O desemprego na Nova Zelândia atingiu o maior nível em nove anos no terceiro trimestre de 2025, levando os mercados a preverem uma maior probabilidade de outro corte nas taxas de juros pelo RBNZ.

Como se saíram as nossas ideias da lista de observação esta semana e quais das configurações do NZD funcionaram melhor com o sentimento atual do mercado?

As listas de observação são discussões sobre perspectivas de preços e estratégias apoiadas por análises fundamentais e técnicas, um passo crucial para criar uma ideia de negociação discricionária de alta qualidade antes de trabalhar em um plano de gestão de risco e negociação.

Se você quiser acompanhar nossas escolhasda “Lista de Observação”assim que forem publicadas ao longo da semana, confira nossa página de assinaturado BabyPips Premium para saber mais!

Estamos analisando nossas configurações do NZD nesta semana e o desempenho de cada par após dados de empregos mais fracos do que o esperado na Nova Zelândia, enquanto o sentimento mudou com as manchetes comerciais e os desenvolvimentos da política monetária.

A configuração

O que estávamos acompanhando: Relatório de Emprego da Nova Zelândia (3º trimestre de 2025)

• Expectativa:variaçãotrimestraldo emprego deve se recuperar 0,1% após queda anterior de 0,1%
• Resultado dos dados:a variaçãono empregoficou estável no terceiro trimestre, enquanto a taxa de desemprego subiu de 5,2% para 5,3%, como esperado
• Contexto de mercado em torno do evento:Riscomoderado, graças à trégua tarifária entre os EUA e a China, além das expectativas renovadas de corte da Fed em dezembro, devido aos dados fracos sobre o mercado de trabalho dos EUA

Resultado do evento

A Nova Zelândia reportou uma variação estável no emprego no terceiro trimestre de 2025, elevando efetivamente a taxa de desemprego para 5,3%, o maior nível em nove anos. A taxa de participação na força de trabalho caiu de 70,5% para 70,3%, refletindo a diminuição da confiança no mercado de trabalho.

Principais conclusões:

• Taxa de desemprego:5,3%, acima dos 5,2% do segundo trimestre (em linha com as previsões dos economistas)
• Variação no emprego:0,0% no trimestre (ligeiramente abaixo do aumento esperado de 0,1%)
• Taxa de participação:70,3%, abaixo dos 70,5% do segundo trimestre
• Total de desempregados:160.000 pessoas, incluindo 22.700 que estão sem trabalho há mais de um ano
• Crescimento salarial (setor privado):aumento de 0,5% no trimestre e 2,1% no ano

O crescimento estável do emprego significa que o aumento de 0,3% da população em idade ativa foi absorvido pelo aumento do desemprego e pela menor participação na força de trabalho. Além disso, as horas trabalhadas aumentaram 0,9% no trimestre, sugerindo que os empregadores podem estar pedindo aos funcionários atuais que trabalhem mais horas, em vez de contratar novos funcionários.

Tendência fundamental desencadeada: configuraçõespessimistas para o NZD

Fatores exógenos e do mercado em geral:

Efeito colateral do FOMC e derretimento do mercado acionário (segunda-feira a terça-feira): A falta de catalisadores importantes no início da semana deixou os traders ainda reagindo às consequências do evento relativamente hawkish do FOMC, provocando fluxos moderados de aversão ao risco devido às expectativas mais baixas de um corte em dezembro. Não ajudou o fato de as principais economias terem divulgado números finais do PMI de manufatura em sua maioria pessimistas e de terem aumentado as preocupações com as avaliações das ações dos EUA, permitindo que a aversão ao risco se estendesse até as próximas sessões de negociação.

Reviravolta no risco com o progresso nas negociações comerciais (quarta-feira): Os mercados estavam em um clima muito melhor no meio da semana, após a decisão formal de Trump de reduzir as tarifas sobre o fentanil chinês e o anúncio de Pequim sobre a suspensão das tarifas de 24% sobre produtos americanos. Além disso, as audiências da Suprema Corte dos EUA sobre a legalidade das tarifas de Trump permitiram que os portos seguros recuassem.

Sinais mistos sobre empregos e políticas nos EUA, depois alívio com o fim da paralisação (quinta-feira-sexta-feira): Os traders analisaram bem de perto os últimos dados sobre empregos pra entender melhor a situação do mercado de trabalho dos EUA, já que não tinha dados oficiais do governo. Até agora, o relatório da ADP, o PMI de serviços do ISM e os cortes de empregos da Challenger apontavam principalmente pra uma fraqueza nas contratações em outubro, alimentando as expectativas de um corte nas taxas em dezembro.

