A-Book 经纪商如何赚钱

不知道您是否注意到，在上一课的两个例子中，A-Book经纪人没有赚到一分钱 。

之所以这样举例，是为了让大家关注经纪人如何转移市场风险。

那么，A-Book经纪人是如何赚钱的呢？

与B-Book经纪人不同，A-Book经纪人在客户交易亏损时不会赚钱。

但A-Book经纪人不是慈善机构。它是一个企业，需要创造收入。

了解经纪人如何创收有助于理解他们的动机。关注他们的动机有助于评估他们的利益是否与您的利益一致。

现在我们已经解释了风险转移的过程，接下来我们将详细介绍A-Book经纪人是如何赚钱的。

A-Book经纪人如何盈利

当经纪人担任“A-Book经纪人”时，如果客户点击购买某项资产（例如货币对），经纪人会

• 立即以从LP处获得的价格（含“佣金”）或加价（不含佣金）向客户出售资产。然后
• 立即从LP处买入货币对，并记录在交易账簿中。

如果您的经纪人不承担交易风险，那么A-Book经纪人有两种主要赚钱方式：

1. 佣金
2. 价差加价

佣金

在前面的例子中，Elsa（客户）和经纪人的买入价和卖出价相同。

经纪人通过向Elsa收取佣金来赚钱。

佣金通常根据交易规模收取。不同经纪人收取佣金的方式可能有所不同。

佣金可以按每手、每百万美元或 交易额的百分比收取。

例如，经纪人可能会按每100万美元收取60美元或按每标准手收取6美元。

根据经纪人的不同，可能会根据您的交易量提供折扣佣金。交易量越大，折扣越大。

例如，如果您每月的交易量超过1亿美元，那么您无需支付每100万美元60美元的佣金，而是可以获得33%的折扣，即每100万美元只需支付40美元的佣金。

价差加价

A-Book经纪人赚钱的另一种方式是加价或 “扩大价差”。

经纪人 会向客户收取额外费用。

经纪人之所以能够赚钱，是因为其与流动性提供者（LP）的交易价格要优于与客户之间的交易价格。

加价是指向客户显示的价格与从流动性提供者处获得的价格之间的差额。

这种加价与在杂货店购买食物类似。

商店以“批发”价进货，然后以“零售”价出售。两者的差价就是加价。

这就是杂货店通过为您提供服务（获取食物）来赚钱的方式。

否则，它就无法盈利，只能关门大吉。

同样的概念也适用于A-Book经纪人。为了向客户提供服务（货币价格投机能力），它通过加价来赚钱。

它以流动性提供商的“批发”价格向您收取“零售”价格。

本质上，A-Book经纪人扮演着流动性零售商的角色。

让我们来看一个例子，了解一下这是如何运作的。

价格加价示例：买入EUR/USD

在这个例子中，经纪人加了一个0.0001或1个基点的价格标记。

Elsa在1.2001的价格开立了一个EUR/USD的多头头寸。

她的头寸规模为3,000,000单位或30标准手。这意味着1个点的变动等于300美元。

请注意，经纪人从LP手中买入的价格低于其卖给Elsa的价格。

它从LP手中以1.2000的价格买入EUR/USD，但以1.2001的价格卖给Elsa。

这就是1个基点的价格加价。

当Elsa退出交易时，也会出现价格加价。

请注意，经纪人向LP卖出价格高于从Elsa买入的价格。

LP愿意以1.2100的价格买入EUR/USD，因此经纪人向Elsa报出1.2099的价格，以确保交易获利。

情景1：EUR/USD上涨

如您所见，EUR/USD最终上涨。

Elsa最终获利98点，这意味着她的交易对手——经纪人最终损失了同等金额。

但是……经纪人还 和LP进行了 另一笔交易。

在这笔交易中，经纪人最终获利100点，这意味着其交易对手LP最终亏损100点。

与LP的交易利润超过了与Elsa的交易损失（由于价格上调），因此经纪人获得了2个点的净收益，即600美元（300美元×2个点）。

请注意，当Elsa“获胜”时，经纪人并没有“损失”。

因为经纪人已将市场风险转移给LP，所以当Elsa的交易获胜时，经纪人避免了损失。

情景2：EUR/USD下跌

让我们看看如果EUR/USD下跌，Elsa最终交易亏损会怎样。

在这个例子中，Elsa 在1.2001的价格开立了一个EUR/USD的多头头寸。

她的头寸规模为3,000,000单位或30标准手。这意味着1个点的波动等于300美元。

EUR/USD大幅下跌。

Elsa决定减少损失，在1.699点时退出， 最终亏损302点或90600美元（300美元x302点）。

由于经纪人是她的交易对手，这意味着经纪人最终获得了等额收益。

但是……经纪人还与LP进行了另一笔交易。

在这笔交易中，经纪人最终亏损了300点，这意味着其交易对手LP最终获利300点。

与Elsa的交易利润超过了与LP的交易损失，因此经纪人仍然获得了2个点的净盈利，即600美元（300美元×2个点）。

请注意，无论EUR/USD 是上涨还是下跌，经纪人的盈亏结果都是一样的。

由于经纪人将市场风险转移给了LP，因此错过了原本可以获得的302个点。

但这就是对冲的代价。

当交易被“A-Booked”时，经纪人不再因价格变动而面临潜在损失，但也不再有潜在收益。

经纪人的收入完全来自加价。

正如您刚才所了解的那样，由于A-Book经纪人不承担交易风险，他们通过“加价”或收取佣金来赚钱。

这种商业模式消除了任何潜在的利益冲突，因为无论客户是赢是输，经纪人都会赚取相同金额的佣金。

无论市场如何波动，经纪人都会赚钱。

当然，这一切的前提是A-Book经纪商拥有后台技术，能够在对冲客户订单时快速且无误地行动。

A-Book经纪人如何赚钱

以下是A-Book经纪人赚钱的简化模型：

价差加价示例

让我们来看一个简单的例子，了解如何计算价差加价。

平均而言，EUR/USD的原始机构点差约为0.1点，由A-Book经纪人支付。

此外，还需将A-Book交易量费用计入经纪商的成本。

对于EUR/USD，每手约为2美元，相当于0.2点。

我们来算一下：

0.1点+0.2点=0.3点

由于零售市场EUR/USD的平均点差在1到1.5点之间，而A-Book经纪商的机构成本为0.3点，因此加1点加价后，最终零售点差为1.3点。

这相当于每标准手13美元，每迷你手1.30美元，每微型手0.13美元。

因此，经纪人每手标准手将获得10美元。

	流动性提供者（原始点差）	交易平台A-Book交易量费用	经纪商的 加价 （点差）	零售价差 （点）	零售价差（美元）	每手收益（点）	每手收入（美元）
EUR/USD	0.1	0.2	1	1.3	13美元	1	10美元
A-Book交易费	0.3

每手迷你交易，经纪人将赚取1美元。

	流动性提供者（原始点差）	交易平台A-Book交易量费用	经纪商的 加价 （点差）	零售价差 （点）	零售价差（美元）	每手收益（点）	每手收入（美元）
EUR/USD	0.1	0.2	1	1.3	1.30美元	1	1美元
A-Book交易费	0.3

每成交一微手，经纪人将赚取0.10美元！

	流动性提供者（原始点差）	交易平台A-Book交易量费用	经纪商的 加价 （点差）	零售价差 （点）	零售价差（美元）	每手收益（点）	每手收入（美元）
EUR/USD	0.1	0.2	1	1.3	0.13美元	1	0.10美元
A-Book交易费	0.3

正如您所看到的，A-Book经纪人提供迷你手数的交易几乎赚不到钱，每手（10,000股）只能赚1美元左右。

但提供微型手数的佣金更少，经纪人只能赚10美分！

现在您应该明白，如果您的客户交易的小，那么作为A-Book经纪人，您的经营将非常困难。

下面显示了在客户数量不断增加的情况下，经纪人收入与不同数量的小手交易（10,000单位）相比的情况。

以下数字显示了经纪人在支付机构差价和交易费用后的收入。

A-Book每月收入示例

根据以上数据，如果客户交易的是迷你手，那么A-Book每月的收入如下。

客户数量	每位客户每月交易的小手数量
	5	30	30
100	500美元	1000美元	3000美元
500	2500美元	5000美元	15,000美元
1000	5000美元	10,000美元	30,000美元
5,000	25,000美元	50,000美元	150,000美元
10,000	50,000美元	10万美元	30万美元

A-Book年度收入示例

根据以上数据，如果客户进行小额交易，那么A-Book在12个月后能获得多少收入。

客户数量	每位客户每月交易的小批量
	5	30	30
100	5000美元	12,000美元	30,000美元
500	30000美元	60,000美元	15万美元
1000	60,000美元	120,000美元	360,000美元
5000	30万美元	600,000美元	150万美元
10,000	60万美元	120万美元	360万美元

正如您所看到的，除非有大量频繁交易的客户（最好是大额交易），否则A-Book经纪人很难赚钱。

A-Book经纪人希望拥有盈利的交易者，因为盈利的交易者往往会增加交易规模和/或交易量，这意味着经纪人可以获得更多收入。

A-Book经纪商的支持者认为，与B-Book相比，A-Book执行模式对客户“更有利”，因为经纪商不会从客户交易亏损中直接获利。这意味着经纪商的利益与客户利益更一致。

但A-Book执行模式也有其自身的挑战……