L'inflazione nel Regno Unito è rimasta stabile al 3,8% su base annua a settembre, sorprendendo i trader che si aspettavano un aumento dei prezzi annuali di almeno il 4,0%.

Come ha reagito la sterlina britannica e quale delle nostre configurazioni della lista di controllo ha offerto la migliore opportunità di trading?

Le watchlist sono previsioni sui prezzi e discussioni sulle strategie supportate da analisi fondamentali e tecniche, un passo fondamentale per creare un'idea di trading discrezionale di alta qualità prima di lavorare su un piano di gestione del rischio e del trading.

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Analizziamo le nostre configurazioni GBP di questa settimana e come si è comportata ciascuna coppia dopo la pubblicazione dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) del Regno Unito, inferiore alle aspettative, in un contesto di sentiment di mercato altalenante.

La configurazione

Cosa stavamo osservando: rapporto sull'IPC del Regno Unito per settembre 2025

• Le aspettative:l'IPCdel Regno Unitoavrebbe dovuto registrare una crescita del 4,0% su base annua a settembre, superiore al 3,8% di agosto e doppio rispetto all'obiettivo della Banca d'Inghilterra (BOE).
• Risultato dei dati:l'IPCcomplessivoè rimasto al 3,8% su base annua, mentre l'IPC core è sceso dal 3,6% al 3,5% su base annua.
• Contesto di mercato: i principali asset hanno seguito i loro catalizzatori individuali, mentre il sentiment è cambiato a causa delle notizie sul commercio tra Stati Uniti e Cina e degli aggiornamenti geopolitici.

Risultato dell'evento

L'inflazione nel Regno Unito è rimasta stabile al 3,8% su base annua a settembre, risultando inaspettatamente inferiore al 4,0% previsto dagli economisti e dalla Banca d'Inghilterra (BOE).

Il contributo maggiore alla flessione è venuto dai prodotti alimentari e dalle bevande analcoliche, dove l'inflazione è scesa al 4,5% dal 5,1% di agosto, segnando il primo rallentamento da marzo. Anche i prezzi dei servizi ricreativi e culturali hanno contribuito ad alleggerire la pressione, mentre i costi dei trasporti hanno fornito un sostegno al rialzo a causa dei prezzi del carburante e della volatilità dei viaggi aerei.

I dati sull'inflazione di settembre hanno rappresentato una sorpresa positiva che potrebbe riportare in gioco un taglio dei tassi di interesse a novembre, anche se i mercati rimangono cauti riguardo alle aspettative di un allentamento aggressivo.

Punti chiave:

• L'IPC complessivoè rimasto al 3,8% su base annua a settembre, al di sotto della previsione di consenso del 4,0%.
• L'inflazione core(esclusi alimentari, energia, alcolici e tabacco) è scesa dal 3,6% al 3,5%.
• L'inflazione dei serviziè rimasta stabile al 4,7%, al di sotto delle aspettative della BOE di un aumento al 5,0%.
• L'inflazione dei prodotti alimentariè scesa al 4,5% dal 5,1%, il primo calo da marzo
• I mercati hanno rivisto le loro aspettative di taglio dei tassi, riflettendo una probabilità del 75% di un taglio dei tassi da parte della BOEentro la fine dell'anno, in aumento rispetto al 46% prima della pubblicazione dei dati

Tendenza fondamentale in atto: configurazioneribassista della GBP

Fattori di mercato generali ed esogeni:

Continua la questione dei dazi (lunedì-mercoledì): la prima metà della settimana è stata caratterizzata da un cambiamento nelle dinamiche tra Stati Uniti e Cina, con Trump che ha minimizzato l'ultima disputa commerciale con la Cina e ha espresso ottimismo sul suo prossimo incontro con il presidente Xi, dicendo che i dazi alti sono "insostenibili".

