Il rapporto sull'IPC australiano di luglio ha sorpreso tutti con un aumento del 2,8% su base annua, contro il 2,0% previsto. Questo dato sull'inflazione ha temporaneamente ridotto le aspettative di allentamento da parte della RBA e ha dato una mano al dollaro australiano in una settimana dominata dalle preoccupazioni sull'indipendenza della Fed e da un sentiment di rischio contrastante.

Vediamo quali coppie della nostra lista di controllo hanno approfittato di questo clima di minore accomodamento da parte della RBA e di debolezza generale del dollaro USA per capire se la nostra visione rialzista sull'AUD ha portato a opportunità redditizie.

Le watchlist sono discussioni sulle prospettive dei prezzi e sulle strategie supportate da analisi fondamentali e tecniche, un passo fondamentale per creare un'idea di trading discrezionale di alta qualità prima di lavorare su un piano di gestione del rischio e del trading.

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Il contesto

• Cosa stavamo osservando: Indice dei prezzi al consumo (CPI) australiano per luglio2025
• Previsioni: accelerazione dell'IPC complessivo dall'1,9% su base annua al 2,0% su base annua
• Risultato dei dati: il CPI è salito al 2,8% su base annua, superando di gran lunga le aspettative e segnando il tasso di inflazione più alto degli ultimi dodici mesi
• Contesto di mercato: clima di rischio neutro; gli operatori sono rimasti cauti riguardo al tentativo di Trump di licenziare il governatore della Fed Lisa Cook, mentre si posizionavano in vista degli utili di Nvidia e del rapporto sul PCE core statunitense

Risultato dell'evento

L'Australia ha registrato una sorpresa al rialzo con l'IPC di luglio che è balzato al 2,8% su base annua, ben al di sopra della previsione del 2,0% e del dato di giugno dell'1,9%. L'accelerazione è stata determinata principalmente dall'andamento dei prezzi dell'elettricità legato alla tempistica degli sgravi fiscali sul conto energetico da parte del governo, anche se i dati sull'inflazione sottostante hanno registrato un aumento preoccupante.

Punti chiave del rapporto sull'IPC australiano:

• Inflazione complessiva al 2,8% su base annua, la più alta dal luglio 2024
• I prezzi dell'elettricità sono aumentati del 13,1% su base annua rispetto al calo del 6,3% registrato in precedenza
• Gli indicatori dell'inflazione core hanno registrato un balzo: l'IPC al netto delle voci volatili ha raggiunto il 3,2% (in aumento dal 2,5%)
• La media troncata annuale è salita al 2,7% (dal 2,1%)
• I costi delle abitazioni sono rimasti il fattore che ha contribuito maggiormente all'inflazione, con un aumento del 3,6
• La crescita dei prezzi degli affitti è scesa al 3,9% su base annua, il livello più basso dal novembre 2022

L'ABS ha osservato che, escludendo gli sconti governativi, i prezzi dell'elettricità sarebbero aumentati del 23,0% da giugno 2023. La natura temporanea dell'inflazione determinata dall'elettricità ha inizialmente temperato le reazioni del mercato, anche se l'accelerazione generalizzata delle misure di base ha tenuto sotto controllo le aspettative di allentamento della RBA.

Tendenza fondamentale in atto: configurazioni rialziste per l'AUD

Fattori di mercato generali ed esogeni:

Durante la settimana i mercati hanno affrontato un contesto complesso, dominato da preoccupazioni senza precedenti sull'indipendenza della Fed dopo il tentativo di Trump di licenziare la governatrice Lisa Cook. Il dramma politico ha creato una notevole incertezza sull'indipendenza della banca centrale e sulle potenziali decisioni di politica monetaria dettate da motivi politici.

Il dollaro ha mostrato una debolezza persistente nonostante i dati sul PIL statunitense superiori alle attese, che hanno registrato una crescita del 3,3% (rispetto al 3,0% inizialmente riportato), poiché gli operatori hanno aumentato le posizioni in vista di un taglio dei tassi da parte della Fed. L'apprezzamento dello yuan cinese al livello più alto dal novembre 2024, con la PBOC che ha fissato tassi di riferimento più elevati, ha contribuito alla debolezza del dollaro attraverso i flussi valutari incrociati.

Il sentiment di rischio è rimasto cautamente difensivo per tutta la settimana. Le tensioni geopolitiche sono rimaste elevate, con lo stallo dei negoziati di pace tra Russia e Ucraina e l'escalation degli attacchi con droni. L'oro ha registrato un progressivo aumento fino a 3.415 dollari, sostenuto dalle aspettative di un taglio dei tassi da parte della Fed e dalla domanda di beni rifugio. Il petrolio ha registrato un rialzo a causa dei timori sull'offerta, mentre il Bitcoin è rimasto entro un intervallo ristretto vicino a 111.500 dollari.

L'attesa dei risultati di Nvidia e dei dati PCE core di venerdì ha tenuto molti trader alla finestra, anche se la debolezza generale del dollaro dovuta all'incertezza politica ha fornito un sostegno di fondo agli asset rischiosi. Questo ha creato un ambiente in cui le ridotte aspettative di allentamento della RBA potevano emergere nonostante la tendenza generale all'avversione al rischio.

