Pekerjaan ADP A.S. Menjunam 32K pada November apabila Pengambilan Pekerja Perniagaan Kecil Runtuh

Sektor swasta AS hilang 32,000 pekerjaan pada November, menurut Laporan Pekerjaan Nasional ADP, menandakan penurunan bulanan terbesar sejak musim bunga 2023 dan jauh daripada jangkaan ekonomi yang menjangka kenaikan 15,000.

Angka yang mengecewakan ini mengukuhkan kebimbangan yang semakin meningkat tentang kemerosotan pasaran buruh menjelang mesyuarat dasar Rizab Persekutuan pada bulan Disember.

Poin-poin Penting

• Pekerjaan sektor swasta jatuh sebanyak 32,000 pada November berbanding jangkaan kenaikan 15,000, dengan angka Oktober disemak naik dari 42,000 kepada 47,000
• Perniagaan kecil menjadi punca penurunan, dengan perniagaan di bawah 50 pekerja mengurangkan 120,000 pekerjaan—penurunan paling ketara sejak Mei 2020—manakala firma besar menambah 39,000 jawatan
• Pertumbuhan gaji terus sederhana, dengan pekerja yang kekal melihat kenaikan gaji tahunan sebanyak 4.4% (turun dari 4.5% pada Oktober) dan pekerja yang bertukar pekerjaan pada 6.3% (turun dari 6.7%)
• Sektor yang menghasilkan barangan mengalami kerugian terbesar sejak pandemik, menurun 19,000 pekerjaan, dipimpin oleh pembuatan (-18,000) dan pembinaan (-9,000)
• Sektor perkhidmatan juga menyusut, kehilangan 13,000 jawatan, dengan perkhidmatan profesional/perniagaan (-26,000) dan maklumat (-20,000) mencatatkan penurunan ketara

Pautan ke Laporan Perubahan Pekerjaan ADP (November 2025)

Ketua Ekonomi ADP Dr. Nela Richardson berkata pengambilan pekerja agak tidak menentu ketika majikan berdepan dengan pengguna yang berhati-hati dan pandangan yang tidak menentu. Anda dapat melihat dengan jelas perbezaan antara syarikat besar dan kecil.

Firma besar berjaya menambah kira-kira 39,000 pekerjaan, tetapi perniagaan kecil mengurangkan secara drastik, memotong kira-kira 46,000 jawatan, manakala syarikat sederhana mengurangkan lagi 74,000. Nampaknya margin yang lebih ketat memberi kesan kepada perniagaan kecil dahulu, manakala pemain besar masih mempunyai kekuatan untuk mengambil pekerja.

Data sektor tidak menjadikan keadaan lebih cerah. Pembuatan jatuh lagi, pembinaan berkurangan walaupun biasanya meningkat pada suku keempat, dan perkhidmatan maklumat mengalami penurunan mendadak. Hanya perkhidmatan pendidikan dan kesihatan serta rekreasi dan hospitaliti yang menunjukkan kekuatan, dan itu pun peningkatannya sederhana sahaja.

Pertumbuhan gaji juga mendingin, menambahkan rasa bahawa pasaran buruh semakin longgar.

Reaksi Pasaran

Dolar AS vs. Mata Wang Utama: 5-min

Sebelum pengeluaran ADP, Dolar AS sudah menunjukkan kecenderungan menurun, mencadangkan pedagang bersedia untuk data yang mengecewakan.

Apabila ADP mengesahkan penurunan 32,000 pekerjaan—jauh lebih teruk daripada jangkaan kenaikan 15,000—dolar memperluaskan kerugiannya tetapi turut melihat pemulihan bullish segera, mungkin kerana pengambilan untung sekitar pembukaan sesi AS dan sebelum keluaran PMI perkhidmatan ISM.

Tekanan jualan akhirnya berterusan walaupun selepas PMI Perkhidmatan ISM tiba sedikit di atas jangkaan pada 52.6. Pasaran kelihatan tertumpu sepenuhnya pada kelemahan pasaran buruh, mengabaikan isyarat bercampur dari laporan perkhidmatan. Indeks dolar jatuh kira-kira 0.45% pada sesi ini, menandakan prestasi harian terburuknya sejak September.

Menjelang penutupan, USD mencatatkan kerugian merentasi semua pasangan utama. Ia kehilangan paling banyak pip kepada mata wang "berisiko" seperti pound British, dolar Australia, dan dolar New Zealand, manakala mengalami kerugian lebih terhad kepada dolar Kanada, euro, dan franc Swiss.

Kelemahan dolar yang menyeluruh menegaskan bagaimana sepenuhnya pasaran menafsirkan data ADP sebagai mengosongkan jalan untuk pelonggaran Rizab Persekutuan. Niaga hadapan dana Fed kini menetapkan harga lebih daripada 90% kemungkinan pemotongan kadar pada Disember, meningkat dari sekitar 25% hanya dua minggu lalu.

Dengan laporan pekerjaan nonfarm November yang ditangguhkan tidak dijangka sehingga 16 Disember—selepas mesyuarat Fed pada 17-18 Disember—angka ADP ini menjadi sangat penting dalam membentuk jangkaan kadar faedah.