¿Qué son las Prop Trading Firms?

¿Qué son las empresas de negociación por cuenta propia?

Las empresas de trading financiadas o«prop firms»han experimentado un auge espectacular en popularidad en los últimos años.

Si has estado en comunidades de trading online, es probable que hayas visto la expresión «empresa de trading con capital propio» utilizada como si fuera el billete más codiciado hacia la libertad financiera.

La principal dinámica que impulsa el crecimiento del sector es la democratización del acceso al capital bursátil.

Esto significa que cada vez más personas tienen un acceso más fácil al dinero con el que pueden operar. Antes, solo las grandes instituciones o las personas adineradas podían operar con cantidades importantes porque disponían del capital necesario.

Ahora, las empresas de negociación por cuenta propia ofrecen a los operadores habituales (potencialmente) las mismas oportunidades.

La propuesta de valor fundamental es sencilla y poderosa:

En lugar de tener que depositar decenas o cientos de miles de dólares en una cuenta de trading personal, un operador puede pagar una «cuota de evaluación» relativamente pequeña (a menudo unos pocos cientos de dólares) a cambio de la oportunidad de gestionar una cuenta grande respaldada por la empresa. 

Al prometer a los operadores acceso a grandes cantidades de capital por una tarifa inicial relativamente pequeña, se han convertido en una atractiva puerta de entrada al mundo del trading para miles de operadores minoristas que, de otro modo, carecerían de los fondos necesarios para operar de forma significativa en los mercados financieros.

Si bien el modelo ha permitido a algunos operadores alcanzar la independencia financiera, también ha suscitado críticas por sus prácticas abusivas, lo que ha dado lugar a amplios debates sobre su legitimidad.

Los vídeos de TikTok muestran a jóvenes operadores tomando café en Bali mientras su panel de control muestra saldos de seis cifras. Las miniaturas de YouTube gritan: «¡200 000 DÓLARES FINANCIADOS EN 7 DÍAS!». 🤑

Es llamativo. Es emocionante. Y para muchos traders principiantes, es la primera vez que oís hablar de la posibilidad de operar con el dinero de otra persona en lugar del vuestro.

Pero aquí viene la primera dosis de realidad: aunque el concepto de trading con capital ajeno es muy real, la versión de las empresas de trading con capital ajeno que ves en Internet es muy diferente.

muy diferente de las que Wall Street conoce desde hace décadas.

Para entender qué son realmente las empresas de capital propio, tenemos que volver a lo básico.

¿Qué significa «prop»?

«Prop» es la abreviatura de «proprietary», que simplemente significa «propiedad de la empresa».

Por lo tanto, cuando hablamos de trading propietario, nos referimos a que la empresa (la empresa prop) opera con su propio dinero, no en nombre de los clientes.

En las finanzas tradicionales (TradFi):

• Un banco puede tener una «mesa de negociación por cuenta propia», en la que los operadores utilizan el capital del banco para realizar apuestas especulativas.
• Un fondo de cobertura puede asignar parte de su cartera a operadores internos, y las ganancias van directamente a la empresa.

En ambos casos, los operadores prop tienen acceso a grandes fondos de capital, pero no tienen que arriesgar los ahorros de toda su vida.

Ahora, el mundo de las empresas de prop trading «minoristas» en línea se basa en esta misma idea:«Operas con su dinero, no con el tuyo».

PERO con algunas diferencias clave.

La diferencia clave entre las empresas tradicionales y las minoristas

Es importante diferenciar entre las empresas de inversión tradicionales (la versión de Wall Street) y las empresas de inversión minoristas (la versión online).

Empresas de inversión tradicionales

• Empresas comerciales consolidadas como Maven, DRW, Jane Street, Optiver, SMB Capital o mesas de negociación propias dentro de instituciones financieras.
• Los operadores suelen necesitar experiencia demostrada, una sólida formación académica o superar rigurosos procesos de entrevista y simulaciones de negociación.
• La empresa proporciona capital real y beneficios directamente del rendimiento de los operadores en los mercados en tiempo real. Los operadores son empleados o contratistas que reciben salarios, bonificaciones, participaciones en los beneficios y, en ocasiones, prestaciones.
• Las participaciones en los beneficios pueden oscilar entre un 50/50 y ratios menos favorables para el operador, como un 30/70 o un 40/60, pero estos acuerdos suelen complementarse con un salario estable y un periodo de formación remunerado.
• La empresa tiene un interés particular en el éxito de los operadores, ya que las malas operaciones les suponen un coste directo.