La geopolitica russa entra in scena (metà settimana): come se le notizie sul commercio non avessero già influenzato abbastanza il sentiment generale, le crescenti tensioni geopolitiche tra Stati Uniti e Russia hanno catturato l'attenzione a metà settimana, quando l'incontro tra Trump e Putin è saltato e sono state annunciate sanzioni contro i giganti petroliferi russi.

Cauto ottimismo e debole inflazione negli Stati Uniti (giovedì-venerdì): i mercatihanno ripreso a pensare positivo in vista dell'incontro tra Trump e Xi, sperando che i due leader potessero risolvere una volta per tutte le questioni commerciali, portando a un rally del rischio, mentre il dollaro, considerato un bene rifugio, ha perso terreno a causa delle aspettative di un atteggiamento accomodante da parte della Fed, alimentate dai dati negativi sull'IPC.

Nel frattempo, il prolungato shutdown del governo (che Trump aveva dichiarato sarebbe terminato entro la settimana) ha prolungato il vuoto di dati, costringendo i mercati ad attribuire maggiore peso al flusso limitato di informazioni.

Scheda di valutazione dello scenario: come si è evoluta la situazione?

GBP: Esito negativo dell'evento + scenario di avversione al rischio

= Probabilità discutibilmente buone di un risultato netto positivo

GBP/CHF: Esito fortemente ribassista dell'evento + Contesto orientato al risk-off

Grafico Forex GBP/CHF a 1 ora di TradingView

GBP/CHF non era nella nostra lista iniziale di coppie da tenere d'occhio, ma visto che non avevamo uno scenario migliore, abbiamo pensato di dare un'occhiata alla configurazione più probabile e migliore possibile, considerando le informazioni di mercoledì (cioè, CPI britannico debole + leggero cambiamento negativo nel sentiment di rischio generale).

GBP/CHF stava scendendo gradualmente al di sotto di una linea di tendenza discendente, ma prima dell'evento target si era fermato su un intervallo a breve termine tra il livello psicologico importante di 1,0600 e il punto di rotazione (1,0654).

La coppia si è attestata appena sotto il punto di rotazione settimanale e il punto di inflessione dinamico della media mobile a 100 periodi, che ha poi fatto da tetto quando il prezzo è crollato bruscamente al minimo dopo la pubblicazione dei dati negativi sull'IPC britannico. Anche se il supporto a breve termine ha tenuto, dato che i trader hanno probabilmente realizzato profitti sulla scia del rapporto nelle sessioni successive, la resistenza del punto di rotazione ha nuovamente frenato i guadagni quando è stata testata nel corso della settimana.

Da lì, la coppia GBP/CHF ha ripreso un forte slancio ribassista, forse grazie al primo verbale della BNS, che sembrava meno accomodante, e al cambiamento ribassista del sentiment di rischio dovuto alle crescenti tensioni geopolitiche di mercoledì e giovedì. Abbastanza da portare il prezzo al di sotto dei minimi infrasettimanali, che poi hanno tenuto come resistenza prima che il prezzo scendesse a S1 (1,0573).

Non idoneo a superare la Watchlist - Configurazioni rialziste GBP

GBP/JPY: Esito leggermente rialzista dell'evento + contesto di propensione al rischio

Grafico Forex GBP/JPY a 1 ora di TradingView

GBP/JPY ha rimbalzato sul Pivot Point di 202,10 e ha superato la resistenza del canale discendente prima ancora della pubblicazione del rapporto sull'IPC del Regno Unito, proprio come previsto dalla watchlist. Tuttavia, quando i dati sull'inflazione si sono rivelati inferiori alle aspettative, la configurazione rialzista è stata invalidata. La coppia è addirittura tornata alla zona del Pivot Point invece di completare il movimento di break-and-retest che i trader stavano osservando.

Il sentiment del Guppy è cambiato di nuovo a metà settimana, quando giovedì i trader hanno iniziato a parlare di "Abenomics 2.0", alimentando una nuova debolezza dello yen. Venerdì l'attenzione si è spostata sulle dinamiche dell'inflazione in Giappone, con i mercati che scommettevano che i dati non fossero abbastanza positivi da giustificare un inasprimento della politica monetaria da parte della BOJ nel breve termine.

