This article has been translated from English to Thai.
ตามคาดนะจ๊ะ ธนาคารแห่งชาติสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 0.00% ในการประชุมเดือนธันวาคม แม้ว่ามีเงินเฟ้อที่ถึงระดับต่ำสุดของเป้าหมายที่ตั้งไว้
เจ้าหน้าที่ SNB ย้ำถึงความมุ่งมั่นในการหลีกเลี่ยงดอกเบี้ยติดลบ และบอกว่าการเงินการลงทุนอาจคงอยู่ในสภาพเดิมไปอีกนาน
ประเด็นสำคัญ
- SNB คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 0% สอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาดทั้งหมด
- เงินเฟ้อสวิสเซอร์แลนด์อยู่ที่ 0% ในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเข้าขอบล่างของเป้าหมายเงินเฟ้อ 0-2% ของ SNB
- ธนาคารกลางได้ปรับลดการคาดการณ์เงินเฟ้อระยะสั้น แต่ยังคงมองในระยะกลาง
- เจ้าหน้าที่เน้นถึงความไม่เต็มใจที่จะขยับดอกเบี้ยไปยังดินแดนติดลบ โดยอ้างถึง “ผลกระทบที่ไม่พึงประสงค์”
ธนาคารกลางยังย้ำถึงความพร้อมในการแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ “ตามความจำเป็น” ถึงแม้เจ้าหน้าที่ในการแถลงข่าวจะเน้นว่าดอกเบี้ยยังคงเป็นเครื่องมือหลักของนโยบายการเงิน ซึ่งเป็นการพัฒนาที่สำคัญจากช่วงก่อนการระบาดที่ การแทรกแซงตลาดเงินตรา ถูกใช้บ่อยกว่านี้
ลิงก์ไปยังแถลงการณ์ของ SNB (ธันวาคม 2025)
ถึงแม้ว่าธนาคารกลางจะปรับลดการคาดการณ์เงินเฟ้อรายไตรมาสลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยตอนนี้คาดว่าใน Q1 2026 จะอยู่แค่ 0.1%, Q2 ที่ 0.2%, และ Q3 ที่ 0.3%, ลดลงจากการคาดการณ์ในเดือนกันยายนที่ 0.5%, 0.5%, และ 0.6% ตามลำดับ
ในการแถลงข่าวภายหลัง ผู้ว่าการมาร์ติน ชเลเกล, รองประธาน อองตวน มาร์ติน และสมาชิกคณะกรรมการ เปตรา ทชูดิน ย้ำถึงความไม่ยินดีในการใช้ดอกเบี้ยติดลบ ธนาคารกลางได้พูดชัดเจนในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาถึง “ผลกระทบที่ไม่พึงประสงค์” ของดอกเบี้ยติดลบ ซึ่งรวมถึงการบิดเบือนของตลาดการเงิน, แรงกดดันต่อความสามารถในการทำกำไรของธนาคาร และผลกระทบที่ไม่ได้ตั้งใจต่อผู้ฝากเงิน
ลิงก์ไปยังการแถลงข่าวของ SNB (ธันวาคม 2025)
ปฏิกิริยาของตลาด
ฟรังก์สวิสกับสกุลเงินหลัก: 5 นาที
Overlay ของ CHF กับสกุลเงินหลัก แผนภูมิจาก TradingView
ฟรังก์สวิสที่เริ่มจะขึ้นก่อนการประกาศของ SNB จริงๆ มีปฏิกิริยาเชิงบวกตอนประกาศเนื่องจากเจ้าหน้าที่ไม่ลดอัตราดอกเบี้ยไปสู่แดนลบ
CHF มีการปรับตัวลดลงชั่วคราวระหว่างแถลงข่าว เนื่องจากนักเทรดอาจพิจารณาผลกระทบจากการหลีกเลี่ยงการผ่อนคลายเพิ่มเติมในช่วงเงินเฟ้อที่อ่อนแอ ขณะที่ยังประเมินความพร้อมของธนาคารกลางในการแทรกแซงตลาดเงินตรา “ตามความจำเป็น” อยู่ด้วย
ถึงอย่างนั้น ฟรังก์สวิสก็สามารถกลับมายืนได้และรักษาการขึ้นได้ในช่วงเซสชั่นลอนดอน น่าจะได้รับแรงหนุนจากการลดคาดการณ์การตัดอัตราดอกเบี้ยจนถึงต้นปี 2026 CHF กำไรที่แข็งแกร่งที่สุดเมื่อเทียบกับ USD (+0.49%) ตามด้วย CAD (+0.27%) และ JPY (+0.22%) ในขณะที่แทบจะอยู่ในแดนบวกเมื่อเทียบกับ AUD (+0.01%) และ NZD (-0.04%) ประมาณช่วงตลาดเปิดของสหรัฐฯ