Ano ang Kalidad ng Order Execution ng Forex Broker?

Ano ba ang quality ng order execution ng broker mo?

Order execution ay proseso ng pag-fill ng requested buy o sell order ng trader.

Sa previous lesson, pinag-usapan natin ang mga presyo na ipinapakita ng mga forex broker sa trading platforms nila at kung ang mga presyo ay fair at accurate.

Pero kahit na fair at accurate ang pricing sa trading platform mo, wala 'yan kwenta kung bihira ma-execute ang trade mo sa ipinakitang presyo.

Parang pumunta ka sa bakery at ipinakita sayo ang litrato ng cake na ino-offer nila. Nagustuhan mo ang itsura kaya in-order mo ito. Pero pagdating mo, nadiskubre mong hindi talaga nagawa ng baker ang cake na hiniling mo.

Yung nakikita mo sa itaas ay halimbawa ng poor cake order execution! 🤣

Mahalagang makahanap ka ng baker broker na committed sa execution quality at transparency.

Sa ibang salita, dapat committed ang broker na tratuhin ka ng patas kapag ine-execute niya ang orders mo.

Balikan natin ang bahagi ng naunang kwento nina Batman at Spider-Man:

Pustahan ako na tataas 'yan mula 1.4100, yun ang current price. Eto ang $20 ko para mag-open ng bet.

Biglang nakaramdam si Spider-Man ng spidey sense na magpapatuloy ang pagtaas ng GBP/USD kaya nag-pose siyang hindi naririnig si Batman.

Hello? Narinig mo ba ako? Di tulad ng mga ahas, hindi bulag ang mga gagamba. Eto ang $20 ko para mag-open ng bet.

Ano 'yon? So gusto mo talaga mag-open ng bet? Nagbago na ang price ko para sa GBP/USD. Nasa 1.4150 na ito ngayon. Gusto mo pa bang mag-bet?

Pare, ano ba 'to. Akala ko sinabi mo na nasa 1.4100 ang GBP/USD. Bigla mo lang binago ang price?

Yan na ang bagong price ko. So game ka ba? Bilisan mo, baka magbago na ulit ako ng price.

Sige, game na. Pustahan kita na tataas ito mula 1.4150.

Pansinin mo kung paano in-offer ni Spider-Man na i-"fill" ang order ni Batman sa 1.4100, pero bigla na lang binago ang price sa 1.4150.

Na-slip si Batman ng 50 pips. Hindi 'yan cool.

Kung hindi ka pamilyar sa kwento sa itaas, ibig sabihin hindi mo pa nababasa ang naunang lesson namin tungkol sa How Forex Brokers (Kinda) Work kung saan may guest appearances sina Batman at Spider-Man. Lubos naming inirerekomenda na basahin mo muna ang lesson na ito.

Ano ang Order Execution Policy ng broker mo?

Dapat magbigay ang mga forex broker ng clear disclosure sa mga customer tungkol sa kung paano ine-execute ang kanilang orders.

Dapat nilang maibigay ang isang dokumento na karaniwang tinatawag na "Order Execution Policy".

Binubuod ng dokumentong ito ang proseso kung paano ine-execute ng kanilang trading platform ang iyong orders para makuha ang best possible result para sa iyo.

Ang pagkakaroon ng explicit order execution policy, para malaman mo kung paano hahawakan ang iyong orders, ay dapat ituring na prerequisite bago mo pa suriin ang isang broker.

Dapat hanapin mo ang mga sumusunod:

• Ang proseso na sinusunod para sa pagpili ng price sources na ginagamit ng kumpanya.
• Ang proseso para sa pagpili ng hedging counterparty ("LPs") para sa trades ng kanilang mga customer.
• Ang proseso para sa pagpili at pagmamanman ng teknolohiya na ginagamit para sa pag-execute ng customer orders.
• Kung paano pinamamahalaan ang anumang potential at actual conflicts of interest alumilitaw kapag ine-execute ang customer orders.

Kapag nabasa at naintindihan mo na ang kanilang policy, may dagdag pang homework na dapat gawin!

