Rekap Pasar Keuangan & Forex - 10 Desember 2025

Pasar menguat setelah Bank Sentral AS (Federal Reserve) melakukan pemotongan suku bunga untuk ketiga kalinya secara berturut-turut, karena penekanan Ketua Jerome Powell terhadap inflasi sementara yang dipicu oleh tarif dan stabilisasi pasar tenaga kerja yang diharapkan, mengalahkan kekhawatiran tentang pemungutan suara FOMC yang sangat terbelah dan proyeksi pelonggaran moneter yang terbatas pada 2026.

Keputusan Bank of Canada untuk mempertahankan suku bunga stabil pada awal sesi memperkuat narasi bahwa bank sentral besar mendekati akhir siklus pemotongan suku bunga di tengah pertumbuhan yang tangguh.

Simak berita forex dan pembaruan ekonomi yang mungkin Anda lewatkan dalam sesi perdagangan terbaru!

Headline Berita Forex & Data:

• Kedatangan Wisatawan Selandia Baru untuk Oktober 2025: 9,4% y/y (perkiraan 3,0% y/y; sebelumnya 9,6% y/y)
• Indeks Tankan Reuters Jepang untuk Desember 2025: 10,0 (perkiraan 12,0; sebelumnya 17,0)
• Indeks Harga Produsen (PPI) Jepang untuk November 2025: 0,3% m/m (perkiraan 0,2% m/m; sebelumnya 0,4% m/m); 2,7% y/y (perkiraan 2,6% y/y; sebelumnya 2,7% y/y)
• Laju Pertumbuhan Indeks Harga Konsumen China untuk November 2025: -0,1% m/m (perkiraan 0,1% m/m; sebelumnya 0,2% m/m); 0,7% y/y (perkiraan 0,6% y/y; sebelumnya 0,2% y/y)
• Laju Pertumbuhan Indeks Harga Produsen China untuk November 2025: -2,2% y/y (-2,0% y/y perkiraan; -2,1% y/y sebelumnya)
• Presiden ECB Lagarde mengatakan ekonomi kawasan euro lebih tangguh dari perkiraan dan menduga ECB akan merevisi proyeksi pertumbuhan ke atas dalam pertemuan pekan depan
  • Villeroy dari ECB: tidak ada alasan untuk menaikkan suku bunga dalam waktu dekat
  • Gubernur Bank Sentral Lithuania Simkus: suku bunga kemungkinan dapat tetap di 2% pada pertemuan-pertemuan selanjutnya
• Suku Bunga KPR 30 Tahun MBA AS untuk 5 Desember 2025: 6,33% (6,32% sebelumnya)
  • Permohonan KPR MBA AS untuk 5 Desember 2025: 4,8% (-1,4% sebelumnya)
• Biaya Tenaga Kerja AS – Gaji QoQ untuk 30 September 2025: 0,8% (perkiraan 0,8%; sebelumnya 1,0%)
• Indeks Biaya Tenaga Kerja AS Kuartal ke Kuartal (QoQ) untuk 30 September 2025: 0,8% (perkiraan 0,8%; sebelumnya 0,9%)
• Keputusan Suku Bunga Bank of Canada (BoC) untuk 10 Desember 2025: 2,25% (perkiraan 2,25%; sebelumnya 2,25%)
• Perubahan Stok Minyak Mentah EIA AS untuk 5 Desember 2025: -1,81 juta (sebelumnya 0,57 juta)
• FOMC memutuskan dengan suara 9-3 untuk menurunkan suku bunga acuan federal funds rate sebesar 0,25 poin persentase menjadi kisaran 3,5%-3,75%
• Ringkasan Proyeksi Ekonomi (SEP) untuk 2025 menunjukkan hanya satu kali pemotongan suku bunga pada 2026, sejalan dengan proyeksi September
• Laporan Anggaran Bulanan AS untuk November 2025: -173,0 miliar (-390,0 miliar perkiraan; -284,0 miliar sebelumnya)

Pergerakan Harga Pasar Secara Umum:

Selera risiko melonjak pada Rabu setelah para pedagang merespons penilaian optimis Ketua Fed Powell bahwa tekanan inflasi akibat tarif akan bersifat sementara, sementara pemotongan suku bunga akan membantu menstabilkan pasar tenaga kerja, mendorong saham dan komoditas naik tajam sementara dolar dan imbal hasil obligasi turun.

S&P 500 naik 0,65% dan ditutup di 6.882,9, mendekati rekor tertinggi sepanjang masa. Indeks ini bergerak sideways menjelang keputusan FOMC, lalu melonjak tajam setelah konferensi pers Powell, karena penjelasannya bahwa pemotongan suku bunga merupakan "normalisasi lebih lanjut" daripada awal siklus pelonggaran agresif meredakan kekhawatiran tentang risiko stagflasi. Indeks Russell 2000 untuk saham-saham kecil melonjak 1,3% ke rekor baru, lebih diuntungkan dari lingkungan suku bunga rendah dibandingkan saham-saham besar.

