Die Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) hat die Zinsen in ihrer Erklärung zur Geldpolitik im November wie erwartet um 0,25 % gesenkt, aber die Hoffnungen auf weitere Lockerungen gedämpft.

Welche Kiwi-Strategien haben es über die Beobachtungsliste hinaus geschafft und wie hat sich die veränderte Marktstimmung auf die Ergebnisse ausgewirkt?

Watchlists sind Preisprognosen und Strategiediskussionen, die sowohl durch fundamentale als auch durch technische Analysen gestützt werden. Sie sind ein wichtiger Schritt zur Entwicklung einer hochwertigen diskretionären Handelsidee, bevor ein Risiko- und Handelsmanagementplan ausgearbeitet wird.

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Wir analysieren unsere NZD-Setups dieser Woche und wie sich jedes Paar nach einer weniger zurückhaltenden Entscheidung der RBNZ entwickelt hat, während sich die Märkte auf zusätzliche Volatilität und Gewinnmitnahmen während der Thanksgiving-Feiertage vorbereitet haben.

Das Setup

Was wir beobachtet haben: Geldpolitische Erklärung der RBNZ (November 2025)

• Erwartung: RBNZ senkt Zinssätze von 2,50 % auf 2,25
• Datenergebnis: DieZentralbank senkte die Kreditkosten wie erwartet um 25 Basispunkte
• Marktumfeld rund um das Ereignis:Seit Anfang der Woche gab's eine Erholungdes Risikos, was eine deutliche Erholung vom Aktienverkauf der Vorwoche bedeutete und die Voraussetzungen für Gewinnmitnahmen vor dem langen Wochenende schuf

Ereignis

Die RBNZ senkte ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 2,25 %, nachdem der geldpolitische Ausschuss mit 5:1 Stimmen für die Senkung gestimmt hatte, wobei ein Mitglied dafür war, den Zinssatz unverändert bei 2,50 % zu belassen.

Wichtigste Erkenntnisse:

• Die RBNZ senkte den Leitzinsmit 5:1 Stimmenum 25 Basispunkte auf 2,25 %, wobei der Abweichler eine Beibehaltung der Zinsen bevorzugte.
• Der jährliche Verbraucherpreisindex lagim Septemberquartalbei 3,0 %, dürfte aber bis Mitte 2026 auf etwa 2 % sinken
• Die zentrale Prognose geht davon aus, dassder OCR bis 2026 unverändert bleibt und im ersten Quartal 2026 einen Tiefpunkt von 2,20 % erreicht
• Die Wirtschaft zeigt erste Anzeichen einer Erholung miteinem sich stabilisierenden Arbeitsmarkt und steigenden Ausgaben der Haushalte.
• Ausschuss signalisiertausgewogene Risiken und schließt damit weitere Lockerungen ohne größere Schocks praktisch aus

Während der Pressekonferenz schlug der scheidende RBNZ-Chef Christian Hawkesby einen deutlich weniger zurückhaltenden Ton an als bei früheren Sitzungen. Er erwähnte, dass die Zentralbank„eine zentrale Prognoseveröffentlicht hat,die mit einemunveränderten Leitzins bis 2026vereinbar ist und bei der wir die Risiken als ausgewogen einschätzen”.

Fundamentale Tendenz ausgelöst: Bullische NZD-Setups

Breiter Markt und exogene Faktoren:

Risikoaufschwung aufgrund der zurückhaltenden Haltung der Fed (Montag–Dienstag): Zu Beginn der Woche kamvorsichtiger Optimismus auf, da sich renditestarke Anlagen von den Verlusten der Vorwoche erholten, nachdem die Fed sich zurückhaltend geäußert hatte. Diese Stimmung hielt auch am nächsten Tag an, als verspätete US-Daten ein eher düsteres Bild der Wirtschaft während des Regierungsstillstands zeichneten.

Die Risikobereitschaft wurde auch durch geopolitische Entwicklungen gestützt, da sich der Fokus auf die Fortschritte bei den Verhandlungen zwischen der Ukraine und Russland richtete und US-Präsident Trump damit prahlte, dass durch die jüngste Rahmenvereinbarung die Zahl der diskutierten Vorschläge reduziert worden sei.

Positionierung vor Thanksgiving (Mittwoch): Die Risikobereitschaft hielt bis zur Mitte der Woche an, da die meisten Marktteilnehmer sich darauf vorbereiteten, ihre Positionen vor dem langen Wochenende in den USA und Kanada zu schließen, während das überwiegend pessimistische Beige Book der Fed weiterhin die Hoffnungen auf eine Zinssenkung im Dezember stützte.

