This article has been translated from English to Traditional Chinese.

问大多数交易者想要什么交易系统，答案总是脱口而出：高回报。投资回报率（ROI）是宣传标语的核心数字，是吸引眼球的噱头，是每场营销推销的诱饵。但ROI无法告诉你能否活得足够久来收获这些回报——回撤率才能。

本文深入剖析了为何回撤——即策略在最糟糕时期承受的损失幅度——才是衡量可靠性的真实标尺。ROI是梦想，回撤则是现实检验。

ROI：华丽的表象

投资回报率衡量资本的盈利能力，因其简单直观而备受经纪商和机器人供应商推崇。

  • 六个月50%的ROI在图表上令人惊叹。
  • 一年120%的回报率在营销话术中极具诱惑力。

ROI的缺陷在于它只呈现收益面。它告诉你赚了多少，却不说明账户为此承受了多少亏损。试想一个机器人全年盈利80%，但期间账户余额曾暴跌60%。经历这种波动后，很少有交易者能坚持不关停账户。

回撤：生存指标

回撤衡量账户从峰值到谷底的跌幅，揭示复苏前你必须承受的亏损深度。技术层面虽简单，心理层面却关乎一切。

  • 15%回撤虽令人不安但尚可承受。
  • 40%回撤则考验信心、耐心与风险承受力。
  • 60%回撤足以终结绝大多数交易账户——无论其长期回报率如何。

回撤指标的强大之处在于它揭示了交易者放弃策略的临界点——而投资回报率永远无法呈现这条分界线。

为何交易者忽视回撤

回撤常被忽视，因其本质负面，名称亦显消极。营销从不歌颂风险，只颂扬回报。交易者同样被收益吸引，总期待下跌来临时尚可承受。

讽刺的是，每个人最终都将以痛苦的方式发现自己的承受极限。那些回报率高但回撤深的系统，事后看来固然完美，但在实际操作中却令人难以忍受。忽视回撤，无异于为追求最高时速而购车，却假装刹车无关紧要。

回本难题

回撤比回报率更重要的原因之一在于简单的数学原理：挽回损失远比承受损失艰难。

  • 亏损10%，需要11%才能回本。
  • 亏损50%，需要100%才能回本。
  • 亏损70%，需要233%才能回本。

投资回报率无法展现这般艰难的攀爬过程。而回撤数据则清晰可见：跌幅越大，回升越陡峭，你越可能在回升前就放弃。

回撤的心理层面

抛开技术定义，回撤是交易的真实体验。当权益曲线逆转时，那种下沉感油然而生；连续数周亏损后，怀疑悄然滋长。

回报率唤起贪婪，回撤逼人直面恐惧。实时交易中哪种情绪更强烈？恐惧占据主导。交易者放弃策略并非因回报率过低，而是因回撤带来的煎熬难以承受。

正因如此，评估回撤并非可选项，而是判断你在关键时刻能否坚守策略的唯一途径。

如何运用回撤作为筛选器

评估EA或交易机器人时，切勿仅关注回报率。应追问：

  • 历史最大回撤是多少？
  • 回本周期多长？
  • 我需要多少本金才能承受这种跌幅？
  • 我个人能否在跌幅期间坚持持有？

这些问题将关注点从潜在利润转向生存能力。实际操作中，回报率较低但回撤幅度小的系统可能表现更优，因为交易者能够真正坚持执行。

交易者忽视的真相

被忽视的真相是：回报率属于电子表格，而回撤属于交易者的心理。回报率讲述的是潜力故事，回撤则揭示了活过这个故事的代价。

交易表现不仅关乎系统产出，更关乎个人承受力。系统崩溃并非源于模型失效，而是源于交易者信念动摇。回撤正是窥见崩溃临界点的窗口。

结论

收益吸引眼球，回撤决定存亡。回报率纸上光鲜，回撤却揭示你能否真正坚持策略直至收获回报。

下次评估交易系统时，请克制追逐最高ROI的冲动。关注回撤的深度、回本的速度，以及这些数字带给你的真实感受——这才是真正的衡量标准。

因为在交易中，支撑你坚持到底的并非盈利的梦想，而是你承受这段旅程的能力。

而智能自动化正是在此展现价值。 在Avexbot，我们以生存能力为核心设计系统，聚焦回撤、复苏与交易者心理，让图表上的数字转化为您真正能够承受的实际结果。