Narito ang ilang tanong na pwede mong itanong sa broker mo para matulungan kang i-evaluate ang quality ng kanilang order execution:

• Gaano ka-committed ang broker sa order execution quality at transparency?
• Gaano automated ang kanilang order execution process?
• Ano ang average spread per currency pair?
• Gaano kabilis na-e-execute ang trades? Ano ang average execution speed?
• Ilang porsyento ng orders ang na-e-execute na may slippage?
• Ilang porsyento ng trades ang successfully na-e-execute?
• Ilang porsyento ng orders ang na-e-execute na may positive slippage?
• Ilang porsyento ng orders ang na-e-execute na may negative slippage?

Gaano ka-committed ang broker sa order execution quality at transparency?

Ipinapakita ng mga broker na committed sa fair pricing at quality order execution ito sa pamamagitan ng being transparent at publicly disclosing execution statistics.

Regular na nagpi-publish ang mga broker na ito ng execution data reports na kasama ang stats tulad ng average execution speed, average spreads, porsyento ng trades na na-e-execute sa requested prices (walang slippage), at porsyento ng trades na na-e-execute na may parehong positive at negative slippage.

Karaniwan, naka-publish ang mga report na ito sa website ng broker. Kung hindi mo makita, kontakin mo ang broker at hilingin ito.

Bukod sa order execution reports, gaano sila ka-transparent tungkol sa kanilang proseso ng order execution? Ibinubunyag ba nila ang mga sumusunod:

• Sino ang kanilang liquidity providers (LPs)?
• Ilang porsyento ng volume ang ibinibigay ng bawat LP?
• Ibinubunyag ba nito ang anumang malapit na ugnayan, conflicts of interest, o common ownerships sa kahit anong LPs?
• Ibinubunyag ba nito ang anumang specific arrangements sa anumang LPs tungkol sa mga pagbabayad na ginawa o natanggap, discounts, rebates, o non-monetary benefits na natanggap?
• Nagbibigay ba ito ng paliwanag kung paano nagkakaiba ang order execution ayon sa iba't ibang customer, kung saan iba ang pagtrato ng broker sa iba't ibang kategorya ng customer?

Kung hindi nila maibibigay ang mga nabanggit na impormasyon o kung sasabihin nila na ang mga data o impormasyon na iyon ay hindi ipinapahayag sa publiko, baka gusto mong maghanap na lang ng ibang broker na mas supportive sa transparency at fairness sa retail forex industry.

Gaano automated ang proseso ng order execution?

May mga shady brokers diyan na nagmamanipula ng order execution conditions para sa kanilang sariling benefit.

Maipapaliwanag ba ng broker mo sa'yo ang kanilang proseso sa pag-execute ng orders?

Buong proseso ba ay automated? Kung hindi, kaya ba nilang tukuyin ang mga scenario kung kailan kailangan ng manual intervention?

Ano ang average spread per currency pair?

Sa trading platform nito, nag-quote ang broker ng dalawang presyo:

1. Ang mas mataas na presyo (“ask”), kung saan pwede kang bumili (“go long”).
2. Ang mas mababang presyo (“bid”), kung saan pwede kang magbenta (“go short”).

Ang dalawang presyo ay tinatawag na sama-sama bilang prices ng broker.

Ang diperensya sa pagitan ng bid at ask price ay ang spread.

Ano ang average spread per currency pair na ibinibigay sa mga customer ng broker?

Pwede bang i-breakdown ang data sa spreads base sa oras? Halimbawa:

• Ano ang average spread per currency pair sa LAHAT ng trading hours?
• Ano ang average spread per currency pair sa PEAK trading hours?
• Ano ang average spread per currency pair sa NON-PEAK trading hours?

Gaano kabilis na-e-execute ang trades?

Gaano kabilis karaniwang na-e-execute ang trades? Kilala rin ito bilang execution speed.

Ang execution speed ay tinutukoy bilang tagal ng oras mula sa pagtanggap ng broker ng iyong order hanggang sa ito ma-execute.

