O relatório do PIB da Austrália no terceiro trimestre apresentou um resultado bem abaixo do esperado, causando uma queda inicial do dólar australiano, antes que a moeda se recuperasse rapidamente, graças aos fundamentos domésticos resilientes e às expectativas persistentes de flexibilização do Fed.

Quais estratégias para o AUD foram além da fase de observação e como o ambiente de mercado neutro a positivo afetou os resultados?

As listas de observação são discussões sobre perspectivas de preços e estratégias apoiadas por análises fundamentais e técnicas, um passo crucial para criar uma ideia de negociação discricionária de alta qualidade antes de trabalhar em um plano de gestão de risco e negociação.

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Estamos analisando nossas configurações australianas desta semana e examinando o desempenho de cada par após a decepção com o crescimento da Austrália, enquanto os mercados mantiveram sua narrativa de flexibilização do Fed durante a primeira semana de negociação de dezembro.

A configuração

O que estávamos observando: PIB trimestral da Austrália (3º trimestre de 2025)

• Expectativa: Austrália manteria um crescimento trimestral de 0,6% e o crescimento anual aceleraria de 1,8% para 2,2%
• Resultado dos dados: a economia cresceu apenas 0,4% no trimestre e 2,1% no ano, ficando abaixo das previsões
• Contexto de mercado em torno do evento:Sentimentogeralde risco, já que os traders interpretaram as evidências crescentes da fraqueza do mercado de trabalho dos EUA como um caminho aberto para cortes nas taxas do Federal Reserve, apesar das preocupações declaradas pelos formuladores de políticas sobre a inflação.

Resultado do evento

O crescimento econômico da Austrália decepcionou as expectativas do mercado no terceiro trimestre de 2025, com o PIB expandindo 2,1% ano a ano, em comparação com as previsões de 2,2%.

Em uma base trimestral, a economia cresceu 0,4%, ficando abaixo da estimativa de 0,7% da pesquisa da Reuters, de acordo com dados divulgados pelo Australian Bureau of Statistics.

Principais conclusões:

• Os investimentos empresariais aumentaram 2,9%, o maior aumento trimestral desde março de 2021, impulsionado por investimentos maciços em centros de dados em Nova Gales do Sul e Victoria
• O consumo das famílias aumentou 0,5%, com os gastos essenciais subindo 1,0%, compensando a fraqueza nas categorias discricionárias
• O comércio líquido subtraiu 0,1 ponto percentual, já que o crescimento das importações de 1,5% superou os ganhos das exportações de 1,0%.
• A redução dos estoques tirou 0,5 ponto percentual, já que as empresas de mineração esgotaram seus estoques, apesar da produção moderada
• O investimento em habitação subiu 1,8%, refletindo o impulso na construção residencial nos estados do leste

A queda no PIB provocou uma venda imediata do dólar australiano, com o AUD caindo acentuadamente em todos os mercados poucos minutos após a divulgação. No entanto, a moeda se recuperou rapidamente — em poucas horas, voltando aos níveis anteriores ao PIB em relação à maioria das moedas —, já que os traders se concentraram na força subjacente do investimento empresarial e nas pressões persistentes sobre os preços, que mantiveram intactas as expectativas hawkish do RBA.

Tendência fundamental desencadeada: configuraçõespessimistas para o AUD

Mercado amplo e fatores exógenos:

(Segunda-feira-terça-feira): Os traders ajustaram suas posições em reação aos números fracos do PMI chinês, antes que o presidente do Banco do Japão, Ueda, roubasse a cena com seus comentários hawkish, restaurando um pouco da força do JPY, enquanto o USD ganhou algum apoio dos fluxos de refúgio seguro relacionados ao PMI.

Queda do dólar no meio da semana (quarta-feira): Dados decepcionantes sobre o emprego ADP nos EUA e o foco renovado na possível escolha de Trump para a presidência do Fed reavivaram as expectativas de corte das taxas do Fed em dezembro, provocando uma venda massiva do USD e um aumento na assunção de riscos.

