スプレッド

This article has been translated from English to Japanese.

外国為替ブローカーは通貨ペアについて二つの異なる価格を提示する：買い気配値と売り気配値だ。

「ビッド」とは、基軸通貨を売ることができる価格である。

「アスク」とは、基軸通貨を買い入れることができる価格である。

この二つの価格の差をスプレッドと呼ぶ。

「ビッド/アスクスプレッド」とも呼ばれる。

スプレッドこそが「手数料無料」ブローカーの収益源だ。

取引ごとに別途手数料を請求する代わりに、そのコストは取引したい通貨ペアの売買価格に組み込まれている。

ビジネス的には理にかなっている。ブローカーはサービスを提供し、何らかの形で収益を得なければならない。

彼らは通貨を仕入れた価格より高く あなたに売ることで利益を得る。
また、顧客から通貨を買い取る際、それを売却する際に受け取る金額よりも低い価格で買い取ることで収益を得る。
この差額をスプレッドと呼ぶ。

これは、中古iPhone買取店に古いiPhoneを売ろうとする場合と同じだ。（リアカメラが2つしかないスマホ？ひどい！）

利益を得るためには、その店はあなたのiPhoneを、それを売る価格よりも低い価格で買い取る必要がある。

もしiPhoneを500ドルで売れるなら、利益を出すためには、あなたから最高でも499ドルで買い取らなければならない。

この1ドルの差額がスプレッドだ。

だからブローカーが「手数料ゼロ」とか「手数料なし」と主張するのは誤解を招く。別途の手数料はかからないが、結局は手数料を払っていることになる。

それは単に、買い気配値と売り気配値の差（スプレッド）に組み込まれているだけだ！

外国為替取引におけるスプレッドはどのように測定されるのか？

スプレッドは通常、ピップで測定される。ピップとは通貨ペアの価格変動の最小単位だ。

ほとんどの通貨ペアでは、1ピップは0.0001に相当する。

EUR/USDの2 ピップススプレッドの例としては、1.1051/1.1053 がある。

日本円を含む通貨ペアは小数点以下2桁で表示される（小数ピップがある場合は小数点以下3桁）。

例えば、USD/JPYは 110.00/110.04 と表示される。この表示は4 ピップのスプレッドを示している。

外国為替取引におけるスプレッドの種類とは？

取引プラットフォームで表示されるスプレッドの種類は、外国為替ブローカーとその収益構造によって異なる。

スプレッドには主に2種類ある：

固定スプレッド
変動スプレッド（別名「フローティング」）

固定スプレッドは通常、マーケットメーカーまたは「ディーリングデスク」モデルで運営するブローカーが提供する。一方、変動スプレッドは「ノンディーリングデスク」モデルで運営するブローカーが提供する。

外国為替における固定スプレッドとは何か？

固定スプレッドは、市場の状況がどうであれ常に一定である。つまり、市場がカニエの気分のように激しく変動しようが、ネズミのように静かであろうが、スプレッドは影響を受けない。常に同じ値を維持するのだ。

固定スプレッドは、マーケットメーカーまたは「ディーリングデスク」モデルで運営するブローカーが提供する。

ディーリングデスクでは、ブローカーが流動性プロバイダーから大規模なポジションを買い付け、それを小口サイズに分割してトレーダーに提供する。

これはブローカーが顧客の取引の相手方となることを意味する。

ディーリングデスクを持つことで、外国為替ブローカーは顧客に提示する価格を制御できるため、固定スプレッドを提供できるのだ。

固定スプレッドでの取引の利点とは？

固定スプレッドは必要な資本が少ないため、取引開始資金があまりないトレーダーにとって、より安価な選択肢となる。

固定スプレッドでの取引は、取引コストの計算をより予測可能にする。スプレッドが変動しないため、取引を開始する際に支払う金額が常に明確である。

固定スプレッドでの取引のデメリットは何か？

固定スプレッドでの取引では、価格が単一ソース（ブローカー）からのみ提供されるため、リクオートが頻繁に発生する可能性がある。

「頻繁に」とは、カーダシアン姉妹のインスタグラム投稿並みに頻繁という意味だ！

為替市場が変動し価格が急激に変化する状況では、スプレッドが固定されているため、ブローカーは市場状況に合わせてスプレッドを拡大することができない。

だから特定の価格で取引をしようとしても、ブローカーは取引を「ブロック」し、新しい価格を受け入れるよう要求してくる。つまり新しい価格で「再提示」されるわけだ。

リクオート通知が取引プラットフォームに表示され、価格が変動したことを知らせるとともに、その価格を受け入れるかどうかを尋ねる。ほとんどの場合、注文した価格よりも不利な価格だ。

スリッページも別の問題だ。価格が急激に変動している時、ブローカーは固定スプレッドを一貫して維持できず、取引を実行した際に最終的に成立する価格は、意図したエントリー価格とは全く異なるものになる。

スリッページは、Tinderで右スワイプして魅力的な相手とコーヒーを飲む約束をしたのに、実際に会った相手が写真とは全く似ていなかった状況に似ている。

外国為替における変動スプレッドとは何か？

その名の通り、変動スプレッドは常に変化する。変動スプレッドでは、通貨ペアの買い気配値と売り気配値の差が絶えず変動する。

変動スプレッドはノンディーリングデスクブローカーが提供する。ノンディーリングデスクブローカーは複数の流動性プロバイダーから通貨ペアの価格を取得し、ディーリングデスクを介さずにトレーダーにその価格を伝える。

つまり、彼らはスプレッドを制御できない。スプレッドは通貨の需給や市場全体のボラティリティに基づいて拡大したり縮小したりする。

通常、経済指標発表時や市場の流動性が低下する時期（休日やゾンビの黙示録が始まる時など）にはスプレッドが拡大する。

例えば、2ピップスのスプレッドでEURUSDを買いたいと思った瞬間、米国失業率報告が発表され、スプレッドが急激に20ピップスに拡大する可能性があるのだ。

ああ、トランプがまだ大統領だった頃、米ドルについて無作為にツイートした時もスプレッドは広がったものだ。

変動スプレッドでの取引の利点とは？

変動スプレッドなら再提示（リクオート）が発生しない。これはスプレッドの変動が市場状況による価格変化を反映しているためだ。

（ただし、リクオートが発生しないからといって、スリッページが起きないわけではない。）

変動スプレッドでの外国為替取引は、価格設定の透明性も高める。特に複数の流動性プロバイダーから価格を取得できる場合、競争により通常はより良い価格が得られることを考慮するとそうだ。

変動スプレッドでの取引のデメリットは何か？

変動スプレッドはスキャルピングには適さない。スプレッドが拡大すると、スキャルパーが得た利益が瞬時に削られてしまう。

変動スプレッドはニューストレーダーにとっても同様に不利だ。スプレッドが大幅に拡大すると、一見利益が出ているように見えても、瞬く間に損失に転じる可能性がある。

固定スプレッドと変動スプレッド：どちらが優れているか？

固定スプレッドと変動スプレッドのどちらが優れているかは、トレーダーのニーズによる。

固定スプレッドの方が良いと感じるトレーダーもいれば、変動スプレッドのブローカーを利用する方が良いと感じるトレーダーもいる。

一般的に、口座規模が小さく取引頻度の低いトレーダーは固定スプレッドの価格設定から利益を得られる。

一方、口座規模が大きく、市場のピーク時間帯（スプレッドが最も狭い時間帯）に頻繁に取引を行うトレーダーは、変動スプレッドの方が有利だ。

迅速な取引執行を求め、再提示を避けたいトレーダーは変動スプレッドでの取引を望むだろう。