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Non sono sicuro che tu l'abbia notato negli ultimi due esempi della lezione precedente, ma il broker A-Book NON ha guadagnato nulla .
Gli esempi sono stati mostrati in questo modo per mantenere l'attenzione su come il broker scaricava il suo rischio di mercato.
Quindi, come fanno i broker A-Book a guadagnare?
A differenza di un broker B-Book, un broker A-Book NON guadagna quando le operazioni dei suoi clienti perdono.
Ma un broker A-Book non è un ente di beneficenza. È un'azienda e deve generare entrate.
Capire come un broker genera ricavi ti aiuta a capire i suoi incentivi. E concentrarti sugli incentivi ti aiuterà a valutare se i suoi interessi sono in linea con i tuoi.
Ora che il processo di trasferimento del rischio è stato spiegato, aggiungiamo ulteriori dettagli e vediamo come i broker A-Book guadagnano effettivamente.
Come guadagnano i broker A-Book
Quando un broker agisce come "broker A-Book", se un cliente clicca su "Acquista" per un asset (ad esempio una coppia di valute), esso:
- vende immediatamente l'asset al cliente, allo stesso prezzo che ricevedal suo LP (con una "commissione") o con un ricarico (senza commissione). e poi
- acquista immediatamente la coppia di valute dal LP per conto proprio e registra la transazione nel proprio portafoglio di negoziazione.
Se il tuo broker non si assume alcun rischio sulla transazione, ci sono due modi principali per guadagnare denaro per un broker A-Book:
- Commissione
- Margine di profitto
Commissione
Negli esempi precedenti, Elsa (la cliente) e il broker avevano gli stessi prezzi di entrata e di uscita.
Il modo in cui il broker può guadagnare in questo caso è addebitare una commissione a Elsa.
Le commissioni vengono normalmente addebitate in base all'entità della tua operazione. Il modo in cui vengono espresse può variare da broker a broker.
Può essere addebitata per lotto, per milione di dollari o come percentuale del volume di trading.
Ad esempio, un broker può addebitarti 60 dollari per 1 milione di dollari o 6 dollari per lotto standard.
A seconda del broker, possono essere offerte commissioni scontate in base al volume di trading. Più fai trading, maggiore sarà lo sconto.
Ad esempio, se scambi un volume superiore a 100 milioni di dollari al mese, invece di pagare 60 dollari per ogni milione di dollari, potresti ricevere uno sconto del 33% e la tua commissione sarebbe ridotta a 40 dollari per ogni milione di dollari.
Spread Markup
L'altro modo in cui un broker A-Book può guadagnare è applicando un rincaro del prezzo o "aumentando lo spread".
In questo caso un broker aggiunge un importo extra al prezzo per i propri clienti.
Il broker guadagna perché i prezzi con cui negozia con i suoi fornitori di liquidità (LP) sono migliori di quelli con cui negozia con i suoi clienti.
Il markup è la differenza tra il prezzo mostrato ai clienti e il prezzo preso dagli LP.
Questo ricarico è simile all'acquisto di cibo al supermercato.
Il negozio paga i prezziall'ingrossoe ti addebita un prezzoal dettaglio. La differenza tra i due prezzi è il margine di profitto.
È così che il negozio di alimentari guadagna in cambio di un servizio (l'accesso al cibo).
Altrimenti, non avrebbe alcun profitto e fallirebbe.
Lo stesso concetto si applica al broker A-Book. In cambio di un servizio ai propri clienti (la possibilità di speculare sui prezzi delle valute), guadagna aggiungendo un ricarico sul prezzo.
Paga prezzi "all'ingrosso" dai fornitori di liquidità e ti addebita prezzi "al dettaglio".
In sostanza, un broker A-Book agisce come un rivenditore di liquidità.
Vediamo un esempio per capire come funziona.
Esempio di ricarico del prezzo: acquista EUR/USD
In questo esempio, il broker aggiunge un markup di prezzo di 0,0001 o 1 pip.
Elsa apre una posizione lunga EUR/USD a 1,2001.
La sua posizione è di 3.000.000 di unità o 30 lotti standard. Ciò significa che un movimento di 1 pip equivale a 300 $.
Nota come il broker acquista a un prezzo inferiore da LP rispetto a quello che vende a Elsa.
Ha acquistato EUR/USD a 1,2000 dal LP ma ha venduto EUR/USD a Elsa a 1,2001.
Questo è il markup di prezzo di 1 pip in azione.
Quando Elsa chiude la sua operazione, si verifica anche un aumento del prezzo.
