La inflación del Reino Unido se mantuvo estable en un 3,8 % interanual en septiembre, lo que sorprendió a los operadores, que esperaban que los precios anuales subieran al menos un 4,0 %.

¿Cómo reaccionó la libra esterlina y cuál de nuestras configuraciones de la lista de seguimiento ofreció la mejor oportunidad de negociación?

Las listas de seguimiento son análisis de perspectivas de precios y estrategias respaldados por análisis fundamentales y técnicos, un paso crucial para crear una idea de trading discrecional de alta calidad antes de trabajar en un plan de gestión de riesgos y operaciones.

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Analizamos nuestras configuraciones de GBP de esta semana y el rendimiento de cada par tras la publicación del IPC del Reino Unido, más frío de lo esperado, en medio de un sentimiento del mercado cambiante.

La configuración

Lo que estábamos observando: Informe del IPC del Reino Unido para septiembre de 2025

• Las expectativas: se esperaba que el IPCdel Reino Unido registrara un crecimiento interanual del 4,0 % en septiembre, superior al 3,8 % de agosto y el doble del objetivo del Banco de Inglaterra (BOE).
• Resultado de los datos: el IPCgeneral se mantuvo en el 3,8 % interanual, mientras que el IPC subyacente bajó del 3,6 % interanual al 3,5 % interanual.
• Entorno de mercado en torno al evento: Los principales activos se vieron influidos por sus respectivos catalizadores, ya que la confianza cambió en torno a los titulares relacionados con el comercio entre EE. UU. y China y las novedades geopolíticas.

Resultado del evento

La inflación del Reino Unido se mantuvo estable en el 3,8 % interanual en septiembre, situándose inesperadamente por debajo del 4,0 % previsto por los economistas y el Banco de Inglaterra (BOE).

Las mayores contribuciones a la baja procedieron de los alimentos y las bebidas no alcohólicas, donde la inflación cayó al 4,5 % desde el 5,1 % de agosto, lo que supone la primera desaceleración desde marzo. Los precios del ocio y la cultura también contribuyeron a aliviar la presión, mientras que los costes de transporte ejercieron un apoyo al alza debido a los precios del combustible y la volatilidad de los viajes aéreos.

Los datos de inflación de septiembre supusieron una sorpresa positiva que podría volver a poner sobre la mesa una bajada de los tipos de interés en noviembre, aunque los mercados se mantienen cautelosos ante las expectativas de una flexibilización agresiva.

Conclusiones principales:

• El IPC general se mantuvo en el 3,8 % interanual en septiembre, por debajo de la previsión consensuada del 4,0 %.
• La inflación subyacente (excluyendo alimentos, energía, alcohol y tabaco) se moderó del 3,6 % al 3,5 %.
• La inflación de los servicios se mantuvo estable en el 4,7 %, por debajo de la previsión del Banco de Inglaterra, que esperaba un aumento hasta el 5,0 %.
• La inflación de los alimentos se ralentizó hasta el 4,5 % desde el 5,1 %, el primer descenso desde marzo.
• Los mercados reajustaron sus expectativas de recorte de tipos para reflejar una probabilidad del 75 % de que el Banco de Inglaterra recorte los tipos antes de fin de año, frente al 46 % antes de la publicación de los datos.

Sesgo fundamental activado: configuracionesbajistas para el GBP.

Factores generales del mercado y exógenos:

Continuación del drama de los aranceles (lunes-miércoles): La primera mitad de la semana se caracterizó por los cambios en la dinámica entre EE. UU. y China, con Trump restando importancia a su última disputa comercial con China y expresando optimismo sobre su próxima reunión con el presidente Xi, alegando que el alto nivel de aranceles es «insostenible».

La geopolítica rusa entra en escena (mediados de semana): como si los titulares sobre el comercio no estuvieran afectando mucho al sentimiento general, las crecientes tensiones geopolíticas entre EE. UU. y Rusia acapararon la atención a mediados de semana, cuando se frustró la reunión entre Trump y Putin y se anunciaron sanciones a las grandes petroleras rusas.

Optimismo cauteloso y débil inflación en EE. UU. (jueves-viernes): Los mercados retomaron su optimismo antes de la reunión entre Trump y Xi, con la esperanza de que ambos líderes pudieran resolver de una vez por todas las cuestiones comerciales, lo que provocó un repunte del riesgo, mientras que el dólar, considerado un valor refugio, también se desplomó ante las expectativas de una política monetaria moderada por parte de la Fed tras la publicación de unos datos decepcionantes sobre el IPC.

Mientras tanto, el prolongado cierre del Gobierno (que Trump afirmó que terminaría en el transcurso de la semana) prolongó el vacío de datos, lo que llevó a los mercados a dar más importancia al limitado flujo de información.

Tarjeta de puntuación del escenario: ¿cómo se desarrollaron?

