Le rapport sur le PIB australien du troisième trimestre a été bien en dessous des attentes, ce qui a d'abord fait baisser le dollar australien avant qu'il ne remonte vite grâce à des fondamentaux nationaux solides et aux attentes persistantes d'assouplissement monétaire de la Fed.

Quelles stratégies sur l'AUD ont dépassé le stade de la liste de surveillance, et comment l'environnement de marché neutre à positif a-t-il influencé les résultats ?

Les listes de surveillance sont des discussions sur les perspectives de prix et les stratégies, appuyées par des analyses fondamentales et techniques, une étape cruciale pour créer une idée de trading discrétionnaire de haute qualité avant de bosser sur un plan de gestion des risques et des transactions.

Si vous souhaitez suivre nos choixde«liste de surveillance »dès leur publication tout au long de la semaine, consultez notre page d'abonnementBabyPips Premium pour en savoir plus !

On analyse nos configurations australiennes cette semaine et on examine les performances de chaque paire après la déception de la croissance australienne, alors que les marchés ont maintenu leur discours sur l'assouplissement de la Fed tout au long de la première semaine de négociation de décembre.

La configuration

Ce qu'on surveillait : le PIB trimestriel de l'Australie (T3 2025)

• Prévisions : l'Australie devrait maintenir une croissance trimestrielle de 0,6 % et une croissance annuelle qui devrait passer de 1,8 % à 2,2 %.
• Résultats : l'économie n'a augmenté que de 0,4 % en glissement trimestriel et de 2,1 % en glissement annuel, ce qui est en deçà des prévisions
• Contexte de marché : lestraders ont interprété les signes de plus en plus évidents de faiblesse du marché du travail américain comme ouvrant la voie à des baisses de taux de la Réserve fédérale, malgré les inquiétudes exprimées par les décideurs politiques au sujet de l'inflation.

Résultat de l'événement

La croissance économique de l'Australie a déçu les attentes du marché au troisième trimestre 2025, le PIB ayant augmenté de 2,1 % en glissement annuel, alors que les prévisions tablaient sur 2,2 %.

Sur une base trimestrielle, l'économie a progressé de 0,4 %, ce qui est inférieur à l'estimation de 0,7 % du sondage Reuters, selon les données publiées par le Bureau australien des statistiques.

Points à retenir

• Les investissements des entreprises ont bondi de 2,9 %, la plus forte hausse trimestrielle depuis mars 2021, grâce aux investissements massifs dans les centres de données en Nouvelle-Galles du Sud et dans l'État de Victoria.
• La consommation des ménages a augmenté de 0,5 %, les dépenses essentielles ayant progressé de 1,0 %, compensant ainsi la faiblesse des catégories discrétionnaires.
• Le commerce net a perdu 0,1 point de pourcentage, la croissance des importations de 1,5 % dépassant celle des exportations de 1,0 %.
• La réduction des stocks a pesé sur la croissance de 0,5 point de pourcentage, les sociétés minières ayant réduit leurs stocks malgré une production modérée.
• Les investissements dans le logement ont grimpé de 1,8 %, reflétant la dynamique de la construction résidentielle dans les États de l'est.

La déception liée au PIB a immédiatement déclenché des ventes d'AUD, qui a fortement chuté dans les minutes qui ont suivi la publication. Cependant, la devise s'est rapidement redressée, retrouvant en quelques heures son niveau d'avant la publication du PIB par rapport à la plupart de ses homologues, les traders se concentrant sur la vigueur sous-jacente des investissements des entreprises et les pressions persistantes sur les prix qui ont maintenu intactes les anticipations de resserrement monétaire de la RBA.

Biais fondamental déclenché : configurationbaissière de l'AUD

Facteurs généraux du marché et exogènes :

(lundi-mardi) : les traders ont ajusté leurs positions en réaction aux chiffres globalement faibles de l'indice PMI chinois, avant que le gouverneur de la BOJ, M. Ueda, ne vole la vedette avec ses commentaires optimistes, rétablissant une certaine vigueur du JPY, tandis que le dollar américain bénéficiait d'un léger soutien grâce aux flux vers les valeurs refuges liés à l'indice PMI.