Nota come il broker vende a un prezzo più alto al LP di quanto compra da Elsa.
Il LP è disposto ad acquistare EUR/USD a 1,2100, quindi il broker offre a Elsa 1,2099, per assicurarsi di realizzare un profitto sulla transazione.
Scenario n. 1: EUR/USD sale
Come puoi vedere, EUR/USD ha finito per aumentare.
Elsa ha ottenuto un profitto di 98 pip, il che significa che la sua controparte, il broker, ha finito con una perdita equivalente.
Ma... il broker era anche in un'operazione separata con un LP.
In questa operazione, il broker ha realizzato un profitto di 100 pip, il che significa che la sua controparte, l'LP, ha subito una perdita di 100 pip.
Il profitto realizzato dalla sua operazione con LP supera la perdita subita dalla sua operazione con Elsa (a causa del rialzo del prezzo), quindi il broker ha realizzato un profitto netto complessivo di 2 pip o 600 $ (300 $ x 2 pip).
Nota come quando Elsa ha "vinto" qui, il broker non ha "perso".
Poiché il broker aveva trasferito il rischio di mercato al LP, ha evitato una perdita quando l'operazione di Elsa ha avuto successo.
Scenario n. 2: EUR/USD in calo
Vediamo cosa succede se invece EUR/USD scende e Elsa finisce con un'operazione in perdita.
In questo esempio, Elsa apre una posizione lunga EUR/USD a 1,2001.
La dimensione della sua posizione è di 3.000.000 di unità o 30 lotti standard. Ciò significa che un movimento di 1 pip equivale a 300 $.
EUR/USD scende bruscamente.
Elsa decide di limitare le perdite e chiude a 1,699, con una perdita di 302 pip o 90.600 $ (300 $ x 302 pip).
Poiché il broker è la sua controparte, ciò significa che il broker ha finito con un guadagno equivalente.
Ma... il broker era anche in un'operazione separata con un LP.
In questa operazione, il broker ha finito per subire una perdita di 300 pip, il che significa che la sua controparte, la LP, ha finito per ottenere un guadagno di 300 pip.
Il profitto ottenuto dalla sua operazione con Elsa supera la perdita subita dalla sua operazione con LP, quindi il broker ha comunque realizzato un profitto netto complessivo di 2 pip o 600 $ (300 $ x 2 pip).
Nota come il P&L del broker sia finito per essere lo stesso indipendentemente dal fatto che EUR/USD sia salito o sceso.
Poiché il broker aveva trasferito il rischio di mercato al LP, ha perso i 302 pip che avrebbe guadagnato se avesse semplicemente internalizzato il rischio.
Ma questo è il compromesso per la copertura.
Quando un'operazione è "A-Booked", il vantaggio per un broker è che non è più esposto a potenziali PERDITE dovute a movimenti di prezzo, ma lo svantaggio è che non è più esposto a potenziali GUADAGNI dovuti a movimenti di prezzo.
Il ricavo del broker deriva esclusivamente dai rincari dei prezzi.
Come hai appena imparato, poiché un broker A-Book non si assume alcun rischio sulla transazione, guadagna "maggiorando" lo spread o addebitando una commissione.
Questo modello di business elimina ogni potenziale conflitto di interessi, poiché il broker guadagnerebbe la stessa somma di denaro indipendentemente dal fatto che i suoi clienti vincano o perdano.
Il broker guadagna indipendentemente dall'andamento del mercato.
Naturalmente, tutto ciò presuppone che il broker A-Book abbia la tecnologia di back-end per agire rapidamente e senza errori quando copre gli ordini dei clienti.
Come guadagnano i broker A-Book
Ecco un modello semplificato di come un broker A-Book guadagna:
Esempio di markup dello spread
Vediamo un semplice esempio di come calcolare un markup di spread.
In media, uno spread istituzionale grezzo su EUR/USD è di circa 0,1 pip e questo viene pagato dal broker A-Book.
C'è anche una commissione sul volume A-Book che deve essere aggiunta ai costi del broker.
Per EUR/USD, è di circa 2 USD per lotto, e ciò equivale a 0,2 pip.
Facciamo la somma:
0,1 pip + 0,2 pip = 0,3 pip
Poiché lo spread medio nel mercato al dettaglio per EUR/USD varia da 1 a 1,5 pip e il costo istituzionale del broker A-Book è pari a 0,3 pip, aggiungendo un markup di 1 pip lo spread finale al dettaglio sarà di 1,3 pip.