Empresas minoristas de capital propio

• Plataformas en línea que venden acceso a cuentas «financiadas».
• Cualquier persona con una tarjeta de crédito y conexión a Internet puede registrarse. No se requiere verificación de experiencia.
• Las empresas obtienen grandes beneficios gracias a las comisiones por desafío.
• Anuncian generosas reparticiones de beneficios (80/20, 90/10) que suenan mucho mejor que las empresas tradicionales, pero la mayoría de los operadores nunca llegan a la fase de pago.
• Los operadores no son empleados, sino clientes que pagan por un servicio.

Esta diferencia es importante porque explica por qué las empresas minoristas de prop trading pueden parecer tan accesibles y, sin embargo, operar con incentivos muy diferentes.

Las empresas tradicionales solo tienen éxito cuando tus operadores tienen éxito... son socios en las ganancias. Las empresas minoristas pueden ser rentables incluso si todos los operadores fracasan, siempre y cuando haya suficientes personas que sigan pagando las cuotas de desafío.

Este desajuste de incentivos es la razón principal por la que el trading minorista con capital propio puede convertirse en una trampa para los aspirantes a operadores.

Las empresas de capital propio «minoristas» se denominan así porque ofrecen oportunidades de negociación por cuenta propia a operadores minoristas, es decir, a personas físicas normales y corrientes, en lugar de a operadores profesionales e institucionales. El término«minorista»distingue a estas empresas de capital propio de la negociación por cuenta propia institucional tradicional, que suele estar reservada a profesionales con salario o contrato y no está abierta al público en general.

Comprender cómo funcionan las empresas minoristas de capital propio

Las empresas de prop trading (también conocidas como«empresas de trading financiadas») se diferencian de las cuentas de corretaje tradicionales en que proporcionan a los operadores el capital de la empresa para operar con instrumentos financieros como divisas, futuros, acciones, índices, metales o criptomonedas.

El argumento de venta de las empresas minoristas de trading con capital propio a los aspirantes a operadores:

• Las personas solicitan unirse y deben demostrar su habilidad o disciplina en el trading pagando y superando programas de evaluación estructurados con límites de riesgo estrictos, como límites de pérdidas diarios o pérdidas máximas.
• Una vez financiados, los operadores utilizan el capital de la empresa para negociar con acciones, futuros, divisas u otros instrumentos.
• Las ganancias generadas se reparten entre el operador y la empresa, a menudo mediante porcentajes predeterminados.

El proceso suele incluir:

1. Fase de evaluación (o «desafío»): los operadores pagan una cuota (por ejemplo, 150 dólares por una cuenta de 25 000 dólares) y deben alcanzar un objetivo de beneficios (normalmente entre el 8 % y el 10 %) dentro de un plazo determinado, respetando las normas de reducción (por ejemplo, no más del 5 % de pérdidas diarias o del 10 % en total).
2. Fase de financiación: los operadores que tienen éxito obtienen una cuenta «real», a menudo simulada pero respaldada por capital real, con repartos de beneficios que favorecen al operador (70-90 %). Las empresas pueden ofrecer escalabilidad, aumentando el capital en función de los hitos de rendimiento, hasta millones.

Modelo de ingresos: Las empresas obtienen ingresos de las comisiones de evaluación (rentables, ya que más del 90 % fracasa) y de su participación en los beneficios. Algunas utilizan modelos A-book (operaciones de cobertura externas) o B-book (emparejamiento interno), pero muchas evaluaciones se basan en demostraciones para minimizar el riesgo.

Esta estructura resulta atractiva para los operadores con poco capital, pero plantea dudas sobre su equidad, ya que las empresas se benefician más cuando los participantes fracasan y recompran los retos.

Las empresas minoristas de capital propio no son realmente empresas de capital propio. Un nombre más preciso para ellas sería:

• Programas de financiación para operadores. Describe el servicio principal: se supera una prueba («reto» o «evaluación») para obtener financiación.
• Plataformas de evaluación o empresas de retos de capital simulado. Esto pone de relieve que la actividad principal consiste en poner a prueba a los operadores a través de entornos simulados, y no en desplegar su propio capital para operaciones especulativas como una empresa de capital propio tradicional.

