什么是提议交易公司？

什么是自营交易公司？

过去几年间，资金支持的交易公司（即"自营交易公司"）的数量呈现爆发式增长。

若你活跃于在线交易社区，很可能见过"自营公司"这个词被频繁提及，仿佛它是通往财务自由的热门门票。

推动该行业发展的核心动力在于交易资本获取渠道的普及化。

这意味着更多人能更轻松地获得可用于交易的资金。过去只有大型机构或富裕个人能进行大额交易，因为他们拥有资本。

如今，自营交易公司为普通交易者提供了（潜在的）同等机会！

其核心价值主张简单而有力：

交易者无需向个人账户存入数万乃至数十万美元，只需支付相对较低的"评估费"（通常仅数百美元），即可获得管理大型公司担保账户的机会。 

通过以较低前期费用为有潜力的交易者提供巨额资金池，该模式已成为数千名散户交易者的理想入市通道——若无此机制，他们将因资金不足而难以在金融市场开展实质性交易。

尽管该模式助力部分交易者实现了财务自由，但其掠夺性操作也招致广泛批评，引发了对其合法性的激烈争论。

TikTok视频中，年轻交易员在巴厘岛啜饮咖啡，交易面板却显示六位数余额。YouTube缩略图赫然标注："7天获20万美元资金支持！"🤑

这般炫目，这般刺激。对许多新手交易者而言，这还是他们首次知晓——原来可以动用他人资金而非自有资金进行交易。

但现实是：虽然自营交易确实存在，但网上那些所谓的自营公司——

与华尔街数十年来熟知的实相大相径庭。

要理解自营交易公司的本质，我们需要回归基本概念。

"自营"究竟意味着什么？

"Prop"是proprietary（自有）的缩写，简单来说就是"公司自有"的意思。

因此当我们说专属交易时，指的是公司（专属交易公司）使用自有资金进行交易，而非代表客户操作。

在传统金融领域（TradFi）：

• 银行可能设有"自营交易台"，交易员使用银行资本进行投机性操作。
• 对冲基金可能将部分投资组合分配给内部交易员，其盈利直接归属公司。

这两种模式下，自营交易员虽能接触巨额资金池，却无需动用个人毕生积蓄承担风险。

如今，线上"零售"自营交易公司的运作模式正是基于相同理念："你交易的是他们的钱，不是你的钱。"

但存在关键差异。

传统自营公司与零售自营公司的核心差异

区分传统自营公司（华尔街版本）与零售自营公司（在线版本）至关重要。

传统自营公司

• 如Maven、DRW、Jane Street、Optiver、SMB Capital等成熟交易公司，或金融机构内部的自营交易部门。
• 交易员通常需具备经证实的经验、强劲的教育背景，或通过严格的面试流程及交易模拟考核。
• 公司提供实际资本，交易员在真实市场中的表现直接决定其利润分配。交易员作为雇员或承包商，可获得薪资、奖金、利润分成，有时还享有福利待遇。
• 利润分成比例从五五开到对交易员不利的30/70或40/60不等，但通常会辅以稳定薪资和带薪培训期。
• 公司对交易员的成功具有既得利益，因为糟糕的交易表现将直接导致公司资金损失。

零售自营公司

• 在线平台销售"资金支持"账户的访问权限。
• 任何持有信用卡且具备网络连接的人均可注册，无需经验验证。
• 公司主要通过挑战费获利丰厚。
• 宣传慷慨的利润分成（80/20、90/10）听起来比传统公司好得多，但大多数交易者永远达不到支付阶段。
• 交易员并非雇员，而是付费购买服务的客户。

这种区别至关重要，它解释了为何零售自营公司看似门槛极低，实际却遵循截然不同的激励机制。

传统公司只有在交易员成功时才能获利——他们是利润的合作伙伴。而零售自营公司即使所有交易员都失败，只要有足够多的人持续支付挑战费，就能盈利。

传统机构唯有交易员成功才能获利——双方共享盈利。而零售自营公司即使所有交易员全部失败，只要持续有新人缴纳挑战费，仍能保持盈利。

这种激励机制的错位，正是零售自营交易可能成为交易者陷阱的核心原因。

"零售"自营公司之所以得名，是因为它们向零售交易者（即普通个人而非专业机构交易员）提供自营交易机会。"零售"一词将这类自营公司与传统机构自营交易区分开来——后者通常仅限于领取薪资或签约的专业人士，不对公众开放。

