ملخص سوق المال والفوركس - 10 ديسمبر 2025

انتعشت الأسواق بعد قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة للمرة الثالثة على التوالي، حيث طغى تأكيد رئيس المجلس جيروم باول على أن التضخم المؤقت ناتج عن الرسوم الجمركية وتوقعات استقرار سوق العمل على المخاوف بشأن الانقسام الشديد في تصويت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية وتوقعات التسهيل المحدودة لعام 2026.

عزز قرار بنك كندا بالإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة في وقت سابق من الجلسة الرواية القائلة بأن البنوك المركزية الكبرى تقترب من نهاية دورات خفض أسعار الفائدة وسط نمو مرن.

تحقق من أخبار الفوركس والتحديثات الاقتصادية التي ربما فاتتك في جلسة التداول الأخيرة!

عناوين أخبار الفوركس والبيانات:

• عدد الزوار الوافدين إلى نيوزيلندا في أكتوبر 2025: 9.4٪ على أساس سنوي (التوقعات 3.0٪ على أساس سنوي؛ 9.6٪ على أساس سنوي سابقًا)
• مؤشر رويترز تانكان لليابان لشهر ديسمبر 2025: 10.0 (التوقعات 12.0؛ السابق 17.0)
• مؤشر أسعار المنتجين في اليابان لشهر نوفمبر 2025: 0.3٪ على أساس شهري (توقعات 0.2٪ على أساس شهري؛ 0.4٪ على أساس شهري سابقًا)؛ 2.7٪ على أساس سنوي (توقعات 2.6٪ على أساس سنوي؛ 2.7٪ على أساس سنوي سابقًا)
• معدل نمو مؤشر أسعار المستهلكين في الصين لشهر نوفمبر 2025: -0.1% شهريًا (توقعات 0.1% شهريًا؛ 0.2% شهريًا سابقًا)؛ 0.7% سنويًا (توقعات 0.6% سنويًا؛ 0.2% سنويًا سابقًا)
• معدل نمو مؤشر أسعار المنتجين في الصين لشهر نوفمبر 2025: -2.2٪ على أساس سنوي (-2.0٪ على أساس سنوي متوقع؛ -2.1٪ على أساس سنوي سابق)
• قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاغارد إن اقتصاد منطقة اليورو كان أكثر مرونة من المتوقع وتشك في أن البنك المركزي الأوروبي سيرفع توقعات النمو في اجتماع الأسبوع المقبل
  • فيلروي من البنك المركزي الأوروبي: لا يوجد سبب لرفع أسعار الفائدة قريبًا
  • محافظ البنك المركزي الليتواني سيمكوس: من المحتمل أن تظل أسعار الفائدة عند 2% في الاجتماعات المقبلة
• معدل الرهن العقاري لمدة 30 عامًا من MBA الأمريكية ليوم 5 ديسمبر 2025: 6.33٪ (6.32٪ سابقًا)
  • طلبات الرهن العقاري من MBA الأمريكية لشهر ديسمبر 2025: 4.8٪ (-1.4٪ سابقًا)
• تكلفة العمالة في الولايات المتحدة – الأجور الفصلية لـ 30 سبتمبر 2025: 0.8٪ (توقعات 0.8٪؛ 1.0٪ سابقًا)
• مؤشر تكلفة العمالة في الولايات المتحدة على أساس ربع سنوي لـ 30 سبتمبر 2025: 0.8٪ (توقعات 0.8٪؛ 0.9٪ سابقًا)
• قرار بنك كندا بشأن سعر الفائدة في 10 ديسمبر 2025: 2.25٪ (توقعات 2.25٪؛ 2.25٪ سابقًا)
• تغير مخزونات النفط الخام في الولايات المتحدة وفقًا لإدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) في 5 ديسمبر 2025: -1.81 مليون (0.57 مليون سابقًا)
• صوتت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) بأغلبية 9 أصوات مقابل 3 أصوات على خفض سعر الفائدة القياسي للصناديق الفيدرالية بمقدار ربع نقطة مئوية إلى نطاق يتراوح بين 3.5٪ و3.75٪
• أشار ملخص التوقعات الاقتصادية (SEP) لعام 2025 إلى خفض واحد فقط في سعر الفائدة في عام 2026، بما يتماشى مع توقعات سبتمبر
• بيان الميزانية الشهرية للولايات المتحدة لشهر نوفمبر 2025: -173.0 مليار دولار (-390.0 مليار دولار متوقع؛ -284.0 مليار دولار سابقًا)

