This article has been translated from English to Tagalog.

Hey traders,

Eto na yung klase ng market set-up na nagpapakabog sa damdamin ng lahat. Malapit na tayo sa bagong all-time highs ng S&P 500, volume ay bagsak, pero lahat ng kausap ko hati ang opinyon—kalahati iniisip na tatakbo ang rally hanggang 2026, kalahati naman nag-aalala na baka mag-dive tayo kung sobrang bilis ng galaw ng Fed. Narito ang SandstoneFX para i-unpack kung ano talaga ang nakataya dito at kung bakit ang mga rate cuts ang pwedeng maging catalyst na wala pang nakaka-price in nang buo.

1. Ang Macro Picture

Feeling ko forever nang nasa “higher for longer” mode ang Fed, pero finally sumusunod na ang inflation prints. Bumaba na ang Core CPI, kontrolado na ulit ang PCE, at may sapat na lambot na sa labor market data para magbigay kay Powell ng cover para mag-cut. Ang kasalukuyang futures curve ay nagpapahiwatig ng dalawang cuts bago matapos ang taon. Ang malaking tanong: hindi kung magka-cut ba sila, kundi kung magre-react ba ang market na parang good news o bad news ito.

Tandaan: ang unang cut ng cycle ay historically isang double-edged sword. Kung nagka-cut ang Fed dahil bumabagsak ang growth, kadalasang nagkakaroon ng puke ang equities. Pero kung nagka-cut sila dahil masyadong restrictive ang policy para sa lumalamig na ekonomiya, pwede kang makaranas ng “Goldilocks rally” kung saan lumalaki ang multiples at tumataas pa ang indices.

2. Ano Talaga ang Pricing ng S&P 500

Sa mga level na ito, basically pinaprice in ng S&P ang immaculate disinflation at isang soft landing. Malakas ang earnings season para i-justify ang ilang galaw, pero ang forward multiples ngayon ay nilalaro na ang 20x handle. Ibig sabihin nito, ang market ay tumataya sa:

  • Patuloy na earnings growth (walang recession).
  • Mas mababang rates (nakakataas ng valuations).
  • Walang pagbilis ulit ng inflation (nanatiling dovish ang Fed).

Isang pagkakamali sa trifecta na iyan, at biglang magkakaroon ng sharp repricing. Kaya ang isang cut ay hindi lang simpleng cut—ito ay isang signal. Kasing halaga ng totoong 25 bps ang tono ng presscon ni Powell.

3. Ang Playbook kung Mangyari ang Cuts

Narito kung ano ang binabantayan namin sa SandstoneFX:

  • Short-term: Ang unang cut ay nagti-trigger ng biglaang rally habang binabasa ng algos ang “dovish pivot.” Bantayan ang liquidity, hintayin matapos ang initial storm.
  • Medium-term: Kung sobrang bumagsak ang economic data, magkakaroon ng earnings downgrades sa Q4 at sa wakas ay bibigay na ang market sa economic pressures.
  • Best-case: Patuloy ang pagbaba ng inflation, positibo pero hindi mainit ang payrolls, gradual ang Fed cuts, at nagpa-party ang risk assets na parang 2017.

Dapat may plano ang mga traders para sa parehong dulo. Kung leveraged long ka dito, isipin ang mangyayari kung pangit ang labas ng ISM o NFP at nagka-cut ang Fed sa kahinaan. Kung nasa gilid ka lang, maghanap ng opportunities sa mga sectors na unang nakikinabang sa mas mababang yields: ang small caps at cyclicals ay nahuhuli at pwedeng makahabol.

4. Ang Positioning Angle

CTAs at systematic funds ay max long na. Ibig sabihin kung magkaroon ng matinding pagbaba, ang mechanical selling ay pwedeng mapabilis ang mga bagay. Sa kabilang banda, ang retail positioning ay medyo cautious pa rin (tingnan ang AAII sentiment), na pwedeng maging fuel para sa higit pang upside kung tuluyan nang pumasok ang takot na ma-miss out pagkatapos ng malinis na breakout.

Sa madaling salita: gusto ng market na umakyat pero wala itong room for error.

5. Mga Key Levels na Babantayan

  • 6900: Pumunta sa level na yan at makikita natin ang isang malawakang bullrun hanggang 7200
  • 6400: Psychological pivot na nananatili sa itaas, at nananatiling engaged ang momentum traders.
  • 6000: Unang tunay na line of defense. Break niyan, at malamang makakita tayo ng downtrend.
  • 5700: Level ng “financial crash”, break niyan ay mag-i-invalidate sa soft-landing narrative.

6. Ang Ating Opinyon

Sa SandstoneFX, nakikita namin ang 66% probability ng isang controlled cutting cycle na magpapanatili sa S&P na dahan-dahang umaakyat hanggang sa katapusan ng taon. Pero nag-iipon kami ng dry powder para sa downside hedges, isipin ang short-dated puts o VIX call spreads dahil skewed ang asymmetry ng risk. Kapag lahat ay naka-long, mas masakit ang shocks.

Dito pumapasok ang psychology ng trading na kasing halaga ng chart setups mo. Huwag magpahypnotize ng green candles. Alamin kung anong data ang pwedeng mag-flip ng script, alamin kung anong levels ang mag-i-invalidate sa thesis mo, at maging handa na magbago ng isip nang mabilis.

Ano ang iniisip ng lahat? Papunta ba tayo sa isang melt-up o isang masamang payroll print lang ang layo natin mula sa isang rug pull? Gumawa ng tamang desisyon sa www.sandstonefx.com