Kapag mas mabilis ang speed, mas maraming volume ng trading ang maaaring mangyari. Higit sa lahat, kapag mabilis ang speed, mas mataas ang tsansa ng mga customer ng broker na makabili o makabenta sa price na kanilang hiniling.

Tanungin ang broker kung ano ang average execution speed nila. Ideal na dapat ito ay 0.1 second (o 100 milliseconds) o mas mababa pa.

Tanungin din kung ilang porsyento ng trades ang na-e-execute sa mas mababa sa 1 second.

Kung ang mga order ay tumatagal ng higit sa 1 second para ma-execute, malamang mararanasan mo ang slippage dahil nagbabago ang mga presyo bago makumpleto ang iyong order.

Ang mga presyo sa forex market ay maaaring magbago sa loob ng milliseconds, kaya kung ang execution speed ng broker ay masyadong mabagal, ang price na kinlick mo para mag-trade maaring nagbago na pag na-execute na ang order.

Ilang porsyento ng orders ang na-e-execute na may slippage?

Kapag nakita mo ang isang price sa trading platform ng broker mo at gusto mo mag-trade sa price na iyon, dapat ibuhos ng broker mo ang lahat ng pagsusumikap para i-fill ang iyong order sa requested price.

Kapag nag-e-execute ng orders, obligasyon ng broker na gawin ang lahat ng sapat na hakbang para makuha ang best possible result para sa kanilang mga customer, isinasama ang iba't ibang factors. Kilala ito bilang pagsusumikap para sa "best execution".

Sa ideal, ang pagkakaroon ng "best possible result" ay nangangahulugang makuha mo ang price na hiniling mo.

Pero bagaman ang price ang pinaka-importanteng factor kapag isinaalang-alang ang best execution, hindi ito ang TANGING factor.

Ibig sabihin nito, maaaring hindi ang price na gusto mo ang maging execution price ng order mo.

Kapag na-fill ka sa isang price na iba sa hiniling na price, tinatawag itong "slippage".

Karaniwang mas pinapansin ng mga trader ang spread, habang kadalasang hindi pinapansin ang slippage maliban na lang kung halata ang slippage kapag na-fill ang isa sa kanilang mga order.

Hindi kinakailangang masama ang slippage dahil anumang diperensya sa pagitan ng intended execution price at actual execution price ay maituturing na slippage.

Mabilis magbago ang market prices, na nagbibigay-daan sa slippage na mangyari sa panahon ng delay sa pagitan ng pag-proseso ng trade order at kung kailan ito natatapos.

Maraming dahilan kung bakit nangyayari ang slippage, pero madalas ang pinakamalaking dahilan ay ang price volatility.

Kapag ang price volatility ay tumaas, mas madalas nangyayari ang slippage (parehong positive at negative). Kapag ang price volatility ay bumaba, mas bihira ang slippage.

Kaya naman kadalasang nakikita ng mga trader ang mas maraming slippage sa panahon ng mataas na volatility, tulad ng sa breaking news, economic data releases, o kapag ang isang dating U.S. president ay nag-tweet ng random bago masuspend ang account niya.

Ilang porsyento ng trades ang successfully na-e-execute?

Ang successful order execution ay kapag na-execute ang order sa requested price or better.

Maari pa itong hati-hatiin batay sa market at limit orders:

• Ilang porsyento ng market orders ang na-fill “at or better”?
• Ilang porsyento ng limit orders ang na-fill “at or better”?

Kapag na-execute na ang isang order, tinatawag itong "filled" o "filled order".

Ang market at limit orders ay maaaring gamitin bilang entry orders (na nagbubukas ng bagong posisyon) at closing orders (na nagsasara ng umiiral na posisyon).

Ang market order ay isang utos mula sa trader sa kanilang broker para i-execute agad ang trade sa pinakamagandang available na presyo.

Ang limit order ay isang utos na i-execute ang trade sa isang antas na mas favorable kaysa sa kasalukuyang market price.