La promesa de las empresas minoristas de trading por cuenta propia

Las empresas de capital propio minoristas, el tipo con el que se encontrarán la mayoría de los operadores principiantes, hacen una oferta muy tentadora:

«Opera con grandes cantidades de capital».

• Incluso si solo tienes 500 $ en tu cuenta bancaria, puedes inscribirte en un desafío que te da acceso a cuentas de 50 000 $, 100 000 $ o incluso 200 000 $.
• Esto resulta increíblemente atractivo para los operadores que se sienten limitados por sus pequeñas cuentas. En lugar de ganar 50 dólares en un buen día con tus propios 1000 dólares, teóricamente podrías ganar más de 500 dólares con una cuenta de 100 000 dólares utilizando el mismo porcentaje de ganancias.
• El marketing hace hincapié en que lo que importa es tu habilidad, NO tu saldo bancario. Nivela el campo de juego, o al menos eso parece.

«Quédate con la mayor parte de las ganancias».

• Las empresas de prop trading suelen anunciar repartos de beneficios del tipo «80 % para el operador, 20 % para la empresa», lo que significa «el 80 % de los beneficios para ti, el 20 % para nosotros».
• Algunas incluso afirman repartos del 90/10, lo que hace parecer que la empresa apenas se lleva nada.
• A primera vista, esto parece increíblemente generoso. Si obtienes 10 000 dólares de ganancias, te llevas 8000 o 9000 dólares. ¿Qué otro negocio te permite utilizar su capital y quedarte con tanto?

«Sin riesgo personal».

• Si pierdes toda la cuenta financiada, no pierdes los ahorros de toda tu vida. La empresa absorbe la pérdida (o eso sugiere el marketing).
• Esto se presenta como la red de seguridad definitiva. Puedes operar de forma agresiva, asumir riesgos calculados y, si no sale bien, simplemente volver a empezar sin arruinarte financieramente.

«Bajo coste de entrada».

• En lugar de necesitar 10 000 dólares para operar, puedes «alquilar» el acceso al capital pagando una cuota única de evaluación o «desafío» (entre 100 y más de 1000 dólares).
• Para alguien con un capital limitado, esto parece una obviedad. ¿Por qué ahorrar durante años cuando puedes empezar a operar con cuentas grandes hoy mismo por el precio de una cena elegante?

«Oportunidades de escalado».

• Algunas empresas afirman que puedes aumentar tu capital financiado si alcanzas ciertos hitos. Por ejemplo: empieza con una cuenta de 50 000 dólares, «amplía» a 100 000 dólares, luego a 200 000 dólares, y conviértete en uno de esos operadores de la clasificación que ganan seis cifras.
• Esto crea un sistema de progresión gamificado que mantiene a los operadores enganchados. No solo estás operando... estás «subiendo de nivel» hacia cuentas más grandes y pagos más cuantiosos.

Por qué esto resulta tan atractivo para los principiantes

Si eres un operador principiante, las empresas de prop trading cumplen casi todos los requisitos que buscas:

• No se requiere un gran capital. La mayoría de los traders minoristas no pueden permitirse arriesgar 10 000 dólares de sus propios ahorros en el mercado. Una cuota de 200 dólares es más asequible.
• La ilusión de una red de seguridad. Crees que estás operando con «dinero de la casa», por lo que el miedo a perderlo todo se reduce.
• Vía rápida hacia el dinero. En lugar de ir poco a poco con cuentas pequeñas (100 $ → 200 $ → 500 $), puedes pasar directamente a gestionar seis cifras.
• Prueba social. Las comunidades en línea están llenas de operadores que publican capturas de pantalla de pagos, certificados de superación de retos e historias motivadoras.

En pocas palabras, las empresas de prop trading parecen el atajo para convertirse en un operador profesional.