حركة أسعار السوق بشكل عام:

ارتفعت الرغبة في المخاطرة يوم الأربعاء حيث تبنى المتداولون تقييم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول المتفائل بأن ضغوط التضخم الناجمة عن الرسوم الجمركية ستكون مؤقتة، في حين أن تخفيضات أسعار الفائدة ستساعد في استقرار سوق العمل، مما أدى إلى ارتفاع حاد في الأسهم والسلع، بينما تراجع الدولار وعوائد السندات.

ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.65٪ ليغلق عند 6882.9، ليقترب من أعلى مستوياته على الإطلاق. تداول المؤشر بشكل جانبي قبل قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، ثم ارتفع بشكل حاد فور مؤتمر باول الصحفي، حيث وصف خفض أسعار الفائدة بأنه "مزيد من التطبيع" وليس بداية دورة تخفيف قوية، مما خفف المخاوف بشأن مخاطر الركود التضخمي. وارتفع مؤشر راسل 2000 للشركات الصغيرة بنسبة 1.3٪ إلى مستوى قياسي جديد، مستفيدًا من بيئة أسعار الفائدة المنخفضة بشكل أكثر حدة من الشركات الكبيرة.

ارتفعالذهب بنسبة 0.46٪ ليستقر عند حوالي 4227 دولارًا، مواصلاً مسيرته القياسية على الرغم من بعض التقلبات خلال اليوم. انخفض المعدن الثمين خلال جلسة لندن قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، ثم ارتفع خلال مؤتمر باول الصحفي، حيث من المحتمل أن يكون انخفاض العائدات الحقيقية وضعف الدولار والمخاوف المستمرة بشأن الاستدامة المالية قد تضافرت لتوفير الدعم.

كانخام غرب تكساس الوسيط أفضل الأصول الرئيسية أداءً خلال الجلسة، حيث ارتفع بنسبة 1.27٪ إلى 58.80دولارًا. أظهر قطاع الطاقة قوة خاصة بعد تقرير إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) عن انخفاض المخزون بمقدار 1.81 مليون برميل مقابل التوقعات بزيادة المخزون، مما يشير إلى ظروف إمداد أكثر تشددًا من المتوقع. واستمر النفط في تحقيق مكاسب خلال مؤتمر باول الصحفي، ربما مستفيدًا من توقعاته المتفائلة للنمو لعام 2026 التي رفعت توقعات الناتج المحلي الإجمالي من 1.8٪ إلى 2.3٪.

انخفضسعر البيتكوين بنسبة 0.47٪ ليتداول عند حوالي 92209 دولارًا، متباينًا مع النزعة العامة للمخاطرة. أظهرت العملة المشفرة قوة نسبية قبل قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث تداولت على ارتفاع طوال جلسات آسيا ولندن، وارتفعت بشكل حاد بعد أخبار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، لكنها انعكست بشكل حاد إلى الأسفل بعد المؤتمر الصحفي للجنة. يبدو أن عمليات البيع تترافق مع الميل المتشدد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي - الذي حافظ على تخفيض واحد فقط متوقع لعام 2026 على الرغم من التخفيض الذي تم اليوم - مما يشير إلى أن متداولي العملات المشفرة فسروا القرار على أنه يحد من التسهيلات النقدية الإضافية.

انخفض عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بنسبة 0.98٪ ليستقر بالقرب من 4.20٪، متراجعًا من أعلى مستوياته في جلسة الصباح عند حوالي 4.21٪، وهو أعلى مستوى منذ أوائل سبتمبر. انخفضت عائدات السندات خلال جلسة بعد الظهر في الولايات المتحدة بعد بيان لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، مع تسارع عمليات البيع خلال مؤتمر باول الصحفي حيث أن وصفه المتشائم لديناميكيات التضخم ("الرسوم الجمركية هي السبب في معظم تجاوز التضخم") ربما فاق توقعات اللجنة المحدودة لخفض أسعار الفائدة في عام 2026.

