การจ้างงาน ADP ของสหรัฐฯ ลดลง 32,000 ในเดือนพฤศจิกายนเนื่องจากการจ้างงานของธุรกิจขนาดเล็กล่มสลาย

ภาคเอกชนสหรัฐฯ เสียงาน 32,000 ตำแหน่งในเดือนพฤศจิกายน ตามรายงานการจ้างงานแห่งชาติของ ADP ถือเป็นการลดลงรายเดือนที่มากที่สุดตั้งแต่ฤดูใบไม้ผลิ 2023 และน้อยกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้น 15,000 ตำแหน่ง

ตัวเลขที่น่าผิดหวังนี้ตอกย้ำความกังวลเกี่ยวกับการเสื่อมสภาพของตลาดแรงงานที่กำลังเพิ่มขึ้นก่อนการประชุมด้านนโยบายเดือนธันวาคมของธนาคารกลางสหรัฐฯ

ประเด็นสำคัญ

• การจ้างงานในภาคเอกชน ลดลง 32,000 ตำแหน่งในเดือนพฤศจิกายน เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้น 15,000 ตำแหน่ง โดยตัวเลขในเดือนตุลาคมถูกปรับขึ้นจาก 42,000 เป็น 47,000
• ธุรกิจขนาดเล็กเป็นตัวการหลักที่ทำให้ลดลง โดยสถานประกอบการที่มีพนักงานน้อยกว่า 50 คน ลดลง 120,000 ตำแหน่งซึ่งเป็นการลดลงที่มากที่สุดตั้งแต่พฤษภาคม 2020 ในขณะที่บริษัทใหญ่เพิ่มขึ้น 39,000 ตำแหน่ง
• การเติบโตของค่าจ้างยังคงชะลอตัว โดยผู้ที่ทำงานอยู่เดิมได้รับการเพิ่มค่าจ้างรายปี 4.4% (ลดลงจาก 4.5% ในตุลาคม) และผู้ที่เปลี่ยนงานได้รับ 6.3% (ลดลงจาก 6.7%)
• ภาคการผลิตประสบกับการสูญเสียที่ใหญ่ที่สุดตั้งแต่การระบาดใหญ่ ลดลง 19,000 ตำแหน่ง นำโดยการผลิต (-18,000) และการก่อสร้าง (-9,000)
• ภาคบริการก็หดตัว เสียงานไป 13,000 ตำแหน่ง โดยบริการธุรกิจ/มืออาชีพ (-26,000) และข้อมูล (-20,000) แสดงการลดลงที่โดดเด่น

ลิงก์ไปยังรายงานการเปลี่ยนแปลงการจ้างงานของ ADP (พฤศจิกายน 2025)

นักเศรษฐศาสตร์ชั้นนำของ ADP ดร. เนล่า ริชาร์ดสัน กล่าวว่า การจ้างงานมีความผันผวน เนื่องจากนายจ้างต้องรับมือกับผู้บริโภคที่ระมัดระวังและแนวโน้มที่ไม่แน่นอน คุณสามารถมองเห็นได้ชัดเจนจากความแตกต่างระหว่างบริษัทใหญ่และเล็ก

บริษัทใหญ่ ยังคงเพิ่มงานได้ประมาณ 39,000 ตำแหน่ง แต่ ธุรกิจขนาดเล็ก กลับดึงกลับอย่างหนัก ลดลงประมาณ 46,000 ตำแหน่ง ในขณะที่ บริษัทขนาดกลาง ลดลงอีก 74,000 ตำแหน่ง มันรู้สึกเหมือนว่ากำไรที่แคบลงกำลังส่งผลกระทบต่อพวกเล็ก ๆ ก่อน ในขณะที่ผู้เล่นใหญ่ยังคงมีกล้ามเนื้อการจ้างงานอยู่บ้าง

ข้อมูลภาคส่วน ก็ไม่ได้ทำให้สถานการณ์ดูสดใสขึ้น ผลิตลดลงอีก การก่อสร้างก็ชะลอตัวแม้ปกติจะเพิ่มขึ้นในไตรมาสที่สี่ และบริการข้อมูลก็ลดลงอย่างหนัก มีเพียงการศึกษาและบริการสุขภาพ และการพักผ่อนและการต้อนรับเท่านั้นที่แสดงพลังบ้าง และถึงแม้การเพิ่มขึ้นนั้นจะอยู่ในระดับที่อ่อนโยน

การเติบโตของค่าจ้าง ก็เย็นลงเช่นกัน เพิ่มความรู้สึกว่าตลาดแรงงานกำลังผ่อนคลาย

ปฏิกิริยาของตลาด

ดอลลาร์สหรัฐฯ เทียบกับสกุลเงินหลัก: 5 นาที

ดอลลาร์อเมริกันเอนเอียงไปทางขาลงอยู่แล้วก่อนที่ ADP จะประกาศ บ่งชี้ว่านักเทรดกำลังเตรียมพร้อมสำหรับข้อมูลที่น่าผิดหวัง

เมื่อ ADP ยืนยันการลดลงของงาน 32,000 ตำแหน่ง ซึ่งแย่กว่าที่คาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้น 15,000 ตำแหน่ง ดอลลาร์ก็ขยายตัวลดลง แต่ก็เห็นการดีดตัวขึ้นทันที อาจเป็นเพราะการเก็บกำไรในช่วงเริ่มต้นของการเปิดเซสชันของสหรัฐฯ และก่อนการเปิดตัวของ ISM services PMI

ความกดดันในการขายยังคงอยู่แม้ว่า ISM Services PMI จะมาถึงสูงกว่าความคาดหวังเล็กน้อยที่ 52.6 ตลาดดูเหมือนจะให้ความสำคัญกับความอ่อนแอของตลาดแรงงานเท่านั้น โดยไม่สนใจสัญญาณที่หลากหลายจากรายงานบริการ ดัชนีดอลลาร์ลดลงประมาณ 0.45% ในเซสชันนี้ ถือเป็นการแสดงผลลัพธ์ที่แย่ที่สุดในหนึ่งวันตั้งแต่เดือนกันยายน

ในช่วงปิดตลาด USD โพสต์การสูญเสียกับคู่สกุลเงินหลักทุกคู่ มันสูญเสียแต้มไปมากที่สุดกับสกุลเงิน "เสี่ยง" อย่างปอนด์อังกฤษ ดอลลาร์ออสเตรเลีย และดอลลาร์นิวซีแลนด์ ในขณะที่การสูญเสียกับดอลลาร์แคนาดา ยูโร และฟรังก์สวิสมีจำกัดมากกว่า

ความอ่อนแอของดอลลาร์ที่เป็นเอกฉันท์นี้ตอกย้ำว่าตลาดตีความข้อมูล ADP อย่างไร ว่าเป็นการเปิดทางให้กับการผ่อนคลายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในตอนนี้ ฟิวเจอร์สของกองทุนเฟดมีการตั้งราคาว่ามีโอกาสมากกว่า 90% ที่จะตัดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม เพิ่มขึ้นจากประมาณ 25% เพียงสองสัปดาห์ก่อนหน้านี้

ด้วยรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนพฤศจิกายนที่ล่าช้า ไม่มีกำหนดจนถึงวันที่ 16 ธันวาคม—หลังการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในวันที่ 17-18 ธันวาคม—ตัวเลข ADP จึงมีความสำคัญมากในการกำหนดความคาดหวังต่ออัตราดอกเบี้ย