Le rapport sur l'IPC australien de juillet a surpris tout le monde en haut, avec un taux annuel de 2,8 % contre 2,0 % attendu. Ce chiffre élevé a temporairement réduit les attentes d'assouplissement de la RBA et a soutenu le dollar australien pendant une semaine marquée par des inquiétudes sur l'indépendance de la Fed et un sentiment mitigé face au risque.

Voyons quelles paires de notre liste de surveillance ont profité de ce contexte de modération de la RBA et de faiblesse générale du dollar américain pour voir si notre biais haussier sur l'AUD a donné des opportunités rentables.

Les listes de surveillance sont des discussions sur les perspectives de prix et les stratégies, appuyées par des analyses fondamentales et techniques, une étape cruciale pour créer une idée de trading discrétionnaire de haute qualité avant de bosser sur un plan de gestion des risques et des transactions.

Si vous souhaitez suivre nos sélectionsde la « liste de surveillance »dès leur publication tout au long de la semaine, consultez notre page d'abonnementBabyPips Premium pour en savoir plus !

La configuration

• Ce qu'on surveillait : l'indice des prix à la consommation (IPC) australien pour juillet2025
• Prévisions : accélération de l'IPC global de 1,9 % en glissement annuel à 2,0 % en glissement annuel
• Résultat : l'IPC a bondi à 2,8 % en glissement annuel, dépassant largement les attentes et atteignant son plus haut niveau en douze mois
• Contexte de marché : Sentiment de risque neutre ; les traders sont restés prudents face à la tentative de Trump de virer Lisa Cook, gouverneure de la Fed, tout en se positionnant avant la publication des résultats de Nvidia et du rapport américain sur le PCE de base

Résultat de l'événement

L'Australie a créé une bonne surprise avec un IPC en juillet qui a bondi à 2,8 % en rythme annuel, bien au-dessus des prévisions de 2,0 % et du chiffre de 1,9 % enregistré en juin. Cette accélération est principalement due à l'évolution des prix de l'électricité liée au calendrier des mesures gouvernementales d'allègement de la facture énergétique, même si les mesures de l'inflation sous-jacente ont également augmenté de manière préoccupante.

Points clés du rapport sur l'IPC australien :

• Inflation globale à 2,8 % en glissement annuel, son plus haut niveau depuis juillet 2024
• Les prix de l'électricité ont bondi de 13,1 % en glissement annuel, contre une baisse de 6,3 % précédemment
• Les mesures de l'inflation sous-jacente ont bondi : l'IPC hors éléments volatils a atteint 3,2 % (contre 2,5 % auparavant)
• La moyenne tronquée annuelle a augmenté à 2,7 % (contre 2,1 % auparavant)
• Les coûts du logement restent le facteur le plus important, avec 3,6 %.
• La hausse des loyers s'est ralentie à 3,9 % en glissement annuel, son plus bas niveau depuis novembre 2022

L'ABS a noté que, sans les remises gouvernementales, les prix de l'électricité auraient augmenté de 23,0 % depuis juin 2023. Le caractère temporaire de l'inflation liée à l'électricité a d'abord calmé les réactions du marché, mais l'accélération générale des mesures de base a freiné les attentes d'assouplissement de la RBA.

Biais fondamental déclenché : configuration haussière de l'AUD

Facteurs généraux du marché et exogènes :

Les marchés ont évolué dans un environnement complexe au cours de la semaine, dominé par des inquiétudes sans précédent concernant l'indépendance de la Fed après la tentative de Trump de limoger la gouverneure Lisa Cook. Ce drame politique a créé une grande incertitude quant à l'indépendance de la banque centrale et aux décisions de politique monétaire potentiellement motivées par des considérations politiques.

Le dollar a affiché une faiblesse persistante malgré des données meilleures que prévu sur le PIB américain, qui a enregistré une croissance de 3,3 % (contre 3,0 % initialement annoncé), les traders se positionnant de plus en plus en faveur d'une baisse des taux de la Fed. La hausse du yuan chinois à son plus haut niveau depuis novembre 2024, la PBOC ayant fixé des taux de référence plus élevés, a accentué la faiblesse du dollar américain par le biais des flux croisés de devises.

Le sentiment de risque est resté prudemment défensif tout au long de la semaine. Les tensions géopolitiques sont restées vives, avec l'enlisement des négociations de paix entre la Russie et l'Ukraine et l'escalade des attaques de drones. L'or a progressé régulièrement vers 3 415 dollars, soutenu par les anticipations de baisse des taux de la Fed et la demande de valeurs refuges. Le pétrole a rebondi en raison des inquiétudes liées à l'offre, tandis que le bitcoin est resté dans une fourchette étroite, proche de 111 500 dollars.

Dans l'attente des résultats de Nvidia et des données PCE de base publiées vendredi, de nombreux traders sont restés sur la touche, même si la faiblesse générale du dollar américain due à l'incertitude politique a fourni un soutien sous-jacent aux actifs risqués. Cela a créé un environnement dans lequel la réduction des anticipations d'assouplissement de la RBA a pu se manifester malgré la tendance générale à l'aversion au risque.

