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이번 주 중앙은행들이 주목받으며, 정책 차이의 변화가 어떻게 통화 거래자들을 포지션 조정으로 몰아넣는지 신속한 교훈을 제공했다.

연방준비제도(Fed)의 수요일 금리 인하는 이번 주를 정의하는 순간이 됐다. 0.25%포인트 인하 자체뿐만 아니라 파월 의장이 인플레이션을 주로 관세에 기인한 일시적 현상으로 규정했다는 놀라운 발언 때문이었다. 이 메시지는 일부 Fed 관계자들이 매파적 발언으로 반박했음에도 금요일까지 지속된 광범위한 달러 약세를 촉발했다.

한편 유럽중앙은행(ECB) 위원들은 금리가 바닥에 도달했다는 시사하며 파장을 일으켰고, 호주중앙은행(RBA)은 2월 금리 인상 가능성을 암시했으며, 스위스중앙은행(SNB)은 약한 인플레이션에도 불구하고 마이너스 금리를 단호히 거부했다. 결과는? 스위스 프랑이 주간 최고 상승률을 기록한 반면, 일본은행(BOJ)의 금리 인상 임박에도 엔화는 최하위를 기록하며, 완전히 반영된 시장 기대가 매파적 포지션조차 무너뜨릴 수 있음을 부각시켰다.

각 주요 통화가 이 격동의 시기를 어떻게 헤쳐나갔는지, 그리고 어떤 촉매제가 움직임을 주도했는지 살펴보자.

목차

미국 달러 캐나다 달러
유로 호주 달러
영국 파운드 뉴질랜드 달러
스위스 프랑 일본 엔

USD 페어

Overlay of USD vs. Major Currencies Chart by TradingView

TradingView의 USD 대 주요 통화 차트 오버레이

달러는 이번 주 초반 아시아 시장의 약세를 떨쳐내고 런던 시장 개장 전까지 지속된 상승세를 보이며 탄탄한 출발을 했다. 이러한 강세는 뚜렷한 촉매제 없이 나타났는데, 이는 트레이더들이 수요일 연방준비제도(Fed) 결정에 앞서 방어적인 포지션을 구축하고 있음을 시사한다. 달러는 약화된 위험 선호 심리와 상승하는 채권 수익률과 함께 지지선을 찾았다.

이러한 신중한 포지셔닝은 화요일 달러의 불안정한 움직임(예상보다 강한 JOLTS 데이터에 반등했으나 오후 들어 약세 전환)이 수요일의 결정적 하락으로 이어지면서 예견된 결과임을 입증했다. 연준은 미국 오후 시간대에 예상대로 0.25%p 금리 인하를 단행했으나, 파월 의장의 비둘기파적 발언이 달러의 주간 최대 하락을 촉발했다. 파월 의장이 "관세가 인플레이션 초과분의 대부분을 유발하고 있다"고 규정하고, 상품 인플레이션이 1분기에 정점을 찍은 후 관세의 영향이 "내년에 사라질 것" 이라고 전망한 것은 금리 동결을 주장하는 매파적 논리를 약화시켰다. 비록 FOMC에서 전례 없는 3명의 반대 의견이 내부 분열을 부각시켰음에도 불구하고 말이다.

달러 약세는 밤사이 일시적 기술적 반등에도 불구하고 목요일 아시아 및 런던 장에서 가속화됐다. 스위스 국립은행의 예상대로 0% 금리 동결은 미미한 지지 효과만 제공했으며, 달러 전반의 약세가 지배하면서 USD/CHF는 0.73% 하락했다. 주간 실업수당 청구 건수가 예상치 20만5천 건을 크게 웃도는 23만6천 건으로 급증하자 달러는 미국 오전 장에서 추가 하락했다. 이는파월 의장이 수요일 노동시장 우려를 강조한 점과 연준이 예상한 단일 금리 인하 외에 2026년 추가 금리 인하 가능성에 대한 시장 기대를강화시켰다.

금요일에는 달러가 목요일 8주 만에 최저치에서 회복하며 소폭 안정세를 보였다. 미국 시간대 연준의 매파적 발언이 이를 뒷받침했다. 클리블랜드 연준의 해맥은 높은 인플레이션을 고려해 "조금 더 긴축적인" 정책을 주장했으며, 반대 의견을 낸 슈미드는 물가 압박 우려를 재차 강조했다. 30년물 국채 수익률은 3개월 만에 최고치를 기록하며 주말을 앞두고 지지선을 제공했다. 그러나 이미 피해는 발생했다—달러는 주간 기준 주요 통화 중 두 번째로 부진한 성과를 기록했으며, FOMC 회의 후 비둘기파적 재평가가 금요일 매파적 반발을 압도한 것이 분명했다.