Chute du dollar en milieu de semaine (mercredi) : les données décevantes sur l'emploi ADP aux États-Unis et le regain d'intérêt pour le choix possible de Trump à la présidence de la Fed ont ravivé les attentes d'une baisse des taux de la Fed en décembre, déclenchant une vente massive du dollar américain et une reprise de la prise de risque.

Répit de courte durée pour le dollar (jeudi-vendredi) : des demandes initiales d'allocations chômage américaines plus élevées que prévu, suivies d'un indice des prix PCE de base globalement optimiste, ont provoqué un rebond du dollar vers la fin de la semaine, mais cela n'a apparemment pas suffi à atténuer la probabilité d'une nouvelle baisse de taux de 0,25 % à l'approche de la décision du FOMC.

Tableau de bord des scénarios : comment se sont-ils déroulés ?

AUD/NZD: résultat baissier + scénario favorable au risque = bonnes chances d'un résultat positif net

Graphique Forex AUD/NZD sur 1 heure par TradingView

Avec la paire testant la résistance d'un triangle convergent et se négociant près de la moyenne mobile simple (SMA) à 100, notre liste de surveillance prévoyait une potentielle cassure à la baisse si le PIB australien décevait et si le sentiment de prise de risque prévalait.

Le PIB plus faible que prévu (0,4 % en glissement trimestriel contre 0,8 % prévu) a d'abord déclenché la vague de ventes attendue, faisant baisser l'AUD/NZD pendant la séance asiatique de mercredi. Mais la tendance baissière a été super courte : la paire a trouvé un support autour de la moyenne mobile simple à 100 jours/ligne de tendance ascendante et a vite rebondi.

Ce revirement s'explique probablement par la convergence de plusieurs facteurs : les commentaires du gouverneur de la RBA, Bullock, en milieu de semaine, soulignant que l'inflation avait « surpris à la hausse »et que le marché du travail restait « un peu tendu », ont renforcé les attentes haussères de la RBA malgré les résultats décevants du PIB. Plus important encore, la balance commerciale australienne meilleure que prévu jeudi (4,39 milliards de dollars australiens contre 4,2 milliards prévus) et les données solides sur les dépenses des ménages (1,3 % en glissement mensuel contre 0,2 % prévu) ont probablement convaincu les traders que la demande intérieure sous-jacente restait résiliente.

La paire a poursuivi sa reprise vendredi, dépassant la résistance du triangle et grimpant vers R1 (1,1502), les marchés se positionnant avant la réunion de la RBA du 9 décembre. À la fin de la semaine, l'AUD/NZD avait pratiquement effacé toutes ses pertes liées au PIB et clôturé à un niveau supérieur à celui d'avant l'événement, invalidant ainsi la configuration baissière, la résilience fondamentale de l'Aussie ayant pris le pas sur la déception initiale liée à la croissance.

Étant donné que la paire a passé moins de quelques heures en territoire baissier après la publication du PIB avant de remonter de manière décisive, nous classerions cela comme « peu probable à neutre », ce qui soutient un résultat net positif, rentable uniquement avec des entrées courtes précises (après l'événement et à la résistance Fibonacci de 50 %) et en mettant en œuvre des stratégies et des ajustements à court terme de prise de bénéfices/réduction des risques.

Non éligible pour aller au-delà de la liste de surveillance - AUD/JPY et configurations haussières du NZD

AUD/JPY: résultat baissier de l'événement + scénario d'aversion au risque

Graphique Forex AUD/JPY 1 heure par TradingView

L'AUD/JPY avait tendance à monter dans un canal ascendant avant la publication du PIB, et notre liste de surveillance s'attendait à un possible renversement à court terme de la tendance haussière si les données décevaient dans un contexte d'aversion au risque où la demande de yen comme valeur refuge pourrait compenser la faiblesse de l'Aussie.

Mais ce scénario a été invalidé par un environnement général favorable au risque, alimenté par les attentes d'une baisse imminente des taux de la Fed. En plus, les inquiétudes de la RBA sur la persistance des pressions inflationnistes ont probablement réduit les chances d'une tendance baissière durable du dollar australien tout au long de la semaine. 

À partir de mercredi, l'AUD/JPY a connu plusieurs tentatives de baisse à partir de la zone technique baissière (haut de la fourchette), mais le climat favorable au risque et le regain d'intérêt pour la persistance de l'inflation australienne ont probablement attiré des acheteurs fondamentaux sur cette paire pendant le reste de la semaine.

