A inflação do Reino Unido ficou estável em 3,8% ao ano em setembro, surpreendendo os traders que esperavam que os preços anuais subissem pelo menos 4,0%.

Como é que a libra esterlina reagiu e qual das nossas configurações da lista de observação proporcionou a melhor oportunidade de negociação?

As listas de observação são discussões sobre perspetivas de preços e estratégias apoiadas por análises fundamentais e técnicas, um passo crucial para criar uma ideia de negociação discricionária de alta qualidade antes de trabalhar num plano de gestão de risco e negociação.

Se quiser acompanhar as nossas escolhasda «Lista de Observação»assim que forem publicadas ao longo da semana, confira a nossa página de inscriçãono BabyPips Premium para saber mais!

Estamos a analisar as nossas configurações para a GBP desta semana e o desempenho de cada par após a divulgação do IPC do Reino Unido, que ficou abaixo do esperado, em meio a um sentimento de mercado instável.

A configuração

O que estávamos a acompanhar: Relatório do IPC do Reino Unido para setembro de 2025

• A expectativa: esperava-se que o IPCdo Reino Unido registasse um crescimento de 4,0% em setembro, acima dos 3,8% de agosto e o dobro da meta do Banco da Inglaterra (BOE).
• Resultado dos dados: o IPCgeral ficou em 3,8% ao ano, enquanto o IPC básico caiu de 3,6% ao ano para 3,5% ao ano
• Contexto de mercado em torno do evento: Os principais ativos foram influenciados por seus catalisadores individuais, à medida que o sentimento mudava em torno das notícias relacionadas ao comércio entre os EUA e a China e das atualizações geopolíticas.

Resultado do evento

A inflação no Reino Unido manteve-se estável em 3,8% a/a em setembro, ficando inesperadamente abaixo da previsão de 4,0% dos economistas e do Banco da Inglaterra (BOE).

As maiores contribuições para a queda vieram dos alimentos e bebidas não alcoólicas, onde a inflação caiu de 5,1% em agosto para 4,5%, marcando a primeira desaceleração desde março. Os preços de recreação e cultura também ajudaram a aliviar a pressão, enquanto os custos de transporte proporcionaram um suporte ascendente devido aos preços dos combustíveis e à volatilidade das viagens aéreas.

Os dados da inflação de setembro foram uma surpresa positiva que pode colocar em jogo uma redução da taxa de juros em novembro, embora os mercados continuem cautelosos em relação às expectativas de flexibilização agressiva.

Principais conclusões:

• O IPC geral ficou em 3,8% em relação ao ano anterior em setembro, abaixo da previsão consensual de 4,0%.
• A inflação subjacente (excluindo alimentos, energia, álcool e tabaco) diminuiu de 3,6% para 3,5%.
• A inflação dos serviços manteve-se estável em 4,7%, abaixo da expectativa do Banco da Inglaterra de um aumento para 5,0%.
• A inflação dos alimentos desacelerou de 5,1% para 4,5%, a primeira queda desde março
• Os mercados reavaliaram as suas expectativas de corte das taxas para refletir uma probabilidade de 75% de um corte das taxas pelo BOE até ao final do ano, acima dos 46% antes da divulgação dos dados

Tendência fundamental desencadeada: configuraçõespessimistas para o GBP

Fatores exógenos e do mercado em geral:

Continuação do drama das tarifas (segunda a quarta-feira): A primeira metade da semana foi marcada por mudanças na dinâmica entre os EUA e a China, com Trump minimizando a última disputa comercial com a China e expressando otimismo sobre sua próxima reunião com o presidente Xi, alegando que o alto nível das tarifas é "insustentável".

Geopolítica russa entra em cena (meio da semana): como se as manchetes sobre comércio não estivessem a afetar muito o sentimento geral, as tensões geopolíticas crescentes entre os EUA e a Rússia ganharam destaque no meio da semana, quando a reunião entre Trump e Putin foi cancelada e sanções foram anunciadas contra as gigantes petrolíferas russas.

Otimismo cauteloso e inflação fraca nos EUA (quinta-feira-sexta-feira): Os mercados retomaram o otimismo antes da reunião entre Trump e Xi, mantendo as expectativas de que os dois líderes poderiam resolver as questões comerciais de uma vez por todas, levando a uma recuperação do risco, enquanto o dólar, considerado um porto seguro, também desvalorizou devido às expectativas dovish do Fed a partir de um índice de preços ao consumidor (IPC) pessimista.

Enquanto isso, a prolongada paralisação do governo (que Trump afirmou que terminaria dentro de uma semana) prolongou o vácuo de dados, levando os mercados a atribuir maior peso ao fluxo limitado de informações.

Pontuação do cenário: como se desenrolou?

