This article has been translated from English to Arabic.
وفقًا لتقرير التوظيف الوطني الصادر عن ADP،فقد القطاع الخاص الأمريكي 32,000 وظيفة في نوفمبر، وهو ما يمثل أكبر انخفاض شهري منذ ربيع 2023 ويقل بكثير عن الزيادة البالغة 15,000 وظيفة التي توقعها الاقتصاديون.
وتعزز هذه الأرقام المخيبة للآمال المخاوف المتزايدة بشأن تدهور سوق العمل قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر بشأن السياسة النقدية.
النقاط الرئيسية
- انخفضتالوظائف في القطاع الخاص بمقدار 32,000وظيفة في نوفمبر مقابل توقعات بزيادة قدرها 15,000 وظيفة، مع تعديل رقم أكتوبر بالزيادة من 42,000 إلى 47,000 وظيفة.
- كانت الشركات الصغيرة هي المحرك الرئيسي لهذا الانخفاض، حيث فقدت المؤسسات التي تقل عدد موظفيها عن 50 موظفًا 120 ألف وظيفة - وهو أكبر انخفاض منذ مايو 2020 - في حين أضافت الشركات الكبيرة 39 ألف وظيفة.
- استمر نمو الأجور في التباطؤ، حيث شهد العاملون الذين احتفظوا بوظائفهم زيادة سنوية في الأجور بنسبة 4.4٪ (بانخفاض عن 4.5٪ في أكتوبر) والعاملون الذين غيروا وظائفهم بنسبة 6.3٪ (بانخفاض عن 6.7٪)
- عانت قطاعات إنتاج السلع من أكبر خسائر لها منذ الوباء، حيث انخفضت 19000 وظيفة، بقيادة قطاعي التصنيع (-18000) والبناء (-9000).
- كما تقلصت قطاعات الخدمات، حيث فقدت 13,000 وظيفة، مع انخفاض ملحوظ في الخدمات المهنية/التجارية (-26,000) والمعلومات (-20,000)
رابط تقرير ADP لتغيرات التوظيف (نوفمبر 2025)
قالت الدكتورة نيلا ريتشاردسون، كبيرة الاقتصاديين في ADP، إن التوظيف كان متقلبًا حيث يتعامل أرباب العمل مع مستهلكين حذرين وتوقعات غير مؤكدة. ويمكن ملاحظة ذلك بوضوح في الفرق بين الشركات الكبيرة والصغيرة.
تمكنتالشركات الكبيرة من إضافة حوالي 39,000 وظيفة، لكن الشركات الصغيرة تراجعت بشدة، حيث خفضت حوالي 46,000 وظيفة، في حين خفضت الشركات المتوسطة الحجم 74,000 وظيفة أخرى. يبدو أن الهوامش الأكثر ضيقًا تؤثر على الشركات الصغيرة أولاً، في حين لا تزال الشركات الكبيرة تتمتع ببعض القوة في التوظيف.
لم تكن بيانات القطاعات أكثر إشراقًا.فقد انخفض قطاع التصنيع مرة أخرى، وتباطأ قطاع البناء على الرغم من الارتفاع المعتاد في الربع الرابع، وشهد قطاع خدمات المعلومات انخفاضًا حادًا. ولم تظهر أي قوة سوى في قطاعي التعليم والخدمات الصحية والترفيه والضيافة، وحتى هذه المكاسب كانت متواضعة.
كما تباطأنمو الأجور ، مما زاد من الشعور بأن سوق العمل آخذ في التراجع.
ردود فعل السوق
الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية: 5 دقائق
تراكب الرسم البياني للدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية بواسطة TradingView
كان الدولار الأمريكي يميل بالفعل إلى الاتجاه الهبوطي قبل إصدار تقرير ADP، مما يشير إلى أن المتداولين كانوا يستعدون لبيانات مخيبة للآمال.
عندما أكدت ADP انخفاض 32,000 وظيفة - وهو أسوأ بكثير من الزيادة المتوقعة البالغة 15,000 وظيفة - واصل الدولار خسائره ولكنه شهد أيضًا تراجعًا صعوديًا فوريًا، ربما بسبب جني الأرباح عند افتتاح الجلسة الأمريكية وقبل صدور مؤشر ISM لخدمات PMI.
استمر ضغط البيع في النهاية حتى بعد صدور مؤشر ISM لخدمات التوريد أعلى قليلاً من التوقعات عند 52.6. بدت الأسواق مركزة حصريًا على ضعف سوق العمل، متجاهلة الإشارات المتضاربة من تقرير الخدمات. انخفض مؤشر الدولار بنحو 0.45٪ خلال الجلسة، مسجلاً أسوأ أداء له في يوم واحد منذ سبتمبر.
وبحلول الإغلاق، سجل الدولار خسائر في جميع الأزواج الرئيسية. وخسر معظم النقاط أمام العملات "المحفوفة بالمخاطر" مثل الجنيه الإسترليني والدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي، بينما شهد خسائر محدودة أمام الدولار الكندي واليورو والفرنك السويسري.
يؤكد ضعف الدولار الموحد على مدى تفسير الأسواق لبيانات ADP على أنها تمهد الطريق لتخفيف السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي. تقدر العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي الآن احتمالية خفض سعر الفائدة في ديسمبر بأكثر من 90٪، ارتفاعًا من حوالي 25٪ قبل أسبوعين فقط.
مع تأجيل تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر نوفمبر حتى 16 ديسمبر - بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 17-18 ديسمبر - اكتسبت أرقام ADP أهمية كبيرة في تشكيل توقعات أسعار الفائدة.