No entanto, vários membros do FOMC expressaram cautela em relação a uma flexibilização adicional, reforçando as declarações menos dovish do presidente do Fed, Powell, na semana anterior. Os números decepcionantes do comércio da China mantiveram o risco sob controle durante grande parte da quinta-feira e início da sexta-feira. O clima mudou no final da sexta-feira, com o surgimento de relatos de que os legisladores dos EUA estavam perto de um acordo para evitar a paralisação do governo, contribuindo para uma recuperação do apetite pelo risco que ajudou as ações a recuperar as perdas anteriores e sustentou um tom mais firme em ativos de risco mais amplos no fim de semana.

Pontuação do cenário: como se desenrolou?

GBP/NZD: Resultado negativo do evento + Cenário de risco = Probabilidade boa de um resultado positivo líquido

GBP/NZD Gráfico Forex de 1 hora Gráfico da TradingView

Com esse par já pairando acima de uma linha de tendência descendente de curto prazo no início da semana, nossos analistas ficaram atentos à possível reversão de alta ganhando força caso o relatório de empregos da Nova Zelândia decepcionasse.

O crescimento trimestral do emprego na Nova Zelândia mais fraco do que o esperado e um aumento na taxa de desemprego fizeram com que o GBP/NZD saísse da lista de observação e se mantivesse estável, consolidando-se acima da SMA 200 e da importante marca psicológica de 2,0300 no meio da semana. O par ficou dentro dessa faixa de curto prazo nas sessões de negociação seguintes, enquanto o sentimento melhorava e o kiwi recebia um pouco de apoio dos desenvolvimentos comerciais positivos.

O impulso de alta prevaleceu mesmo depois que o BOE anunciou uma decisão dovish dividida de manter as taxas, já que esse desenvolvimento foi ofuscado pela aversão generalizada ao risco devido aos comentários contraditórios do Fed, aos indicadores fracos de emprego nos EUA e aos números pessimistas do comércio chinês.  Esses desenvolvimentos se traduziram em mais quedas para o já enfraquecido dólar neozelandês e, a partir daí, o GBP/NZD ultrapassou um nível de resistência após o outro, passando por R1 (2,3141) e R2 (2,3336) antes de atingir o pico em torno da importante resistência psicológica de 2,3400.

Não elegível para ir além da lista de observação – Configurações otimistas do NZD e NZD/JPY

NZD/JPY: Resultado negativo do evento NZD + Cenário de aversão ao risco

NZD/JPY Gráfico Forex de 1 hora Gráfico da TradingView

Este par já havia se recuperado de um teto de longo prazo e estava começando a cair através de uma linha de tendência descendente visível no período de uma hora, levando nossos analistas a observar que a pressão de baixa estava começando a aumentar antes da divulgação dos dados de empregos da Nova Zelândia.

Uma queda adicional foi observada quando os números reais ficaram ligeiramente abaixo das expectativas, levando o NZD/JPY de S2 (86,90) para S3 (86,23) poucas horas após a divulgação, antes que o sentimento do mercado se tornasse positivo em relação aos desenvolvimentos comerciais entre os EUA e a China. Com o sentimento geral do mercado inclinado para o risco neste momento, isso empurrou o NZD/JPY para trás do GBP/NZD em termos de sair da lista de observação.

Mas, em termos de sentimento geral do mercado, como mencionado acima, tivemos uma semana bastante agitada, com o sentimento de risco se tornando rapidamente negativo na quinta-feira, após os dados sobre cortes de empregos nos EUA. Isso levou o NZD/JPY de volta à zona de suporte em S3, já que a liquidação do kiwi também provavelmente atraiu alguma pressão de venda devido aos dados comerciais pessimistas da China.

Apesar de não ser a escolha principal para sair da lista de observação, o NZD/JPY acabou tendo um desempenho líquido positivo graças à mudança no sentimento de risco na quinta-feira.

AUD/NZD: Resultado otimista do evento NZD + ambiente de risco

Gráfico Forex de 1 hora do AUD/NZD Gráfico da TradingView

Nossa lista de observação para AUD/NZD previa uma ligeira queda caso os números reais de empregos na Nova Zelândia superassem as estimativas, antes que os fundamentos de longo prazo e as divergências da política monetária entrassem em ação para reforçar a tendência atual.

Com o desemprego na Nova Zelândia saltando para 5,3% e o crescimento do emprego estagnado em 0,0%, os argumentos a favor da força do NZD desapareceram com o impacto e impediram o AUD/NZD de avançar além da fase da lista de observação. Os dados provocaram uma reação claramente pessimista, e o par nem sequer recuou para a zona de suporte que estávamos observando.