Ciò equivale a 13 dollari per lotto standard, 1,30 dollari per mini lotto o 0,13 dollari per micro lotto.
Quindi per ogni lotto standard, il broker guadagnerà 10 dollari.
| Fornitore di liquidità (spread grezzo) | Commissione sul volume A-Book della piattaforma di trading | Rincaro del broker Markup (pip) |
Spread al dettaglio (pips) |
Spread al dettaglio (USD) | Reddito su ogni lotto (pip) | Reddito su ogni lotto (USD) | |
| EUR/USD | 0,1 | 0,2 | 1 | 1,3 | 13 $ | 10 | |
| Costo transazione A-Book | 0,3 | ||||||
E per ogni mini lotto, il broker guadagnerà 1 $.
| Fornitore di liquidità (spread grezzo) | Commissione sul volume A-Book della piattaforma di trading | Rincaro del broker Markup (pip) |
Spread al dettaglio (pips) |
Spread al dettaglio (USD) | Reddito su ogni lotto (pip) | Reddito su ogni lotto (USD) | |
| EUR/USD | 0,1 | 0,2 | 1 | 1,3 | 1,30 $ | 1 | |
| Costo transazione A-Book | 0,3 | ||||||
E per ogni micro lotto, il broker guadagnerà 0,10 $!
| Fornitore di liquidità (spread grezzo) | Commissione sul volume A-Book della piattaforma di trading | Maggiorazione del broker Markup (pip) |
Spread al dettaglio (pips) |
Spread al dettaglio (USD) | Reddito su ogni lotto (pip) | Reddito su ogni lotto (USD) | |
| EUR/USD | 0,1 | 0,2 | 1 | 1,3 | 0,13 $ | 0,10 | |
| Costo della transazione A-Book | |||||||
Come puoi vedere, un broker A-Book guadagna a malapena offrendo mini lotti, guadagnando solo circa 1 $ per mini lotto (10.000 unità).
Ma i guadagni sono ancora più esigui quando si offrono micro lotti, in cui il broker guadagna solo 10 centesimi!
Ora puoi capire quanto sia difficile operare come broker A-Book se hai clienti che scambiano posizioni di piccole dimensioni.
Ecco come sarebbero le entrate del broker con il crescente numero di clienti rispetto a un diverso numero di mini lotti (10.000 unità) negoziati.
I numeri riportati di seguito mostrano il reddito del broker dopo aver pagato lo spread istituzionale e le commissioni di transazione.
Esempio di entrate mensili A-Book
Sulla base dei numeri sopra riportati, ecco quanto guadagnerebbe un A-Book al mese se i suoi clienti negoziassero mini lotti.
| Numero di clienti | Numero di mini lotti al mese per cliente | ||
| 5 | 10 | 30 | |
| 100 | 500 $ | 1.000 | 3.000 |
| 500 | 2.500 | 5.000 | 15.000 |
| 1.000 | 5.000 | 10.000 | 30.000 |
| 5.000 | 25.000 $ | 50.000 | 150.000 |
| 10.000 | 50.000 | 100.000 | 300.000 |
Entrate annuali da A-Book Esempio
Sulla base dei numeri sopra riportati, ecco quanto guadagnerebbe un A-Book dopo 12 mesi se i suoi clienti negoziassero mini lotti.
| Numero di clienti | Numero di mini lotti al mese per cliente | ||
| 5 | 10 | 30 | |
| 100 | 5.000 $ | 12.000 | 30.000 |
| 500 | 30.000 | 60.000 | 150.000 |
| 1.000 | 60.000 $ | 120.000 | 360.000 $ |
| 5.000 | 300.000 $ | 600.000 | 1.500.000 |
| 10.000 | 600.000 | 1.200.000 $ | 3.600.000 $ |
Come puoi vedere, è difficile per i broker A-Book guadagnare a meno che non abbiano MOLTI clienti che fanno trading FREQUENTEMENTE (preferibilmente con grandi dimensioni).
I broker A-Book sono motivati ad avere trader redditizi perché questi tendono ad aumentare le loro dimensioni e/o il volume degli scambi, il che significa maggiori entrate per il broker.
I sostenitori dei broker A-Book sostengono che il modello di esecuzione A-Book è "migliore" per i clienti rispetto al B-Book, poiché il broker non trae profitto direttamente dai clienti che perdono denaro nell'operazione. Ciò significa che gli interessi di un broker sono più allineati con i propri clienti.
Ma anche il modello di esecuzione A-Book presenta le sue sfide...