This article has been translated from English to Simplified Chinese.
外汇经纪商将为货币对提供两种不同的报价：买价和卖价。
“买入价”是您可出售基础货币的价格。
“卖价”则是您买入基础货币的价格。
这两种价格之间的差额称为点差。
亦称为"买入/卖出价差"。
点差正是"零佣金"经纪商的盈利来源。
经纪商不单独收取交易手续费，而是将成本计入交易货币对的买入价和卖出价中。
从商业角度看，这种模式合理。经纪商提供服务，必须通过某种方式盈利。
- 他们通过以高于自身购入价的汇率 向您出售货币获利。
- 同时，他们通过以低于未来卖出价格的水平 向你买入货币获利。
- 这种差价被称为点差。
这就像你试图将旧iPhone卖给回收旧机的商店时的情形。（后置双摄像头的智能手机？太糟糕了！）
为了盈利，该店必须以低于最终售价的价格收购你的iPhone。
若该店能以500美元售出iPhone，那么若想盈利，最多只能以499美元从你手中收购。
这1美元的差额就是价差。
因此当经纪商宣称"零佣金"或"免佣金"时具有误导性——虽然没有单独的佣金费用，但你实际仍在支付佣金。
它只是被嵌入在买卖价差中！
外汇交易中的点差如何衡量？
点差通常以点为单位计算，这是货币对价格变动的最细微单位。
对于大多数货币对而言，1点等于0.0001。
例如，欧元/美元的 2点点差报价为1.1051/1.1053。
涉及日元的货币对报价仅保留两位小数（除非存在零点差，则保留三位小数）。
例如，美元/日元报价为110.00/110.04，这表明点差为4点。
外汇市场存在哪些点差类型？
交易平台上显示的点差类型取决于外汇经纪商及其盈利模式。
点差主要分为两类：
- 固定点差
- 浮动点差（亦称"浮动点差"）
固定点差通常由采用做市商或"交易台"模式的经纪商提供，而浮动点差则由采用"无交易台"模式的经纪商提供。
什么是外汇固定点差？
固定点差不受任何市场状况影响而保持不变。换言之，无论市场波动如坎耶的情绪般剧烈，还是平静如鼠般无波，点差都不会改变，始终保持恒定。
固定点差由采用做市商或"交易柜台"模式的经纪商提供。
采用交易台模式时，经纪商从流动性提供商处购入大额头寸，再以较小规模向交易者提供这些头寸。
这意味着经纪商在客户交易中充当交易对手方。
交易柜台模式使外汇经纪商能够提供固定点差，因为他们能够控制向客户展示的价格。
固定点差交易的优势何在？
固定点差对资金要求较低，因此对于初始资金有限的交易者而言，固定点差交易提供了更经济的替代方案。
固定点差交易还使交易成本计算更具可预测性。由于点差永不变化，您在开仓时始终能明确预期支付金额。
固定点差交易的劣势是什么？
固定点差交易中可能频繁出现重新报价，因为价格仅来自单一来源（您的经纪商）。
所谓频繁，其程度堪比卡戴珊姐妹的Instagram更新频率！
当外汇市场剧烈波动、价格快速变化时，由于点差固定，经纪商无法扩大点差以适应当前市场状况。
因此当您试图按特定价格入场时，经纪商将"阻断"交易并要求您接受新报价。此时您将收到"重新报价"通知。
重新报价提示将出现在交易平台，告知价格已变动并询问是否接受。该价格几乎总是比您设定的价格更差。
滑点是另一大问题。当价格快速波动时，经纪商无法持续维持固定点差，最终成交价格将与预设入场价产生显著偏差。
滑点现象类似于在Tinder上右滑匹配后，约定与那位帅哥或美女喝咖啡，结果发现现实中的人与照片判若两人。
外汇中的浮动点差是什么？
顾名思义，浮动点差处于持续变动状态。在浮动点差机制下，货币对的买入价与卖出价之间的差额会不断变化。
浮动点差由非交易台经纪商提供。这类经纪商从多个流动性提供商获取货币对报价，并直接传递给交易者，不经交易台干预。
这意味着他们无法控制点差。点差会根据货币供求关系及整体市场波动性而扩大或收窄。
通常在经济数据发布期间，以及市场流动性下降的其他时段（如节假日或僵尸末日来临之际），点差会扩大。
例如，你可能想以2点差价买入欧元兑美元，但就在点击买入的瞬间，美国失业报告发布导致点差骤然扩大至20点！
对了，当特朗普在担任总统期间突然发推谈论美元时，点差也可能扩大。
使用浮动点差交易的优势是什么？
浮动点差能避免重新报价。这是因为点差变动已将市场条件引发的价格波动纳入考量。
（但避免重新报价并不意味着不会出现滑点。）
采用浮动点差的外汇交易还提供更透明的定价机制——尤其当您考虑到多方流动性供应商的竞争通常能带来更优报价时。
采用浮动点差交易的劣势是什么？
浮动点差对短线交易者并不理想。扩大的点差可能迅速吞噬短线交易者获得的利润。
对新闻交易者同样不利。点差可能急剧扩大，导致看似盈利的交易瞬间转为亏损。
固定点差与浮动点差：孰优孰劣？
固定点差与浮动点差孰优孰劣取决于交易者的需求。
部分交易者可能认为固定点差优于浮动点差经纪商，而另一些交易者则可能持相反观点。
总体而言，账户规模较小且交易频率较低的交易者将受益于固定点差定价。
而账户资金雄厚且在市场高峰时段（点差最窄时段）高频交易的投资者，则更适合浮动点差。
追求快速交易执行且需规避重新报价的交易者，则应选择浮动点差交易。
点差成本与计算
既然您已了解点差的定义及其两种类型，还需掌握关键概念——
点差与实际交易成本的关联性。
其计算相当简单，只需掌握两项要素：
- 每点价值
- 交易手数
让我们通过实例说明……
在上述报价中，欧元兑美元买入价为1.35640，卖出价为1.35626。
这意味着若您买入欧元兑美元后立即平仓，将产生1.4点的亏损。
要计算总成本，需将每点的成本乘以交易手数。
若交易迷你手（10,000单位），每点价值为1美元，则开仓成本 为1.40美元。
点差成本呈线性关系， 即需将每点的成本乘以交易手数。
当您增加仓位规模时，反映在点差中的交易成本也会相应上升。
例如，若点差为1.4点，交易5个迷你手，则交易成本为7.00美元。
