengan perdagangan campur pada Isnin, meningkat berbanding mata wang komoditi dan yen sambil melemah berbanding euro, sterling, dan dolar ketika pasaran bersiap sedia menghadapi keputusan Fed. Keyakinan pengguna Swiss yang sepadan dengan jangkaan pada -34.0 tidak banyak memberikan sokongan, dicirikan oleh pergerakan CHF yang lebih rendah melalui petang AS ketika hasil Perbendaharaan meningkat.

Sesi Selasa melihat momentum berubah dengan tegas, dengan franc meningkat berbanding hampir semua mata wang utama ketika kehati-hatian pra-FOMC meningkatkan permintaan tempat perlindungan yang selamat. Kenaikan itu mempercepatkan dengan tajam pada Rabu semasa sesi AS setelah potongan 25 mata asas Fed dan sidang akhbar dovish Pengerusi Powell, yang mencetuskan kelemahan dolar yang meluas yang mungkin mengangkat CHF ke paras tertinggi sesi di semua papan.

Keputusan SNB pada Khamis mengukuhkan nada bullish—sementara penggubal dasar memegang kadar pada sifar seperti yang dijangkakan, penolakan tegas Gabenor Schlegel terhadap kadar faedah negatif walaupun ramalan inflasi yang diturunkan nampaknya melemahkan jangkaan pelonggaran. Franc melanjutkan keuntungannya melalui sesi AS ketika kelemahan awal tuntutan pengangguran mencetuskan kelemahan USD, mungkin menambah aliran sedikit kepada franc.

Sesi yang tidak menentu pada hari Jumaat akhirnya ditutup dengan positif bersih, mungkin mendapat manfaat daripada aliran risiko-off ketika saham teknologi merosot dan kedudukan tempat perlindungan yang selamat meningkat.

Hujah Utama Bullish

Kembali ke Isi Kandungan

Pasangan CAD

Overlay of CAD vs. Major Currencies Chart by TradingView

Overlay of CAD vs. Major Currencies Chart by TradingView

Loonie memulakan minggu ini di atas tanah yang goyah, memberikan kembali keuntungan yang didorong oleh pekerjaan pada hari Jumaat ketika harga minyak jatuh dan kedudukan berhati-hati sebelum mesyuarat bank pusat mungkin menekan mata wang komoditi melalui sesi London dan AS pada Isnin. Kejatuhan WTI dan permintaan dolar yang meningkat pada hasil yang lebih tinggi mungkin telah memperhebatkan penurunan CAD ke penutupan pembukaan mingguan.

Ketakutan pra-Fed dan BOC membuat Loonie tidak menentu melalui Selasa dan hingga Rabu, walaupun CAD sebentar mendapat sokongan dari laporan JOLTS yang positif pada petang AS Selasa sebelum merosot. Pegangan Bank of Canada yang dijangka pada 2.25% pada petang Rabu menjadi momen penting minggu ini—bukan untuk keputusan itu sendiri, tapi untuk karakterisasi Gabenor Macklem tentang kadar pada “hujung bawah julat neutral” dan keengganan untuk menolak potongan masa depan, yang nampaknya melemahkan mata wang walaupun Fed memberikan komen dovish beberapa jam kemudian.

Sesi AS Khamis menandakan titik perubahan apabila tuntutan pengangguran yang lebih lemah dari yang dijangka (236K berbanding ramalan 205K) mencetuskan kelemahan dolar yang meluas, mungkin menyumbang kepada pemulihan CAD, terutamanya terhadap rakan mata wang komoditi selepas laporan pekerjaan Australia yang mengecewakan. Loonie mengekalkan kekuatan relatif ini hingga penutupan Jumaat walaupun tindakan intraday yang tidak menentu, menamatkan minggu ini dengan campuran dengan kecenderungan bullish yang dapat dipertikaikan ketika harga komoditi pulih—terutama kenaikan rekod tembaga—dan kelembutan USD yang berterusan mungkin memberikan sokongan lewat minggu yang mengatasi kehilangan data domestik dalam jualan borong dan kadar penggunaan kapasiti.

Hujah Utama Bullish

Hujah Utama Bearish

Kembali ke Isi Kandungan

Pasangan AUD

Overlay of AUD vs. Major Currencies Chart by TradingView

Overlay of AUD vs. Major Currencies Chart by TradingView

Aussie membuka minggu di kawasan berhati-hati, berdagang bercampur melalui sesi Asia dan London pada Isnin ketika emas stabil dan pasaran mengimbangkan posisi sebelum mesyuarat bank pusat utama. Lebihan dagangan rekod China melebihi $1 trilion mungkin telah memberikan sokongan sementara, walaupun kedudukan defensif mengekalkan keuntungan sebelum tekanan jualan AS yang diperbaharui muncul.

Sesi Asia Selasa memberikan suntikan volatiliti untuk Aussie apabila RBA menahan kadar pada 3.60% seperti yang dijangkakan, awalnya mencetuskan penjualan pendek sebelum komen hawkish Gabenor Bullock memicu pembalikan tajam ke arah atas. Penekanannya pada risiko inflasi yang meningkat dan isyarat bahawa Februari boleh menjadi mesyuarat langsung untuk potensi pengetatan mendorong Aussie meningkat tajam di semua papan, menjadikannya mata wang utama terkuat pada hari Selasa.

