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Voreingenommenheit ist im Trading eigentlich ganz normal, weil es meistens darum geht, auf der Grundlage von Daten eine Tendenz für das mögliche Marktverhalten zu erkennen.

Manche kognitiven Vorurteile können aber die Entscheidungsfindung beeinträchtigen, weil sie unsere Fähigkeit beeinträchtigen, die Märkte objektiv zu beurteilen und gute Handelsentscheidungen zu treffen.

Zu den häufigeren Verzerrungen gehören:

  • Aktualitätsverzerrung: Man legt zu viel Wert auf die neuesten Ereignisse und verliert dabei den Blick für das große Ganze.
  • Bestätigungsfehler: Man achtet nur auf Daten, die die eigene Meinung bestätigen
  • Herding-Verzerrung: Die Tendenz, der Mehrheit zu folgen, und die Angst, sich von der Masse abzuheben
  • Attributionsverzerrung: Die eigenen Stärken für sich beanspruchen, aber externe Faktoren für Verluste verantwortlich machen

In seinem Buch„Thinking Fast and Slow“listet der Autor Daniel Kahneman eine Reihe weiterer kognitiver Verzerrungen auf, die typischerweise das menschliche Verhalten beeinflussen. Hier sind einige, die auch für den Handel relevant sein könnten:

1. Verlustaversion

Hast du dich schon mal dabei ertappt, wie du gezögert oder dich aus einem potenziell guten Trade zurückgezogen hast, nur weil du während eines Drawdowns niedergeschlagen warst?

Wie der Name schon sagt, tritt Verlustaversion ein, wenn eine Person aufgrund der damit verbundenen Risiken lieber Verluste vermeidet, als potenzielle Gewinne zu erzielen.

Zwar spielen dabei auch Schadensbegrenzung und Selbsterhaltung eine Rolle, aber man sollte auch bedenken, dass man beim Trading Risiken eingehen muss, um Gewinne zu erzielen!

Für einen Trader, der mehrere Verluste hintereinander hinnehmen muss, kann ein Verlust von 100 Dollar schmerzhafter sein als ein Gewinn von 100 Dollar befriedigend, was zu einer übermäßig vorsichtigen Entscheidungsfindung führen kann.

2. Rückblickende Verzerrung

Kahneman beschreibt die Verzerrung durch nachträgliche Erkenntnis als einen Effekt, der auftritt, wenn Menschen glauben, sie hätten ein Ergebnis vorhergesagt ... nachdem das Ereignis bereits eingetreten ist. Kurz gesagt, das passiert, wenn jemand sagt: „Ich wusste es!“

Diese Art von Verzerrung kann das Lernen aus vergangenen Erfahrungen verzerren, weil sie eine Illusion der Vorhersehbarkeit erzeugt, was zu einem übermäßigen Vertrauen in die eigene „Weitsicht“ führt, anstatt die gewonnenen Erkenntnisse oder das, was in der Analyse hätte verbessert werden können, genau zu benennen.

3. Verankerungsbias

Diese Verzerrung hängt in gewisser Weise mit der Verzerrung durch Aktualität und Bestätigung zusammen, bei der sich Menschen bei ihren Entscheidungen zu sehr auf eine Information verlassen, in diesem Fall auf die erste Information (auch bekannt als Anker).

Wenn man zum Beispiel einen Preis von 1.000 Dollar für einen Sneaker sieht, könnte das zu einer überhöhten Einschätzung seines Wertes führen, sodass man denkt, dass ein Rabatt von 20 % auf das Angebot ein Schnäppchen ist.

Im Handel kann eine Verankerungsvoreingenommenheit auftreten, wenn „durchgesickerte” Informationen bekannt werden und die Erwartungen an ein bestimmtes Ereignis beeinflussen, sodass manche sogar dazu veranlasst werden, relevantere Datenpunkte, die später veröffentlicht werden, zu ignorieren.

4. Verfügbarkeitsheuristik

Dies bezieht sich auf die Einschätzung der Wahrscheinlichkeit von Ereignissen durch Menschen, basierend darauf, wie leicht ihnen Beispiele einfallen, ähnlich wie anekdotische Beweise Überzeugungen stärker stützen oder widerlegen können als tatsächliche Forschungsergebnisse.

Dies kann wiederum dazu führen, dass die Häufigkeit drastischer Ereignisse (z. B. Flugzeugabstürze, Haiangriffe) überschätzt wird, obwohl sie seltener auftreten als andere Risiken (z. B. Verkehrsunfälle), die weniger sensationell oder einprägsam sind.

Im Handel kommt die Verfügbarkeitsheuristik zum Tragen, wenn Investoren auf aktuelle Nachrichtenereignisse oder Markttrends reagieren, die lebhaft oder dramatisch sind (z. B. Marktcrash, erhebliche Gewinnausfälle), was zu impulsivem Verhalten oder der Vernachlässigung eines angemessenen Risikomanagements führen kann.

Wenn du dir dieser kognitiven Verzerrungen bewusst bist, kannst du dich davon abhalten, weniger fundierte Handelsentscheidungen auf der Grundlage verzerrter Sichtweisen zu treffen. Das Erkennen einer möglichen Verzerrung kann deine Objektivität bei der Treffen rationalerer Entscheidungen verbessern.