This article has been translated from English to Japanese.
火曜日の市場は足踏み状態だった。水曜日の米連邦準備理事会（FRB）の決定を前に、トレーダーは手持ちの資金を温存したからだ。ただし、金融緩和継続への慎重な楽観論が株式を小幅に押し上げた一方、ドルは揺れ動き、ビットコインは前場の損失を回復した。
最新の取引セッションで見逃したかもしれない外国為替ニュースと経済動向をチェックしよう！
外国為替ニュース見出し＆データ：
- オーストラリア準備銀行（RBA）は予想通り政策金利を3.60％に据え置き。ブルック総裁は「引き締めが必要な状況について議論した」と述べ、特に2月の会合でインフレを注意深く監視すると強調した。
- 豪州11月NAB景況感指数は+7（前回+9）
- 英BRC11月小売売上高前年比+1.2％（前回+1.5％）
- 日本銀行の上田総裁は、最近の長期金利上昇が「やや急激」だったと述べ、必要に応じて国債買い増しを行う可能性を示唆した
- ドイツ10月貿易収支は169億ユーロ（予想156億ユーロ）
- トランプ氏はポリティコに対し、価格引き下げのため関税変更を検討する可能性を示唆。利下げへの意欲をFRB議長人選の「試金石」と呼んだ
- ADP週間雇用統計によると、民間企業は11月22日までの週で週当たり4,750人の小幅な雇用増加を示した
- 米JOLTS求人件数（2025年10月）：767万件（予想712万件、前回774万件）－5月以来の高水準だが政府閉鎖でデータ遅延
- ケビン・ハセットは「大幅な利下げ余地は十分にある」と述べ、トランプ氏の低金利要請と一致する見解を示した
- 米景気先行指数（9月）は0.3％下落、2026年の減速を示唆
市場全体の価格動向：
ドル指数、金、S&P500、原油、米国10年債利回り、ビットコインのオーバーレイチャート（TradingView提供）
火曜日の取引は、FRBの2025年最終利上げ決定を控えた慎重なポジション取りが特徴だった。中央銀行からの相反するシグナルと米国労働市場データの発表遅れを市場参加者が消化する中、大半の資産は狭いレンジ内で取引された。
S&P500は一時、予想を上回るJOLTSデータを受けて上昇したが、その勢いはすぐに失速し、0.23%安の6,839.3で小幅安で引けた。 同指数はアジア時間帯に売り圧力で始まり、ロンドンセッションを通じて重く推移した。これはJPモルガンが消費者健康とコスト圧力について示した慎重な見解と連動していた。JOLTS発表後の東部時間午前10時頃の小幅な反発は短命に終わり、FRBの不透明感が支配する中、株価は引けにかけて下落した。
金は序盤の弱さから足場を固め、米国時間中に安全資産需要が戻ったことで0.49％上昇し4,211.20ドルとなった。 貴金属はアジア・ロンドン時間帯に乱高下しながら下落し、4,180ドル付近の支持線を試した後、ニューヨーク市場開始時に反発した。午後の上昇に金特有の直接的な要因はなかったが、「タカ派的な利下げ」シナリオへの懸念が再燃した可能性が考えられる。
WTI原油は前日比0.43%安の58.20ドルで取引を終え、前日の下落幅を拡大した。アジア時間では値動きが分かれたが、ロンドン時間午前中にやや強含みとなった後、米国取引時間中に反落した。原油特有の重大なニュースがなかったにもかかわらず下落したことから、この動きはFRB会合を控えた広範なリスク回避姿勢を反映した可能性が高い。
ビットコインは序盤の下落から反転し、1.91％高の93,067ドルで取引を終えた。慎重な市場ムードにもかかわらず、回復力を見せた形だ。暗号資産はアジア時間とロンドン時間序盤に圧迫され、一時2％下落したが、米国市場開場前後で急反発した。 この回復は午後の金相場の強さと連動して勢いを増した。これは連邦準備制度理事会（FRB）の決定を前にした仮想通貨トレーダーのポジション調整、あるいは債券など伝統的市場の不確実性の中で代替資産への関心が継続していることを反映している可能性がある。
10年物米国債利回りは0.38%上昇し4.20%となり、当日の国債入札後、数カ月ぶりの高値圏で推移した。 利回りはアジア時間帯に小幅上昇、ロンドンセッションでわずかに低下した後、米国取引時間中に再び堅調に推移した。米財務省が東部時間午後1時に実施した10年物国債入札の利回りは4.175%となり、入札前の取引水準と一致した。これは、水曜日の利下げが確実視される中、金融緩和のペースに対するトレーダーの警戒感が数日間にわたる債券市場の下落を反映し続けていることを示している。
外国為替市場の動向：米ドル対主要通貨
TradingViewによる米ドル対主要通貨為替チャート重ね合わせ
火曜日の米ドル相場は乱高下し方向性が不透明だった。アジア時間帯に一時的に弱含んだ後、ロンドン市場で支持線を見つけ、米国時間帯では方向性のない値動きを続けた。最終的には大半の主要通貨に対して小幅安で取引を終えた。これは水曜日のFRB決定を前にトレーダーが防御的なポジションを取ったためだ。
