Resumen del mercado financiero y de divisas - 4 de diciembre de 2025

Los mercados se mantuvieron estables el jueves, ya que los operadores adoptaron una postura cautelosa ante la decisión de la Reserva Federal de la próxima semana, con el petróleo liderando las ganancias y el bitcoin prolongando su retroceso desde los máximos recientes.

Las señales económicas contradictorias —datos inesperadamente sólidos sobre las solicitudes de subsidio por desempleo en EE. UU. junto con lecturas débiles de la actividad canadiense— mantuvieron a las principales clases de activos dentro de un rango limitado durante la mayor parte de la sesión, aunque el petróleo logró repuntar gracias a los acontecimientos geopolíticos.

¡Echa un vistazo a las noticias sobre divisas y las actualizaciones económicas que te puedes haber perdido en la última sesión bursátil!

Titulares y datos sobre divisas:

• Balanza comercial de Australia para octubre de 2025: 4390 millones (previsión de 4200 millones; 3940 millones anteriormente)
  • Exportaciones de Australia en octubre de 2025: 3,4 % intermensual (7,9 % intermensual anterior)
  • Importaciones de Australia en octubre de 2025: 2,0 % intermensual (1,1 % intermensual anterior)
• Gasto de los hogares de Australia en octubre de 2025: 5,6 % interanual (previsión del 5,0 % interanual; 5,1 % interanual anterior); 1,3 % intermensual (previsión del 0,2 % intermensual; 0,2 % intermensual anterior)
• Tasa de desempleo en Suiza para noviembre de 2025: 2,9 % (previsión del 2,9 %; 2,9 % anterior)
• PMI manufacturero de procure.ch en Suiza para noviembre de 2025: 49,7 (previsión del 48,5; anterior del 48,2).
• PMI de construcción de la zona euro de HCOB para noviembre de 2025: 45,4 (previsión del 45,1; anterior del 44,0).
• Ventas de automóviles nuevos en el Reino Unido para noviembre de 2025: -1,6 % interanual (previsión del 1,0 % interanual; 0,5 % interanual anterior)
• PMI de construcción de S&P Global en el Reino Unido para noviembre de 2025: 39,4 (previsión: 45,0; anterior: 44,1)
• Ventas minoristas de la zona euro en octubre de 2025: 1,5 % interanual (previsión: 1,1 % interanual; anterior: 1,0 % interanual); 0,0 % intermensual (previsión: 0,3 % intermensual; anterior: -0,1 % intermensual)
• Recortes de empleo en EE. UU. para noviembre de 2025: 71 320 (previsión: 98 000; anterior: 153 070)
• Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. para el 29 de noviembre de 2025: 191 000 (previsión: 220 000; anterior: 216 000).
• PMI Ivey de Canadá para noviembre de 2025: 48,4 (previsión: 52,2; anterior: 52,4).
• El economista jefe del BCE, Philip Lane, destacó el jueves que la inflación reciente en la zona del euro ha sorprendido ligeramente al alza, pero que ahora los riesgos son más bilaterales; argumentó que el BCE debería seguir dependiendo de los datos y evitar reaccionar ante desviaciones pequeñas o claramente transitorias de su objetivo del 2 %.

Evolución general de los precios en el mercado:

Índice del dólar, oro, S&P 500, petróleo, rendimiento a 10 años de EE. UU., bitcoin. Gráfico superpuesto de TradingView.

La sesión del jueves registró una evolución relativamente moderada de los precios en la mayoría de las principales clases de activos, con una baja volatilidad dominante, ya que los operadores probablemente adoptaron una postura defensiva antes de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal de la próxima semana y los datos de inflación de EE. UU. del viernes, que se han retrasado.

El S&P 500 cerró ligeramente al alza, en 6855,80 puntos, con un aumento de solo el 0,04 % en el día. Los futuros de las acciones estadounidenses cotizaron prácticamente sin cambios durante la sesión asiática, antes de mantener su tendencia lateral durante las horas de Londres. El índice registró una breve subida tras los datos de solicitudes de subsidio por desempleo, mejores de lo esperado, al inicio de la sesión estadounidense, pero el movimiento careció de convicción, ya que los operadores se mostraron reacios a seguir la subida del mercado ante la inminente reunión de la Fed. Meta Platforms subió un 4 % tras los informes de que los ejecutivos están considerando recortes presupuestarios para el grupo metaverso, mientras que las pequeñas capitalizaciones obtuvieron un rendimiento superior, con una ganancia de aproximadamente el 1 %, posiblemente beneficiándose de las expectativas de que la Fed mantenga su política acomodaticia, lo que favorece al segmento sensible a la economía.

