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No estoy seguro de que te hayas dado cuenta en los dos ejemplos anteriores de la lección anterior, pero el corredor de bolsa A-Book NO ganó dinero .
Los ejemplos se mostraron de esta manera para mantener el enfoque en cómo el corredor descargó su riesgo de mercado.
Entonces, ¿cómo ganan dinero los corredores de A-Book?
A diferencia de un corredor de bolsa de libro B, un corredor de bolsa de libro A NO gana dinero cuando las operaciones de sus clientes pierden.
Pero un bróker de A-Book no es una organización benéfica. Es un negocio y necesita generar ingresos.
Comprender cómo genera ingresos un corredor te ayuda a entender sus incentivos. Y centrarte en los incentivos te ayudará a evaluar si sus intereses coinciden con los tuyos.
Ahora que se ha explicado el proceso de transferencia de riesgos, vamos a añadir más detalles y ver cómo ganan dinero los corredores A-Book.
Cómo ganan dinero los corredores A-Book
Cuando un corredor actúa como «corredor A-Book», si un cliente hace clic en «Comprar» para un activo (por ejemplo, un par de divisas), este:
- vende inmediatamente el activo al cliente, ya sea al mismo precio que recibede su LP (con una «comisión») o con un margen de beneficio (sin comisión). y luego
- compra inmediatamente el par de divisas al LP por su propia cuenta y registra esa transacción en su propia cartera de negociación.
Si tu corredor no asume ningún riesgo en la operación, hay dos formas principales en las que un corredor de A-Book puede ganar dinero:
- Comisión
- Margen de beneficio
Comisión
En los ejemplos anteriores, Elsa (la clienta) y el corredor tenían los mismos precios de entrada y salida.
La forma en que el corredor puede ganar dinero aquí es cobrando una comisión a Elsa.
Las comisiones se cobran normalmente en función del tamaño de tu operación. La forma en que se expresa puede variar entre los corredores.
Puede cobrarse por lote, por millón de dólares o como porcentaje del volumen de operaciones.
Por ejemplo, un corredor puede cobrarte 60 $ por cada millón de dólares o 6 $ por lote estándar.
Dependiendo del corredor, se pueden ofrecer comisiones con descuento en función de tu volumen de operaciones. Cuanto más operes, mayor será el descuento.
Por ejemplo, si operas con un volumen superior a 100 millones de dólares al mes, en lugar de pagar 60 dólares por cada millón de dólares, podrías recibir un descuento del 33 % y tu comisión se reduciría a 40 dólares por cada millón de dólares.
Margen de beneficio
La otra forma en que un corredor de bolsa A-Book puede ganar dinero es aplicando un margen de beneficio o «aumentando el margen».
Aquí es donde un corredor añade una cantidad extra al precio para sus clientes.
El corredor gana dinero porque los precios con los que opera con sus proveedores de liquidez (LP) son mejores que los precios con los que opera con sus clientes.
El margen de beneficio es la diferencia entre el precio mostrado a los clientes y el precio tomado de los LP.
Este margen de beneficio es similar a comprar comida en tu tienda de comestibles.
La tienda paga precios«al por mayor» y te cobra un precio«al por menor». La diferencia entre los dos precios es el margen de beneficio.
Así es como la tienda de comestibles gana dinero a cambio de proporcionarte un servicio (acceso a los alimentos).
De lo contrario, no obtendría beneficios y quebraría.
El mismo concepto se aplica al corredor de bolsa. A cambio de proporcionar un servicio a sus clientes (la capacidad de especular con los precios de las divisas), gana dinero añadiendo un margen de beneficio.
Paga precios «al por mayor» de los proveedores de liquidez y te cobra precios «al por menor».
Básicamente, un corredor A-Book actúa como minorista de liquidez.
Veamos un ejemplo para ver cómo funciona.
Ejemplo de margen de beneficio: compra de EUR/USD
En este ejemplo, el corredor añade un margen de beneficio de 0,0001 o 1 pip.
Elsa abre una posición larga en EUR/USD a 1,2001.
El tamaño de su posición es de 3 000 000 de unidades o 30 lotes estándar. Esto significa que un movimiento de 1 pip equivale a 300 $.
Observa cómo el corredor compra más barato al LP de lo que le vende a Elsa.
Compró EUR/USD a 1,2000 al LP, pero vendió EUR/USD a Elsa a 1,2001.
Este es el margen de beneficio de 1 pip en acción.
Cuando Elsa sale de su operación, también se produce un margen de beneficio.