GBP: Resultado negativo do evento + Cenário de aversão ao risco

= Probabilidade consideravelmente boa de um resultado líquido positivo

GBP/CHF: Resultado fortemente negativo do evento + ambiente inclinado para a aversão ao risco

GBP/CHF Gráfico Forex de 1 hora pela TradingView

GBP/CHF não fazia parte da nossa lista original de pares a acompanhar, mas como não tínhamos um cenário melhor preparado, pensámos em rever a melhor configuração possível, dada a informação de quarta-feira (ou seja, IPC fraco no Reino Unido + ligeira mudança negativa no sentimento geral de risco).

O GBP/CHF vinha caindo gradualmente abaixo de uma linha de tendência descendente, mas estagnou em uma faixa de curto prazo entre o importante nível psicológico de 1,0600 e o ponto de pivô (1,0654) antes do evento alvo.

O par estava a pairar logo abaixo do ponto de pivô semanal e do ponto de inflexão dinâmico da SMA 100, que então se manteve como um teto quando o preço caiu acentuadamente de volta ao piso ao ver os números pessimistas do IPC do Reino Unido. Embora o suporte de curto prazo tenha se mantido, já que os traders provavelmente realizaram lucros com o relatório nas sessões seguintes, a resistência do ponto de pivô mais uma vez manteve os ganhos sob controle quando foi testada no final da semana.

A partir daí, o GBP/CHF ganhou um impulso de baixa mais forte, possivelmente com a ajuda das primeiras atas do SNB, que pareciam menos dovish, e a mudança de sentimento de risco para o lado negativo devido ao aumento das tensões geopolíticas na quarta e quinta-feira. O suficiente para levar o preço abaixo das mínimas intra-semanais, que então se mantiveram como resistência antes que o preço caísse para S1 (1,0573).

Não elegível para ir além da lista de observação – Configurações otimistas para a GBP

GBP/JPY: Resultado ligeiramente otimista do evento + ambiente de risco

GBP/JPY Gráfico Forex de 1 hora pela TradingView

O GBP/JPY saltou do ponto de pivô 202,10 e ultrapassou a resistência do canal descendente mesmo antes do relatório do IPC do Reino Unido, tal como a lista de observação tinha previsto. Mas quando os números da inflação ficaram mais fracos do que o esperado, a configuração de alta foi invalidada. O par até recuou para a zona do ponto de pivô, em vez de completar o movimento de quebra e reteste que os traders estavam a esperar.

O sentimento do mercado mudou novamente no meio da semana, quando os traders começaram a falar sobre o “Abenomics 2.0” na quinta-feira, alimentando uma nova fraqueza do iene. Na sexta-feira, o foco voltou-se para a dinâmica da inflação no Japão, com os mercados apostando que os números não eram altos o suficiente para justificar qualquer aperto monetário do Banco do Japão no curto prazo.

O GBP/JPY terminou a semana acima do canal, embora mais devido à relativa fraqueza do iene do que a qualquer força real da libra esterlina.

GBP/NZD: Resultado ligeiramente otimista do evento GBP + ambiente de aversão ao risco

GBP/NZD Gráfico Forex de 1 hora pela TradingView

A lista de observação da semana passada previa que o GBP/NZD prolongasse a sua tendência ascendente a partir de uma zona de recuo potencial, caso o IPC do Reino Unido fosse conforme o esperado. Naquele momento, as moedas comoditizadas estavam sob pressão devido às novas preocupações comerciais entre os EUA e a China, enquanto as expectativas de uma inflação mais elevada no Reino Unido estavam a impulsionar a libra esterlina.

Mas o IPC do Reino Unido ficou aquém do esperado, invalidando a configuração de alta do GBP/NZD. A ausência de novas ameaças tarifárias por parte de Washington ou Pequim também ajudou a impulsionar a procura por moedas comoditizadas, à medida que o sentimento geral de risco melhorou.

O GBP/NZD já tinha começado a cair antes da divulgação do IPC e caiu significativamente para cerca de 2,3150 após a divulgação dos dados. O par recuperou brevemente para 2,3300, possivelmente devido à instabilidade geopolítica entre os EUA e a Rússia, mas os traders logo voltaram seu foco para a próxima reunião entre Trump e Xi, elevando os ativos de risco (especialmente as moedas comoditizadas). O GBP/NZD encerrou a semana perto de suas mínimas, bem abaixo da área de interesse da lista de observação.

GBP/USD: Resultado muito otimista do evento GBP + Cenário de risco

GBP/USD Gráfico Forex de 1 hora pela TradingView

A quebra ascendente do Cable a partir de um padrão de fundo duplo de curto prazo chamou a atenção dos nossos analistas, criando uma situação de reteste potencial antes da divulgação do IPC do Reino Unido. No entanto, os resultados reais ficaram aquém das estimativas do mercado, invalidando a estratégia longa do GBP. O abrandamento das tensões comerciais entre os EUA e a China e a retração dos preços do ouro também ajudaram a demanda pelo USD no final da semana.