Alívio de curta duração para o dólar (quinta-feira-sexta-feira): os pedidos iniciais de seguro-desemprego nos EUA, mais fortes do que o esperado, seguidos por um índice de preços PCE básico amplamente otimista, provocaram uma recuperação do dólar no final da semana, mas aparentemente não o suficiente para diminuir a probabilidade de outro corte de 0,25% nas taxas, com a aproximação da decisão do FOMC.

Pontuação do cenário: como se desenrolou?

AUD/NZD: Resultado negativo do evento + Cenário de risco = Probabilidade consideravelmente boa de um resultado líquido positivo

Gráfico Forex AUD/NZD de 1 hora pela TradingView

Com o par testando a resistência de um padrão de triângulo convergente e sendo negociado perto da SMA 100, nossa lista de observação previa uma possível quebra de baixa se o PIB da Austrália decepcionasse e o sentimento de risco prevalecesse.

O resultado do PIB mais fraco do que o esperado (0,4% q/q contra 0,8% previsto) inicialmente desencadeou a liquidação antecipada, empurrando o AUD/NZD para baixo durante a sessão asiática de quarta-feira. No entanto, o momentum de baixa provou ser notavelmente curto — o par encontrou suporte em torno da SMA 100/linha de tendência de mínimos crescentes e rapidamente reverteu para cima.

A reviravolta provavelmente resultou da convergência de vários fatores: os comentários do presidente do RBA, Bullock, no meio da semana, enfatizando que a inflação havia “surpreendido positivamente”e que o mercado de trabalho permanecia “um pouco restrito”, reforçaram as expectativas hawkish do RBA, apesar do PIB abaixo do esperado. Mais importante ainda, a balança comercial australiana mais forte do que o esperado na quinta-feira (A$ 4,39 bilhões contra A$ 4,2 bilhões previstos) e os dados robustos de gastos das famílias (1,3% m/m contra 0,2% esperado) provavelmente convenceram os traders de que a demanda doméstica subjacente continuava resiliente.

O par ampliou sua recuperação na sexta-feira, rompendo acima da resistência do triângulo e subindo em direção a R1 (1,1502), com os mercados se posicionando antes da reunião do RBA em 9 de dezembro. No final da semana, o AUD/NZD havia basicamente revertido todas as perdas relacionadas ao PIB e fechado acima dos níveis pré-evento — invalidando a configuração de baixa, já que a resiliência fundamental do dólar australiano superou a decepção inicial com o crescimento.

Dado que o par passou menos de algumas horas em território de baixa após o PIB antes de reverter decisivamente para cima, classificaríamos isso como “improvável a neutro”, apoiando um resultado líquido positivo — lucrativo apenas com entradas curtas precisas (após o evento e na resistência Fib de 50%) e executando estratégias e ajustes de realização de lucros/redução de riscos de curto prazo.

Não elegível para ir além da lista de observação — AUD/JPY e configurações otimistas do NZD

AUD/JPY: Resultado negativo do evento + Cenário de aversão ao risco

Gráfico Forex de 1 hora do AUD/JPY pela TradingView

O AUD/JPY vinha apresentando uma tendência de alta dentro de um canal ascendente antes da divulgação do PIB, com nossa lista de observação atenta a um possível comportamento de reversão da faixa superior de curto prazo, caso os dados fossem decepcionantes em um ambiente de aversão ao risco, no qual a demanda pelo iene como moeda segura poderia compensar a fraqueza do dólar australiano.

No entanto, a configuração foi invalidada devido ao ambiente de mercado amplamente favorável ao risco, impulsionado pelas expectativas de cortes nas taxas do Fed em breve. Além disso, as preocupações do RBA com a pressão inflacionária persistente reduziram significativamente as chances de uma tendência de baixa sustentada do dólar australiano ao longo da semana. 