سلوك سوق العملات الأجنبية: الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية

تكبد الدولار الأمريكي خسائر واسعة النطاق يوم الأربعاء، ليختتم تداولاته كأسوأ العملات الرئيسية أداءً بعد أن تداول في البداية بشكل متباين ولكن مع نزعة هبوطية خلال جلسات التداول الآسيوية وبداية جلسات لندن، ثم انهار بعد قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) والمؤتمر الصحفي للرئيس باول.

خلال الجلسة الآسيوية، تداول الدولار الأمريكي بشكل متقلب مع ميل هبوطي صافٍ على الرغم من عدم وجود محفزات رئيسية خاصة بالولايات المتحدة. يبدو أن ضعف الدولار مرتبط ببيانات التضخم الصينية الضعيفة التي أظهرت أن مؤشر أسعار المستهلكين الشامل بلغ -0.1٪ على أساس شهري مقابل توقعات بنسبة 0.1٪، وتراجع مؤشر أسعار المنتجين بشكل أعمق من المتوقع عند -2.2٪ على أساس سنوي، مما قد يكون دعم التوقعات بتخفيف أكثر قوة من البنك المركزي لمواجهة ضغوط الانكماش العالمية.

شهدت جلسة لندن تسارع انخفاض الدولار في وقت مبكر قبل أن يستقر مؤقتًا قبل افتتاح الأسواق الأمريكية. ربما عكس الضعف الصباحي تعديلات في المراكز قبل قرار بنك كندا وإعلان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، حيث من المرجح أن يقلل المتداولون من تعرضهم للدولار الطويل الأجل نظرًا لشبه اليقين بخفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. ربما قدمت تعليقات أعضاء البنك المركزي الأوروبي التي تشير إلى أن أسعار الفائدة قد تظل عند مستوياتها الحالية لفترة طويلة دعمًا متواضعًا لليورو مقابل الدولار خلال هذه الجلسة.

جاء الانهيار الحاسم خلال جلسة التداول الأمريكية بعد بيان لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في الساعة 2:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، وتسارع خلال مؤتمر بول الصحفي في الساعة 2:30 مساءً. بينما أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس كما كان متوقعًا على نطاق واسع، مع وجود ثلاثة اعتراضات غير مسبوقة - حيث فضل غولسبي من شيكاغو وشميد من كانساس سيتي عدم خفض أسعار الفائدة، بينما فضل المحافظ ميران خفضها بمقدار 50 نقطة أساس -بدا أن انهيار الدولار كان مدفوعًا بشكل مباشر بتصريحات باول المتشائمة. وقد أدى وصفه بأن "الرسوم الجمركية هي السبب الرئيسي في تجاوز التضخم" وتوقعه أن تأثيرها "سيتلاشى العام المقبل" مع وصول تضخم السلع إلى ذروته في الربع الأول إلى تقويض الحجة المتشددة الداعية إلى الإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة.

بالإضافة إلى ذلك، تشير توقعات باول المتفائلة للنمو -رفع الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 من 1.8٪ إلى 2.3٪ مع توقع انخفاض التضخم إلى 2.4٪- إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه تخفيف السياسة النقدية دون إعادة إشعال ضغوط الأسعار.

