Der Bericht zum australischen BIP im dritten Quartal war echt enttäuschend, was erst mal zu einem Rückgang des australischen Dollars führte, bevor die Währung sich dank solider inländischer Fundamentaldaten und anhaltender Erwartungen einer Lockerung der Geldpolitik durch die Fed schnell wieder erholte.

Welche AUD-Strategien haben es über die Beobachtungsliste hinaus geschafft, und wie hat sich das neutrale bis positive Marktumfeld auf die Ergebnisse ausgewirkt?

Watchlists sind Preisprognosen und Strategiediskussionen, die sowohl durch fundamentale als auch durch technische Analysen gestützt werden. Sie sind ein wichtiger Schritt zur Entwicklung einer hochwertigen diskretionären Handelsidee, bevor ein Risiko- und Handelsmanagementplan ausgearbeitet wird.

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Wir analysieren diese Woche unsere Aussie-Setups und schauen uns an, wie sich jedes Paar nach dem enttäuschenden Wachstum Australiens entwickelt hat, während die Märkte während der ersten Handelswoche im Dezember ihre Fed-Lockerungserwartungen beibehalten haben.

Das Setup

Was wir beobachtet haben: Australiens vierteljährliches BIP (Q3 2025)

• Erwartung: Australien sollte ein vierteljährliches Wachstum von 0,6 % beibehalten und das jährliche Wachstum sollte sich von 1,8 % auf 2,2 % beschleunigen.
• Datenergebnis: Die Wirtschaft wuchs nur um 0,4 % gegenüber dem Vorquartal und um 2,1 % gegenüber dem Vorjahr und verfehlte damit die Prognosen.
• Marktumfeld rund um das Ereignis:Es herrschte eineallgemeineRisikobereitschaft, da Händler die zunehmenden Anzeichen für eine Schwäche des US-Arbeitsmarktes als Wegbereiter für Zinssenkungen durch die Federal Reserve interpretierten, obwohl die politischen Entscheidungsträger ihre Besorgnis über die Inflation zum Ausdruck brachten.

Ereignis

Das Wirtschaftswachstum Australiens blieb im dritten Quartal 2025 hinter den Markterwartungen zurück: Das BIP stieg im Jahresvergleich um 2,1 %, während Prognosen von 2,2 % ausgegangen waren.

Auf Quartalsbasis wuchs die Wirtschaft um 0,4 % und verfehlte damit die Reuters-Prognose von 0,7 %, wie aus den vom australischen Statistikamt veröffentlichten Daten hervorgeht.

Wichtigste Erkenntnisse

• Die Unternehmensinvestitionen stiegen um 2,9 % und verzeichneten damit den stärksten Quartalsanstieg seit März 2021, angetrieben durch massive Investitionen in Rechenzentren in New South Wales und Victoria.
• Der Konsum der privaten Haushalte stieg um 0,5 %, wobei die Ausgaben für lebensnotwendige Güter um 1,0 % zulegten und damit die Schwäche in den frei verfügbaren Kategorien ausglichen.
• Der Außenhandel zog 0,1 Prozentpunkte ab, da das Importwachstum von 1,5 % das Exportwachstum von 1,0 % übertraf.
• Der Lagerabbau schmälerte das Wachstum um 0,5 Prozentpunkte, da Bergbauunternehmen trotz gedämpfter Produktion ihre Lagerbestände abbauten.
• Die Investitionen in Wohnimmobilien stiegen um 1,8 %, was die Dynamik im Wohnungsbau in den östlichen Bundesstaaten widerspiegelt.

Die verfehlten BIP-Zahlen lösten sofortige Verkäufe des australischen Dollars aus, der innerhalb weniger Minuten nach der Veröffentlichung auf breiter Front stark nachgab. Die Währung erholte sich jedoch schnell – innerhalb weniger Stunden kehrte sie gegenüber den meisten Gegenwährungen auf das Niveau vor der BIP-Veröffentlichung zurück –, da sich die Händler auf die zugrunde liegende Stärke der Unternehmensinvestitionen und den anhaltenden Preisdruck konzentrierten, die die hawkischen Erwartungen der RBA aufrechterhielten.