A partir de quarta-feira, o AUD/JPY viu várias tentativas de queda da área técnica de interesse de baixa (topo da faixa), mas o ambiente de risco e o foco renovado na persistência da inflação australiana provavelmente atraíram compradores fundamentais para este par durante o resto da semana.

AUD/USD: Resultado otimista do evento + Cenário de risco

Gráfico Forex de 1 hora do AUD/USD pela TradingView

Nossos analistas estavam de olho na linha de tendência ascendente que se formava no gráfico de curto prazo do AUD/USD, atentos a uma possível correção de rebote caso o PIB australiano superasse as expectativas em um cenário de risco. É claro que o PIB abaixo do esperado invalidou essa discussão, impedindo que ela fosse além da fase de observação.

Embora nossa tendência direcional tenha sido tecnicamente invalidada pelo PIB abaixo do esperado, a trajetória final do par realmente se alinhou com nosso cenário otimista — impulsionado por diferentes catalisadores (reavaliação hawkish do RBA e expectativas dovish do Fed), em vez de um PIB acima do esperado.

Dado que o AUD/USD praticamente não passou tempo algum em território de baixa sustentada após o PIB e, em vez disso, se recuperou fortemente ao longo da semana, os traders que reconheceram a rápida mudança de narrativa em direção à postura hawkish do RBA ainda poderiam ter obtido ganhos substanciais abandonando a tese originale seguindo o momentum de preço dominante impulsionado pela divergência de políticas.

GBP/AUD: Resultado otimista do evento + Cenário de aversão ao risco

GBP/AUD Gráfico Forex de 1 hora pela TradingView

Este par australiano já havia caído abaixo de uma linha de tendência ascendente, criando uma oportunidade para uma jogada de quebra e reteste que poderia sustentar a reversão caso o PIB australiano superasse as estimativas em um ambiente de aversão ao risco. Infelizmente, o PIB abaixo do esperado invalidou essa discussão, impedindo-a de avançar além do estágio de observação. 

O número do PIB mais fraco do que o esperado provocou uma breve recuperação do par, mas isso foi mais provavelmente devido a uma atualização positiva do PMI de serviços do Reino Unido, levando o par acima da nossa área de preço discutida e quase testando a SMA 200.

Mas com os comentários hawkish do RBA, os dados otimistas sobre os gastos das famílias australianas e a disposição para assumir riscos devido ao posicionamento de corte de taxas do Fed, essas forças combinadas levaram o GBP/AUD de volta ao modo de baixa, movendo-o abaixo das mínimas intra-semanais e do S1 (2,0087) no fechamento da sexta-feira.

O veredicto

A decepção do PIB da Austrália no terceiro trimestre inicialmente apoiou as oportunidades de baixa do AUD, com o resultado de 0,4% no trimestre (contra 0,8% esperado) provocando pressão de venda imediata nos pares australianos. No entanto, a fraqueza da moeda provou ser notavelmente curta — durando menos de 48 horas na maioria dos casos —, pois os traders rapidamente mudaram o foco para a resiliência subjacente na composição do relatório e o que isso significava para a trajetória da política do RBA.

O fator crítico que impulsionou a recuperação do dólar australiano não foi o número do PIB, mas sim a mudança dramática nas expectativas da política do RBA que vinha se formando ao longo da semana. Os mercados entraram em dezembro precificando vários cortes nas taxas até 2026, mas uma confluência de fatores — incluindo o robusto aumento de 2,9% nos investimentos empresariais no relatório do PIB, o crescimento persistente dos gastos das famílias e a ênfase do presidente do RBA, Bullock, no meio da semana, de que a inflação havia “surpreendido positivamente” — forçou uma reavaliação completa.