アジア時間では米ドルは主要通貨に対し小幅ながら下落した。動きは限定的でレンジ相場だった。米ドル安の直接的な要因はなかったが、豪準備銀行（RBA）のタカ派的な政策維持がリスク選好を後押しし、米ドルを圧迫した可能性がある。 豪準備銀行の決定は当初AUD/USDを一時的に押し下げたが、ブルック総裁の引き締め可能性と2月会合への焦点に関する発言が、2026年までにほぼ2回の利上げが織り込まれるとの見方を強めたため、AUD/USDはすぐに反発した。このタカ派的な再評価が、オーストラリアのNABビジネス環境指標の軟調さを上回り、豪ドルを小幅に支え、ドルの初期の弱さに寄与した可能性がある。
ロンドン市場では明確な転換点となり、ドルは底を打って反発した。この反転は、上田日銀総裁が「やや速い」利上げと国債購入介入の可能性に言及したことで円高が後退したためと考えられ、これがUSD/JPYの当日0.61％上昇に寄与した可能性が高い。 一方、トランプ大統領のポリティコ誌インタビューは関税政策の一貫性に新たな疑問を投げかけ、ドルの安全資産としての買い姿勢を支えた可能性がある。ドルの回復は株式市場の警戒感再燃や米国債利回りの小幅上昇と連動しており、安全資産への資金流入が再加速していることを示唆している。
米国市場ではドル相場が乱高下し、午後にかけて弱含みの基調が顕著だった。東部時間午前10時発表のJOLTS求人件数（767万件）は予想（712万件）を大幅に上回り、労働市場の逼迫が懸念以上に続いていることを示唆するタカ派的な内容から、一時的にドルが反発した。 しかしアナリストは直ちにデータの限界を指摘した。政府閉鎖の影響で遅延した古いデータであり、解雇ペースも上昇していたのだ。このニュアンスがドルの上昇を抑制し、トレーダーが水曜日のFRB会合に再び注目したため、ドルは午後にかけて下落傾向を示した。
今後の経済カレンダーにおける潜在的な材料
- 日本ロイター短観指数（2025年12月分） 23:00 GMT
- 日本 2025年11月生産者物価指数 23:50 GMT
- 中国2025年11月消費者物価指数午前1時30分（GMT）
- ユーロ圏 ECBラガルド総裁講演 10:55 am GMT
- 米国 MBA 30年住宅ローン金利及び申請件数（2025年12月5日） 12:00 pm GMT
- 米国卸売在庫（速報値）2025年9月分
- 米国雇用コスト指数（2025年9月分） 13:30 GMT
- 米国卸売在庫（速報値）2025年10月分
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カナダ銀行政策金利決定（2025年12月10日 14:45 GMT）
- カナダ銀行記者会見（GMT午後3時30分）
- EIA原油在庫変化（2025年12月5日 15:30 GMT）
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FOMC 連邦基金金利声明2025年12月10日 午後7時（GMT）
- FOMC経済予測（GMT午後7時）
- 米連邦準備制度理事会（FRB）記者会見（グリニッジ標準時午後7時30分）
水曜日のカレンダーは、短期的な市場の方向性を決定づける 2 つの主要中央銀行の決定が支配している。連邦準備制度理事会（FRB）は 25 ベーシスポイントの利下げを行うと広く予想されており、市場ではその確率を 90% 近くと見積もっているが、実際の焦点はパウエル氏による 2026 年のガイダンスにある。金融市場はすでに楽観的な予測から後退しており、数週間前のより積極的な予想とは対照的に、現在は来年 2 回の利下げを織り込んでいる。 主なリスクは、FRB が利下げを行う一方で、金融緩和サイクルの一時停止を示唆する「タカ派的な利下げ」であり、これは資産全体のボラティリティを引き起こす可能性がある。あるストラテジストが指摘したように、「利下げは実際には今回の会合で最も重要度の低い部分」であり、更新されたドットプロットと、パウエル氏による労働市場、インフレの軌道、政策の進路に関するコメントの方がはるかに重要となる。
グリニッジ標準時午後 2 時 45 分に行われるカナダ銀行の決定は、さらに興味深いものとなる。調査対象となった 13 人のエコノミスト全員が、金利は 3.75% で据え置かれると予想している。しかし、2026 年後半の利上げが最近価格に織り込まれたことで、カナダの金融情勢は引き締まり、マックレム総裁はグリニッジ標準時午後 4 時の記者会見で、よりハト派的なガイダンスを発表して反撃に出る可能性がある。
昨夜の中国のインフレデータは、デフレの持続の兆候がないか注目されるが、大きな驚きがない限り、北米の中央銀行に焦点が当てられていることを考えると、この報告が市場を大きく動かすことはまずないだろう。
FRB の予測、1 月の会合に関するパウエル議長の記者会見での発言、そして利上げ予想に関するカナダ銀行（BOC）のコメントが相まって、債券、ドル、株式のボラティリティに大きな動きをもたらす可能性がある。特に、市場が現在織り込んでいる慎重なトーンに対して、いずれかの中央銀行が予想外の発表を行った場合はなおさらだ。
外国為替の仲間たち、冷静さを保ち、リスクを取る計画を立てる際には、当社の外国為替相関計算機をチェックすることを忘れないでください。