Ausgelöste fundamentale Tendenz: Bärische AUD-Setups

Breiter Markt und exogene Faktoren:

(Montag-Dienstag): Die Händler passten ihre Positionen als Reaktion auf die überwiegend schwachen chinesischen PMI-Zahlen an, bevor BOJ-Gouverneur Ueda mit seinen hawkischen Kommentaren die Show stahl und dem JPY etwas Stärke zurückgab, während der USD durch PMI-bedingte Flüsse in sichere Häfen etwas Unterstützung erhielt.

Dollar-Einbruch zur Wochenmitte (Mittwoch): Enttäuschende US-ADP-Arbeitsmarktdaten und die erneute Konzentration auf Trumps mögliche Wahl des Fed-Vorsitzenden ließen die Erwartungen einer Zinssenkung durch die Fed im Dezember wieder aufleben, was einen massiven USD-Ausverkauf und eine Zunahme der Risikobereitschaft auslöste.

Kurzlebige Erholung des USD (Donnerstag-Freitag): Stärker als erwartete US-Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe, gefolgt von einem weitgehend optimistischen Kern-PCE-Preisindex, lösten gegen Ende der Woche eine Erholung des Dollars aus, die jedoch offenbar nicht ausreichte, um die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinssenkung um 0,25 % zu dämpfen, da die Entscheidung des FOMC näher rückte.

Szenario-Scorecard: Wie haben sich die Szenarien entwickelt?

AUD/NZD: Bärisches Ereignis + Risikofreudiges Szenario = Vermutlich gute Chancen auf ein insgesamt positives Ergebnis

AUD/NZD 1-Stunden-Forex -Chart von TradingView

Da das Paar den Widerstand eines konvergierenden Dreiecksmusters testete und nahe dem 100 SMA gehandelt wurde, rechnete unsere Beobachtungsliste mit einem möglichen Abwärtstrend, falls das australische BIP enttäuschen und die Risikobereitschaft überwiegen würde.

Die schwächer als erwartet ausgefallenen BIP-Zahlen (0,4 % im Quartalsvergleich gegenüber einer Prognose von 0,8 %) lösten zunächst den erwarteten Ausverkauf aus und drückten den AUD/NZD während der asiatischen Handelssitzung am Mittwoch nach unten. Die rückläufige Dynamik erwies sich jedoch als bemerkenswert kurzlebig – das Paar fand Unterstützung um den 100 SMA/steigende Tiefststände-Trendlinie und kehrte schnell wieder nach oben zurück.

Die Wende war wahrscheinlich auf mehrere Faktoren zurückzuführen: Die Äußerungen von RBA-Gouverneur Bullock Mitte der Woche, in denen er betonte, dass die Inflation „überraschend positiv“ ausgefallen seiund der Arbeitsmarkt „etwas angespannt“ bleibe, verstärkten die Erwartungen einer restriktiven Geldpolitik der RBA trotz des enttäuschenden BIP-Wachstums. Noch wichtiger war, dass die über den Erwartungen liegende australische Handelsbilanz vom Donnerstag (4,39 Mrd. AUD gegenüber einer Prognose von 4,2 Mrd. AUD) und die robusten Daten zu den Haushaltsausgaben (1,3 % im Monatsvergleich gegenüber erwarteten 0,2 %) die Händler wahrscheinlich davon überzeugt haben, dass die zugrunde liegende Binnennachfrage weiterhin robust ist.

Das Währungspaar setzte seine Erholung bis Freitag fort, durchbrach den Widerstand des Dreiecks und kletterte in Richtung R1 (1,1502), während sich die Märkte auf die Sitzung der RBA am 9. Dezember vorbereiteten. Am Ende der Woche hatte der AUD/NZD im Wesentlichen alle BIP-bedingten Verluste wieder wettgemacht und schloss höher als vor dem Ereignis – wodurch die bärische Konstellation ungültig wurde, da die fundamentale Widerstandsfähigkeit des Aussie die anfängliche Enttäuschung über das Wachstum überwog.

