La disoccupazione in Nuova Zelanda ha raggiunto il massimo degli ultimi nove anni nel terzo trimestre del 2025, spingendo i mercati a scommettere su un altro taglio dei tassi da parte della RBNZ.

Come sono andate le nostre idee della watchlist questa settimana e quali delle configurazioni NZD hanno funzionato meglio con l'attuale sentiment di mercato?

Le watchlist sono previsioni sui prezzi e discussioni sulle strategie supportate da analisi fondamentali e tecniche, un passo fondamentale per creare un'idea di trading discrezionale di alta qualità prima di lavorare su un piano di gestione del rischio e del trading.

Se vuoi seguire le nostre sceltedella "Watchlist"non appena vengono pubblicate durante la settimana, dai un'occhiata alla nostra pagina di iscrizionea BabyPips Premium per saperne di più!

Analizziamo le nostre configurazioni NZD di questa settimana e come si è comportata ciascuna coppia dopo i dati sull'occupazione in Nuova Zelanda inferiori alle aspettative, mentre il sentiment è cambiato a causa delle notizie sul commercio e degli sviluppi della politica monetaria.

La configurazione

Cosa stavamo osservando: rapporto sull'occupazione in Nuova Zelanda (terzo trimestre 2025)

• Previsioni:variazionetrimestraledell'occupazione in ripresa dello 0,1% dopo il precedente calo dello 0,1
• Risultato dei dati:la variazionedell'occupazioneè rimasta invariata nel terzo trimestre, mentre il tasso di disoccupazione è salito dal 5,2% al 5,3%, come previsto
• Contesto di mercato: leggerapropensione al rischio grazie alla tregua tariffaria tra Stati Uniti e Cina e alle rinnovate aspettative di un taglio dei tassi da parte della Fed a dicembre, sulla scia dei dati deboli sull'occupazione negli Stati Uniti

Risultato dell'evento

La Nuova Zelanda ha riportato una variazione dell'occupazione stabile nel terzo trimestre 2025, portando di fatto il tasso di disoccupazione al suo massimo degli ultimi nove anni, pari al 5,3%. Il tasso di partecipazione alla forza lavoro è sceso dal 70,5% al 70,3%, riflettendo la diminuzione della fiducia nel mercato del lavoro.

Punti chiave:

• Tasso di disoccupazione:5,3%, in aumento rispetto al 5,2% del secondo trimestre (in linea con le previsioni degli economisti)
• Variazione dell'occupazione:0,0% nel trimestre (leggermente al di sotto dell'aumento previsto dello 0,1%)
• Tasso di partecipazione:70,3%, in calo rispetto al 70,5% del secondo trimestre
• Totale disoccupati:160.000 persone, di cui 22.700 senza lavoro da più di un anno
• Crescita salariale (settore privato):+0,5% nel trimestre e +2,1% su base annua

La crescita piatta dell'occupazione significa che l'aumento dello 0,3% della popolazione in età lavorativa è stato assorbito da un aumento della disoccupazione e da una minore partecipazione alla forza lavoro. Inoltre, le ore lavorate sono effettivamente aumentate dello 0,9% nel trimestre, il che suggerisce che i datori di lavoro potrebbero chiedere ai lavoratori esistenti di lavorare più ore piuttosto che assumere nuovo personale.

Tendenza fondamentale in atto: NZDribassista

Fattori di mercato generali ed esogeni:

Ripercussioni del FOMC e crollo dei mercati azionari (lunedì-martedì): la mancanza di catalizzatori importanti all'inizio della settimana ha lasciato i trader ancora alle prese con le conseguenze dell'evento relativamente restrittivo del FOMC, scatenando lievi flussi di avversione al rischio a causa delle minori aspettative di un taglio a dicembre. Non ha aiutato il fatto che le principali economie abbiano riportato dati PMI finali per il settore manifatturiero per lo più negativi e che siano aumentate le preoccupazioni sulle valutazioni azionarie statunitensi, consentendo all'avversione al rischio di protrarsi fino alle prossime sessioni di negoziazione.

Inversione di tendenza sul rischio grazie ai progressi sul commercio (mercoledì): i mercati hanno registrato un netto miglioramento a metà settimana, dopo la decisione formale di Trump di ridurre i dazi sul fentanil cinese e l'annuncio di Pechino di sospendere i dazi del 24% sui prodotti statunitensi. Inoltre, le udienze della Corte Suprema degli Stati Uniti sulla legalità dei dazi di Trump hanno consentito ai beni rifugio di ritirarsi.

Dati sull'occupazione e segnali politici contrastanti negli Stati Uniti, poi sollievo dallo shutdown (giovedì-venerdì): gli operatori hanno analizzato attentamente gli ultimi dati sull'occupazione per comprendere meglio la situazione del mercato del lavoro statunitense in assenza di dati ufficiali del governo. Finora, il rapporto ADP, il PMI dei servizi ISM e i tagli di posti di lavoro Challenger indicavano per lo più una debolezza delle assunzioni in ottobre, alimentando le aspettative di un taglio dei tassi a dicembre.