강세 전망 근거

약세 전망 근거

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EUR 통화쌍

Overlay of EUR vs. Major Currencies Chart by TradingView

TradingView의 EUR 대 주요 통화 차트 오버레이

유로는 이번 주 초반에 보합세를 보이다가, 연준의 비둘기파적 메시지와 ECB와의 정책 차이를 활용하며 상승세를 보였습니다.

수요일 미국 장을 통해, EUR은 월요일 예상보다 강한 독일 산업 생산(1.8% 대 0.4% 예상)과 화요일 견실한 무역 수지 데이터에도 불구하고 혼조세를 보이며 횡보했으며, 상대적인 중앙은행 포지션이 단일 통화에 부담을 주기 전까지 지지받지 못했습니다.

수요일 런던 세션 동안 ECB의 Simkus와 Villeroy 이사가 금리가 안정적으로 유지될 수 있다는 신호를 보냈고, Lagarde 총재는 12월 성장 전망이 상향 조정될 수 있음을 시사하면서 이야기가 바뀌었습니다. 이러한 매파적 기조는 수요일 미국 장 시작 전까지 EUR을 지지했을 가능성이 높으나, 결정적 촉매제는 파월 의장이 관세로 인한 인플레이션을 일시적 현상으로 규정하며 비둘기파적 입장을 밝힌 것이었다. 이는 달러 전반의 약세를 유발해 EUR/USD를 끌어올렸으나, 위험 선호 심리가 급증하면서 EUR은 전통적 안전자산 대비 약세를 보였다.

EUR은 달러 약세가 지속되면서 목요일에도 상승세를 이어갔으며, 미국 거래 시간 중 발표된 미약한 미국 실업수당 청구 건수가 달러 약세를 강화했다. 금요일 미국 거래 시간에는 EUR이 순반등하며 주간 두 번째로 높은 상승률을 기록했는데, 이는 연준과 ECB 간 정책 차이에 대한 기대감이 커진 데 따른 것으로 보인다.

강세 전망 근거

약세 전망 근거

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GBP 통화쌍

Overlay of GBP vs. Major Currencies Chart by TradingView

TradingView의 GBP 대 주요 통화 차트 오버레이

주요 중앙은행 결정에 앞서 트레이더들이 신중한 포지션을 취하면서 파운드는 주 대부분을 제자리걸음으로 보냈으나, 실망스러운 영국 성장 데이터로 인해 막판에 크게 주춤했습니다.

파운드는 월요일 아시아 및 런던 세션 동안 변동이 심한 범위에서 갇힌 채로 한 주를 시작했는데, 이는 BOE MPC 위원인 테일러가 "아직도 브레이크를 조금 밟고 있다"는 발언을 통해 영국 정책 입안자들이 추가 완화를 서두르지 않을 것임을 시장에 상기시킨 것이 부담으로 작용한 것으로 보입니다. 이러한 방어적 분위기는 화요일에도 이어졌는데, 예상보다 부진한 영국 BRC 소매판매(전년 동기 대비 1.2% 증가, 이전 1.5%)가 소비자 모멘텀에 대한 우려를 강화하며 GBP 상승을 빠르게 제한했고, 화요일 후반 하락에 기여했을 가능성이 있다.

수요일 연준 결정은 미국 장 중 전환점이 되었는데, 파월 의장이 관세로 인한 인플레이션을 일시적 현상으로 규정하며 비둘기파적 입장을 보이자 GBP 같은 금리 민감 통화가 상승했다. 목요일 런던 장은 비교적 조용했으나, 앤드류 베일리 BOE 총재가 중앙은행 자산 축소를 지속하겠다는 발언은 소폭의 기술적 지지 요인으로 작용했을 수 있다. GBP는 달러 및 원자재 통화에 대해 상승했으나 방어적 주요 통화에 대해서는 하락하며 혼조 마감했다.

금요일 런던 세션은 10월 GDP가 전월 대비 0.1% 감소하며 2개월 연속 하락세를 기록했고, 서비스 생산량이 0.3% 감소한(지속적인 예산 불확실성을 반영한 것으로 보임) 데 따른 주간 최대 하락폭을 기록했다. 시장은 즉시 12월 18일 BOE 회의에 대한 추가 완화 기대를 반영했고, 이에 따라 파운드는 당일 최악의 실적을 기록했다.