Pinapayagan ka ng limit orders na tukuyin ang minimum na presyo kung saan ka magbebenta o ang maximum na presyo kung saan ka bibili.

Ilang porsyento ng orders ang na-e-execute na may positive slippage?

Ang positive slippage, kilala rin bilang price improvement, ay nangyayari kapag na-execute ang order mo sa mas favorable na presyo kaysa sa presyo na hiniling mo.

(Ang kabaligtaran ng price improvement ay negative slippage, na kapag ang order mo ay na-execute sa mas hindi favorable na presyo.)

Maaari bang sabihin ng broker kung ilang porsyento ng executed trades ang na-execute sa isang mas favorable na presyo kaysa sa hiniling ng kanilang mga customer?

At ano ang average na positive price improvement per order (in pips)?

Ito ay tinutukoy ng pip difference sa pagitan ng hiniling at na-execute na presyo ng mga order na may improved price.

Maari ring hatiin ang orders batay sa market at limit orders:

• Ilang porsyento ng market orders ang na-fill sa mas favorable na presyo kaysa hiniling?
• Ilang porsyento ng limit orders ang na-fill sa mas favorable na presyo kaysa hiniling?

Halimbawa, sabihin nating gusto mong bumili ng EUR/USD agad-agad.

Sumali ka sa trading platform ng forex broker mo, nakita mo ang price na 1.1050 na naka-display at kinlick mo ang “Buy”.

Kaya 1.1050 ang price na gusto mong i-execute ang iyong market order.

Na-submit ang order, at nakatanggap ka ng confirmation na na-fill ang buy order mo sa 1.1049 (1 pip below sa hiniling mong presyo).

Dahil na-fill ang order sa mas magandang presyo (1.1049) kaysa sa hiniling mo (1.1050), naranasan mo ang positive slippage ng 1 pip.

Ilang porsyento ng orders ang na-e-execute na may negative slippage?

Ang negative slippage ay kapag ang order mo ay na-execute sa mas hindi favorable na presyo.

Ang mga shady broker ay may software na nagpapahintulot sa kanila na pa-slipen ang mga trader ng very small amounts sa bawat trade order. Parang "death by a thousand cuts" kung saan hindi namamalayan ng mga trader na nawawalan sila ng ilang pips sa bawat trade. Kaya naman tinatanong mo ang tungkol sa kanilang negative slippage stats.

Maaari bang sabihin ng broker kung ilang porsyento ng executed trades ang na-execute sa isang mas hindi favorable na presyo kaysa sa hiniling ng kanilang mga customer?

At ano ang average na negative price improvement per order (in pips)?

Ito ay tinutukoy ng pip difference sa pagitan ng hiniling at na-execute na presyo ng mga order na may inferior price.

Maari pa itong hatiin batay sa market, limit, at stop orders:

• Ilang porsyento ng market orders ang na-fill sa mas hindi favorable na presyo kaysa hiniling?
• Ilang porsyento ng limit orders ang na-fill sa mas hindi favorable na presyo kaysa hiniling?
• Ilang porsyento ng stop orders ang na-fill sa mas hindi favorable na presyo kaysa hiniling?

Halimbawa, sabihin nating sinusubukan mong bumili ng EUR/USD sa presyong 1.1270.

Kaya sa trading platform mo, naglagay ka ng limit order na may price na 1.1270 at kinlick ang “Buy”.

Kaya 1.1270 ang price na gusto mong i-execute ang iyong limit order.

Na-submit ang order, at ilang minuto pagkatapos, nakatanggap ka ng confirmation na na-fill ang buy order mo sa 1.1273 (3 pips below sa hiniling mong presyo).

Dahil na-fill ang order sa mas pangit na presyo (1.1273) kaysa sa hiniling mo (1.1270), naranasan mo ang negative slippage ng 3 pips.