El embudo de ventas de las empresas de prop trading

Analicemos el recorrido que siguen la mayoría de los traders minoristas:

1. Descubrimiento
   • Un operador ve un anuncio: «¡Convierte 300 $ en 200 000 $ en 7 días!».
   • La curiosidad se apodera de él. Luego, la codicia.
2. Registro
   • El operador paga una cuota de desafío (o «evaluación») (digamos 500 dólares por una cuenta de 100 000 dólares). ¡Eso es el 0,5 % del capital! ¡Qué ganga!
   • Se explican las reglas: alcanzar un objetivo de beneficio del 8 %, no perder más del 5 % en un día y aprobar en 30 días.
3. Intento de desafío
   • Alerta de spoiler: la mayoría de los operadores fracasan. La empresa se queda con los 500 $.
   • Algunos operadores pagan de nuevo para volver a intentarlo.
4. Etapa financiada (para los pocos que aprueban)
   • El operador obtiene ahora acceso a una «cuenta financiada».
   • Debe seguir unas reglas estrictas para evitar la descalificación.
   • Si obtienen beneficios, pueden solicitar pagos.
5. Escalado (para la élite más selecta)
   • Un pequeño porcentaje escala cuentas, gestiona grandes capitales y genera pagos sostenibles.

Este embudo es la razón por la que tantos operadores se enganchan: parece factible y cada fracaso se puede racionalizar como «solo un intento más».

Trucos de marketing habituales con los que te encontrarás

Muchas empresas de capital propio son expertas en marketing, y sus mensajes están cuidadosamente diseñados para atraer tus aspiraciones y minimizar los riesgos.

1. «¡Únete a nuestra clasificación!».
   • Crea competencia y validación social.
2. «¡Hemos pagado millones!»
   • Destaca los grandes pagos, pero no muestra cuántos retos fallidos financiaron esos pagos.
3. «¡Reparto de beneficios del 90 %!».
   • Suena generoso, pero solo importa si ya eres rentable.
4. «¡Empieza hoy por solo 100 dólares!».
   • Reducir la barrera de entrada hace que sea tentador volver a intentarlo.

Estos ganchos son eficaces porque aprovechan la psicología de los operadores: la codicia, la esperanza y el deseo de reconocimiento.

El atractivo psicológico de las empresas de prop trading

Las empresas de prop trading están diseñadas para atraer a principiantes porque:

• Hacen que el sueño sea accesible. No es necesario ser rico ni tener contactos.
• Reducen el miedo a perder. «No es mi dinero el que estoy arriesgando».
• Ofrecen validación social. Aprobar = insignia de honor. Pagos = símbolos de estatus.
• Fomentan los intentos repetidos. El fracaso se normaliza: «Todo el mundo fracasa al principio, solo hay que volver a intentarlo».

Este ciclo mantiene a los operadores comprometidos... y hace que el dinero siga fluyendo hacia las empresas.

Conceptos erróneos de los principiantes en esta etapa

Antes de sumergirnos en los mitos y realidades de la siguiente lección, aquí tienes los conceptos erróneos más comunes que tienen los principiantes después de aprender sobre las empresas de prop trading:

1. «Si apruebo una vez, tengo la vida solucionada».
   • REALIDAD: Aprobar un reto es solo el principio. Mantener la consistencia es mucho más difícil.
2. «Las empresas de prop trading quieren que ganes».
   • REALIDAD: Su supervivencia no depende de que ganes, sino que a menudo depende de que fracases.
3. «Es más fácil que operar con mi propio dinero».
   • REALIDAD: Las estrictas normas pueden, de hecho, hacerlo más difícil.
4. «Ganaré seis cifras en mi primer año».
   • REALIDAD: La mayoría de los operadores nunca llegan a obtener ni un solo pago.

Conclusiones clave

• Una empresa de capital propio es una empresa que te permite operar con su dinero, pero las empresas de capital propio minoristas en línea funcionan de manera diferente a las tradicionales.
• Prometen acceso a un gran capital, altas participaciones en los beneficios y un riesgo personal reducido.
• El atractivo es mayor para los principiantes con presupuestos reducidos que quieren una vía rápida.
• La realidad es que la mayoría de los operadores fracasan en los retos, y las empresas ganan dinero tanto si tienes éxito como si no.

Ahora ya hemos explicado qué son las empresas de prop trading y por qué parecen tan atractivas, especialmente para los nuevos traders. Pero las promesas no siempre se corresponden con la realidad.

En la siguiente lección, profundizaremos en el mito frente a la realidad: lo que dicen las empresas de prop trading frente a lo que realmente ocurre una vez que estás dentro.