AUD/USD: résultat optimiste + scénario favorable au risque

AUD/USD Graphique Forex 1 heure par TradingView

Nos analystes avaient les yeux rivés sur la nouvelle ligne de tendance haussière qui se formait sur le graphique à court terme de l'AUD/USD, guettant un éventuel rebond correctif au cas où le PIB australien dépasserait les attentes dans un contexte favorable au risque. Bien sûr, le PIB inférieur aux attentes a empêché cette discussion de dépasser le stade de la liste de surveillance.

Même si notre biais directionnel a été techniquement invalidé par les résultats décevants du PIB, la trajectoire finale de la paire a en fait correspondu à notre scénario haussier, mais sous l'effet de catalyseurs différents (réévaluation haussière de la RBA et anticipations accommodantes de la Fed) plutôt que d'un PIB supérieur aux attentes.

Étant donné que l'AUD/USD n'est pratiquement pas resté en territoire baissier après la publication du PIB et qu'il a au contraire fortement rebondi tout au long de la semaine, les traders qui ont reconnu le changement rapide de discours vers un ton haussier de la RBA auraient pu encore réaliser des gains substantiels en abandonnant leur thèse initialeet ensuivant la dynamique dominante des prix induite par la divergence des politiques.

GBP/AUD: résultat haussier + scénario d'aversion au risque

Graphique Forex GBP/AUD 1 heure par TradingView

Cette paire australienne avait déjà franchi une ligne de tendance ascendante, offrant une opportunité de cassure et de nouveau test qui aurait pu soutenir le renversement de tendance si le PIB australien avait dépassé les estimations dans un contexte d'aversion au risque. Malheureusement, les résultats décevants du PIB ont empêché cette discussion de dépasser le stade de la liste de surveillance. 

Le chiffre du PIB global, plus faible que prévu, a provoqué un bref rebond de la paire, mais celui-ci était plus probablement lié à la révision à la hausse de l'indice PMI des services britanniques, qui a propulsé la paire au-dessus de notre zone de prix et l'a presque amenée à tester la moyenne mobile simple (SMA) à 200.

Mais avec les commentaires bellicistes de la RBA, les données optimistes sur les dépenses des ménages australiens et la prise de risque liée à la position de la Fed sur les baisses de taux, ces forces combinées ont ramené la paire GBP/AUD en mode baissier, la faisant passer sous les plus bas intra-hebdomadaires et le S1 (2,0087) à la clôture vendredi.

Le verdict

La déception suscitée par le PIB australien au troisième trimestre a initialement favorisé les opportunités baissières pour l'AUD, la publication d'un chiffre de 0,4 % en glissement trimestriel (contre 0,8 % attendu) déclenchant une pression vendeuse immédiate sur les paires australiennes. Cependant, la faiblesse de la devise s'est avérée remarquablement éphémère, durant moins de 48 heures dans la plupart des cas, les traders s'étant rapidement tournés vers la résilience sous-jacente de la composition du rapport et ce qu'elle signifiait pour la trajectoire de la politique de la RBA.

Le facteur déterminant de la reprise de l'AUD n'était pas le chiffre global du PIB, mais plutôt le changement radical des attentes en matière de politique de la RBA qui s'était opéré tout au long de la semaine. Les marchés avaient commencé le mois de décembre en anticipant plusieurs baisses de taux jusqu'en 2026, mais plusieurs facteurs, comme la forte hausse de 2,9 % des investissements des entreprises dans le rapport sur le PIB, la croissance continue des dépenses des ménages et l'accent mis en milieu de semaine par le gouverneur de la RBA, Bullock, sur le fait que l'inflation avait « surpris à la hausse », ont forcé une réévaluation complète.

À la clôture vendredi, un sondage Reuters a montré l'ampleur de ce changement : les attentes sont passées de baisses prévues en 2026 à une pause prolongée, certains analystes signalant même des risques de hausse en raison de l'accélération de l'inflation au-dessus de la fourchette cible. Cette réévaluation haussière a éclipsé les inquiétudes à court terme liées à la croissance suscitées par les résultats décevants du PIB, faisant du dollar australien la devise majeure la plus performante de la semaine malgré des données qui auraient dû le pénaliser.