No fechamento da sexta-feira, a pesquisa da Reuters capturou a magnitude dessa mudança: as expectativas passaram de cortes previstos para 2026 para uma pausa prolongada, com alguns analistas até sinalizando riscos de aumento, dada a aceleração da inflação acima da faixa-alvo. Essa reavaliação hawkish superou quaisquer preocupações de crescimento de curto prazo decorrentes da queda do PIB, deixando o dólar australiano como a moeda de melhor desempenho da semana, apesar dos dados decepcionantes que deveriam pesá-lo.

O AUD/NZD era nosso principal candidato a sair da fase de observação, dado o resultado pessimista do PIB e o ambiente de risco indiscutivelmente neutro a positivo antes da divulgação. No entanto, a reversão ocorreu rapidamente, conforme discutido acima.  Na sexta-feira, o AUD/NZD não só recuperou todas as perdas relacionadas ao PIB, mas também rompeu a resistência do triângulo para testar o R1 (1,1502) — essencialmente invalidando toda a premissa de baixa, já que os traders se posicionaram para a reunião do RBA de 9 de dezembro com as expectativas de corte de juros fora de questão.

No geral, classificamos nossas discussões da lista de observação como “improváveis” de apoiar um resultado positivo potencial. A configuração pessimista do AUD era fundamentalmente sólida com base na queda do PIB, e a reação inicial do mercado confirmou nossa tendência direcional. Mas a rápida mudança de foco para as implicações da política do RBA — impulsionada por dados subjacentes resilientes e pela mensagem hawkish de Bullock — criou um ambiente em que apenas as estratégias de realização de lucros mais agressivas durante a reação inicial de quarta-feira teriam capturado ganhos.

A semana acabou por demonstrar a rapidez com que os mercados podem ignorar dados decepcionantes quando a composição subjacente apoia uma narrativa hawkish do banco central— especialmente durante períodos em que estão em jogo mudanças na trajetória da política. O que começou como um PIB abaixo do esperado, que deveria ter pressionado o dólar australiano, terminou com a moeda a valorizar-se devido às expectativas de que o RBA manteria uma política restritiva por muito mais tempo do que o anteriormente previsto, com os cortes das taxas em dezembro de 2026 a serem totalmente excluídos.

Principais conclusões:

As narrativas políticas subjacentes também podem moldar a direção

O fato de o número principal ter ficado abaixo das estimativas nem sempre se traduz em uma reação negativa da moeda. É sempre útil olhar para o quadro geral e avaliar se um dado é suficiente para mudar completamente a narrativa. Também não se esqueça de que comentários sobre política monetária (neste caso, do presidente do RBA, Bullock) podem reforçar os preconceitos predominantes e contextualizar melhor os relatórios.

Considere realizar lucros no início de semanas movimentadas

O sentimento e a direção da moeda podem mudar rapidamente durante semanas particularmente agitadas, o que significa que as reações iniciais a eventos importantes podem se reverter rapidamente. No caso do AUD/NZD, o par caiu em reação à queda do PIB da Austrália, mas não conseguiu sustentar sua liquidação, pois a força do dólar australiano acabou prevalecendo em resposta aos comentários hawkish do RBA e ao ressurgimento das expectativas dovish do Fed.

Adapte-se às narrativas em evolução em vez de se fixar na tese original

A oportunidade mais lucrativa da semana não foi a configuração de baixa do AUD que identificamos com base nas expectativas decepcionantes do PIB, mas sim reconhecer, em 24-48 horas, que os mercados haviam mudado para uma narrativa totalmente diferente: o tom hawkish do RBA impulsionado pela força dos dados subjacentes e pela inflação persistente. Os traders que permaneceram presos à ideia de que “o PIB ficou abaixo do esperado, portanto o AUD deve estar fraco” provavelmente perderam a alta sustentada, enquanto aqueles que se adaptaram à narrativa emergente de reajuste das políticas puderam obter ganhos significativos, apesar de sua tese original ter sido invalidada. Mantenha sempre a cabeça fria!

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