ธนาคารกลางแคนาดาคงอัตราดอกเบี้ยที่ 2.25% ขณะที่เศรษฐกิจแคนาดาแสดงความยืดหยุ่นแม้มีความไม่แน่นอนทางการค้า

ตามที่คาดการณ์กันอย่างแพร่หลาย ธนาคารแห่งประเทศแคนาดา (BOC) ยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 2.25% ในเดือนธันวาคม พร้อมกับย้ำว่าอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันคือ "ในระดับที่เหมาะสม" เพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจที่กำลังเผชิญกับความไม่แน่นอนด้านการค้า อีกทั้งยังคงอัตราเงินเฟ้อใกล้เป้า

การตัดสินใจนี้เป็นการคงไว้เป็นครั้งที่สองติดต่อกันหลังจากที่ทำการลดดอกเบี้ยรวม 100 จุดเบสิสเมื่อต้นปี โดยผู้ว่าการ Tiff Macklem เน้นย้ำว่าข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจของแคนาดายังคง "แข็งแกร่งโดยรวม" แม้จะได้รับผลกระทบจากภาษีของสหรัฐฯ

สรุปใจความสำคัญ

• อัตราดอกเบี้ยคงตามคาด: อัตราดอกเบี้ยข้ามคืนคงที่ 2.25%, อัตราดอกเบี้ยธนาคารอยู่ที่ 2.50% และอัตราดอกเบี้ยเงินฝากอยู่ที่ 2.20%
• การยอมรับความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจ: GDP ไตรมาส 3 เติบโตแข็งแกร่งที่ 2.6% แม้จะมาจากความผันผวนของการค้าและความต้องการภายในประเทศที่คงที่
• ตลาดแรงงานกำลังพัฒนา: การจ้างงานเพิ่มขึ้นกว่า 180,000 ตำแหน่งในช่วงสามเดือน อัตราการว่างงานลดลงเหลือ 6.5% ในเดือนพฤศจิกายน
• เงินเฟ้อใกล้เป้า: CPI หัวข้ออยู่ที่ 2.2% ในเดือนตุลาคม ส่วนเงินเฟ้อตามพื้นฐานอยู่ที่ประมาณ 2.5%
• คาดว่าการหยุดยาวจะยังคงอยู่: อัตราดอกเบี้ยปัจจุบันเหมาะสมสำหรับ "ขอบล่างของช่วงปกติ" เพื่อสนับสนุนการปรับโครงสร้าง
• ความไม่แน่นอนยังคงสูง: BOC พร้อมตอบสนองหากแนวโน้มเปลี่ยนแปลง โดยเฉพาะเรื่องการเจรจา CUSMA

ลิงก์ไปยังแถลงการณ์อย่างเป็นทางการของ BOC (ธันวาคม 2025)

ธนาคารได้ระบุว่า การเติบโตที่แข็งแกร่งของแคนาดาในไตรมาส 3 ที่ 2.6% มาจากตัวเลขการค้าที่ผันผวนมากกว่าความแข็งแกร่งที่แท้จริง ความต้องการภายในประเทศคงที่ และเจ้าหน้าที่คาดว่าไตรมาส 4 จะอ่อนแอเนื่องจาก การส่งออกสุทธิลดลงน่าจะยกเลิกกำไรเล็กน้อยในส่วนอื่น ๆ ของเศรษฐกิจ

Macklem บอกว่า มี "ฉันทามติที่ชัดเจน" ในการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ แต่ยอมรับว่าเป็นเรื่องยากที่จะอ่านความเร็วที่แท้จริงของเศรษฐกิจเพราะข้อมูลการค้าและ GDP รายไตรมาสมีความผันผวน เขาเตือนว่าธนาคารไม่ได้กำหนดเวลาเปลี่ยนแปลงนโยบายและจะตัดสินใจต่อไปครั้งละหนึ่งการประชุม

เขายังชี้ไปที่การแก้ไข GDP ล่าสุดเป็นเหตุผลที่ทำให้เศรษฐกิจดูแข็งแกร่งกว่าที่คิดไว้ในตอนแรก โดยระบุว่าแคนาดาอยู่ในสภาพที่ดีกว่าเมื่อเข้าสู่ความขัดแย้งการค้ากับสหรัฐฯ แม้ว่าหลายภาคส่วนจะได้รับผลกระทบจากภาษี แต่ภาษีเฉลี่ยสินค้าของแคนาดายังคงอยู่ที่ประมาณ 6% และเศรษฐกิจส่วนใหญ่ยังคงมีการค้าขายกับสหรัฐฯ ตามปกติ

Macklem ยอมรับว่าหลายครัวยังคงรู้สึกถูกบีบคั้นจากแรงกดดันด้านความสามารถในการซื้อ เขาเสริมว่า แม้ว่าเงินเฟ้อจะลดลง แต่ธนาคารไม่ต้องการให้ราคาลดลงอย่างสิ้นเชิง เพราะการลดลงของราคาสามารถส่งสัญญาณว่าเศรษฐกิจอ่อนแอและกระตุ้นให้คนชะลอการใช้จ่าย ซึ่งทำให้ยิ่งแย่ลง

ลิงก์ไปยังงานแถลงข่าวของ BOC (ธันวาคม 2025)

ปฏิกิริยาของตลาด

ดอลลาร์แคนาดาเทียบสกุลเงินหลัก: 5 นาที

ดอลลาร์แคนาดาอ่อนตัวทันทีหลังการประกาศเมื่อมีการตอบสนองต่อคำพูดของธนาคารที่บอกว่าอัตราดอกเบี้ย "ที่ขอบล่างของช่วงปกติ" ซึ่งมีแนวโน้มที่อ่อนลง

CAD ฟื้นขึ้นมาบ้างแต่ตกลงอีกครั้งเมื่อผู้ว่าการ Macklem ไม่ได้เสนอกรอบเวลาในการกำหนดนโยบาย และเน้นถึง "ความไม่แน่นอนที่ไม่ปกติ" ของแนวโน้ม คำพูดของเขาเกี่ยวกับมุมมองที่แบ่งแยกกันของคณะกรรมการและความพร้อมที่จะปรับนโยบาย "หากแนวโน้มเปลี่ยนแปลง" น่าจะทำให้ยังคงความคิดในการลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตไว้บนโต๊ะ

หลังจากการแถลงข่าว CAD ซื้อขายแข็งขึ้นเล็กน้อยเนื่องจากการปรับตำแหน่งให้สมดุล ทำให้การเคลื่อนไหวดูนุ่มนวล แต่หลังจาก การตัดสินใจของ FOMC ลูนีย์ยังคงอ่อนตัวเมื่อสิ้นสุดวัน ยกเว้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ที่แข็งขึ้น

การตั้งราคาตลาดตอนนี้แสดงให้เห็นว่า BOC คาดว่าจะยังคงอยู่ในสถานะถือครองไปจนถึงอย่างน้อยครึ่งแรกของปี 2026 โดยมีการเตรียมพร้อมที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียงเล็กน้อยในปลายปีหน้า น้ำเสียงระมัดระวังของ Macklem ดูเหมือนจะมุ่งหมายเพื่อรักษาความคาดหวังเหล่านั้นให้เป็นไปตามที่ต้องการ