L'AUD/NZD était notre candidat principal pour passer au-delà du stade de la liste de surveillance, compte tenu des résultats baissiers du PIB et de l'environnement de risque neutre à positif avant la publication. Cependant, le revirement a été rapide, comme indiqué ci-dessus.  Vendredi, l'AUD/NZD avait non seulement récupéré toutes ses pertes liées au PIB, mais il avait aussi dépassé la résistance du triangle pour tester R1 (1,1502), invalidant ainsi toute la prémisse baissière, les traders se positionnant pour la réunion de la RBA du 9 décembre avec des attentes de baisse des taux hors de question.

Dans l'ensemble, on estime que nos discussions sur la liste de surveillance ne sont « pas susceptibles » de soutenir un résultat positif potentiel. La configuration baissière de l'AUD était fondamentalement solide compte tenu des résultats décevants du PIB, et la réaction initiale du marché a validé notre biais directionnel. Cependant, le revirement rapide vers les implications de la politique de la RBA, motivé par la résilience des données sous-jacentes et le message haussier de Bullock, a créé un environnement dans lequel seules les stratégies de prise de bénéfices les plus agressives lors de la réaction initiale de mercredi auraient permis de réaliser des gains.

La semaine a finalement montré à quelle vitesse les marchés peuvent passer outre des données décevantes lorsque la composition sous-jacente soutient le discours haussier de la banque centrale, en particulier pendant les périodes où des changements de trajectoire politique sont en jeu. Ce qui avait commencé par un PIB inférieur aux attentes, qui aurait dû peser sur l'AUD, s'est terminé par une remontée de la devise, les investisseurs s'attendant à ce que la RBA maintienne sa politique restrictive beaucoup plus longtemps que prévu, les baisses de taux de décembre 2026 étant totalement exclues.

Points à retenir :

Les discours politiques sous-jacents peuvent aussi influencer la direction

Le fait que les chiffres globaux soient inférieurs aux estimations ne se traduit pas toujours par une réaction baissière de la devise. Il est toujours utile d'avoir une vue d'ensemble et de se demander si un élément de données peut suffire à modifier complètement le discours. N'oubliez pas non plus que les commentaires sur la politique monétaire (dans ce cas, ceux du gouverneur de la RBA, M. Bullock) peuvent renforcer les préjugés dominants et replacer les rapports dans un contexte plus large.

Envisagez de prendre vos bénéfices tôt dans les semaines chargées

Le sentiment et l'orientation des devises peuvent changer du tout au tout pendant les semaines particulièrement chargées, ce qui signifie que les premières réactions à des événements majeurs peuvent rapidement s'inverser. Dans le cas de la paire AUD/NZD, celle-ci a baissé en réaction à la baisse du PIB australien, mais n'a pas pu maintenir sa chute, car la force de l'Aussie a finalement prévalu en réponse aux commentaires bellicistes de la RBA et à la réapparition des attentes accommodantes de la Fed.

S'adapter à l'évolution des discours plutôt que de s'ancrer dans la thèse initiale

L'opportunité la plus rentable de la semaine n'était pas la configuration baissière de l'AUD que nous avions identifiée sur la base des prévisions décevantes du PIB, mais plutôt le fait d'avoir reconnu en 24 à 48 heures que les marchés avaient basculé vers un scénario totalement différent: un ton haussier de la RBA motivé par la vigueur des données sous-jacentes et la persistance de l'inflation. Les traders qui sont restés accrochés à l'idée que « le PIB est inférieur aux prévisions, donc l'AUD devrait être faible » ont probablement raté la reprise soutenue, tandis que ceux qui se sont adaptés au nouveau discours sur la réévaluation des politiques ont pu réaliser des gains importants malgré l'invalidation de leur thèse initiale. Restez toujours lucide !

Avertissement : le contenu des analyses forex fourni par Babypips.com est uniquement destiné à des fins d'information. Les scénarios techniques et fondamentaux présentés visent à mettre en évidence et à expliquer comment repérer les opportunités potentielles du marché qui pourraient justifier des recherches indépendantes et une diligence raisonnable supplémentaires. Ce contenu montre comment nous couvrons une partie du processus de trading dans son ensemble, et ne constitue en aucun cas un conseil spécifique en matière d'investissement ou de trading. Les configurations et analyses présentées sur Babypips.com ne conviennent probablement pas à tous les portefeuilles ou styles de trading.

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