La coppia GBP/JPY ha chiuso la settimana al di sopra del canale, più per la relativa debolezza dello yen che per una reale forza della sterlina.

GBP/NZD: leggermente rialzista Esito dell'evento GBP + contesto di avversione al rischio

Grafico Forex GBP/NZD a 1 ora di TradingView

La watchlist della scorsa settimana prevedeva che il GBP/NZD avrebbe continuato a salire da una potenziale zona di pullback se l'IPC del Regno Unito fosse stato come previsto. A quel punto, le valute legate alle materie prime erano sotto pressione per le nuove preoccupazioni sul commercio tra Stati Uniti e Cina, mentre le aspettative di un aumento dell'inflazione nel Regno Unito stavano dando una spinta alla sterlina.

Ma il dato sull'IPC britannico ha mancato l'obiettivo, invalidando la configurazione rialzista della coppia GBP/NZD. L'assenza di nuove minacce tariffarie da parte di Washington o Pechino ha anche contribuito ad aumentare la domanda di valute legate alle materie prime, grazie al miglioramento del sentiment di rischio complessivo.

La coppia GBP/NZD aveva già iniziato a scendere prima della pubblicazione dell'IPC e ha registrato un calo significativo a circa 2,3150 dopo la pubblicazione dei dati. La coppia ha recuperato brevemente verso 2,3300, forse per le tensioni geopolitiche tra Stati Uniti e Russia, ma i trader hanno presto riportato la loro attenzione sul prossimo incontro tra Trump e Xi, facendo salire gli asset rischiosi (soprattutto le valute legate alle materie prime). La coppia GBP/NZD ha chiuso la settimana vicino ai minimi, ben al di sotto dell'area di interesse della watchlist.

GBP/USD: risultato molto rialzista dell'evento GBP + scenario di propensione al rischio

GBP/USD Grafico Forex a 1 ora di TradingView

Il breakout al rialzo del Cable da un pattern di doppio minimo a breve termine ha attirato l'attenzione dei nostri analisti, creando una potenziale situazione di ritest prima della pubblicazione dell'IPC britannico. Tuttavia, i risultati effettivi sono stati inferiori alle stime di mercato, invalidando la strategia long sulla GBP. L'attenuarsi delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina e il calo dei prezzi dell'oro hanno anche contribuito alla domanda di USD nella seconda parte della settimana.

La coppia GBP/USD è scesa sotto il livello del punto di rotazione (1,3381) e il supporto di Fibonacci al 38,2%, che ha tenuto come forte resistenza dopo la pubblicazione dei dati sull'inflazione, permettendo al calo di estendersi al di sotto dei livelli di Fibonacci inferiori e fino al livello successivo a S1 (1,3290). La coppia ha registrato un leggero rimbalzo grazie al miglioramento del sentiment di rischio, ma il rialzo non è durato a lungo. La coppia GBP/USD ha mantenuto la sua tendenza ribassista e ha chiuso la settimana vicino ai minimi.

EUR/GBP: risultato molto rialzista dell'evento GBP + scenario di avversione al rischio

Grafico Forex EUR/GBP a 1 ora di TradingView

L'EUR/GBP aveva formato minimi più alti e massimi più bassi all'interno di un triangolo simmetrico e sembrava che il prezzo si stesse preparando per una rottura al ribasso proprio prima dell'evento target. Ma quando i dati sull'IPC sono risultati più deboli del previsto, la coppia ha invece registrato un rialzo, invalidando la strategia long sulla GBP e rimbalzando bruscamente verso il limite superiore del triangolo.