O GBP/USD caiu abaixo do nível do ponto de pivô (1,3381) e do suporte de Fibonacci de 38,2%, que se manteve como forte resistência após a divulgação dos números da inflação, permitindo que a queda se estendesse abaixo dos níveis inferiores de Fibonacci e para o próximo piso em S1 (1,3290). O par conseguiu uma pequena recuperação com a melhora no sentimento de risco, mas a recuperação não se manteve. O GBP/USD manteve sua tendência de baixa e terminou a semana perto de suas mínimas.

EUR/GBP: Resultado muito otimista do evento GBP + Cenário de aversão ao risco

Gráfico Forex EUR/GBP de 1 hora pela TradingView

O EUR/GBP vinha formando mínimas mais altas e máximas mais baixas dentro de um padrão de triângulo simétrico, e parecia que o preço estava se preparando para uma quebra de baixa pouco antes do evento alvo. Mas quando os dados do IPC vieram mais fracos do que o esperado, o par subiu, invalidando a estratégia longa da GBP e saltando acentuadamente de volta para o limite superior do triângulo.

A área de resistência se manteve inicialmente, empurrando o EUR/GBP de volta para o ponto de pivô em 0,8687. Na quinta-feira, porém, um relatório de nível médio da zona do euro deu um impulso ao euro, levando o par para além do R1 (0,8710) e transformando essa área em um novo suporte. A partir daí, o impulso de alta se intensificou, já que os dados do PMI da zona do euro melhores do que o esperado — especialmente da Alemanha — mantiveram viva a história de recuperação, apesar da fraqueza nas regiões periféricas.

O EUR/GBP aproximou-se da próxima resistência em R2 (0,8748) antes do final da semana, impulsionado pela força do EUR e pela fraqueza da libra.

O veredicto

As nossas configurações da lista de observação estavam inclinadas principalmente para um resultado do IPC do Reino Unido em linha ou otimista, perdendo ideias de negociação para uma possível surpresa negativa. Em vez disso, uma tendência de venda do GBP/CHF surgiu como a configuração mais viável para a semana, dado o resultado do evento alvo e a incerteza prolongada do mercado.

O sentimento de risco revelou-se mais complexo do que o habitual, uma vez que o foco estava dividido entre o encerramento contínuo do governo dos EUA, as disputas tarifárias entre os EUA e a China, o otimismo relacionado com o comércio e as tensões geopolíticas com a Rússia.

Nesse cenário que tendia principalmente para a aversão ao risco, o franco apareceu como a moeda mais estável em relação à fraqueza da libra, enquanto o tradicional porto seguro, o dólar americano, lutava para encontrar uma direção clara e o iene japonês era pressionado pelas perspectivas de estímulo.

No geral, classificamos as discussões da nossa lista de observação como «improváveis», uma vez que não explorámos cenários líquidos de baixa para o GBP.

Principais conclusões:

Considere planear cenários menos prováveis

Embora os principais indicadores e as projeções dos analistas pareçam apontar para resultados mais prováveis, nunca é demais ter um plano alternativo para o caso de os resultados serem os menos esperados, uma vez que isso pode realmente criar oportunidades de lucro muito maiores.

Neste caso específico, uma surpresa negativa no IPC do Reino Unido não parecia provável, dados os preços mais elevados dos combustíveis e das passagens aéreas e os efeitos persistentes do aumento do Seguro Nacional em abril, mas um resultado mais fraco alimentou fortemente as expectativas dovish do BOE e provocou uma reviravolta acentuada para a libra esterlina.

Seja rápido ao mudar de opinião

Ficar atento a configurações técnicas específicas com base em um certo viés de evento não significa que você descarte completamente a possibilidade de o preço se mover na direção oposta. Por exemplo, mesmo quando você está atento a uma possível quebra do triângulo no caso de um resultado mais alto do IPC do Reino Unido, você ainda pode manter uma possível quebra de alta na manga, caso os resultados fiquem significativamente abaixo das estimativas.

Movimentos da moeda contrária podem reativar configurações fundamentalmente invalidadas

Só porque um par de moedas se move contra a sua tendência original, não significa que a configuração técnica acabou. Quando o impulsionador do preço da moeda contrária domina, ele pode mudar o cenário e tornar os níveis anteriormente invalidados relevantes novamente.

Veja os movimentos da semana passada como exemplo. O GBP/JPY fechou acima da sua área de interesse na lista de observação, embora principalmente devido à fraqueza do iene, e não à força do GBP. Enquanto isso, o EUR/GBP seguiu na direção oposta à tendência inicial, mas o preço ainda respeitou níveis técnicos importantes, como o triângulo e os níveis de resistência do Pivot Point ao longo do caminho.

Revisite as áreas de interesse identificadas assim que a tendência fundamental mudar — elas podem ser úteis para uma contrapartida.