Da das Paar nach der Veröffentlichung des BIP weniger als ein paar Stunden im bärischen Bereich verbrachte, bevor es sich entscheidend nach oben drehte, würden wir dies als „unwahrscheinlich bis neutral” einstufen, was ein insgesamt positives Ergebnis unterstützt – profitabel nur mit präzisen Short-Einstiegen (nach dem Ereignis und bei 50 % Fib-Widerstand) und der Umsetzung von kurzfristigen Gewinnmitnahme-/Risikominderungsstrategien und -anpassungen.

Nicht berechtigt, über die Beobachtungsliste hinauszugehen – AUD/JPY & bullische NZD-Setups

AUD/JPY: Bärisches Ereignisergebnis + Risikoaverse-Szenario

AUD/JPY 1-Stunden-Forex -Chart von TradingView

AUD/JPY hatte vor der Veröffentlichung des BIP innerhalb eines Aufwärtskanals einen Aufwärtstrend verzeichnet, wobei unsere Beobachtungsliste ein potenzielles kurzfristiges Umkehrverhalten im oberen Bereich im Auge behielt, falls die Daten in einem risikoaversen Umfeld enttäuschen sollten, in dem die Nachfrage nach dem als sicherer Hafen geltenden JPY die Schwäche des australischen Dollars ausgleichen könnte.

Diese Annahme wurde jedoch durch das allgemein risikofreudige Marktumfeld widerlegt, das durch die Erwartung einer baldigen Zinssenkung durch die Fed getrieben wurde. Außerdem haben die Bedenken der RBA hinsichtlich des anhaltenden Inflationsdrucks die Wahrscheinlichkeit einer anhaltenden rückläufigen Tendenz des australischen Dollars im Laufe der Woche deutlich verringert. 

Ab Mittwoch gab es beim AUD/JPY mehrere Versuche, aus dem bekannten technischen Bereich mit bärischem Interesse (oberes Ende der Spanne) zu fallen, aber das risikofreudige Umfeld und die erneute Konzentration auf die anhaltende Inflation in Australien haben wahrscheinlich den Rest der Woche über fundamentale Käufer für dieses Paar angezogen.

AUD/USD: Bullisches Ereignis + Risikofreudiges Szenario

AUD/USD 1-Stunden-Forex -Chart von TradingView

Unsere Analysten hatten die neu entstehende aufsteigende Trendlinie auf dem kurzfristigen Chart von AUD/USD im Blick und achteten auf eine mögliche Korrektur, falls das australische BIP in einem risikofreudigen Umfeld die Erwartungen übertreffen sollte. Natürlich machte das verfehlte BIP diese Diskussion sofort zunichte, sodass sie nicht über die Beobachtungsphase hinausging.

Obwohl unsere Richtung technisch durch das verfehlte BIP-Ziel hinfällig wurde, entsprach die endgültige Entwicklung des Paares tatsächlich unserem bullischen Szenario – nur dass es durch andere Faktoren (hawkische Neubewertung der RBA und dovishen Erwartungen an die Fed) und nicht durch ein über den Erwartungen liegendes BIP angetrieben wurde.

Da der AUD/USD nach der Veröffentlichung des BIP praktisch keine Zeit im anhaltenden Abwärtstrend verbrachte und stattdessen während der gesamten Woche stark zulegte, hätten Trader, die die rasche Verschiebung der Narrative hin zu einer restriktiven Haltung der RBA erkannt hatten, dennoch erhebliche Gewinne erzielen können, indem sie ihre ursprüngliche These aufgabenund dem vorherrschenden Kursmomentum folgten, das durch die unterschiedliche Geldpolitik angetrieben wurde.