Observa cómo el corredor vende más caro al LP de lo que compra a Elsa.
El LP está dispuesto a comprar EUR/USD a 1,2100, por lo que el corredor cotiza a Elsa 1,2099, para asegurarse de obtener un beneficio en la transacción.
Escenario n.º 1: EUR/USD sube
Como puedes ver, el EUR/USD terminó subiendo.
Elsa terminó con una ganancia de 98 pips, lo que significa que su contraparte, el corredor, terminó con una pérdida equivalente.
Pero... el corredor también estaba en una operación separada con un LP.
En esta operación, el corredor obtuvo una ganancia de 100 pips, lo que significa que su contraparte, el LP, terminó con una pérdida de 100 pips.
El beneficio obtenido de su operación con LP supera la pérdida incurrida en su operación con Elsa (debido al margen de beneficio), por lo que el corredor obtuvo un beneficio neto global de 2 pips o 600 $ (300 $ x 2 pips).
Observa cómo, cuando Elsa «ganó» aquí, el corredor no «perdió».
Como el corredor había transferido el riesgo de mercado al LP, evitó una pérdida cuando la operación de Elsa ganó.
Escenario n.º 2: Caída del EUR/USD
Veamos qué sucede si el EUR/USD cae y Elsa termina con una operación perdedora.
En este ejemplo, Elsa abre una posición larga en EUR/USD a 1,2001.
El tamaño de su posición es de 3 000 000 de unidades o 30 lotes estándar. Esto significa que un movimiento de 1 pip equivale a 300 $.
El EUR/USD cae con fuerza.
Elsa decide reducir sus pérdidas y sale a 1,699, terminando con una pérdida de 302 pips o 90 600 $ (300 $ x 302 pips).
Dado que el bróker es su contraparte, esto significa que el bróker terminó con una ganancia equivalente.
Pero... el corredor también estaba en una operación separada con un LP.
En esta operación, el corredor terminó con una pérdida de 300 pips, lo que significa que su contraparte, el LP, terminó con una ganancia de 300 pips.
El beneficio obtenido de su operación con Elsa supera la pérdida incurrida en su operación con LP, por lo que el corredor aún obtuvo un beneficio neto global de 2 pips o 600 $ (300 $ x 2 pips).
Observa cómo las pérdidas y ganancias del corredor terminaron siendo las mismas, independientemente de si el EUR/USD subió o bajó.
Como el corredor había transferido el riesgo de mercado al LP, perdió los 302 pips que habría ganado si simplemente hubiera internalizado el riesgo.
Pero esa es la contrapartida de la cobertura.
Cuando una operación se «reserva», la ventaja para un corredor es que ya no está expuesto a posibles PÉRDIDAS debido a los movimientos de precios, pero la desventaja es que tampoco está expuesto a posibles GANANCIAS debido a los movimientos de precios.
Los ingresos del corredor provienen estrictamente de los márgenes de beneficio.
Como acabas de aprender, dado que un corredor de bolsa A-Book no asume ningún riesgo en la operación, gana dinero «aumentando» el diferencial o cobrando una comisión.
Este modelo de negocio elimina cualquier posible conflicto de intereses, ya que el corredor ganaría la misma cantidad de dinero independientemente de si sus clientes ganan o pierden.
El corredor gana dinero independientemente de cómo se mueva el mercado.
Por supuesto, todo esto supone que el corredor de A-Book tiene la tecnología de fondo para actuar rápidamente y sin errores al cubrir las órdenes de los clientes.
Cómo ganan dinero los corredores de bolsa A-Book
Aquí tienes un modelo simplificado de cómo gana dinero un bróker A-Book:
Ejemplo de margen de beneficio
Veamos un ejemplo sencillo de cómo calcular un margen de beneficio.
De media, un spread institucional bruto en EUR/USD es de alrededor de 0,1 pip y lo paga el bróker A-Book.
También hay una comisión por volumen de A-Book que hay que añadir a los costes del bróker.
Para el EUR/USD, es de alrededor de 2 USD por lote, y eso equivale a 0,2 pip.
Vamos a sumarlos:
0,1 pips + 0,2 pips = 0,3 pips
Dado que el diferencial medio en el mercado minorista para el EUR/USD varía de 1 a 1,5 pip, y el coste institucional del corredor A-Book es de 0,3 pip, añadir un margen de 1 pip fijará el diferencial minorista final en 1,3 pip.