Emas naik 0,46% dan ditutup sekitar $4.227, memperpanjang tren kenaikan rekornya meskipun ada volatilitas intraday. Logam mulia ini turun selama sesi London menjelang acara FOMC, lalu melonjak selama konferensi pers Powell karena imbal hasil riil yang lebih rendah, pelemahan dolar AS, dan kekhawatiran berkelanjutan tentang keberlanjutan fiskal kemungkinan besar bersinergi untuk memberikan dukungan.

Minyak mentah WTI menjadi aset utama dengan kinerja terbaik dalam sesi ini, naik 1,27% menjadi $58,80. Kompleks energi menunjukkan kekuatan khusus setelah laporan EIA menunjukkan penurunan persediaan sebesar 1,81 juta barel dibandingkan dengan perkiraan kenaikan, menandakan kondisi pasokan yang lebih ketat dari perkiraan. Minyak memperpanjang kenaikan selama konferensi pers Powell, kemungkinan mendapat manfaat dari proyeksi pertumbuhan optimisnya untuk 2026 yang menaikkan perkiraan PDB menjadi 2,3% dari 1,8%.

Bitcoin turun 0,47% menjadi sekitar $92.209, bertentangan dengan sentimen risiko yang positif secara umum. Mata uang kripto ini menunjukkan kekuatan relatif menjelang keputusan The Fed, diperdagangkan lebih tinggi sepanjang sesi Asia dan London, melonjak setelah berita FOMC, tetapi anjlok tajam setelah konferensi pers FOMC. Penjualan besar-besaran tampaknya terkait dengan sikap hawkish The Fed—mempertahankan hanya satu pemotongan proyeksi untuk 2026 meskipun telah melakukan pemotongan hari ini—menyarankan para pedagang kripto menginterpretasikan keputusan tersebut sebagai pembatasan akomodasi moneter lebih lanjut.

Imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun turun 0,98% untuk menetap di sekitar 4,20%, turun dari level tertinggi sesi pagi sekitar 4,21% yang menandai level tertinggi sejak awal September. Imbal hasil obligasi turun sepanjang sesi sore AS setelah pernyataan FOMC, dengan penjualan massal mempercepat selama konferensi pers Powell karena karakterisasi dovishnya terhadap dinamika inflasi (“tarif menyebabkan sebagian besar lonjakan inflasi”) kemungkinan lebih dominan daripada proyeksi pemotongan terbatas komite untuk 2026.

Perilaku Pasar Valuta Asing: Dolar AS vs. Mata Uang Utama

Dolar AS mengalami kerugian yang luas pada Rabu, berakhir sebagai mata uang utama dengan kinerja terburuk setelah awalnya diperdagangkan dengan nada campuran namun bearish selama sesi Asia dan awal London, lalu anjlok setelah keputusan FOMC dan konferensi pers Ketua Powell.

Selama sesi Asia, dolar AS diperdagangkan dengan fluktuasi tajam dengan kecenderungan bearish meskipun tidak ada katalisator utama yang spesifik AS. Kelemahan dolar AS tampaknya terkait dengan data inflasi China yang lemah, menunjukkan CPI headline sebesar -0,1% m/m dibandingkan perkiraan 0,1% dan deflasi PPI yang lebih dalam dari perkiraan sebesar -2,2% y/y, yang mungkin mendukung ekspektasi pelonggaran moneter yang lebih agresif oleh bank sentral untuk melawan tekanan disinflasi global.

Sesi London melihat penurunan dolar AS mempercepat laju awal sebelum menemukan stabilisasi sementara menjelang pembukaan pasar AS. Kelemahan pagi hari kemungkinan mencerminkan penyesuaian posisi menjelang keputusan Bank of Canada dan pengumuman FOMC, dengan para trader kemungkinan mengurangi eksposur dolar AS mengingat kepastian hampir mutlak akan pemotongan suku bunga Fed. Komentar anggota ECB yang menyarankan suku bunga dapat tetap pada level saat ini untuk periode yang lebih lama kemungkinan memberikan dukungan moderat bagi euro terhadap dolar AS selama sesi ini.

Penurunan yang signifikan terjadi selama sesi AS setelah pernyataan FOMC pada pukul 2:00 PM EST dan semakin cepat selama konferensi pers Powell pada pukul 2:30 PM. Meskipun The Fed melakukan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin seperti yang diharapkan secara luas dengan tiga suara penolakan yang belum pernah terjadi sebelumnya—Goolsbee dari Chicago dan Schmid dari Kansas City lebih memilih tidak ada pemotongan, sementara Gubernur Miran mendukung pemotongan sebesar 50 basis poin—keruntuhan dolar tampaknya paling langsung dipicu oleh framing dovish Powell. Pernyataannya bahwa “tarif menyebabkan sebagian besar lonjakan inflasi” dan perkiraan bahwa dampaknya akan “berkurang tahun depan” dengan inflasi barang mencapai puncaknya pada kuartal pertama melemahkan argumen hawkish untuk mempertahankan suku bunga stabil.