Tuttavia, diversi membri del FOMC hanno espresso cautela riguardo a un ulteriore allentamento, sottolineando le osservazioni meno accomodanti del presidente della Fed Powell nella settimana precedente. I dati commerciali deludenti dalla Cina hanno tenuto sotto controllo la propensione al rischio per gran parte di giovedì e venerdì mattina. Il clima è cambiato venerdì sera, quando sono arrivate notizie che i legislatori statunitensi stavano per trovare un accordo per evitare la chiusura del governo, contribuendo a un ritorno della propensione al rischio che ha aiutato le azioni a recuperare le perdite precedenti e ha sostenuto un tono più deciso per gli asset di rischio in generale verso il fine settimana.

Scheda di valutazione degli scenari: come si sono evoluti?

GBP/NZD: Esito negativo dell'evento + scenario di propensione al rischio = probabilità discutibilmente buone di un esito netto positivo

GBP/NZD Grafico Forex a 1 ora Grafico di TradingView

Con questa coppia già sopra una linea di tendenza al ribasso a breve termine all'inizio della settimana, i nostri analisti hanno continuato a cercare un potenziale ribaltamento rialzista che avrebbe preso piede se il rapporto sull'occupazione in Nuova Zelanda fosse stato deludente.

Una crescita trimestrale dell'occupazione in Nuova Zelanda più debole del previsto e un aumento del tasso di disoccupazione hanno fatto sì che la coppia GBP/NZD andasse oltre la fase di osservazione, mantenendosi a galla mentre si consolidava sopra la media mobile a 200 giorni e il livello psicologico importante di 2,0300 a metà settimana. La coppia è rimasta in questo intervallo a breve termine nelle successive sessioni di negoziazione, mentre il sentiment è migliorato e il kiwi ha tratto un po' di sostegno dagli sviluppi positivi del commercio.

Il momentum al rialzo ha prevalso anche dopo che la BOE ha annunciato una decisione accomodante di mantenere i tassi invariati, poiché tale sviluppo è stato oscurato dall'ampia avversione al rischio causata dai commenti contrastanti della Fed, dagli indicatori deboli sull'occupazione negli Stati Uniti e dai dati negativi sul commercio cinese.  Questi sviluppi hanno portato a un ulteriore calo del kiwi, già debole, e da lì la coppia GBP/NZD ha superato un livello di resistenza dopo l'altro, superando R1 (2,3141) e poi R2 (2,3336) prima di raggiungere il massimo intorno alla resistenza psicologica importante di 2,3400.

Non idoneo a superare la Watchlist - Configurazioni rialziste NZD e NZD/JPY

NZD/JPY: Esito negativo dell'evento NZD + scenario di avversione al rischio

Grafico Forex NZD/JPY a 1 ora Grafico di TradingView

Questa coppia aveva già superato un massimo di lungo termine e stava iniziando a scendere lungo una linea di tendenza discendente visibile sul grafico orario, portando i nostri analisti a notare che la pressione ribassista stava iniziando a crescere prima della pubblicazione dei dati sull'occupazione in Nuova Zelanda.

Un ulteriore ribasso è stato osservato quando i dati effettivi sono risultati leggermente inferiori alle aspettative, portando il NZD/JPY da S2 (86,90) a S3 (86,23) nel giro di poche ore dopo la pubblicazione, prima che il sentiment del mercato diventasse positivo sugli sviluppi commerciali tra Stati Uniti e Cina. Con il sentiment del mercato che in quel momento era orientato al rischio, questo ha spinto il NZD/JPY dietro al GBP/NZD in termini di movimento oltre la watchlist.

Ma in termini di sentiment generale del mercato, come detto prima, abbiamo assistito a una settimana piuttosto frenetica, con il sentiment di rischio che è rapidamente peggiorato giovedì dopo i dati sulla riduzione dei posti di lavoro negli Stati Uniti. Questo ha riportato il cambio NZD/JPY alla zona di supporto a S3, poiché la vendita massiccia del kiwi ha probabilmente attirato anche una certa pressione di vendita dai dati commerciali cinesi deludenti.

Nonostante non fosse la prima scelta per uscire dalla lista di osservazione, la coppia NZD/JPY ha finito per registrare una performance teoricamente positiva grazie al cambiamento di sentiment di rischio di giovedì.

AUD/NZD: risultato rialzista dell'evento NZD + clima di propensione al rischio

Grafico Forex AUD/NZD a 1 ora Grafico di TradingView

La nostra lista di controllo per AUD/NZD prevedeva un leggero calo nel caso in cui i dati effettivi sull'occupazione in Nuova Zelanda avessero superato le stime, prima che i fondamentali a lungo termine e le divergenze di politica monetaria entrassero in gioco per rafforzare l'attuale tendenza.

Con la disoccupazione neozelandese che è balzata al 5,3% e la crescita dell'occupazione ferma allo 0,0%, le ragioni a favore della forza del NZD sono svanite all'impatto e hanno impedito all'AUD/NZD di andare oltre la fase di osservazione. I dati hanno scatenato una chiara reazione ribassista e la coppia non è mai tornata alla zona di supporto che stavamo osservando.