강세론적 주장

  • BOE 위원들, 추가 금리 인하에 신중한 접근 선호
    • 램스덴 BOE 위원은 "정책 제약의 점진적 해제"가 여전히 적절하다고 판단
    • BOE 롬바르델리 부총재는 추가 금리 인하에 신중한 접근을 주장하면서 "인플레이션의 상향 위험"을 강조
    • BOE 위원 딩그라는 디플레이션이 목표 경로에 있으며 "특별히 제한적일 필요는 없다"고 언급
    • BOE 위원 만, 2027년 중반까지 헤드라인 CPI가 목표치까지 둔화될 것이라는 전망에 회의적
  • 2025년 11월RICS 영국 주택 가격 균형지수: -16.0% (전망치 -20.0%; 이전치 -19.0%)
  • 2025년 10월영국 제조업 생산: 전월 대비 0.5% (전월 대비 0.5% 예상, 전월 대비 -1.7% 기록); 전년 동기 대비 -0.8% (전년 동기 대비 -1.2% 예상, 전년 동기 대비 -2.2% 기록)

약세 전망 근거

  • 영국 중앙은행(BOE) 위원 테일러, 인플레이션이 '단기 내' 목표치로 하락할 것으로 전망
  • 영국 BRC 11월소매판매: 전년 동기 대비 1.2% (전망치 2.5%, 전월치 1.5%)
  • 파이낸셜타임스 보도: 영국, 트럼프 관세 회피 위해 NHS에 20억 달러 추가 지출 약속
  • 영국 2025년 10월GDP: -0.1% 전월 대비 (전월 대비 0.0% 예상; 전월 대비 -0.1% 이전); 1.1% 전년 대비 (전년 대비 0.9% 예상; 전년 대비 1.1% 이전)
    • 2025년 10월영국 산업생산: 전년 대비 -0.8%(전년 대비 -0.9% 예상, 전년 대비 -2.5% 이전); 전월 대비 1.1%(전월 대비 0.8% 예상, 전월 대비 -2.0% 이전)
    • 영국 2025년 10월상품 무역수지: -225억 4천만 파운드 (-190억 파운드 예상; -188억 8천만 파운드 이전)
    • 영국 2025년 10월무역수지: -48억 2천만 파운드 (-19억 파운드 예상; -10억 9천만 파운드 이전)
  • 영국 NIESR 2025년 11월 월간 GDP 추적: -0.1% (0.1% 예상; 0.0% 이전)

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CHF 통화쌍

Overlay of CHF vs. Major Currencies Chart by TradingView

TradingView의 CHF 대 주요 통화차트 오버레이

스위스 프랑은 이번 주 가장 강한 주요 통화로 부상하며, 월요일 미국 세션부터 목요일까지 꾸준히 상승한 후 금요일 마감까지 상승세를 유지했습니다.

프랑은 월요일 혼조세로 출발해 원자재 통화 및 엔 대비 상승했으나, 유로·파운드·달러 대비 약세를 보였습니다. 이는 시장이 연준 결정 전 방어적 포지션을 취했기 때문입니다. 스위스 소비자 신뢰지수가 예상치(-34.0)와 일치했음에도 큰 지지력을 제공하지 못했으며, 미국 오후 장에 국채 수익률이 상승하면서 CHF가 하락하는 양상을 보였습니다.

화요일 장에서는 모멘텀이 결정적으로 전환되었으며, FOMC 회의 전 경계감이 안전자산 수요를 강화하면서 프랑이 거의 모든 주요 통화에 대해 상승했습니다. 수요일 미국 장에서는 연준의 25bp 금리 인하와 파월 의장의 비둘기파적 기자회견 이후 상승세가 급격히 가속화되었으며, 이는 광범위한 달러 약세를 유발하여 CHF를 전반적으로 장중 최고치로 끌어올린 것으로 보입니다.

목요일 스위스 국립은행(SNB) 결정은 강세 분위기를 강화했다.정책 입안자들이 예상대로 금리를 제로 수준으로 유지했지만, 슐레겔 총재가 인플레이션 전망치를 하향 조정했음에도 마이너스 금리를 단호히 거부한 점이 완화 기대감을 약화시킨 것으로 보인다. 미국 장 동안 프랑은 초기 실업수당 청구 건수 부진이 달러 약세를 촉발하며 추가 상승세를 이어갔고, 이는 프랑에 일부 유동성을 더했을 가능성이 있다.

금요일의 요동치는 장세는 결국 순상승으로 마감했으며, 이는 기술주 폭락과 안전자산 포지션 강화로 인한 리스크오프 자금 유입의 혜택을 받은 것으로 보인다.