Kung tinitignan ng mga trader kung anong spread at slippage ang natatanggap nila sa isang trade, karaniwang ginagawa nila ito kapag binubuksan ang trade at pagkatapos ay hindi na nila tinitignan (o nakalimutan) kapag isinara na ang trade. Alam ito ng mga shady broker. Dahil alam nilang malamang pinapanood mo kapag binubuksan ang trade, hindi sila nakikialam. Pero kapag isinara ang order, doon nila sinisingit ang dagdag na slippage. 👿

Nagdududa ka ba kung bakit hindi na-execute ang iyong order sa hiniling na presyo?

Maaaring may kakayahan ang mga broker sa kanilang trading platform na kontrolin at magdagdag ng “slippage” at/o i-delay ang execution ng iyong order, kaya nauuwi ka sa na-fill sa mas hindi magandang presyo.

Halimbawa, sinasadya ng mga broker na mag-introduce ng negative slippage sa order execution kung saan kapag ang presyo ay pabor sa broker, ito ang i-execute.

Pero kung ang presyo ay hindi pabor sa broker, pagkatapos ay nai-slip ang presyo at nire-requote ng ibang price na pabor sa broker.

Kung nagdududa ka kung bakit hindi na-execute ang iyong order sa hiniling na presyo, maaari kang humiling ng post-trade execution report.

Kapag hiniling, dapat kayang ibigay ng broker mo sa loob ng makatuwirang oras ang dokumentadong ebidensya na malinaw na nagpapakita na na-execute nila ang iyong order alinsunod sa kanilang Order Execution Policy at impormasyon tungkol sa kanilang order execution arrangements.

Halimbawa, sa U.S., kinakailangan ng retail forex brokers na magbigay sa kanilang mga customer, kapag hiniling, ng ilang order execution data.

Kasama dito ang price data para sa 15 transaksyon sa parehong currency pair na nangyari agad before and after ng transaksyon ng customer. Pinapayagan nito ang kanilang mga customer na beripikahin na ang mga inaalok na presyo ay malapit na sumusunod sa prevailing market prices.

Ang Bottom Line

Iba't ibang order execution methods ang ginagamit ng mga forex broker, na wala sa mga ito ang "tama" o "mali".

Ang nagpapasikat sa isang broker kung maganda siya o hindi ay hindi gaanong nakadepende sa A-Book o B-Book, kundi sa kung paano pinapatakbo ng kumpanya ang negosyo nito.

Huwag isipin na ang pagbanggit sa "A-Book", "STP" o "ECN" ay indikasyon na magaling ang broker.

Kahit ang A-Book broker ay maaaring kumontra sa interes ng kanilang mga customer gaya ng ginagawa ng B-Book broker.

Anumang broker ay maaaring maghawak ng deposits, magbigay ng poor pricing, manipulahin ang order execution processes, at magsinungaling sa mga customer.

Kahit ano pa ang execution method ng isang forex broker, ang pinakamahalaga ay na ang broker:

• Nagbibigay ng transparent na presyo na malapit na sumusunod sa "real" (institutional) FX market sa real-time at
• Na-fill ang orders sa requested na presyo nang walang delay.

Gusto mong pumili ng broker na:

• Tapat tungkol sa mga panganib at hazards ng leveraged trading
• Transparent tungkol sa pricing policy nito
• Malinaw tungkol sa kung paano nito ine-execute ang orders
• Agad na pinoproseso ang withdrawals
• May matibay na risk management policies
• Sapat ang kapital (para hindi ito magkalugi)
• May pormal na proseso para sa paghawak ng customer complaints na mabilis at patas
• Lisensyado at nire-regulate sa maraming hurisdiksyon (lalo na kung saan ka nakatira)

Kung ang isang broker ay hindi nagbibigay ng malinaw na impormasyon tungkol sa lahat ng nabanggit sa kanilang website, kontakin mo sila nang direkta at itanong.

Kung tumanggi ang broker mo na sagutin ang anumang tanong mo, itanong kung BAKIT. 😑

Maging mapanuri sa kahit anong broker na iniisip na hindi sila masasaklaw ng pagsusuri.

Laging isaalang-alang kung paano talaga nagpapatakbo ang isang broker BAGO mag-deposito ng totoong pera at magbukas ng live trades.