U.S. ADP Employment Bumagsak ng 32K sa Nobyembre Habang Bumagsak ang Pagkuha ng Maliit na Negosyo

Ang U.S. private sector ay nagbawas ng 32,000 trabaho noong Nobyembre, ayon sa ulat ng ADP’s National Employment Report, na nagmarka ng pinakamalaking monthly decline simula pa noong spring 2023 at malayong-malayo sa inaasahang 15,000 na pagtaas ng mga ekonomista.

Ang disappointing na numero na 'to ay nagpapatibay ng tumataas na mga alalahanin tungkol sa pagkasira ng labor market papunta sa pulong ng Federal Reserve ngayong Disyembre.

Key Takeaways

• Bumaba ang private sector employment ng 32,000 noong Nobyembre kumpara sa inaasahang 15,000 na pagtaas, habang ang datos ng Oktubre ay na-revised pataas mula 42,000 sa 47,000
• Ang pagbagsak ay pinangunahan ng maliliit na negosyo, kung saan ang mga establisyimento na may mas mababa sa 50 empleyado ay nagbawas ng 120,000 trabaho—ang pinakamalaking pagbaba mula pa noong Mayo 2020—habang ang malalaking kompanya ay nagdagdag ng 39,000 posisyon
• Ang paglago ng sahod ay patuloy na bumabagal, kung saan ang mga nanatili sa kanilang trabaho ay nakakita ng taunang pagtaas ng sahod ng 4.4% (mula sa 4.5% noong Oktubre) at ang mga nagpalit ng trabaho ay nasa 6.3% (mula sa 6.7%)
• Ang mga sektor na gumagawa ng produkto ay nagdusa ng kanilang pinakamalaking pagkalugi mula sa pandemya, bumaba ng 19,000 trabaho, pinangunahan ng manufacturing (-18,000) at construction (-9,000)
• Ang mga sektor ng serbisyo ay bumagsak din, nawalan ng 13,000 posisyon, kasama ang professional/business services (-26,000) at information (-20,000) na nagpakita ng kapansin-pansing pagbaba

Link sa ADP Employment Change Report (Nobyembre 2025)

Sinabi ni Dr. Nela Richardson, Chief Economist ng ADP na ang pagkuha ng mga empleyado ay pabagu-bago habang ang mga employer ay humaharap sa mga maingat na mamimili at hindi tiyak na hinaharap. Makikita mo 'yan nang malinaw sa pagkakaiba ng mga malalaki at maliliit na kumpanya.

Ang malalaking kumpanya ay nagawang magdagdag ng mga 39,000 trabaho, pero ang maliliit na negosyo ay nag-cut ng humigit-kumulang 46,000 na posisyon, samantalang ang mid-sized na mga kompanya ay nagbawas ng isa pang 74,000. Parang unang tinatamaan ng masikip na margin ang mga maliit na kumpanya, habang ang mga malalaking manlalaro ay may konting hiring power pa.

Hindi rin pinalakas ng sektor data ang sitwasyon. Bumagsak ang manufacturing ulit, nag-ease ang construction kahit na karaniwang tumataas ito sa fourth-quarter, at nakita ng information services ang matarik na pagbaba. Tanging education and health services at leisure and hospitality lang ang may ipinakitang lakas, pero kahit 'yon ay mild lang.

Pati ang pagtaas ng sahod ay lumamig din, na nagpapataas ng pakiramdam na ang labor market ay lumuluwag.

Reaksyon ng Merkado

U.S. Dollar vs. Major Currencies: 5-min

Naka-bearish na ang Greenback bago pa ilabas ang ADP, na nagpapahiwatig na ang mga trader ay nagpo-position para sa disappointing na data.

Nang kinumpirma ng ADP ang 32,000-job decline—malayo sa inaasahang 15,000 na pagtaas—ang dollar ay nag-extend ng kanyang losses pero nakakita rin ng agad na bullish pullback, posibleng dahil sa profit-taking sa pagbukas ng U.S. session at bago ang ISM services PMI release.

Ang selling pressure ay nagpatuloy kahit pagkatapos dumating ang ISM Services PMI na bahagyang mas mataas sa inaasahan sa 52.6. Mukhang nakatutok lang ang mga merkado sa kahinaan ng labor market, binalewala ang magkahalong senyales mula sa services report. Ang dollar index ay bumaba ng humigit-kumulang 0.45% sa session, na nagmarka ng pinakamalalang single-day performance simula pa noong Setyembre.

Sa pagsasara, ang USD ay nag-post ng losses sa lahat ng major pairs. Pinakamaraming pips ang nawala nito sa mga "risk" currencies tulad ng British pound, Australian dollar, at New Zealand dollar, habang mas limitado ang losses nito sa Canadian dollar, euro, at Swiss franc.

Ang pantay-pantay na kahinaan ng dollar ay nagpapakita kung paano ganap na binigyang kahulugan ng mga merkado ang ADP data bilang paglilinis ng daan para sa Federal Reserve easing. Ang Fed funds futures ngayon ay nag-price in ng mahigit 90% na posibilidad ng Disyembre rate cut, mula sa halos 25% dalawang linggo na ang nakaraan.

Dahil sa pagkaantala ng Nobyembre nonfarm payrolls report na hindi pa lalabas hanggang Disyembre 16—pagkatapos ng pulong ng Fed ngayong Disyembre 17-18—ang mga numero ng ADP ay nagkaroon ng labis na kahalagahan sa paghubog ng mga inaasahan sa interest rate.