El oro subió un 0,13 % y se situó en torno a los 4208,60 dólares la onza tras una sesión relativamente tranquila. El metal precioso cotizó lateralmente con una tendencia bajista durante las horas asiáticas y londinenses, antes de encontrar un modesto apoyo durante la sesión estadounidense, probablemente en correlación con la caída inicial del dólar tras las solicitudes de subsidio por desempleo. A pesar de la moderada evolución de los precios, el oro se mantuvo bien respaldado cerca de sus elevados niveles, ya que los operadores mantuvieron una posición defensiva en medio de las continuas expectativas de recortes de tipos por parte de la Fed y las tensiones geopolíticas.

El crudo WTI se convirtió en el protagonista de la sesión, con una subida del 1,38 % hasta cerrar cerca de los 59,50 dólares. El petróleo cotizó ligeramente al alza durante la sesión asiática, retrocedió durante la sesión matinal de Londres y aceleró sus ganancias durante la sesión estadounidense. El repunte pareció impulsado por los acontecimientos geopolíticos, ya que los comentarios del presidente ruso Putin, en los que hacía hincapié en la continua cooperación energética con la India y rechazaba ciertas propuestas de paz para Ucrania respaldadas por Estados Unidos, parecieron contrarrestar las preocupaciones sobre el persistente exceso de oferta. La reiteración del presidente Trump de que Estados Unidos atacará «muy pronto» a los supuestos cárteles de la droga en Venezuela puede haber proporcionado un apoyo adicional, ya que la intervención militar podría perturbar la producción y las exportaciones de petróleo venezolano.

El bitcoin prolongó su reciente retroceso, cayendo un 1,50 % hasta cotizar en torno a los 92 309,80 dólares. La criptomoneda se enfrentó a una presión vendedora durante toda la sesión, cayendo durante la jornada asiática y continuando a la baja durante la negociación en Londres y Estados Unidos. No hubo catalizadores directos específicos para el bitcoin, por lo que es posible que estemos asistiendo a una pequeña recogida de beneficios tras el fuerte repunte desde el mínimo del lunes, en torno a los 84 000 $, hasta los 94 000 $ a primera hora de la sesión asiática.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió un 0,96 % hasta situarse en torno al 4,110 %, lo que supone un aumento de aproximadamente 4 puntos básicos en el día. Los rendimientos subieron de forma constante a lo largo del día, con un repunte de la volatilidad tras los sólidos datos de solicitudes de subsidio por desempleo en EE. UU., que redujeron temporalmente las expectativas de una flexibilización agresiva por parte de la Fed.

Comportamiento del mercado de divisas: dólar estadounidense frente a las principales divisas

Superposición del gráfico de divisas del USD frente a las principales divisas por TradingView

El dólar estadounidense registró un rendimiento mixto el jueves, cotizando a ambos lados sin cambios a lo largo de la sesión, antes de terminar ligeramente al alza frente a la mayoría de las principales divisas, tras un rápido viaje de ida y vuelta marcado principalmente por los datos del mercado laboral estadounidense.

Durante la sesión asiática, el dólar cotizó en terreno positivo frente a las principales divisas, probablemente prolongando parte de la fortaleza de la última parte de la sesión del miércoles. Los mercados estuvieron relativamente tranquilos, y los operadores mantuvieron una posición cautelosa ante la publicación de datos clave más tarde en la jornada global.

En la sesión de Londres, el dólar cotizó de forma mixta, pero podría decirse que en términos netos a la baja frente a las principales divisas. La debilidad se correlacionó con los decepcionantes datos económicos europeos, en particular la caída del PMI de la construcción del Reino Unido hasta 39,4 frente a los 45,0 esperados y las ventas minoristas de la zona euro por debajo de las previsiones mensuales, lo que, paradójicamente, pareció pesar sobre el dólar en lugar de respaldarlo. Este movimiento contrario a la intuición sugirió que los operadores se estaban posicionando para la próxima publicación de las solicitudes de subsidio por desempleo en EE. UU. o que las preocupaciones sobre una debilidad económica global más amplia estaban dominando los flujos de divisas.