GBP/AUD: Bullisches Ereignis + Risikoaverses Szenario

GBP/AUD 1-Stunden-Forex -Chart von TradingView

Dieses australische Währungspaar war bereits durch eine aufsteigende Trendlinie gefallen, was eine Gelegenheit für ein Break-and-Retest-Szenario bot, das die Umkehr aufrechterhalten könnte, falls das australische BIP in einem risikoaversen Umfeld die Schätzungen übertreffen sollte. Leider machte das verfehlte BIP diese Diskussion zunichte, sodass sie nicht über die Beobachtungsphase hinauskam. 

Die schwächer als erwartet ausgefallenen Gesamt-BIP-Zahlen lösten einen kurzen Aufschwung für das Paar aus, der jedoch eher auf die Anhebung des britischen Dienstleistungs-PMI zurückzuführen war, wodurch das Paar über unseren diskutierten Preisbereich stieg und fast den 200 SMA testete.

Aber mit den hawkischen Kommentaren der RBA, den optimistischen Daten zu den australischen Haushaltsausgaben und der Risikobereitschaft aufgrund der Zinssenkungspositionierung der Fed in einem gemischten Umfeld brachten diese kombinierten Kräfte das GBP/AUD-Währungspaar wieder in den Bärenmodus und ließen es bis zum Handelsschluss am Freitag unter die Wochentiefststände und S1 (2,0087) fallen.

Das Fazit

Das enttäuschende BIP-Wachstum Australiens im dritten Quartal hat zunächst die Chancen für einen rückläufigen AUD gestützt, wobei der Wert von 0,4 % gegenüber dem Vorquartal (gegenüber den erwarteten 0,8 %) einen sofortigen Verkaufsdruck auf alle AUD-Paare ausgelöst hat. Die Schwäche der Währung war jedoch bemerkenswert kurzlebig – in den meisten Fällen weniger als 48 Stunden –, da sich die Händler schnell auf die zugrunde liegende Widerstandsfähigkeit in der Zusammensetzung des Berichts und dessen Bedeutung für den Kurs der RBA-Politik konzentrierten.

Der entscheidende Faktor für die Erholung des Aussie war nicht die Gesamtzahl des BIP, sondern die dramatische Verschiebung der Erwartungen an die Politik der RBA, die sich im Laufe der Woche aufgebaut hatte. Die Märkte waren mit der Erwartung mehrerer Zinssenkungen bis 2026 in den Dezember gestartet, aber eine Reihe von Faktoren – darunter der robuste Anstieg der Unternehmensinvestitionen um 2,9 % laut BIP-Bericht, das anhaltende Wachstum der Haushaltsausgaben und die Betonung von RBA-Gouverneur Bullock Mitte der Woche, dass die Inflation „überraschend positiv“ ausgefallen sei – zwangen zu einer kompletten Neubewertung.

Am Freitag zeigte eine Umfrage von Reuters, wie stark sich die Lage verändert hatte: Die Erwartungen waren von Zinssenkungen bis 2026 zu einer längeren Pause gewechselt, und einige Analysten wiesen sogar auf das Risiko von Zinserhöhungen hin, da die Inflation über das Zielband hinaus gestiegen war. Diese hawkische Neubewertung überwog alle kurzfristigen Wachstumssorgen aufgrund des verfehlten BIP-Wachstums, sodass der australische Dollar trotz der enttäuschenden Daten, die ihn eigentlich hätten belasten müssen, die beste Performance unter den wichtigen Währungen in dieser Woche erzielte.

AUD/NZD war unser Hauptkandidat, um über die Beobachtungsphase hinauszukommen, weil das BIP-Ergebnis eher schlecht war und das Risiko-Umfeld vor der Veröffentlichung eher neutral bis positiv war. Aber wie oben erwähnt, kam es schnell zu einer Umkehr.  Bis Freitag hatte AUD/NZD nicht nur alle BIP-bedingten Verluste wieder wettgemacht, sondern auch den Widerstand des Dreiecks durchbrochen, um R1 (1,1502) zu testen – was im Grunde die gesamte pessimistische Annahme widerlegte, da sich die Händler auf die Sitzung der RBA am 9. Dezember eingestellt hatten und Zinssenkungserwartungen vom Tisch waren.