Momentum itu terbukti tidak bertahan lama. Sesi Asia Rabu membawa data inflasi China yang mengecewakan—CPI bulanan pada -0.1% berbanding ramalan +0.1% dan deflasi PPI yang lebih dalam—yang nampaknya melemahkan komdoll menjelang keputusan Fed. Khamis menyampaikan tamparan yang lebih tajam semasa sesi Asia apabila pekerjaan November menjunam 21,300 berbanding jangkaan kenaikan 5,000, dengan kadar penyertaan jatuh ke 66.7% dari 67.0%, menjadikan Aussie mata wang utama terlemah hari itu walaupun harga emas melonjak.

Minggu berakhir dengan whipsaw pada Jumaat—kekuatan awal Asia pudar secara dramatik semasa sesi pagi AS, mungkin mencerminkan kejatuhan saham teknologi dan komen hawkish Fed yang mendorong hasil lebih tinggi.

Hujah Utama Bullish

Hujah Utama Bearish

Kembali ke Isi Kandungan

Pasangan NZD

Overlay of NZD vs. Major Currencies Chart by TradingView

Overlay of NZD vs. Major Currencies Chart by TradingView

Kiwi memasuki minggu dengan momentum yang baik, mencatatkan keuntungan melalui sesi AS pada hari Selasa, mungkin pada lebihan dagangan kukuh China semasa jam Asia Isnin dan sikap RBNZ yang kurang dovish berbanding rakan sejawat global mungkin memberikan sokongan asas. Mata wang itu bersama-sama dengan rally Asia Aussie pada hari Selasa selepas amaran inflasi hawkish Gabenor RBA Bullock pada bulan Februari, sebelum menyatu melalui London.

Sesi Asia pada hari Rabu membawa tekanan apabila data inflasi China yang lebih lembut—CPI utama pada -0.1% bulanan berbanding 0.1% yang dijangka—menekan mata wang sensitif pertumbuhan, walaupun NZD pulih mendekati keputusan FOMC. Karakterisasi dovish Powell tentang inflasi berpunca tarif mencetuskan rally petang lewat yang mengangkat NZD berbanding USD dan mata wang komoditi, walaupun ia berprestasi kurang baik berbanding mata wang utama Eropah.

Dua sesi terakhir berubah dengan tegas menjadi bearish. Jam AS pada hari Khamis menyaksikan kerugian NZD yang jelas berkorespon dengan laporan pekerjaan Australia yang mengecewakan. Kekuatan Asia pada hari Jumaat daripada data runcit domestik yang kukuh dengan cepat berbalik ketika kebimbangan ekuiti AI dan komen pembangkang hawkish Fed mendorong aliran risiko-off melalui sesi London dan New York.

Hujah Utama Bullish

Hujah Utama Bearish

Kembali ke Isi Kandungan

Pasangan JPY

Overlay of JPY vs. Major Currencies Chart by TradingView

Overlay of JPY vs. Major Currencies Chart by TradingView

Minggu yen bermula dengan kontradiksi yang membingungkan—walaupun Menteri Kewangan Katayama mengadu lagi tentang “pergerakan sepihak yang cepat,” JPY melemah melalui sesi Asia pada hari Isnin dan terus merosot ke perdagangan AS pada hari Selasa. Kebiasaannya dilihat masalah waktu: pasaran telah mempertaruhkan kenaikan kadar BOJ yang dijangkakan untuk minggu berikutnya, meninggalkan sedikit ruang untuk penetapan harga hawkish, sementara bank pusat utama lain serentak menyerang nada lebih hawkish.

Komen Gabenor Ueda pada hari Selasa tentang kenaikan kadar “agak cepat” dan kemungkinan campur tangan pembelian bon mungkin menguatkan persepsi bahawa BOJ akan tetap berhati-hati dengan pengetatan, mungkin memperbesarkan kelemahan JPY melalui jam London. Mata wang itu mendapat kedudukannya semasa sesi Asia pada hari Rabu apabila data deflasi China mencetuskan aliran tempat perlindungan yang selamat, walaupun pembalikan itu terbukti sementara ketika penyesuaian kedudukan FOMC mengambil tempat semasa perdagangan London.

Pembukaan AS Khamis membawa rally terkuat JPY minggu ini apabila data tuntutan pengangguran yang mengecewakan menurunkan hasil Perbendaharaan, walaupun kekuatan ekuiti cepat membalikkan keuntungan tempat perlindungan yang selamat ini menjelang penutupan petang. Mata wang itu menyambung kejatuhannya melalui sesi Asia dan London pada hari Jumaat apabila perbezaan kadar lebar menegaskan dominan, dengan hanya lonjakan singkat semasa jam ekuiti AS—yang bertepatan dengan kelemahan sektor teknologi—memberikan kelegaan sementara. JPY menamatkan sebagai mata wang utama berprestasi terburuk minggu ini, menekankan cabaran jangkaan hawkish yang telah dipratetapkan sepenuhnya.

Hujah Utama Bullish

Hujah Utama Bearish