Esto equivale a 13 USD por lote estándar o 1,30 USD por minilote o 0,13 USD por microlote.
Así que por cada lote estándar, el corredor ganará 10 $.
| Proveedor de liquidez (spread bruto) | Tarifa de volumen del libro A de la plataforma de negociación | Margen de beneficio del bróker Margen (pips) |
Diferencial minorista (pips) |
Diferencial minorista (USD) | Ingresos por cada lote (pips) | Ingresos por cada lote (USD) | |
| EUR/USD | 0,1 | 1 | 1,3 | 13 $ | |||
| Tarifa de transacción A-Book | |||||||
Y por cada mini lote, el corredor ganará 1 $.
| Proveedor de liquidez (margen bruto) | Tarifa de volumen A-Book de la plataforma de negociación | Margen de beneficio del corredor Margen (pips) |
Diferencial minorista (pips) |
Diferencial minorista (USD) | Ingresos por cada lote (pips) | Ingresos por cada lote (USD) | |
| EUR/USD | 0,1 | 1 | 1,3 | 1,30 $ | |||
| Tarifa de transacción A-Book | |||||||
¡Y por cada microlote, el corredor ganará 0,10 $!
| Proveedor de liquidez (margen bruto) | Tarifa de volumen A-Book de la plataforma de negociación | Margen de beneficio del corredor Margen (pips) |
Diferencial minorista (pips) |
Diferencial minorista (USD) | Ingresos por cada lote (pips) | Ingresos por cada lote (USD) | |
| EUR/USD | 0,1 | 1 | 1,3 | 0,13 $ | 0,10 $ | ||
| Tarifa de transacción A-Book | Como puedes ver, un corredor de A-Book apenas gana dinero ofreciendo minilotes, ya que solo gana alrededor de 1 $ por minilote (10 000 unidades). | ||||||
Como puedes ver, un corredor de A-Book apenas gana dinero ofreciendo minilotes, ya que solo gana alrededor de 1 dólar por minilote (10 000 unidades).
Pero el dinero es aún más escaso cuando se ofrecen microlotes, ¡en los que el corredor solo gana 10 centavos!
Ahora puedes ver lo difícil que es operar de forma tan estricta como un corredor A-Book si tienes clientes que operan con posiciones pequeñas.
Así es como se verían los ingresos del corredor con el creciente número de clientes en comparación con una cantidad diferente de minilotes (10 000 unidades) negociados.
Las cifras que se muestran a continuación muestran los ingresos del corredor después de pagar el diferencial institucional y las comisiones de transacción.
Ejemplo de ingresos mensuales de A-Book
Según las cifras anteriores, esto es lo que ganaría un A-Book al mes si sus clientes negociaran minilotes.
| Número de clientes | Número de minilotes por mes por cliente | ||
| 5 | 10 | 30 | |
| 100 | 500 $ | 1.000 $ | 3000 $ |
| 500 | 5000 | 15 000 $ | |
| 1.000 | 30 000 $ | ||
| 25 000 $ | 50 000 $ | 150 000 $ | |
| 10 000 | 50 000 $ | 300 000 $ | |
Ejemplo de ingresos anuales de A-Book
Según las cifras anteriores, esto es lo que ganaría un A-Book después de 12 meses si sus clientes negociaran minilotes.
| Número de clientes | Número de minilotes por mes por cliente | ||
| 5 | 10 | 30 | |
| 100 | 5000 $ | 12 000 $ | 30 000 $ |
| 30 000 $ | 60 000 $ | 150 000 $ | |
| 1.000 | 60 000 $ | 120 000 $ | 360 000 $ |
| 300 000 $ | 600 000 $ | 1 500 000 $ | |
| 10 000 | 600 000 $ | 1 200 000 $ | 3 600 000 $ |
Como puedes ver, es difícil para los brókeres de A-Book ganar dinero a menos que tengan MUCHOS clientes que operen FRECUENTEMENTE (preferiblemente con grandes cantidades).
Los corredores de A-Book están motivados para tener operadores rentables porque los operadores rentables tienden a aumentar su tamaño y/o volumen de operaciones, lo que significa más ingresos para el corredor.
Los defensores de los brókeres A-Book sostienen que el modelo de ejecución A-Book es «mejor» para los clientes en comparación con el B-Book, ya que el bróker no se beneficia directamente de que los clientes pierdan dinero en la operación. Esto significa que los intereses de un bróker están más alineados con los de sus clientes.
Pero el modelo de ejecución A-Book también conlleva sus propios desafíos...