BOC Nananatili sa 2.25% Habang Ipinapakita ng Ekonomiya ng Canada ang Katatagan sa Kabila ng Kawalang-Katiyakan sa Kalakalan

As expected, hindi na ginalaw ng Bank of Canada (BOC) ang interest rates nila at nasa 2.25% pa rin ngayong December. Sabi nila, sakto na 'to para suportahan ang ekonomiya habang may mga trade-related na kaguluhan, at para ma-maintain ang inflation malapit sa target.

Ito ang pangalawang sunod na beses na hindi sila nagbago ng rate pagkatapos mag-cut ng kabuuang 100 basis points sa simula ng taon. Sabi ni Governor Tiff Macklem, kahit may epekto ng U.S. tariffs, “resilient overall” pa rin ang ekonomiya ng Canada base sa recent economic data.

Mga Key Takeaways

• Rate held as expected: Overnight rate steady pa rin sa 2.25%, Bank Rate nasa 2.50% at deposit rate ay 2.20%
• Economic resilience acknowledged: Nagulat ang lahat nang lumago ang Q3 GDP ng 2.6%, kahit trade volatility lang ang dahilan at flat ang final domestic demand
• Labor market improving: Mahigit 180,000 na trabaho ang nadagdag sa nakaraang tatlong buwan, at bumaba ang unemployment sa 6.5% ngayong November
• Inflation near target: Nasa 2.2% ang headline CPI noong October, at ang underlying inflation ay mga 2.5%
• Extended pause likely: Itong rate ngayon ay bagay para sa “lower end of neutral range” na tumutulong sa structural adjustment
• High uncertainty persists: Ready ang BOC na mag-react kung magbago ang outlook, lalo na sa paligid ng CUSMA renegotiation

Link to BOC official statement (December 2025)

Napansin ng bank na ang 2.6% growth ng Canada sa Q3 ay dahil mostly sa choppy trade numbers, hindi sa totoong lakas ng ekonomiya. Flat ang final domestic demand, at asahan na mahina ang Q4 kasi bumabagsak ang net exports at baka ma-cancel out ang ibang kaunting gains sa ekonomiya.

Sabi ni Macklem na “clear consensus” daw ang pagpapanatili ng steady rates, pero aminado siyang mahirap talagang basahin ang totoong takbo ng ekonomiya dahil volatile ang trade data at quarterly GDP. Ipinapaalala niya na walang set timeline para sa policy changes at bawat meeting ay titingnan nilang mabuti.

Idinagdag niya rin na ang recent GDP revisions ang dahilan kung bakit mas mukhang resilient ang ekonomiya ngayon kumpara noong una, at mas okay ang Canada papasok sa U.S. trade conflict. Kahit na may ilang sectors na tinamaan ng tariffs, ang average tariff sa Canadian goods ay nasa mga 6% pa rin at normal pa rin ang kalakalan sa U.S.

Ina-acknowledge din ni Macklem na maraming households pa rin ang nahihirapan sa affordability pressures. Sinabi niya na habang bumaba na ang inflation, ayaw ng bank na bumagsak ang presyo kasi maaaring senyales ito ng mahina na ekonomiya at ini-encourage nito ang mga tao na mag-delay ng spending, na nakakasama pa lalo.

Link to BOC Press Conference (December 2025)

Paano Reaksiyon ng Merkado

Canadian Dollar vs. Major Currencies: 5-min

Nang una, humina ang Canadian dollar pagkalabas ng announcement dahil sa komentong ang rates ay “at the lower end of the neutral range,” na medyo dovish ang dating.

Sandaling bumawi ang CAD pero muling bumaba nang hindi magbigay ng policy timeline si Governor Macklem at binigyang-diin ang “unusual uncertainty” sa outlook. Ang remarks niya tungkol sa hati na views ng council at readiness na i-adjust ang policy “if the outlook changes” ay tila nag-iwan ng posibilidad ng future rate cuts.

Pagkatapos ng press conference, medyo humigpit ang CAD habang may position squaring, kaya't parang muted ang galaw. Pero matapos ang FOMC decision, mas mahina pa rin ang Loonie sa araw na iyon, maliban sa mas malakas na U.S. dollar.

Ang market pricing ngayon ay nagmumungkahi na ang BOC ay inaasahang mag-stay on hold hanggang kalahati ng 2026, na may kaunting posisyon para sa posibleng hikes sa huli ng susunod na taon. Parang ang maingat na tono ni Macklem ay naka-target na panatilihin ang mga expectations na ito sa kontrol.