GBP: Resultado bajista + escenario de aversión al riesgo

= Probablemente buenas posibilidades de un resultado neto positivo

GBP/CHF: Resultado bajista fuerte + Entorno propicio para la aversión al riesgo

GBP/CHF Gráfico de divisas de 1 hora de TradingView

El GBP/CHF no formaba parte de nuestra lista original de pares a seguir, pero como no teníamos preparado un escenario mejor, pensamos en revisar la mejor configuración posible dada la información del miércoles (es decir, un IPC débil en el Reino Unido + un ligero cambio negativo en la percepción general del riesgo).

El GBP/CHF había ido bajando gradualmente por debajo de una línea de tendencia descendente, pero se estancó en un rango a corto plazo entre el importante nivel psicológico de 1,0600 y el punto de pivote (1,0654) antes del evento objetivo.

El par se mantenía justo por debajo del punto de inflexión semanal y del punto de inflexión dinámico de la media móvil simple de 100, que luego se mantuvo como techo cuando el precio cayó bruscamente hasta el suelo al ver las cifras pesimistas del IPC del Reino Unido. Aunque el soporte a corto plazo se mantuvo, ya que es probable que los operadores obtuvieran beneficios del informe en las sesiones siguientes, la resistencia del punto de inflexión volvió a frenar las ganancias cuando se puso a prueba más adelante en la semana.

A partir de ahí, el GBP/CHF cobró un mayor impulso bajista, posiblemente con la ayuda de las primeras actas del SNB, que parecían menos moderadas, y el cambio bajista en la percepción del riesgo debido al aumento de las tensiones geopolíticas el miércoles y el jueves. Lo suficiente como para llevar el precio por debajo de los mínimos intrasemanal, que luego se mantuvieron como resistencia antes de que el precio cayera hasta S1 (1,0573).

No apto para salir de la lista de seguimiento: configuraciones alcistas de GBP

GBP/JPY: Resultado ligeramente alcista del evento + Entorno de apetito por el riesgo

GBP/JPY Gráfico de Forex de 1 hora por TradingView

El GBP/JPY rebotó en el punto pivote de 202,10 y superó la resistencia de su canal descendente incluso antes de la publicación del informe del IPC del Reino Unido, tal y como había previsto la lista de seguimiento. Sin embargo, cuando las cifras de inflación fueron más débiles de lo esperado, la configuración alcista quedó invalidada. El par incluso retrocedió hasta la zona del punto pivote en lugar de completar el movimiento de ruptura y nueva prueba que esperaban los operadores.

El sentimiento del mercado volvió a cambiar a mitad de semana, cuando los operadores comenzaron a hablar del «Abenomics 2.0» el jueves, lo que alimentó una nueva debilidad del yen. El viernes, la atención se centró en la dinámica de la inflación en Japón, y los mercados apostaron por que las cifras no serían lo suficientemente altas como para justificar un endurecimiento de la política monetaria del Banco de Japón a corto plazo.

El GBP/JPY terminó la semana por encima del canal, aunque más por la relativa debilidad del yen que por la fortaleza real de la libra.

GBP/NZD: Resultado ligeramente alcista del evento de la libra esterlina + entorno de aversión al riesgo

GBP/NZD Gráfico de divisas de 1 hora de TradingView

La lista de seguimiento de la semana pasada apuntaba a que el GBP/NZD prolongaría su tendencia alcista desde una posible zona de retroceso si el IPC del Reino Unido se situaba en los niveles previstos. En ese momento, las divisas vinculadas a las materias primas se veían presionadas por las renovadas preocupaciones comerciales entre Estados Unidos y China, mientras que las expectativas de una mayor inflación en el Reino Unido estaban impulsando la libra esterlina.

Sin embargo , el IPC del Reino Unido no alcanzó las previsiones, lo que invalidó la configuración alcista del GBP/NZD. La ausencia de nuevas amenazas arancelarias por parte de Washington o Pekín también contribuyó a impulsar la demanda de divisas vinculadas a las materias primas, ya que mejoró el sentimiento general de riesgo.

El GBP/NZD ya había comenzado a caer antes de la publicación del IPC y cayó significativamente hasta alrededor de 2,3150 después de que se conocieran los datos. El par se recuperó brevemente hasta 2,3300, posiblemente debido a la inquietud geopolítica entre Estados Unidos y Rusia, pero los operadores pronto volvieron a centrar su atención en la próxima reunión entre Trump y Xi, lo que provocó una subida de los activos de riesgo (especialmente las divisas vinculadas a las materias primas). El GBP/NZD terminó la semana cerca de sus mínimos, muy por debajo del área de interés de la lista de seguimiento.

GBP/USD: Resultado muy alcista del evento de la libra esterlina + escenario de apetito por el riesgo

GBP/USD Gráfico de Forex de 1 hora por TradingView

La ruptura al alza del cable desde un patrón de doble suelo a corto plazo llamó la atención de nuestros analistas, creando una situación de posible nueva prueba antes de la publicación del IPC del Reino Unido. Sin embargo, los resultados reales no alcanzaron las estimaciones del mercado, lo que invalidó la estrategia larga de la GBP. La disminución de la tensión comercial entre EE. UU. y China y el retroceso de los precios del oro también contribuyeron a la demanda del dólar estadounidense a finales de la semana.