Em vez disso, ele ultrapassou diretamente as altas recentes em R1 (1,1480), impulsionado pela decisão anterior do RBA que confirmou uma postura mais hawkish. Além disso, os desenvolvimentos comerciais positivos entre os EUA e a China mantiveram o dólar australiano acima da importante marca psicológica de 1,1500.

Dados os desenvolvimentos intra-semanais para ambas as moedas, provavelmente não é surpresa que o AUD/NZD tenha sido um dos melhores pares para aproveitar o fraco resultado do emprego na Nova Zelândia (movimento diário superior a 1,5 ATR a partir do preço do evento). Esse é um ótimo exemplo de como os traders devem sempre ser flexíveis com seus preconceitos e estar preparados para se adaptar às informações disponíveis. 

NZD/USD: Resultado otimista do evento NZD + ambiente de aversão ao risco

Gráfico Forex de 1 hora do NZD/USD Gráfico da TradingView

Se os números do emprego na Nova Zelândia tivessem superado as estimativas e os traders estivessem avessos ao risco, estaríamos observando uma possível recuperação do suporte da faixa do NZD/USD. O par já havia caído após as declarações hawkish de Powell na semana anterior, deslizando para o piso de 0,5700, que se alinhava com o S1 em 0,5690.

Em vez disso, os números reais do mercado de trabalho da Nova Zelândia ficaram mais fracos do que o esperado e imediatamente provocaram uma quebra abaixo do S1 em 0,5690, invalidando rapidamente a tendência de alta do NZD/USD tanto do ponto de vista fundamental quanto técnico. O NZD/USD mal olhou para trás, consolidando-se e continuando em baixa com a ajuda dos fracos dados de cortes de empregos nos EUA, que adicionaram o comportamento de aversão ao risco à lista de fatores que levaram o par a cair.

O veredicto

Os dados pessimistas sobre o emprego na Nova Zelândia apoiaram as oportunidades de baixa do kiwi, com o GBP/NZD saindo da fase de observação como um candidato viável, graças ao sentimento de risco otimista líquido no momento da divulgação, apoiando uma alta adicional para o par. A queda surpreendente nas contratações trimestrais da Nova Zelândia reforçou as chances de outro corte do RBNZ, superando até mesmo as expectativas dovish do BOE, já que os dados da China também reforçaram uma visão pessimista.

O par manteve sua queda limitada, mesmo com a entrada em cena de uma leve propensão ao risco no meio da semana, mantendo-se acima dos níveis pré-evento e, por fim, rompendo para cima quando a aversão ao risco voltou a entrar em cena mais tarde. O preço ganhou força em sua subida ao romper um nível de resistência após o outro, mal olhando para trás em sua recuperação, enquanto os ativos de risco sofriam grandes perdas até o final da semana de negociação.

No geral, classificamos nossas discussões da lista de observação como “altamente prováveis” de apoiar um resultado positivo potencial, já que a tendência de baixa do NZD, combinada com alguma disposição para assumir riscos em torno do evento-alvo, permitiu que o GBP/NZD capitalizasse o relatório de empregos mais fraco do que o esperado. E, dada a forte movimentação direcional, estratégias avançadas ou complexas de gestão de risco/negociação e execução provavelmente não teriam sido necessárias para alcançar um resultado líquido positivo.

Principais conclusões:

Vários cenários podem gerar resultados positivos

Embora o NZD/JPY não fosse a escolha principal para ir além da lista de observação, ele “acabou tendo um desempenho líquido positivo em teoria” quando a mudança no sentimento de risco na quinta-feira se alinhou com a tendência de baixa do NZD. Isso mostra a importância de ter várias configurações baseadas em cenários prontas, já que as mudanças nas condições do mercado ao longo da semana podem validar diferentes pares em momentos diferentes.

Planeje movimentos de rompimento sustentados

Há casos em que os mercados mal olham para trás após um forte movimento de rompimento, e algumas das reações dos pares do kiwi aos fracos dados de empregos da Nova Zelândia são exemplos fortes disso. O AUD/NZD também parecia imparável em sua subida, graças aos fortes argumentos fundamentais, rompendo um nível de resistência importante após o outro, em vez de recuar, então também pode ajudar planejar entradas para movimentos unidirecionais, em vez de perder completamente.

Proteja-se contra perturbações macroeconômicas

O anúncio de tarifas da China no meio da semana alterou completamente a trajetória das moedas de commodities, demonstrando a rapidez com que os desenvolvimentos macroeconômicos podem superar os dados específicos das moedas. Os traders posicionados em NZD/JPY ou AUD/NZD enfrentaram ventos contrários inesperados, pois as notícias da China superaram os fracos números de emprego da Nova Zelândia.