Spekulationen, dass Kevin Hassett, der derzeitige Direktor des National Economic Council von Trump, als Favorit für den Posten des nächsten Fed-Vorsitzenden gilt, verstärkten ebenfalls die Erwartungen auf günstigere Kreditkosten.

Thanksgiving-Spike (Donnerstag-Freitag): Waseigentlich als eine Art Liquiditätsflaute in den letzten Tagen der Woche erwartet wurde, entwickelte sich zu einer Überraschung in Sachen Volatilität, da eine technische Störung bei der CME zu kurzen Marktturbulenzen führte. Auch Gewinnmitnahmen kamen ins Spiel, vor allem an den britischen Märkten nach der Bekanntgabe des Haushaltsplans, während die Wetten auf eine Zinssenkung durch die Fed zunahmen.

Berichte, wonach Trump Japan zu einer milderen Haltung gegenüber China drängt, lösten am Donnerstag ebenfalls einige Risikoströme aus, wobei der Loonie aufgrund eines überraschend hohen kanadischen BIP-Wachstums weitere Gewinne verzeichnete und der Kiwi aufgrund besser als erwarteter Einzelhandelsumsätze zulegte.

Szenario-Scorecard: Wie haben sich die Szenarien entwickelt?

NZD/JPY: Bullisches Ereignis + Risiko-On-Szenario = Gute Chancen auf ein insgesamt positives Ergebnis

NZD/JPY 1-Stunden-Forex-Chart von TradingView

Unsere Analysten haben sich mit einem Rückzug des Aufwärtstrends bei NZD/JPY beschäftigt, da das Paar zu Beginn der Woche um den Drehpunkt und den mittleren Kanalbereich schwankte, und haben eine Erholung bis zum Widerstand und möglicherweise einen bullischen Durchbruch erwartet, falls die RBNZ eine weniger zurückhaltende Entscheidung treffen sollte.

Das Zielereignis führte zu einer starken bullischen Reaktion des Kiwi, da die Zentralbank ihre Zinssenkung auf 0,25 % beschränkte und gleichzeitig die Erwartungen einer zukünftigen Lockerung dämpfte, wodurch unsere Anforderung einer „weniger zurückhaltenden” Haltung für eine bullische Tendenz des NZD erfüllt wurde. Der breite Markt tendierte zu diesem Zeitpunkt wohl insgesamt positiv, dank steigender Erwartungen niedrigerer US-Kreditkosten und überwiegend positiver geopolitischer Entwicklungen.  Insgesamt war NZD/JPY wohl das beste Paar, um über die Beobachtungsphase hinauszugehen und zusätzliche Due-Diligence-Prüfungen, Planungen und möglicherweise das Eingehen von Risiken vorzunehmen. 

Nach dem anfänglichen Anstieg als Reaktion auf das Ereignis bewegte sich NZD/JPY innerhalb weniger Stunden nach der Ankündigung auf R1 (88,66) zu. Das Paar behielt seine Aufwärtsdynamik in den folgenden Handelssitzungen bei, wohl aufgrund der erhöhten Risikobereitschaft, und testete schließlich den R2-Pivot-Widerstandsbereich (89,53), bevor es zu leichten Gewinnmitnahmen anlässlich des Thanksgiving-Feiertags kam. Allerdings folgte nach einem erneuten Test der durchbrochenen Kanalkooppe eine weitere Erholung bis zum Widerstand, da die Risikothemen aus der ersten Wochenhälfte weiterhin aktuell waren.

Nicht berechtigt, über die Beobachtungsliste hinauszugehen – NZD/CAD & bärische NZD-Setups

NZD/CAD: Bullisches Ereignis + Risikoaverse-Szenario

NZD/CAD 1-Stunden-Forex-Chart von TradingView

Dieses Kiwi-Paar wurde innerhalb eines absteigenden Kanals gehandelt und war auf dem Weg, den Widerstand vor der Entscheidung der RBNZ zu testen. Unsere Watchlist-Einstellung sah einen möglichen bullishen Ausbruch vor, falls die RBNZ in einem risikoscheuen Umfeld optimistischer klingt.

Auch wenn das Zielereignis sich als bullish für den NZD herausstellte, war die allgemeine Marktstimmung während des größten Teils der Woche eher risikofreudig. Die frühe Risikoerholung fand Unterstützung, da Russland und die Ukraine Fortschritte bei den Friedensverhandlungen erzielten, während die Händler aufgrund der insgesamt negativen US-Daten und Spekulationen über eine mögliche Ernennung von Hassett zum nächsten Fed-Vorsitzenden weiterhin die Erwartungen einer zurückhaltenden Fed einpreisten. Da die allgemeine Marktstimmung nicht mit unserer ursprünglichen Watchlist-Diskussion übereinstimmte, konnte eine Long-Position auf NZD/CAD nicht über die Watchlist-Phase hinausgehen. 