Venerdì il dollaro ha continuato a scendere, con l'inflazione PCE core che ha soddisfatto le aspettative con un dato dello 0,3% m/m (come previsto) e ha mantenuto l'85% di probabilità di un taglio dei tassi da parte della Fed a settembre. I rendimenti dei titoli del Tesoro hanno mostrato un andamento misto, con il rendimento a 10 anni in leggero aumento al 4,22% (ma comunque in calo rispetto alla settimana precedente), mentre i futures sull'oro hanno registrato un rialzo, chiudendo la settimana con un aumento superiore al 2,89%, poiché il posizionamento di fine mese e la continua domanda di beni rifugio dovuta alle persistenti preoccupazioni sull'indipendenza della Fed hanno compensato i dati sull'inflazione in linea con le attese.

Scheda di valutazione degli scenari: come sono andati?

AUD/USD: risultato netto rialzista dell'evento AUD + scenario di propensione al rischio = probabilmente le migliori probabilità di un risultato netto positivo

Grafico Forex AUD/USD a 1 ora di TradingView

Non idoneo a superare la Watchlist - Configurazioni ribassiste dell'AUD e configurazione long AUD/CAD

AUD/CAD: risultato netto rialzista dell'evento AUD + scenario di avversione al rischio

Grafico Forex AUD/CAD a 1 ora di TradingView

Con un contesto di rischio generalmente neutro al momento della pubblicazione, l'AUD/CAD non è riuscito a superare la fase di osservazione... ma ci è andato vicino.

Comunque, questa coppia ha fatto abbastanza bene grazie al catalizzatore rialzista dell'AU, anche se non così bene come AUD/USD. Il pattern a triangolo ascendente ha tenuto inizialmente, con AUD/CAD che ha trovato supporto vicino al punto di rotazione 0,8960 dopo la pubblicazione dell'IPC, come previsto.

I dati sull'inflazione australiana, insieme alle aspettative di un taglio dei tassi da parte della BOC, hanno creato una divergenza politica favorevole. Tuttavia, la forza del prezzo del petrolio (che probabilmente sostiene il CAD) e l'apparente ritorno al comportamento delle valute beta con il miglioramento del sentiment di rischio sono probabilmente le ragioni per cui l'AUD/CAD è rimasto in un range ristretto fino alla fine della settimana.

GBP/AUD Short: risultato netto ribassista per l'AUD + scenario di propensione al rischio

GBP/AUD Grafico Forex a 1 ora di TradingView

Il dato caldo sull'IPC ha invalidato fin dall'inizio questa configurazione ribassista dell'AUD. Grazie ai dati più forti sull'inflazione australiana, combinati con il deterioramento del sentiment sulla sterlina britannica a causa delle preoccupazioni fiscali, la coppia GBP/AUD ha esteso il suo calo in corso da 2,0850 verso il livello psicologico importante di 2,0600.

Sebbene il GBP/AUD fosse inizialmente considerato un setup ribassista per l'AUD a causa delle divergenze nelle aspettative di politica monetaria, questa coppia si è rivelata una solida scommessa a favore dell'AUD. Il passaggio da aspettative relativamente meno accomodanti della BOE a preoccupazioni strutturali sui livelli di debito del Regno Unito e sui "pagamenti di interessi pungenti" è un altro buon promemoria del fatto che a volte vale la pena prestare attenzione a questi cambiamenti nell'attenzione fondamentale, poiché i cambiamenti nella narrativa fondamentale a volte portano a solidi movimenti infrasettimanali.

AUD/CHF: Esito netto ribassista per l'AUD + scenario di avversione al rischio

Grafico Forex AUD/CHF a 1 ora di TradingView

Allo stesso modo, questa configurazione è stata invalidata dal superamento della Watchlist a causa dell'esito rialzista dell'evento AUD. Nonostante i flussi periodici di avversione al rischio che tendono a favorire il franco svizzero, la forza fondamentale dell'AUD derivante dalle ridotte aspettative di allentamento della RBA ha mantenuto l'AUD/CHF sopra 0,5200 e il livello del punto di pivot.

La coppia ha finito per spingersi verso l'area pivot R1 e il livello psicologico minore di 0,5250, ma venerdì ha registrato un calo insieme ad altri asset di rischio, con il sentiment del mercato che si è deteriorato in vista del fine settimana.

Il verdetto

La sorpresa dell'IPC australiano ha aumentato la probabilità di un comportamento rialzista dell'AUD guidato dai fondamentali, con la coppia AUD/USD che è emersa come quella con le maggiori possibilità di successo, dato che il sentiment di rischio generale è passato lentamente da avverso/neutro a neutro/favorevole e il sentiment generale sul dollaro sembrava instabile a causa della battaglia tra il presidente degli Stati Uniti Trump e il governatore della Fed Cook.

AUD/USD si è comportato bene per i rialzisti dopo la conferma dell'evento, chiudendo la settimana ben al di sopra del prezzo post-evento. Si sarebbero potute usare diverse strategie di gestione del trading (comprare dopo il calo/mantenere nella zona di pivot o comprare dopo una rottura sostenuta sopra la resistenza) e probabilmente si sarebbe comunque ottenuto un risultato netto positivo, motivo per cui abbiamo valutato la discussione sulla watchlist AUD/USD come "altamente probabile" a sostegno di un risultato netto positivo.

Punti chiave: