This article has been translated from English to Vietnamese.
Không biết bạn có để ý trong hai ví dụ trước trong bài học trước không, nhưng nhà giao dịch A-Book KHÔNG kiếm được đồng nào.
Các ví dụ được trình bày như vậy để tập trung vào cách mà nhà môi giới giảm thiểu rủi ro thị trường của mình.
Vậy nhà môi giới A-Book kiếm tiền như thế nào?
Không giống như nhà môi giới B-Book, nhà môi giới A-Book KHÔNG kiếm tiền khi giao dịch của khách hàng thua lỗ.
Nhưng nhà môi giới A-Book không phải là tổ chức từ thiện. Đây là một doanh nghiệp và cần phải tạo ra doanh thu.
Hiểu cách một nhà môi giới tạo ra doanh thu sẽ giúp bạn hiểu động cơ của họ. Và tập trung vào các động cơ sẽ giúp bạn đánh giá xem lợi ích của họ có phù hợp với bạn không.
Giờ đây khi quy trình chuyển đổi rủi ro đã được giải thích, hãy thêm một số chi tiết và xem nhà môi giới A-Book thực sự kiếm tiền như thế nào.
Cách Nhà Môi Giới A-Book Kiếm Tiền
Khi một nhà môi giới hoạt động như một “nhà môi giới A-Book” nếu một khách hàng nhấp vào “Mua” một tài sản (ví dụ: cặp tiền tệ), nó:
- ngay lập tức bán tài sản cho khách hàng, hoặc với giá tương tự mà nó nhận được từ nhà cung cấp thanh khoản (với một "hoa hồng") hoặc với một mức tăng giá (không có hoa hồng). và sau đó
- ngay lập tức mua cặp tiền tệ từ nhà cung cấp thanh khoản cho tài khoản của chính mình và ghi nhận giao dịch đó trong sổ giao dịch của chính mình.
Nếu nhà môi giới của bạn không chịu bất kỳ rủi ro nào trên giao dịch, có hai cách chính để một nhà môi giới A-Book kiếm tiền:
- Hoa hồng
- Đánh dấu spread
Hoa hồng
Trong các ví dụ trước, Elsa (khách hàng) và nhà môi giới có cùng giá vào và ra.
Cách nhà môi giới có thể kiếm tiền ở đây là bằng cách tính hoa hồng cho Elsa.
Hoa hồng thường được tính theo kích thước giao dịch của bạn. Cách thể hiện có thể khác nhau giữa các nhà môi giới.
Nó có thể được tính trên mỗi lô, trên mỗi triệu USD, hoặc như một phần trăm của khối lượng giao dịch.
Ví dụ, một nhà môi giới có thể tính bạn $60 trên mỗi $1M hoặc $6 trên mỗi lô tiêu chuẩn.
Tùy thuộc vào nhà môi giới, có thể giảm hoa hồng dựa trên khối lượng giao dịch của bạn. Càng giao dịch nhiều, mức giảm giá càng lớn.
Ví dụ, nếu bạn giao dịch hơn $100 triệu mỗi tháng, thay vì trả $60 trên mỗi $1 triệu, bạn có thể nhận được giảm giá 33%, và hoa hồng của bạn sẽ được giảm còn $40 trên mỗi $1 triệu.
Đánh dấu spread
Một cách khác mà nhà môi giới A-Book có thể kiếm tiền là bằng cách áp dụng tăng giá hoặc “đánh dấu spread”.
Đây là khi một nhà môi giới thêm một khoản vào giá niêm yết cho khách hàng của mình.
Nhà môi giới kiếm tiền vì giá họ giao dịch với nhà cung cấp thanh khoản (LP) tốt hơn giá họ giao dịch với khách hàng.
Markup là sự khác biệt giữa giá hiển thị cho khách hàng và giá nhận từ LP.
Markup này giống như việc mua thực phẩm tại cửa hàng tạp hóa của bạn.
Cửa hàng trả giá “wholesale” và tính cho bạn giá “retail”. Sự khác biệt giữa hai giá là markup.
Đây là cách mà cửa hàng tạp hóa kiếm tiền để đổi lấy dịch vụ cung cấp thực phẩm cho bạn.
Nếu không, họ sẽ không có lãi và sẽ phá sản.
Tương tự, điều này cũng áp dụng cho nhà môi giới A-Book. Để đổi lấy việc cung cấp dịch vụ cho khách hàng (khả năng đầu cơ giá tiền tệ), họ kiếm tiền bằng cách thêm markup giá.
Họ trả giá “wholesale” từ các nhà cung cấp thanh khoản và thu từ bạn giá “retail”.
Về cơ bản, nhà môi giới A-Book hoạt động như một nhà bán lẻ thanh khoản.
Hãy xem một ví dụ để thấy cách hoạt động này.
Ví Dụ Về Tăng Giá: Mua EUR/USD
Trong ví dụ này, nhà môi giới thêm một mức tăng giá là 0.0001 hoặc 1 pip.
Elsa mở vị thế dài EUR/USD tại 1.2001.
Kích thước vị thế của cô là 3,000,000 đơn vị hoặc 30 lô tiêu chuẩn. Điều này có nghĩa là một động thái 1 pip tương đương $300.
Lưu ý cách nhà môi giới mua thấp hơn từ LP so với giá bán cho Elsa.
Họ mua EUR/USD tại 1.2000 từ LP nhưng bán EUR/USD cho Elsa tại 1.2001.
Đây là tăng giá 1 pip đang hoạt động.
Khi Elsa thoát khỏi giao dịch của mình, một tăng giá cũng xảy ra.
Lưu ý cách nhà môi giới bán cao hơn cho LP so với giá mua từ Elsa.
LP sẵn sàng mua EUR/USD ở 1.2100, vì vậy nhà môi giới báo giá cho Elsa 1.2099, để đảm bảo họ kiếm được lợi nhuận từ giao dịch.
Kịch bản #1: EUR/USD Tăng
Như bạn có thể thấy, EUR/USD cuối cùng đã tăng.
Elsa kết thúc với lợi nhuận 98 pip, điều này có nghĩa là bên đối tác của cô, nhà môi giới, kết thúc với một khoản lỗ tương đương.
Nhưng… nhà môi giới cũng đã ở trong một giao dịch riêng với LP.
Trong giao dịch này, nhà môi giới kết thúc với lợi nhuận 100 pip, điều này có nghĩa là bên đối tác của họ, LP, kết thúc với khoản lỗ 100 pip.
Lợi nhuận kiếm được từ giao dịch với LP vượt quá khoản lỗ gặp phải từ giao dịch với Elsa (do tăng giá), vì vậy nhà môi giới thu về một lợi nhuận ròng tổng cộng là 2 pip hoặc $600 ($300 x 2 pip).
Lưu ý cách khi Elsa “thắng” ở đây, nhà môi giới không “thua”.
Bởi vì nhà môi giới đã chuyển rủi ro thị trường cho LP, họ tránh được lỗ khi giao dịch của Elsa thắng.
Kịch bản #2: EUR/USD Giảm
Xem điều gì xảy ra nếu EUR/USD giảm và Elsa kết thúc với một giao dịch thua lỗ.
Trong ví dụ này, Elsa mở vị thế dài EUR/USD tại 1.2001.
Kích thước vị thế của cô là 3,000,000 đơn vị hoặc 30 lô tiêu chuẩn. Điều này có nghĩa là một động thái 1 pip tương đương $300.
EUR/USD giảm mạnh.
Elsa quyết định cắt lỗ và thoát khỏi giao dịch tại 1.699, kết thúc với khoản lỗ 302 pip hoặc $90,600 ($300 x 302 pip).
Vì nhà môi giới là bên đối tác của cô, điều này có nghĩa là nhà môi giới kết thúc với một khoản lãi tương đương.
Nhưng… nhà môi giới cũng đã ở trong một giao dịch riêng với LP.
Trong giao dịch này, nhà môi giới kết thúc với khoản lỗ 300 pip, điều này có nghĩa là bên đối tác của họ, LP, kết thúc với lợi nhuận 300 pip.
Lợi nhuận kiếm được từ giao dịch với Elsa vượt quá khoản lỗ gặp phải từ giao dịch với LP, vì vậy nhà môi giới vẫn thu về một lợi nhuận ròng tổng cộng là 2 pip hoặc $600 ($300 x 2 pip).
Lưu ý cách P&L của nhà môi giới kết thúc giống nhau bất kể EUR/USD tăng hay giảm.
Bởi vì nhà môi giới đã chuyển rủi ro thị trường cho LP, họ đã bỏ lỡ khoản lãi 302 pip mà họ có thể kiếm được nếu chỉ giữ rủi ro đó.
Nhưng đó là cái giá phải trả của việc phòng ngừa rủi ro.
Khi một giao dịch được “A-Booked”, lợi thế của nhà môi giới là họ không còn tiếp xúc với các khoản lỗ tiềm năng do biến động giá, nhưng nhược điểm là họ cũng không còn tiếp xúc với các khoản lãi tiềm năng do biến động giá.
Doanh thu của nhà môi giới chỉ đến từ tăng giá.
Như bạn vừa học, vì nhà môi giới A-Book không chịu bất kỳ rủi ro nào trên giao dịch, họ kiếm tiền bằng cách “tăng giá” spread hoặc tính hoa hồng.
Mô hình kinh doanh này loại bỏ bất kỳ xung đột lợi ích nào tiềm tàng vì nhà môi giới sẽ kiếm được cùng một số tiền dù khách hàng có thắng hay thua.
Nhà môi giới kiếm tiền dù thị trường di chuyển theo bất kỳ hướng nào.
Tất nhiên, điều này giả định rằng nhà môi giới A-Book có công nghệ back-end để xử lý nhanh chóng và không có lỗi khi phòng ngừa các đơn đặt hàng của khách hàng.
Cách Nhà Môi Giới A-Book Kiếm Tiền
Đây là mô hình đơn giản hóa về cách một nhà môi giới A-Book kiếm tiền:
Ví Dụ Về Tăng Giá
Hãy xem một ví dụ đơn giản về cách tính toán tăng giá.
Trung bình, spread tổ chức gốc trên EUR/USD là khoảng 0.1 pip và đây là mức mà nhà môi giới A-Book phải trả.
Còn có phí khối lượng A-Book cần được thêm vào chi phí của nhà môi giới.
Đối với EUR/USD, nó vào khoảng $2 USD mỗi lô, tương đương 0.2 pip.
Hãy cộng lại:
0.1 pips + 0.2 pips = 0.3 pips
Vì spread trung bình trên thị trường lẻ cho EUR/USD dao động từ 1 đến 1.5 pip, và chi phí tổ chức của nhà môi giới A-Book là 0.3 pip, thêm 1 pip markup sẽ đặt spread cuối cùng trên thị trường lẻ ở mức 1.3 pips.
Điều này tương đương với $13 USD mỗi lô tiêu chuẩn hoặc $1.30 mỗi lô mini hoặc $0.13 mỗi lô micro.
Vì vậy, với mỗi lô tiêu chuẩn, nhà môi giới sẽ kiếm được $10.
| Nhà Cung Cấp Thanh Khoản (Spread Gốc) | Phí Khối Lượng A-Book của Nền Tảng Giao Dịch | Markup của Nhà Môi Giới (pips) |
Spread Bán Lẻ (pips) |
Spread Bán Lẻ (USD) | Thu Nhập Trên Mỗi Lô (pips) | Thu Nhập Trên Mỗi Lô (USD) | |
| EUR/USD | 0.1 | 0.2 | 1 | 1.3 | $13 | 1 | $10 |
| Phí Giao Dịch A-Book | 0.3 | ||||||
Và với mỗi lô mini, nhà môi giới sẽ kiếm được $1.
| Nhà Cung Cấp Thanh Khoản (Spread Gốc) | Phí Khối Lượng A-Book của Nền Tảng Giao Dịch | Markup của Nhà Môi Giới (pips) |
Spread Bán Lẻ (pips) |
Spread Bán Lẻ (USD) | Thu Nhập Trên Mỗi Lô (pips) | Thu Nhập Trên Mỗi Lô (USD) | |
| EUR/USD | 0.1 | 0.2 | 1 | 1.3 | $1.30 | 1 | $1 |
| Phí Giao Dịch A-Book | 0.3 | ||||||
Và với mỗi lô micro, nhà môi giới sẽ kiếm được $0.10!
| Nhà Cung Cấp Thanh Khoản (Spread Gốc) | Phí Khối Lượng A-Book của Nền Tảng Giao Dịch | Markup của Nhà Môi Giới (pips) |
Spread Bán Lẻ (pips) |
Spread Bán Lẻ (USD) | Thu Nhập Trên Mỗi Lô (pips) | Thu Nhập Trên Mỗi Lô (USD) | |
| EUR/USD | 0.1 | 0.2 | 1 | 1.3 | $0.13 | 1 | $0.10 |
| Phí Giao Dịch A-Book | 0.3 | ||||||
Như bạn có thể thấy, một nhà môi giới A-Book hầu như không kiếm được tiền khi cung cấp lô mini, chỉ kiếm được khoảng $1 mỗi lô mini (10,000 đơn vị).
Nhưng tiền còn ít hơn khi cung cấp lô micro, nơi mà nhà môi giới chỉ kiếm được 10 cent!
Bây giờ bạn có thể thấy khó khăn thế nào để hoạt động như một nhà môi giới A-Book đúng nghĩa nếu bạn có khách hàng giao dịch với kích thước vị thế nhỏ.
Đây là cách thu nhập của nhà môi giới sẽ trông như thế nào với số lượng khách hàng ngày càng tăng so với số lượng lô mini (10,000 đơn vị) đã giao dịch.
Các con số dưới đây cho thấy thu nhập của nhà môi giới sau khi thanh toán spread tổ chức và phí giao dịch.
Ví Dụ Về Doanh Thu Hàng Tháng Của A-Book
Dựa trên các con số trên, đây là doanh thu hàng tháng của một A-Book nếu khách hàng của họ giao dịch các lô mini.
| Số Lượng Khách Hàng | Số Lô Mini Mỗi Tháng Mỗi Khách Hàng | ||
| 5 | 10 | 30 | |
| 100 | $500 | $1,000 | $3,000 |
| 500 | $2,500 | $5,000 | $15,000 |
| 1,000 | $5,000 | $10,000 | $30,000 |
| 5,000 | $25,000 | $50,000 | $150,000 |
| 10,000 | $50,000 | $100,000 | $300,000 |
Ví Dụ Về Doanh Thu Hàng Năm Của A-Book
Dựa trên các con số trên, đây là doanh thu hàng năm của một A-Book nếu khách hàng của họ giao dịch các lô mini.
| Số Lượng Khách Hàng | Số Lô Mini Mỗi Tháng Mỗi Khách Hàng | ||
| 5 | 10 | 30 | |
| 100 | $5,000 | $12,000 | $30,000 |
| 500 | $30,000 | $60,000 | $150,000 |
| 1,000 | $60,000 | $120,000 | $360,000 |
| 5,000 | $300,000 | $600,000 | $1,500,000 |
| 10,000 | $600,000 | $1,200,000 | $3,600,000 |
Như bạn có thể thấy, rất khó để các nhà môi giới A-Book kiếm tiền trừ khi họ có RẤT NHIỀU khách hàng giao dịch THƯỜNG XUYÊN (tốt nhất là với kích thước lớn).
Các nhà môi giới A-Book có động lực để có các nhà giao dịch có lợi nhuận bởi vì các nhà giao dịch có lợi nhuận có xu hướng tăng kích thước giao dịch và/hoặc khối lượng của họ, điều này có nghĩa là nhiều doanh thu hơn cho nhà môi giới.
Những người ủng hộ nhà môi giới A-Book cho rằng mô hình thực thi A-Book “tốt hơn” cho khách hàng so với B-Book vì nhà môi giới không trực tiếp kiếm lợi từ việc khách hàng thua lỗ trên giao dịch. Điều này có nghĩa là lợi ích của nhà môi giới phù hợp hơn với lợi ích của khách hàng.
Nhưng mô hình thực thi A-Book cũng đi kèm với những thách thức riêng của nó…