Selain itu, proyeksi pertumbuhan optimisPowell—menaikkan proyeksi PDB 2026 menjadi 2,3% dari 1,8% sambil memperkirakan inflasi turun menjadi 2,4%—menunjukkan bahwa The Fed dapat melonggarkan kebijakan tanpa memicu kembali tekanan harga.

Pemicu Potensial yang Akan Datang di Kalender Ekonomi

• Penjualan Manufaktur Selandia Baru untuk 30 September 2025 pukul 21:45 GMT
• Indeks BSI Manufaktur Besar Jepang untuk 31 Desember 2025 pukul 23:50 GMT
• Indeks Harga Rumah RICS Inggris untuk November 2025 pada pukul 12:01 dini hari GMT
• Perubahan Ketenagakerjaan dan Tingkat Pengangguran Australia untuk November 2025 pada pukul 12:30 WIB
• Keputusan Suku Bunga Bank Nasional Swiss untuk 11 Desember 2025 pukul 08:30 WIB
• U.K. Pidato Kroszner dari Bank of England pada pukul 09:00 WIB
• Kanada: Neraca Perdagangan untuk September 2025 pada pukul 13:30 GMT
• Permohonan Pengangguran Awal AS untuk 6 Desember 2025 pukul 1:30 siang GMT
• Data Neraca Perdagangan AS untuk September 2025 pada pukul 13:30 GMT
• Persediaan Grosir AS untuk September 2025 pada pukul 15.00 GMT
• Indeks Manajer Pembelian (PMI) Bisnis Selandia Baru untuk November 2025 pada pukul 21:30 GMT
• Laporan Neraca Federal AS untuk 10 Desember 2025 pukul 21:30 GMT

Kalender hari Kamis menampilkan dua peristiwa utama yang berpotensi memicu lonjakan volatilitas, meskipun aktivitas pasar secara keseluruhan diperkirakan tetap moderat dibandingkan dengan sesi yang didorong oleh The Fed pada hari Rabu.

Keputusan suku bunga Bank Nasional Swiss (SNB) pada pukul 08:30 WIB merupakan katalis terpenting hari ini, dengan pasar memantau apakah SNB akan mengikuti pendekatan hati-hati The Fed atau memberikan sinyal pelonggaran yang lebih agresif mengingat Swiss mendekati inflasi nol. Setelah komentar hawkish ECB tentang kemungkinan suku bunga tetap di level saat ini, perbedaan kebijakan SNB dapat memicu volatilitas franc yang signifikan.

Laporan ketenagakerjaan Australia pada pukul 12:30 WIB berpotensi menentukan arah perdagangan Asia, dengan kekuatan pasar tenaga kerja baru-baru ini berpotensi mempengaruhi ekspektasi pemotongan suku bunga RBA. Perbedaan signifikan dari konsensus dapat mempengaruhi posisi AUD menjelang sesi Eropa.

Data Klaim Pengangguran Awal AS pada pukul 1:30 siang GMT menjadi lebih penting setelah Ketua Powell menekankan stabilisasi pasar tenaga kerja sebagai alasan utama pemotongan suku bunga pada Rabu. Dengan penutupan pemerintah yang menunda data ketenagakerjaan Oktober dan November, klaim mingguan mewakili sinyal pasar tenaga kerja paling terkini yang tersedia. Kenaikan signifikan dalam klaim dapat memicu kembali kekhawatiran tentang penurunan pasar tenaga kerja yang ingin diatasi Powell, berpotensi mendukung pelemahan dolar lebih lanjut dan memperkuat ekspektasi pemotongan suku bunga.

Pasar mungkin akan bergerak hati-hati saat peserta mencerna hasil voting FOMC yang terbelah pada Rabu dan pesan nuansa Powell tentang The Fed yang "sudah siap untuk menunggu" sebelum mengambil langkah tambahan, menyiratkan ambang batas yang lebih tinggi untuk tindakan pada Januari. Komentar baru dari bankir sentral—termasuk Kroszner dari BoE—dapat memberikan gambaran tambahan tentang prospek suku bunga global saat pembuat kebijakan di pasar berkembang menunjukkan kehati-hatian yang meningkat tentang pelonggaran lebih lanjut.

Tetap waspada di luar sana, teman-teman forex, dan jangan lupa untuk memeriksa Kalkulator Korelasi Forex kami saat merencanakan untuk mengambil risiko!