L'area di resistenza ha tenuto inizialmente, spingendo l'EUR/GBP verso il Pivot Point a 0,8687. Giovedì, però, un rapporto di medio livello sull'area euro ha dato una spinta all'euro, portando la coppia oltre R1 (0,8710) e trasformando quell'area in un nuovo supporto. Da lì, lo slancio rialzista si è rafforzato grazie ai dati PMI dell'area euro migliori del previsto, in particolare quelli provenienti dalla Germania, che hanno mantenuto viva la ripresa nonostante la debolezza delle regioni periferiche.

La coppia EUR/GBP si è avvicinata alla resistenza successiva a R2 (0,8748) prima della fine della settimana, spinta dalla forza dell'EUR e dalla debolezza della GBP.

Il verdetto

Le nostre impostazioni di watchlist erano principalmente orientate verso un dato CPI britannico in linea con le aspettative o ottimistico, tralasciando idee di trading per una possibile sorpresa al ribasso. Invece, un bias short su GBP/CHF è emerso come l'impostazione probabilmente più praticabile per la settimana, dato l'esito dell'evento target e la prolungata incertezza del mercato.

Il sentiment di rischio si è rivelato più complesso del solito, poiché l'attenzione era divisa tra il continuo shutdown del governo statunitense, le tensioni sui dazi tra Stati Uniti e Cina, l'ottimismo legato al commercio e le tensioni geopolitiche con la Russia.

In questo scenario prevalentemente avverso al rischio, il franco è apparso come la valuta di contropartita più stabile rispetto alla debolezza della sterlina, mentre il tradizionale bene rifugio del dollaro statunitense faticava a trovare una direzione chiara e lo yen giapponese era appesantito dalle prospettive di stimoli.

Nel complesso, valutiamo le discussioni della nostra watchlist come "improbabili", poiché non abbiamo esplorato scenari nettamente ribassisti per il GBP.

Punti chiave:

Considerare la pianificazione di scenari meno probabili

Anche se gli indicatori principali e le proiezioni degli analisti sembrano indicare risultati più probabili, non fa mai male avere un piano di riserva nel caso in cui i risultati vadano nella direzione meno prevista, poiché ciò potrebbe effettivamente creare opportunità di profitto molto più grandi.

In questo caso particolare, una sorpresa al ribasso dell'IPC britannico non sembrava probabile, dati i prezzi più elevati del carburante e dei biglietti aerei e gli effetti persistenti dell'aumento dell'assicurazione nazionale di aprile, ma un dato più debole ha fortemente alimentato le aspettative di un atteggiamento accomodante da parte della BOE e ha innescato una brusca inversione di tendenza per la sterlina.

Sii pronto a cambiare quando le tendenze cambiano

Rimanere alla ricerca di particolari configurazioni tecniche basate su un certo pregiudizio legato a un evento non significa escludere completamente la possibilità che l'andamento dei prezzi vada nella direzione opposta. Ad esempio, anche quando si è alla ricerca di una possibile rottura del triangolo in caso di un dato sull'IPC britannico più caldo, si potrebbe comunque tenere in serbo una potenziale rottura rialzista nel caso in cui i risultati fossero significativamente inferiori alle stime.

I movimenti della valuta contraria possono rilanciare configurazioni fondamentalmente invalidate

Solo perché una coppia di valute si muove contro la tua previsione iniziale non vuol dire che la configurazione tecnica sia finita. Quando il fattore che influenza il prezzo della valuta contraria prende il sopravvento, può cambiare le carte in tavola e rendere di nuovo rilevanti livelli precedentemente invalidati.

Prendiamo ad esempio i movimenti della scorsa settimana. La coppia GBP/JPY ha chiuso al di sopra dell'area di interesse della lista di controllo, anche se principalmente a causa della debolezza dello yen e non della forza della sterlina. Nel frattempo, la coppia EUR/GBP ha seguito la direzione opposta rispetto alla tendenza iniziale, ma il prezzo ha comunque rispettato i livelli tecnici chiave come il triangolo e i livelli di resistenza del Pivot Point lungo il percorso.

Rivedi le aree di interesse identificate una volta che la tendenza fondamentale è cambiata: potrebbero tornare utili per un controtrade.