المحفزات المحتملة القادمة في التقويم الاقتصادي

• مبيعات التصنيع في نيوزيلندا ليوم 30 سبتمبر 2025 الساعة 9:45 مساءً بتوقيت جرينتش
• مؤشر BSI للصناعات التحويلية الكبيرة في اليابان ليوم 31 ديسمبر 2025 الساعة 11:50 مساءً بتوقيت جرينتش
• مؤشر RICS لأسعار المنازل في المملكة المتحدة لشهر نوفمبر 2025 الساعة 12:01 صباحًا بتوقيت جرينتش
• تغير معدل التوظيف ومعدل البطالة في أستراليا لشهر نوفمبر 2025 الساعة 12:30 صباحًا بتوقيت جرينتش
• قرار البنك الوطني السويسري بشأنسعر الفائدة في 11 ديسمبر 2025 الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت جرينتش
• خطاب كروزنر محافظ بنك إنجلترا في الساعة 9:00 صباحًا بتوقيت جرينتش
• ميزان التجارة الكندي لشهر سبتمبر 2025 الساعة 1:30 مساءً بتوقيت جرينتش
• طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة لشهر ديسمبر 2025 الساعة 1:30 مساءً بتوقيت جرينتش
• ميزان التجارة الأمريكي لشهر سبتمبر 2025 الساعة 1:30 مساءً بتوقيت جرينتش
• مخزونات الجملة الأمريكية لشهر سبتمبر 2025 الساعة 3:00 مساءً بتوقيت جرينتش
• مؤشر مديري المشتريات النيوزيلندي لشهر نوفمبر 2025 في الساعة 9:30 مساءً بتوقيت جرينتش
• ميزانية الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لشهر ديسمبر 10، 2025 الساعة 9:30 مساءً بتوقيت جرينتش

يتضمن جدول أعمال يوم الخميس حدثين من الدرجة الأولى قد يؤديان إلى موجات من التقلبات، على الرغم من أن نشاط السوق بشكل عام من المرجح أن يظل ضعيفًا مقارنة بجلسة يوم الأربعاء التي حركها بنك الاحتياطي الفيدرالي.

يمثل قرار البنك الوطني السويسري بشأن سعر الفائدة في الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت جرينتش أهم محفز مجدول لهذا اليوم، حيث تراقب الأسواق عن كثب ما إذا كان البنك الوطني السويسري سيتبع نهج الاحتياطي الفيدرالي الحذر أم سيشير إلى تخفيف أكثر قوة نظرًا لقرب سويسرا من التضخم الصفري. في أعقاب التعليقات المتشددة الأخيرة للبنك المركزي الأوروبي بشأن احتمال بقاء أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية، فإن أي اختلاف في موقف البنك الوطني السويسري قد يؤدي إلى تقلبات كبيرة في الفرنك.

قد يحدد تقرير التوظيف الأسترالي في الساعة 12:30 صباحًا بتوقيت جرينتش اتجاه التداول الآسيوي، حيث قد تؤثر القوة الأخيرة في أسواق العمل على توقعات خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي. قد يؤثر أي انحراف كبير عن التوقعات على وضع AUD قبل الجلسة الأوروبية.

تكتسبمطالبات البطالة الأولية في الولايات المتحدة في الساعة 1:30 مساءً بتوقيت جرينتش أهمية متزايدة بعد تأكيد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول على استقرار سوق العمل كسبب رئيسي لخفض أسعار الفائدة يوم الأربعاء. مع تأجيل الحكومة الأمريكية لإصدار بيانات التوظيف لشهري أكتوبر ونوفمبر، تمثل المطالبات الأسبوعية الإشارة الأكثر ملاءمة المتاحة عن سوق العمل. قد يؤدي الارتفاع الكبير في المطالبات إلى إثارة المخاوف بشأن تدهور سوق العمل الذي سعى باول إلى معالجته، مما قد يدعم مزيدًا من ضعف الدولار ويعزز توقعات خفض أسعار الفائدة.

قد تتداول الأسواق بحذر بينما يستوعب المشاركون تصويت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) المنقسم يوم الأربعاء ورسالة باول الدقيقة حول أن بنك الاحتياطي الفيدرالي "في وضع جيد للانتظار" قبل اتخاذ خطوات إضافية، مما يشير إلى عتبة أعلى لاتخاذ إجراءات في يناير. قد توفر التعليقات الجديدة من محافظي البنوك المركزية - بما في ذلك كروزنر من بنك إنجلترا - مزيدًا من التوضيح حول توقعات أسعار الفائدة العالمية، حيث يشير صانعو السياسات في الأسواق المتقدمة إلى تزايد الحذر بشأن المزيد من التيسير.

ابقوا حذرين، أصدقاء الفوركس، ولا تنسوا مراجعة حاسبة ترابط الفوركس عند التخطيط للمخاطرة!