理解零售自营公司的运作机制

自营交易公司（亦称"资金支持型交易公司"）与传统经纪账户的区别在于：它们为交易者提供自有资金，用于交易外汇、期货、股票、指数、贵金属或加密货币等金融工具。

零售自营交易公司对有志交易者的宣传：

• 个人申请加入时，需通过支付费用并完成结构化评估项目来证明交易技能或纪律性，这些项目设有严格风险限制（如每日亏损上限或最大回撤限制）。
• 获得资金后，交易员使用公司资本进行股票、期货、外汇或其他金融工具交易。
• 产生的利润按预先设定的比例在交易员与公司之间分配。

该流程通常包含：

1. 评估（或"挑战"）阶段：交易者支付费用（例如25,000美元账户需支付150美元），需在限定时间内达成盈利目标（通常为8-10%），同时遵守回撤规则（例如单日亏损不超过5%或总亏损不超过10%）。
2. 实盘阶段：合格交易者获得"实盘账户"（通常为模拟交易但由真实资金支持），利润分成向交易者倾斜（70%-90%）。机构可能提供阶梯式资金支持，根据业绩里程碑逐步增加资金，最高可达数百万美元。

盈利模式：机构通过评估费（因逾90%交易者失败而盈利）及利润分成获益。部分采用A账（外部对冲交易）或B账（内部对冲）模式，但多数评估基于模拟账户进行以降低风险。

该机制虽吸引资金不足的交易者，却引发公平质疑——当参与者失败并重新购买挑战时，公司获利最大。

零售自营公司并非真正的自营机构。 更准确的名称应为 ：

• 资金支持交易员计划。该名称准确描述其 核心服务：通过考核（"挑战赛"或"评估"）即可获得资金支持。
• 评估平台或模拟资金挑战公司。这突显其核心业务是通过模拟环境测试交易员，而非像传统自营公司那样动用自有资金进行投机交易。

零售自营交易公司的承诺

零售自营公司——大多数新手交易者会接触到的类型——提出极具诱惑力的承诺：

"交易大额资金。"

• 即便银行账户仅有500美元，你也能报名挑战计划，获得5万、10万甚至20万美元的交易账户。
• 这对受小额账户限制的交易者极具吸引力。理论上，用10万美元账户以相同百分比收益操作，你可能赚取500多美元利润，而非用1000美元自有资金在好日子里仅赚50美元。
• 营销宣传强调：决定成败的关键在于你的交易能力，而非银行存款余额。这看似消除了资金壁垒，实现了公平竞争。

"保留大部分利润。"

• 自营公司常宣传80%利润归交易员、20%归公司的分成模式，即"80%利润归你，20%归我们"。
• 有些公司甚至宣称90/10分成，让人觉得公司几乎不拿分文。
• 表面看来极为慷慨。若盈利1万美元，你可带走8000或9000美元。还有哪家企业允许你使用其资金并保留如此高比例的收益？

“零个人风险。”

• 即便你爆仓了融资账户，也不会赔光毕生积蓄。公司会承担损失（至少营销宣传如此承诺）。
• 这被包装成终极安全网。你可以大胆交易、承担可控风险，若操作失利，只需重新开始，无需面临财务崩盘。

“低门槛入市。”

• 无需准备1万美元本金，只需支付一次性评估费或"挑战费"（100至1000多美元不等），即可"租用"交易资金。
• 对资金有限者而言，这堪称明智之选。何必苦等数年积蓄？仅需一顿高档晚餐的价钱，今日即可操盘大额账户。

“规模化机遇。”

• 部分公司宣称达成里程碑即可提升资金额度。例如：从5万美元账户起步，逐步"升级"至10万美元、20万美元，最终跻身排行榜年入六位数的交易者行列。
• 这种游戏化的晋升体系让交易者欲罢不能。你不仅在交易……更是在"升级"——朝着更大账户和更高回报进发。