강세 전망 근거

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CAD 통화쌍

Overlay of CAD vs. Major Currencies Chart by TradingView

CAD 대 주요 통화 차트 오버레이 ( TradingView 제공)

캐나다 달러는 불안한 출발을 보이며 금요일 고용지표 호조에 따른 상승분을 반납했습니다. 유가 하락과 중앙은행 회의 전 신중한 포지션 구축이 월요일 런던 및 미국 장 동안 원자재 통화인 CAD에 압박을 가한 것으로 보입니다. WTI 급락과 금리 상승에 따른 달러 수요 증가는 주간 개장 마감까지 CAD 하락을 가속화했을 것입니다.

연준(Fed)과 캐나다 중앙은행(BOC) 회의 전 불안감으로 CAD는 화요일 내내 그리고 수요일까지도 요동쳤으나, 화요일 미국 오후 JOLTS(구인·구직 동향) 보고서 호조에 잠시 지지선을 찾았다가 다시 약세를 보였다. 수요일 오후 캐나다 중앙은행(BOC)의 예상대로 2.25% 금리 동결은 이번 주 핵심 전환점이 됐다. 결정 자체보다 맥클럼 총재가 금리를 '중립 범위의 하단'으로 규정하고 향후 금리 인하 가능성을 배제하지 않은 점이 통화 약세를 부추긴 것으로 보인다. 이는 몇 시간 뒤 연준이 비둘기파적 발언을 내놓았음에도 불구하고였다.

목요일 미국 장은 전환점이 되었다. 예상보다 부진한 실업수당 청구 건수(23만6천건, 예상 20만5천건)가 달러 전반의 약세를 촉발했으며, 이는 특히 호주의 실망스러운 고용 보고서 이후 원자재 통화 상대국 대비 CAD 반등에 기여했을 가능성이 있다. 캐나다 달러는 금요일 장 마감까지 이러한 상대적 강세를 유지했으며, 장중 변동성이 컸음에도 불구하고 주간 마감 시 혼조세를 보였으나 상승세를 보인 것으로 평가된다. 이는 회복된 원자재 가격(특히 구리의 사상 최고치 상승)과 지속적인 달러 약세가 주말에 지지력을 제공하여 도매 판매 및 설비 가동률 등 국내 데이터 부진을 상쇄했기 때문이다.

강세 전망 근거

  • 캐나다 2025년 9월무역수지: 0.15B (예상치 -6.0B; 이전치 -6.32B)
    • 캐나다 2025년 9월수입: 640억 8천만 달러 (예상치 670억 달러; 이전치 669억 1천만 달러)
    • 2025년 9월캐나다 수출: 642억 3천만 달러 (예상치 610억 달러; 이전치 605억 8천만 달러)
  • 2025년 10월캐나다 건축 허가 : 14.9% m/m (0.3% m/m 예측; 4.5% m/m 이전)

약세 전망 근거

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AUD 통화쌍

Overlay of AUD vs. Major Currencies Chart by TradingView

AUD 대 주요 통화 차트 오버레이 ( TradingView 제공)

호주 달러는 금요일 아시아 및 런던 세션 동안 혼조세를 보이며 신중한 분위기 속에서 한 주를 시작했습니다. 주요 중앙은행 회의 전 금값이 안정되고 시장이 포지션을 정리했기 때문입니다. 중국의 1조 달러를 넘어선 사상 최대 무역 흑자가 일시적인 지지 요인으로 작용했을 수 있으나, 방어적 포지션으로 인해 상승폭이 제한된 가운데 미국 매도 압력이 재개되었습니다.

화요일 아시아 세션에서는 호주중앙은행(RBA)이 예상대로 금리를 3.60%로 동결하자 호주 달러에 변동성이 가속화되었습니다. 초기에는 일시적인 매도세가 촉발되었으나, 불록 총재의 매파적 발언이 급격한 상승 반전을 이끌었습니다. 그녀가인플레이션 상향 위험을 강조하고2월 회의에서 잠재적 긴축 가능성을 시사하자 호주 달러는 전반적으로 급등하며 화요일 가장 강한 주요 통화로 부상했습니다.

그러나 그 상승세는 오래가지 못했다. 수요일 아시아 장에서 중국이 실망스러운 물가 데이터를 발표했는데, 월간 소비자물가(CPI)가 예상치 +0.1% 대비 -0.1%를 기록했고 생산자물가(PPI) 디플레이션이 심화되면서 연준 결정 전까지 원자재 관련 통화의 약세를 부추겼다. 목요일 아시아 장에서는 11월 고용이 5,000명 증가 예상과 달리 21,300명 급감했고, 노동 참여율이 67.0%에서 66.7%로 하락하면서 호주 달러에 더 큰 타격을 입혔다. 금값이 급등했음에도 호주 달러는 이날 가장 약세를 보였다.