NZD/CAD legte während der Ankündigung der RBNZ kräftig zu, durchbrach den als Einstiegsbestätigung angesehenen Widerstand R1 (0,7967) und durchbrach sogar die wichtige Marke von 0,8000. Der Kurs bewegte sich in den folgenden Handelssitzungen eine Zeit lang um diese wichtige psychologische Obergrenze, da auch der CAD in einem risikofreudigen Umfeld stark zu kämpfen hatte. Das Paar gewann auf seinem Weg nach R2 (0,8028) etwas mehr an Fahrt, aber die Gewinne wurden an diesem Punkt begrenzt, als Kanadas überraschend positives BIP-Wachstum NZD/CAD am Freitag wieder auf die Marke von 0,8000 zurückzog.

NZD/CAD: Bärisches Ereignis + Risikofreudiges Szenario

NZD/CAD 1-Stunden-Forex-Chart von TradingView

Unsere Analysten haben sich vor dem Ereignis den Abwärtstrend von NZD/CAD angeschaut und mögliche Trendkorrekturen im Auge behalten, falls die Entscheidung der RBNZ negativ ausfallen sollte, während die Inflation in Kanada hoch blieb und die Nachfrage nach Rohöl durch potenziell starke US-Einzelhandelsumsätze gestützt wurde.

Allerdings wurden sowohl die fundamentalen als auch die technischen Short-Positionen durch die hawkische Zinssenkung der RBNZ und den deutlichen Anstieg des NZD/CAD über den Widerstand der Trendlinie während der Veröffentlichung entkräftet.

Das Paar zeigte trotz eines Anstiegs der Ölpreise nur einen begrenzten Rückgang unter 0,8000, möglicherweise weil Neuseeland ebenfalls besser als erwartete Einzelhandelsumsätze und Geschäftsklimadaten veröffentlichte, während das lange Wochenende in den USA wahrscheinlich den Aufwärtstrend des CAD selbst nach den heißen BIP- und Haushaltsdaten Kanadas am Freitag begrenzte.

NZD/CAD beendete die Woche knapp über 0,8000, fast hundert Pips über seinem Niveau vor der RBNZ-Sitzung.

NZD/USD: Bärisches Ereignis + Risikoaversionsszenario

NZD/USD 1-Stunden-Forex-Chart von TradingView

Anfang der Woche gingen unsere Analysten davon aus, dass die Wahrscheinlichkeit einer Beibehaltung der Zinsen durch die Fed im Dezember steigen würde und dass die Spannungen zwischen China und Japan die Nachfrage nach sicheren Anlagen ankurbeln würden, sodass der Abwärtstrend des NZD/USD intakt bleiben würde, falls die RBNZ eine zurückhaltende Haltung einnehmen würde.

Die kurzfristige fundamentale Tendenz verlor an Bedeutung, als US-Beamte begannen, sich für Zinssenkungen im Dezember auszusprechen, und die Spannungen zwischen China und Japan nicht eskalierten. Sie wurde vollständig entkräftet, als die RBNZ eine Zinssenkung beschloss, die für den NZD eher hawkisch ausfiel. Der NZD/USD stieg auch über den identifizierten Trendlinienwiderstand, wodurch die Konstellation nicht über die Beobachtungsphase hinauskam.

Zwar gab es bei NZD/USD Rückgänge, aber die besseren Daten aus Neuseeland und das Fehlen neuer Impulse, die den Erwartungen einer Zinssenkung durch die Fed entgegenwirken könnten, sorgten dafür, dass das Paar für den Rest der Woche gefragt blieb. NZD/USD schloss über 0,5700 und damit deutlich über der Widerstandslinie.

Das Fazit

Die weniger zurückhaltende Ankündigung der RBNZ als erwartet und die geringere Wahrscheinlichkeit einer weiteren Lockerung unterstützten die bullischen Chancen für den Kiwi, wobei NZD/JPY aufgrund der technischen Konstellation und des allgemeinen Risikoappetits rund um das Zielereignis als aussichtsreicher Kandidat für einen Aufstieg aus der Beobachtungsliste hervorging.

Die zu Beginn der Woche gestiegene Risikobereitschaft, die vor allem durch die wiederaufkommenden Erwartungen einer zurückhaltenden Fed und durch geopolitische Entwicklungen (Russland und Ukraine, dann Japan und China) ausgelöst wurde, begünstigte den Aufwärtstrend der höher verzinslichen Rohstoffwährung und drängte den als sicherer Hafen geltenden japanischen Yen in die Defensive.