为何新手对此如此着迷

若你是新手交易员，自营交易公司几乎满足你所有需求：

• 无需巨额本金。多数散户根本负担不起用1万美元自有资金冒险的代价，而200美元的挑战费则更易承受。
• 安全网错觉。你认为自己是在用"公司资金"交易，爆仓的恐惧感自然减轻。
• 快速通往大额资金。无需从零开始积累小额账户（100→200→500美元），可直接管理六位数资金。
• 社交证明效应。线上社区充斥着交易者发布的盈利截图、挑战通关证书和励志故事。

简言之，交易公司看似通往职业交易员的捷径。

自营交易公司的销售漏斗

让我们剖析大多数散户交易者经历的历程：

1. 发现
   • 交易者看到广告："7天内将300美元变为20万美元本金！"
   • 好奇心被点燃。接着贪婪涌现。
2. 注册
   • 交易者支付挑战费（或称"评估费"，以10万美元账户为例需500美元）。这相当于资本的0.5%！多么划算！
   • 规则说明：达成8%盈利目标，单日亏损不超过5%，30天内完成挑战。
3. 挑战尝试
   • 剧透预警：多数交易者失败。公司将保留500美元。
   • 部分交易者会再次付费重试。
4. 资金账户阶段（仅限少数通过者）
   • 交易者将获得"资金账户"使用权。
   • 必须遵守严格规则以避免资格取消。
   • 若产生盈利，可申请提现。
5. 规模化阶段（仅限顶尖精英）
   • 极少数账户可进行规模化操作，管理大额资本，建立可持续的收益体系。

这个漏斗正是吸引众多交易者上瘾的原因：它看似触手可及，每次失败都能被合理化为"再试一次"。

常见营销陷阱盘点

许多自营交易公司深谙营销之道，其宣传话术精心设计，既迎合你的职业抱负，又刻意淡化风险。

1. “加入我们的排行榜！”
   • 营造竞争氛围与社交认同感。
2. "我们已支付数百万奖金！"
   • 突出巨额奖励，却未说明这些奖励背后有多少失败挑战。
3. "90%利润分成！"
   • 听起来很慷慨，但只有在你已经盈利时才重要。
4. "今日仅需100美元即可启动！"
   • 降低准入门槛能激发用户重试意愿。

这些诱饵之所以有效，在于它们精准触发了交易者的心理：贪婪、希望与获得认可的渴望。

自营交易公司的心理吸引力

自营交易公司之所以能吸引新手，是因为它们：

• 让梦想触手可及。你无需富有或有背景。
• 减轻亏损恐惧。"我冒的风险不是自己的钱。"
• 提供社交认可。通过考核=荣誉徽章，奖金=地位象征。
• 鼓励反复尝试。失败被正常化："人人初试皆败，重试即可。"

这个循环让交易者持续投入……资金也源源不断流入公司。

初学者在此阶段的常见误区

在下一课深入探讨行业真相与迷思之前，先列举新手了解自营交易公司后最常见的误解：

1. “只要通过一次考核，就能一劳永逸。”
   • 真相：通过挑战只是起点，保持稳定表现才是真正的难关。
2. "交易公司希望我获利。"
   • 真相：他们的生存并非取决于你获胜，反而常常依赖于你失败。
3. “这比用自己的钱交易容易多了。”
   • 真相：严格的规则反而可能增加难度。
4. “第一年就能赚六位数。”
   • 真相：绝大多数交易者连一次盈利都看不到。

核心要点

• 自营交易公司允许交易者使用其资金进行交易，但在线零售自营交易公司与传统公司运作模式不同。
• 它们承诺提供大额资金、高利润分成和降低个人风险。
• 对资金有限、渴望快速入门的初学者最具吸引力。
• 现实情况是多数交易员无法通过考核，而公司无论你成功与否都能获利。

我们已阐明自营交易公司的本质及其对新手交易者的吸引力，但这些承诺往往与现实存在落差。

下节课程我们将深入剖析神话与现实：自营公司宣称的承诺与你真正加入后遭遇的现实。