El GBP/USD cayó por debajo del nivel del punto pivote (1,3381) y del soporte de Fibonacci del 38,2 %, que se mantuvo como una fuerte resistencia tras la publicación de las cifras de inflación, lo que permitió que la caída se extendiera por debajo de los niveles inferiores de Fibonacci y hasta el siguiente piso en S1 (1,3290). El par logró un pequeño rebote gracias a la mejora del sentimiento de riesgo, pero el repunte no se mantuvo. El GBP/USD mantuvo su tendencia bajista y terminó la semana cerca de sus mínimos.

EUR/GBP: Resultado muy alcista del evento de la GBP + escenario de aversión al riesgo

Gráfico Forex de 1 hora del EUR/GBP por TradingView

El EUR/GBP había estado formando mínimos más altos y máximos más bajos dentro de un patrón de triángulo simétrico, y parecía que el precio se estaba preparando para una ruptura a la baja justo antes del evento objetivo. Pero cuando los datos del IPC fueron más débiles de lo esperado, el par subió, invalidando la estrategia larga de la GBP y rebotando bruscamente hacia el límite superior del triángulo.

La zona de resistencia se mantuvo al principio, empujando al EUR/GBP de vuelta hacia el punto pivote en 0,8687. Sin embargo, el jueves, un informe de nivel medio de la zona euro dio un impulso al euro, lo que llevó al par a superar el R1 (0,8710) y convirtió esa zona en un nuevo soporte. A partir de ahí, se generó un impulso alcista, ya que los datos del PMI de la zona euro, mejores de lo esperado, especialmente los de Alemania, mantuvieron viva la recuperación a pesar de la debilidad de las regiones periféricas.

El EUR/GBP se acercó a la siguiente resistencia en R2 (0,8748) antes del final de la semana, impulsado por la fortaleza del EUR y la debilidad de la libra.

El veredicto

Nuestras configuraciones de la lista de seguimiento se inclinaban principalmente hacia una publicación del IPC del Reino Unido en línea con las expectativas o optimista, dejando de lado las ideas comerciales para una posible sorpresa a la baja. En cambio, surgió una tendencia bajista del GBP/CHF como la configuración más viable para la semana, dado el resultado del evento objetivo y la prolongada incertidumbre del mercado.

El sentimiento de riesgo resultó más complejo de lo habitual, ya que la atención se dividió entre el actual cierre del Gobierno estadounidense, las disputas arancelarias entre EE. UU. y China, el optimismo relacionado con el comercio y las tensiones geopolíticas con Rusia.

En este escenario, que se inclinaba mayoritariamente hacia la aversión al riesgo, el franco se presentó como la contrapartida más estable frente a la debilidad de la libra, mientras que el dólar estadounidense, tradicional refugio seguro, luchaba por encontrar una dirección clara y el yen japonés se veía lastrado por las perspectivas de estímulo.

En general, calificamos nuestras discusiones de la lista de seguimiento como «poco probables», ya que no exploramos escenarios netamente bajistas para GBP.

Conclusiones clave:

Considera la posibilidad de planificar escenarios menos probables

Aunque los indicadores adelantados y las previsiones de los analistas parecen apuntar a resultados más probables, nunca está de más tener un plan B por si los resultados son los menos esperados, ya que esto podría generar oportunidades de beneficio mucho mayores.

En este caso concreto, no parecía probable una sorpresa a la baja del IPC del Reino Unido, dado el encarecimiento del combustible y los billetes de avión, así como los efectos persistentes de la subida de las cotizaciones a la Seguridad Social en abril, pero un dato más débil avivó fuertemente las expectativas de una política monetaria acomodaticia por parte del Banco de Inglaterra y provocó un brusco cambio de tendencia de la libra esterlina.

Reacciona con rapidez cuando cambien las tendencias

Estar atento a configuraciones técnicas concretas basadas en un sesgo de eventos determinado no significa que descartes por completo la posibilidad de que el precio evolucione en sentido contrario. Por ejemplo, incluso cuando estés atento a una posible ruptura del triángulo en caso de que el IPC del Reino Unido sea más alto, podrías mantener una posible ruptura alcista en la recámara por si los resultados son significativamente inferiores a las estimaciones.

Los movimientos de la divisa contraria pueden reactivar configuraciones invalidadas fundamentalmente

El hecho de que un par de divisas se mueva en contra de tu sesgo original no significa que la configuración técnica haya terminado. Cuando el factor que impulsa el precio de la divisa contraria domina, puede dar un giro a la situación y hacer que los niveles previamente invalidados vuelvan a ser relevantes.

Tomemos como ejemplo los movimientos de la semana pasada. El GBP/JPY cerró por encima de su zona de interés, aunque principalmente debido a la debilidad del yen, no a la fortaleza de la libra. Mientras tanto, el EUR/GBP fue en dirección opuesta a la tendencia inicial, pero el precio siguió respetando niveles técnicos clave como el triángulo y los niveles de resistencia del punto pivote a lo largo del camino.

Vuelve a revisar las áreas de interés identificadas una vez que el sesgo fundamental haya cambiado, ya que pueden resultar útiles para una operación contraria.