This article has been translated from English to French.
Les devises refuges sont celles qui devraient garder ou augmenter leur valeur quand on a l'impression que tout va mal (tension géopolitique).
Le dollar américain (USD), le yen japonais (JPY) et le franc suisse (CHF) sont des devises refuges.
Quand il y a beaucoup d'incertitude dans le monde, les gens setournentsouvent vers une ou toutes ces devisespour se protéger.
Une devise refuge a tendance à se renforcer quand les actifs risqués sont vendus.
Il y a deux raisons principales pour qu'une devise soit vue comme une valeur refuge.
- Le pays ou la région doit posséder une grande quantité d'actifs en devises étrangères, ce qui signifie qu'il peut vendre ces actifs étrangers et rapatrier l'argent lorsque la volatilité augmente et que les marchés à risque sont faibles.
- Les traders sur le marché des changes, sachant que certaines devises se sont renforcées par le passé en période de « risque faible », peuvent acheter ces devises en anticipant qu'elles réagiront de la même manière que par le passé.
Dollar américain
La force du dollar américain est un indicateur du sentiment d'« aversion au risque».
Si le dollar américain (USD) est plus fort par rapport aux devises à rendement élevé, c'est que les marchés ne sont probablement pas contents des dernières données économiques ou actualités.
Si c'est le cas, leur réaction serait alors de se tourner vers la valeur refuge qu'est le dollar américain.
Les investisseurs étrangers peuvent aussi chercher à acheter des bons du Trésor américain comme valeur refuge, et pour les acheter, il faut des USD.
Si tu n'as pas de dollars américains, tu dois en acheter. Quand plein d'investisseurs font ça en même temps, ça fait monter le dollar américain.
Franc suisse
Le franc suisse est une autre devise considérée comme une valeur refuge.
La stabilité politique, une politique budgétaire et monétaire saine et une économie stable font du CHF une monnaie refuge vers laquelle les investisseurs internationaux se tournent en période de crise.
Malgré les nombreuses crises qui ont secoué les marchés financiers mondiaux par le passé, la Suisse a toujours réussi à rester stable sans trop de problèmes.
Si le franc suisse (CHF) est plus fort par rapport aux devises à rendement plus élevé, c'est qu'il y a des turbulences sur les marchés quelque part, probablement en Europe.
Si c'est le cas, les traders de devises se réfugient alors dans la sécurité perçue du CHF.
Une telle évolution du cours du CHF indiquerait un environnement « sans risque ».
Yen japonais
La force du yen japonais est un autre signe qu'on est dans un climat « d'aversion au risque ».
Si le yen japonais (JPY) est plus fort par rapport aux devises à rendement plus élevé, c'est que les marchés ne sont probablement pas contents des dernières données économiques ou actualités.
Surtout si ces données ou actualités concernent les États-Unis.
Dans ce cas, leur réaction serait de se tourner vers la valeur refuge qu'est le yen japonais.
Les paires de devises à surveiller sont l'AUD/JPY et le NZD/JPY, car elles sont souvent utilisées pour les opérations de carry trade, une stratégieplutôt risquée.
Les baisses soudaines de l'AUD/JPY et du NZD/JPY indiquent une aversion au risque.
Si l'AUD/JPY et le NZD/JPY commencent à monter, ça veut dire que les gens sont de nouveau prêts à prendre des risques.
RORO
RORO signifie «RiskOn, Risk Off » (risque activé, risque désactivé) et décrit un environnement de marché où le comportement des prix réagit et est influencé par les changements dans la tolérance au risque des investisseurs et des traders.
Selon le RORO, les devises refuges se renforcent pendant les périodes de « risk off ».
À l'inverse, pendant les périodes de « prise de risque », les devises refuges perdront de la valeur par rapport aux devises liées aux matières premières, comme le dollar australien (AUD), le dollar néo-zélandais (NZD) et le dollar canadien (CAD).
Ces mouvements provoquent une volatilité sur les marchés des devises.