금요일의 급등락으로 한 주를 마감했는데, 아시아 장 초반 강세는 미국 오전 장에서 극적으로 약화되었으며, 이는 기술주 폭락과 금리를 상승시킨 매파적 연준 발언을 따른 것으로 보인다.

강세 전망 근거

약세 헤드라인 주장

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NZD 통화쌍

Overlay of NZD vs. Major Currencies Chart by TradingView

TradingView의 NZD 대 주요 통화 차트 오버레이

뉴질랜드 달러는 이번 주 초부터 상당한 상승 모멘텀을 보이며 화요일 미국 장까지 상승세를 이어갔습니다. 이는 월요일 아시아 시간대에 발표된 중국의 견조한 무역 흑자와 글로벌 동료 중앙은행들에 비해 상대적으로 덜 비둘기파적인 뉴질랜드 중앙은행(RBNZ)의 입장이 기초적인 지지 요인으로 작용한 것으로 보입니다. 해당 통화는 호주 중앙은행(RBA)의 불록 총재가 2월 인플레이션에 대해 매파적인 경고를 내놓은 후 화요일 아시아 시간대에 호주 달러와 함께 상승세를 보이다가 런던 장을 거쳐 조정 국면에 접어들었습니다.

수요일 아시아 세션에서는 중국 소비자물가(CPI)가 월간 기준 -0.1%(예상치 0.1%)로 부진한 모습을 보이며 성장 민감형 통화에 부담을 주었지만, NZD는 FOMC 결정이 다가오면서 회복세를 보였다. 파월 의장이 관세로 인한 인플레이션을 비둘기파적으로 평가하자 세션 후반 급등세가 나타나 NZD가 USD 및 원자재 통화에 대해 상승했으나, 유럽 주요 통화에 비해 상대적으로 부진했다.

마지막 두 거래일은 확실히 약세로 돌아섰다. 목요일 미국 시간대에는 호주 실망스러운 고용 보고서와 연계된 NZD 하락이 관측됐다. 금요일 아시아 시간대 국내 소매 판매 호조에 따른 강세는 AI 주식 우려와 매파적 연준 반대 의견이 런던·뉴욕 장을 통해 광범위한 위험 회피 흐름을 촉발하며 급반전했다.

강세 전망 근거

약세 전망 근거

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JPY 페어

Overlay of JPY vs. Major Currencies Chart by TradingView

TradingView의 주요 통화 대비 JPY 차트 오버레이

엔화의 한 주는 의문스러운 모순으로 시작되었습니다. 가타야마 재무장관이 "일방적이고 급격한 움직임"에 대해 재차 불만을 표명했음에도 불구하고, JPY는 월요일 아시아 세션 내내 약세를 보였고 화요일 미국 거래 시간까지 하락세를 이어갔습니다. 이 매도세는 타이밍 문제에서 비롯된 것으로 보인다: 시장은 이미 다음 주 예정된 일본은행의 금리 인상을 가격에 반영한 상태여서 매파적 재평가 여지가 거의 없었던 반면, 다른 주요 중앙은행들은 동시에 더 매파적인 어조를 내비쳤다.

우에다 총재가 화요일 "다소 빠른" 금리 인상과 잠재적 채권 매입 개입 가능성에 대해 언급한 것은 BOJ가 긴축에 신중한 태도를 유지할 것이라는 인식을 강화했을 가능성이 있으며, 이는 런던 시간대에 JPY 약세를 확대했을 수 있다. 수요일 아시아 세션 동안 중국 디플레이션 데이터가 안전자산 유입을 촉발하면서 JPY는 반등했지만, 런던 거래 중 FOMC 포지션 조정 효과가 나타나면서 반등은 일시적인 것으로 드러났다.

목요일 미국 시장 개장과 함께 실망스러운 실업수당 청구 건수 발표로 국채 수익률이 하락하면서 JPY는 주간 최대 강세를 보였으나, 오후 장 마감 시점에는 주식 강세로 인해 이러한 안전자산 수요에 의한 상승분이 빠르게 반납되었다. 금요일 아시아 및 런던 세션 동안 통화 하락세가 재개되었는데, 이는 광범위한 금리 차이가 다시 우위를 점했기 때문이다. 미국 주식 시장 시간 동안 기술주 약세와 맞물려 일시적인 반등이 있었을 뿐이다. JPY는 주간 최악의 성과를 기록한 주요 통화로 마감하며, 이미 완전히 반영된 매파적 기대감의 어려움을 부각시켰다.

강세 주장 근거

약세 전망 근거

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