Invece, ha superato direttamente i recenti massimi a R1 (1,1480), spinta dalla precedente decisione della RBA che ha confermato una posizione più aggressiva. Inoltre, gli sviluppi positivi del commercio tra Stati Uniti e Cina hanno mantenuto l'Aussie sopra l'importante soglia psicologica di 1,1500.

Considerando gli sviluppi infrasettimanali di entrambe le valute, non sorprende che l'AUD/NZD sia stato uno dei migliori per approfittare dei deboli dati sull'occupazione in Nuova Zelanda (movimento ATR giornaliero superiore a 1,5 dal prezzo dell'evento). Questo è un ottimo esempio di come i trader dovrebbero sempre essere flessibili con i pregiudizi ed essere pronti ad adattarsi alle informazioni disponibili. 

NZD/USD: risultato positivo dell'evento NZD + contesto di avversione al rischio

Grafico Forex NZD/USD a 1 ora Grafico di TradingView

Se i dati sull'occupazione in Nuova Zelanda avessero superato le stime e i trader fossero stati avversi al rischio, avremmo aspettato un possibile rimbalzo dal supporto del range NZD/USD. La coppia era già scesa dopo le dichiarazioni restrittive di Powell della settimana precedente, scivolando al minimo di 0,5700, in linea con S1 a 0,5690.

Invece, i dati effettivi sul mercato del lavoro neozelandese sono stati più deboli del previsto e hanno subito fatto scendere il cambio sotto S1 a 0,5690, invalidando rapidamente la tendenza al rialzo di NZD/USD sia dal punto di vista fondamentale che tecnico. NZD/USD non si è quasi mai guardato indietro, consolidandosi e continuando a scendere con l'aiuto dei deboli dati sull'occupazione negli Stati Uniti, che hanno aggiunto il comportamento di avversione al rischio alla lista dei fattori che hanno fatto scendere il cambio.

Il verdetto

I dati negativi sull'occupazione in Nuova Zelanda hanno favorito le opportunità ribassiste sul Kiwi, con la coppia GBP/NZD che è uscita dalla fase di osservazione come candidato valido, grazie al sentiment netto rialzista al momento della pubblicazione che ha sostenuto un ulteriore rialzo della coppia. Il calo a sorpresa delle assunzioni trimestrali in Nuova Zelanda ha sottolineato le maggiori probabilità di un altro taglio da parte della RBNZ, superando persino le aspettative accomodanti della BOE, poiché anche i dati provenienti dalla Cina hanno rafforzato una visione pessimistica.

La coppia ha mantenuto il suo ribasso limitato anche quando a metà settimana è entrata in gioco una leggera propensione al rischio, mantenendosi al di sopra dei livelli pre-evento e alla fine superando i livelli precedenti quando è tornata in gioco l'avversione al rischio. Il prezzo ha guadagnato slancio nella sua ascesa, superando un livello di resistenza dopo l'altro, senza quasi mai voltarsi indietro dal suo rally, mentre gli asset rischiosi hanno subito forti colpi fino alla fine della settimana di negoziazione.

Nel complesso, valutiamo le discussioni della nostra watchlist come "altamente probabili" a sostegno di un potenziale risultato positivo, poiché la tendenza ribassista del NZD, combinata con una certa propensione al rischio intorno all'evento target, ha permesso al GBP/NZD di trarre vantaggio dal rapporto sull'occupazione più debole del previsto. E data la forte direzione del movimento, non sarebbero state necessarie strategie avanzate o complesse di gestione del rischio/trading e di esecuzione per ottenere un risultato netto positivo.

Punti chiave:

Scenari multipli possono portare a risultati positivi

Anche se la coppia NZD/JPY non era la prima scelta per andare oltre la lista di controllo, "alla fine ha registrato un risultato teoricamente positivo" quando il cambiamento di sentiment di rischio di giovedì si è allineato con la tendenza ribassista del NZD. Questo dimostra l'importanza di avere pronte diverse configurazioni basate su scenari, poiché le mutevoli condizioni di mercato nel corso della settimana possono confermare coppie diverse in momenti diversi.

Pianificare movimenti di breakout sostenuti

Ci sono casi in cui i mercati non si guardano indietro dopo un forte movimento di breakout, e alcune delle reazioni delle coppie del kiwi ai deboli dati sull'occupazione in Nuova Zelanda ne sono un chiaro esempio. Anche l'AUD/NZD sembrava inarrestabile nella sua ascesa grazie alle forti argomentazioni fondamentali, superando un livello di resistenza chiave dopo l'altro invece di ritirarsi, quindi potrebbe anche essere utile pianificare gli ingressi per movimenti unidirezionali invece di perderli completamente.

Copertura contro le perturbazioni macroeconomiche

L'annuncio dei dazi da parte della Cina a metà settimana ha cambiato completamente la traiettoria delle valute legate alle materie prime, dimostrando quanto velocemente gli sviluppi macroeconomici possano sovrastare i dati specifici sulle valute. I trader posizionati su NZD/JPY o AUD/NZD hanno dovuto affrontare venti contrari inaspettati, poiché le notizie dalla Cina hanno superato i deboli dati sull'occupazione della Nuova Zelanda.