La sesión estadounidense trajo consigo una importante volatilidad del dólar, centrada en la publicación de las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo a las 8:30 a. m. ET. Los datos se situaron en 191 000 frente a los 220 000 previstos,la cifra más baja en más de tres años, lo que inicialmente provocó una fuerte caída del dólar en lo que pareció ser una reacción de «vender el hecho» o, posiblemente, un fallo en el comercio algorítmico. Sin embargo, el dólar revirtió rápidamente su curso y se recuperó durante el resto de la sesión, a medida que los mercados asimilaban las implicaciones de los sólidos datos del mercado laboral para la política de la Fed.

La recuperación del dólar también se correlacionó con el decepcionante PMI Ivey de Canadá (48,4 frente a los 52,2 esperados), que mostró una contracción de la actividad empresarial canadiense. Se podría argumentar que parte del capital fluyó del dólar canadiense al dólar estadounidense en ese momento. Al cierre del jueves, el dólar se mostró mixto frente a las principales divisas, pero podría decirse que fue netamente positivo, terminando como una de las divisas principales con mejor rendimiento junto con el petróleo.

Próximos catalizadores potenciales en el calendario económico

• Índice Tankan de Reuters para Japón correspondiente a diciembre de 2025 a las 23:00 GMT
• Gasto de los hogares japoneses para octubre de 2025 a las 23:30 GMT
• Índice económico adelantado de Japón para octubre de 2025 a las 5:00 a. m. GMT
• Pedidos industriales de Alemania para octubre de 2025 a las 7:00 a. m. GMT
• Índice Halifax de precios de la vivienda del Reino Unido para noviembre de 2025 a las 7:00 a. m. GMT
• Tasa de crecimiento del PIB y variación del empleo en la zona euro para septiembre de 2025 a las 10:00 GMT
• Tasa hipotecaria de la BBA del Reino Unido para noviembre de 2025 a las 10:00 a. m. GMT
• Actualización de la situación del empleo en Canadá para noviembre de 2025 a la 1:30 p. m. GMT
• Pedidos industriales de EE. UU. para octubre de 2025
• Índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan para diciembre de 2025 a las 3:00 p. m. GMT
• Índice de precios PCE subyacente de EE. UU. para septiembre de 2025 a las 3:00 p. m. GMT
• Ingresos y gastos personales de EE. UU. para septiembre de 2025 a las 3:00 p. m. GMT
• Discurso de Lane, del BCE, sobre la zona euro, a las 15:10 GMT
• Variación del crédito al consumo en EE. UU. para octubre de 2025 a las 8:00 p. m. GMT

La agenda del viernes parece relativamente tranquila durante las horas asiáticas y londinenses, antes de ofrecer una avalancha concentrada de datos estadounidenses de gran impacto durante la sesión de la tarde. El índice de precios PCE subyacente, el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, será la publicación más destacada, y los economistas prevén un tercer aumento mensual consecutivo del 0,2 %, lo que mantendría la cifra interanual justo por debajo del 3 %. Esta lectura, aunque corresponde a septiembre debido a los retrasos provocados por el cierre del Gobierno, podría influir en las expectativas del mercado sobre la decisión de la Fed de la próxima semana, especialmente si muestra una rigidez inesperada en las presiones inflacionistas subyacentes.

El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan proporcionará una nueva perspectiva sobre la confianza de los hogares de cara al final del año, mientras que los datos de empleo canadienses podrían impulsar la volatilidad del dólar canadiense tras la decepcionante lectura del PMI de Ivey del jueves. Cualquier desviación significativa del consenso en estos informes podría desencadenar ajustes de posicionamiento antes del fin de semana, aunque los mercados podrían mantenerse cautelosos dado el periodo de silencio de la Fed y la importante decisión política del próximo miércoles.

Mantengan la calma, amigos del mercado de divisas, y no olviden consultar nuestra calculadora de correlación de divisas cuando planeen asumir riesgos.