Die überwiegend schwächer als erwartet ausgefallenen US-Daten und das Beige Book der Fed sowie die zunehmenden Spekulationen über die Ernennung des stimulierungsfreundlichen Kevin Hassett zum nächsten Fed-Chef verstärkten die Risikobereitschaft vor den Thanksgiving-Feiertagen zusätzlich. Dadurch konnte der NZD/JPY vor dem langen Wochenende bis zu den Zielniveaus der Beobachtungsliste steigen, obwohl die Volatilität aufgrund der angespannten Liquiditätslage, des Ausfalls der CME und Gewinnmitnahmen zunahm.

Insgesamt bewerten wir unsere Watchlist-Diskussionen als„sehr wahrscheinlich“unterstützend für ein potenziell positives Ergebnis. Das risikofreudige Umfeld, das die renditestärkeren Rohstoffwährungen beflügelte, gepaart mit einer relativ optimistischen Ankündigung der RBNZ, führte zu der erwarteten Reaktion auf das Ereignis, sodass sich die in der Watchlist hervorgehobenen technischen Auslöser im Laufe der Woche entfalten konnten.

Trader, die den Rückzug des Paares in der Mitte des Kanals kurz vor dem Zielereignis mitbekommen haben, dürften den größten Teil der Bewegung bis zum Swing-Hoch und möglicherweise sogar über den Kanalwiderstand hinaus mitgenommen haben. Selbst Trader, die nach der tatsächlichen Ankündigung auf eine Bestätigung gewartet haben, hätten noch die Chance gehabt, einen Großteil der Reaktion mitzunehmen, da NZD/JPY eine ziemlich einseitige Bewegung hatte, die sich auf die nächsten Handelssitzungen und Tage übertrug.

Risikomanagementstrategien wie höhere Trailing Stops hätten sich als wirksam zum Schutz der Gewinne erwiesen, da die Stimmung während der Thanksgiving-Feiertage anfällig für große Schwankungen gewesen sein könnte.

Die Woche hat gezeigt, wie die Übereinstimmung von fundamentalen Katalysatoren (weniger zurückhaltende Ankündigung der RBNZ) und Risikostimmung (zurückhaltende Erwartungen an die Fed, geopolitische Verbesserungen) den Weg für starke einseitige Bewegungen ebnen und mehrere Möglichkeiten bieten kann, von einem Top-Ereignis zu profitieren.

Wichtigste Erkenntnisse:

Erwäge, Positionen aufzustocken, wenn Marktthemen anhalten

Diese Woche hat deutlich gezeigt, wie Reaktionen auf Top-Ereignisse durch vorherrschende Risikothemen zusätzlich befeuert werden können, insbesondere wenn die Entwicklungen in den folgenden Tagen diese Einschätzung weiterhin stützen. In diesem speziellen Fall wurden die Erwartungen einer zurückhaltenden Fed durch Spekulationen über die Ernennung von Hassett sowie durch schwache US-Daten und einen düsteren Fed Beige Book angeheizt.

Anwendung: Mit Scaling-in-Strategien kann man das Gewinnpotenzial bei einer einseitigen Bewegung maximieren, vor allem bei Durchbrüchen wichtiger Widerstandsniveaus oder kurzfristigen Rückgängen, die eine bessere Risiko-Rendite bieten könnten, solange diese auch mit geeigneten Risikomanagementtechniken wie Rolling Stops nach oben oder der Anpassung der Positionsgrößen einhergehen.

Liquiditätsüberlegungen während der Feiertage sind wichtig

Die Thanksgiving-Feiertage boten Gelegenheiten für Gewinnmitnahmen und erhöhten die Volatilität bei geringeren Handelsvolumina, sodass Trailing Stops und ein flexibles Positionsmanagement selbst dann entscheidend waren, wenn die fundamentale Tendenz unverändert blieb.

Anwendung: Selbst bei einer soliden Richtungstendenz kann eine geringe Liquidität zu überraschender Volatilität führen, sodass in Feiertagswochen ein konservativeres Handelsmanagement und ein sorgfältiges Timing der Ein- und Ausstiege erforderlich sind. Erwäge, das Risiko rund um wichtige Feiertage zu reduzieren, indem du Stopps verschärfst, Positionsgrößen reduzierst oder vor längeren Schließungen Teilgewinne mitnimmst.

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Der Handel und das Risikomanagement liegen in der alleinigen Verantwortung jedes einzelnen Händlers. Alle Handelsentscheidungen und deren spätere Ergebnisse liegen in der alleinigen Verantwortung der Person, die sie trifft. Bitte handeln Sie verantwortungsbewusst.

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