Insgesamt bewerten wir unsere Beobachtungsliste als „unwahrscheinlich“, dass sie ein potenziell positives Ergebnis unterstützt. Die bärische AUD-Konstellation war aufgrund des verfehlten BIP-Wachstums grundsätzlich solide, und die anfängliche Marktreaktion bestätigte unsere Richtung. Die schnelle Verlagerung des Fokus auf die Auswirkungen der RBA-Politik – angetrieben durch robuste Fundamentaldaten und die hawkische Botschaft von Bullock – schuf jedoch ein Umfeld, in dem nur die aggressivsten Gewinnmitnahmestrategien während der ersten Reaktion am Mittwoch Gewinne hätten erzielen können.

Die Woche hat letztendlich gezeigt, wie schnell die Märkte enttäuschende Daten ignorieren können, wenn die zugrunde liegenden Faktoren eine hawkische Haltung der Zentralbank stützen– insbesondere in Zeiten, in denen sich die geldpolitische Ausrichtung ändert. Was als verfehlte BIP-Prognose begann, die den Aussie unter Druck hätte setzen müssen, endete mit einem Kursanstieg der Währung aufgrund der Erwartung, dass die RBA ihre restriktive Politik weit länger als bisher erwartet beibehalten würde, wobei Zinssenkungen im Dezember 2026 vollständig aus dem Markt eingepreist wurden.

Wichtigste Erkenntnisse:

Auch die zugrunde liegenden politischen Narrative können die Richtung bestimmen

Nur weil die Gesamtzahl hinter den Schätzungen zurückblieb, muss das nicht immer zu einer negativen Reaktion der Währung führen. Es ist immer hilfreich, das Gesamtbild zu betrachten und zu prüfen, ob ein Datenpunkt ausreicht, um die Einschätzung komplett zu ändern. Vergiss auch nicht, dass Kommentare zur Geldpolitik (in diesem Fall von RBA-Gouverneur Bullock) die vorherrschenden Vorurteile verstärken und Berichte in einen besseren Kontext stellen können.

Erwäge, in geschäftigen Wochen frühzeitig Gewinne mitzunehmen

Die Stimmung und die Richtung der Währung können sich in besonders ereignisreichen Wochen schnell ändern, was bedeutet, dass sich die ersten Reaktionen auf wichtige Ereignisse schnell umkehren können. Im Fall von AUD/NZD fiel das Paar als Reaktion auf das verfehlte BIP-Ziel Australiens, konnte aber seinen Abverkauf nicht aufrechterhalten, da sich die Stärke des Aussie letztendlich als Reaktion auf die hawkischen Kommentare der RBA und die wiederaufkommenden dovishen Erwartungen der Fed durchsetzte.

Passe dich an veränderte Narrative an, anstatt an deiner ursprünglichen These festzuhalten

Die profitabelste Gelegenheit der Woche war nichtdie von uns aufgrund der enttäuschenden BIP-Erwartungen identifizierte bärische AUD-Konstellation, sondern die Erkenntnis innerhalb von 24 bis 48 Stunden, dass sich die Märkte auf eine völlig andere Entwicklung konzentrierten– die hawkische Haltung der RBA aufgrund der zugrunde liegenden Datenstärke und der anhaltenden Inflation. Trader, die an ihrer ursprünglichen These „Das BIP hat die Erwartungen verfehlt, daher sollte der AUD schwach sein” festhielten, haben wahrscheinlich die anhaltende Rally verpasst, während diejenigen, die sich an die sich abzeichnende neue Einschätzung der Geldpolitik angepasst haben, trotz der Ungültigkeit ihrer ursprünglichen These erhebliche Gewinne erzielen konnten. Bleiben Sie immer cool!

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