Vendredi, le dollar est resté sur la voie d'une baisse mensuelle, l'inflation PCE de base ayant répondu aux attentes avec un résultat de 0,3 % en glissement mensuel (comme prévu) et maintenant à 85 % les chances d'une baisse des taux de la Fed en septembre. Les rendements des bons du Trésor ont affiché un comportement mitigé, le rendement à 10 ans augmentant légèrement à 4,22 % (mais restant en baisse sur la semaine), tandis que les contrats à terme sur l'or ont progressé pour terminer la semaine en hausse de plus de 2,89 %, le positionnement de fin de mois et la demande continue de valeurs refuges due aux inquiétudes persistantes concernant l'indépendance de la Fed ayant compensé les données d'inflation conformes aux attentes.

Tableau de bord des scénarios : comment ça s'est passé ?

AUD/USD: Résultat net positif pour l'AUD + scénario favorable au risque = sans doute les meilleures chances d'un résultat net positif

Graphique Forex AUD/USD sur 1 heure par TradingView

Pas éligible pour aller au-delà de la liste de surveillance - Configurations baissières de l'AUD et configuration longue AUD/CAD

AUD/CAD: résultat net haussier de l'événement AUD + scénario d'aversion au risque

Graphique Forex AUD/CAD 1 heure par TradingView

Avec un environnement de risque globalement neutre au moment de la publication, l'AUD/CAD n'a pas réussi à passer au-delà de la phase de surveillance... mais il s'en est fallu de peu.

Cette paire a quand même fait un peu mieux grâce au catalyseur haussier de l'AUD, même si ce n'était pas aussi net que pour l'AUD/USD. Le triangle ascendant a d'abord tenu, AUD/CAD trouvant un support près du point pivot de 0,8960 après la publication de l'IPC, comme prévu.

Les données chaudes sur l'inflation australienne, combinées aux attentes existantes de baisse des taux de la Banque du Canada, ont créé une divergence politique favorable. Cependant, la vigueur des prix du pétrole (qui soutient probablement le CAD) et le retour apparent au comportement des devises bêta à mesure que le sentiment de risque s'améliorait sont probablement les raisons pour lesquelles l'AUD/CAD est resté dans une fourchette étroite jusqu'à la fin de la semaine.

GBP/AUD Short : résultat net baissier pour l'AUD + scénario de prise de risque

Graphique Forex GBP/AUD 1 heure par TradingView

La publication d'un IPC élevé a invalidé dès le départ cette configuration baissière de l'AUD. Grâce à la hausse des données sur l'inflation australienne, combinée à la détérioration du sentiment à l'égard de la livre sterling en raison des préoccupations budgétaires, la paire GBP/AUD a prolongé sa baisse continue de 2,0850 vers le seuil psychologique important de 2,0600.

Alors que la paire GBP/AUD était initialement considérée comme baissière pour l'AUD en raison des divergences entre les anticipations de politique monétaire, elle s'est finalement révélée favorable à l'AUD. Le passage d'anticipations relativement moins accommodantes de la Banque d'Angleterre à des inquiétudes structurelles concernant le niveau d'endettement du Royaume-Uni et le « poids des paiements d'intérêts » nous rappelle une fois de plus qu'il est parfois utile de prêter attention à ces changements d'orientation fondamentale, car ils peuvent parfois entraîner des mouvements intra-hebdomadaires importants.

AUD/CHF: résultat net baissier pour l'AUD + scénario de risque

Graphique Forex AUD/CHF sur 1 heure par TradingView

De la même manière, cette configuration a été invalidée par le résultat haussier de l'événement AUD, qui a empêché la paire de sortir de la liste de surveillance. Malgré des flux périodiques d'aversion au risque qui ont tendance à favoriser le franc suisse, la force fondamentale du dollar australien, due à la réduction des attentes d'assouplissement de la RBA, a maintenu l'AUD/CHF au-dessus de 0,5200 et du niveau pivot.

La paire a finalement progressé vers la zone pivot R1 et le niveau psychologique mineur de 0,5250, mais a reculé vendredi avec d'autres actifs à risque, le sentiment du marché s'étant détérioré à l'approche du week-end.

Le verdict

La surprise de l'IPC australien a augmenté la probabilité d'un comportement haussier fondamental pour le dollar australien, AUD/USD apparaissant comme la paire ayant les meilleures chances de succès, alors que le sentiment général à l'égard du risque passait lentement de « aversion au risque/neutre » à « neutre/appétit pour le risque » et que le sentiment général à l'égard du dollar semblait instable en raison de la bataille entre le président américain Trump et le gouverneur de la Fed, Cook.

L'AUD/USD s'est comporté favorablement pour les haussiers après la confirmation de l'événement, la paire clôturant la semaine bien au-dessus du prix post-événement. Diverses stratégies de gestion des transactions auraient pu être employées (achat après le recul/maintien dans la zone pivot, ou achat après une cassure soutenue au-dessus de la résistance) et auraient probablement abouti à un résultat net positif. C'est pourquoi nous avons évalué la discussion sur la liste de surveillance AUD/USD comme « très susceptible » de soutenir un résultat net positif.

Points clés à retenir :