금융 및 외환 시장 요약 - 2025년 12월 11일

목요일 시장은 격동의 장을 겪었습니다. 인공지능(AI) 인프라 지출에 대한 우려가 커지면서 초반 변동성이 발생했으나, 하락 매수세가 등장해 주가를 상승세로 전환시켰습니다. 한편 미 달러화는 수요일 파월 연준 의장의 비둘기파적 발언과 예상보다 부진한 노동시장 지표 발표 이후 약세를 보였습니다.

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외환 뉴스 헤드라인 및 데이터:

• 2025년 9월 30일뉴질랜드 제조업 판매: 전년 동기 대비 0.9% 증가 (전망치: -0.3% 감소, 전월치: -0.6% 감소)
• 일본 BSI 대형 제조업 지수 (2025년 12월 31일 기준): 4.7% 분기 대비 (1.0% 분기 대비 예상; 3.8% 분기 대비 이전)
• RICS 영국 주택 가격 균형 지수 (2025년 11월): -16.0% (-20.0% 예상; -19.0% 이전)
• 호주 2025년 11월고용 변화: -21.3천 명 (5.0천 명 예상; 이전 42.2천 명)
  • 호주 2025년 11월 실업률: 4.3% (4.3% 예상; 4.3% 이전)
• 스위스 국립은행 금리 결정 (2025년 12월 11일): 0.0% (예상치 0.0%; 이전치 0.0%); 약화된 인플레이션 전망만으로는 마이너스 금리로 전환하기에 충분하지 않다고 판단
• 앤드류 베일리 영국 중앙은행 총재는 목요일, 영국 중앙은행의 대차대조표를 계속 축소할 필요가 있다고 언급했습니다.
• 2025년 9월 캐나다 무역수지: 0.15B (-6.0B 예상; -6.32B 이전)
• 2025년 9월 미국 무역수지: -528억 달러 (전망치 -570억 달러, 이전치 -596억 달러)
• 2025년 12월 6일미국 신규 실업수당 청구 건수: 236,000건 (예상치 205,000건, 이전치 191,000건)
• 2025년 9월 미국 도매 재고: 전월 대비 0.5% 증가 (전월 대비 -0.3% 예상; 전월 대비 0.0% 전월 대비)

광범위한 시장 가격 움직임:

달러지수, 금, S&P 500, 원유, 미국 10년물 금리, 비트코인 오버레이 차트 (TradingView 제공)

목요일 장에서는 AI 투자 수익률에 대한 불확실성이 커지는 가운데 시장이 회복력을 보였으며, 주식은 오라클 관련 우려를 떨쳐내고 사상 최고치로 마감한 반면 안전자산은 반응이 엇갈렸다.

S&P 500 지수는 하루 종일 놀라운 매수세를 보이며 오라클 관련 약세에서 회복해 0.2% 상승한 6,898 근처의 사상 최고치로 마감했다. 해당 지수는 아시아 거래 시간 중 오라클 실적 발표에 대한 소화 과정과 연관되어 일시적으로 하락했으며, GMT 기준 09:00경 미국 시장 개장과 함께 실망스러운 실업수당 청구 건수 데이터가 발표되면서 추가 압박을 받았다. 이러한 역풍과 오라클의 10% 급락으로 시가총액 1,000억 달러 이상이 증발했음에도 불구하고, 매수세가 지속적으로 유입되었으며 특히 장 마감 2시간 동안 강한 매수세가 이어졌다. 이 같은 반등은 전날 파월 의장이 인플레이션 우려보다 노동시장 안정화를 강조한 연준의 비둘기파적 전망에 대한 트레이더들의 신뢰를 반영한 것으로 보이며, 인공지능(AI) 자본 효율성에 대한 단기적 우려를 상쇄했다.

금은 인상적인 상승세를 이어가며 전일 종가보다 높은 수준을 잠시 기록한 후 1.07% 상승한 4,274달러 선에서 마감했다. 이 귀금속은 런던 세션 중 GMT 기준 06:00경 매수세를 받았으며, GMT 기준 09:00 발표된 미 실업수당 청구 건수 부진 소식에 따라 상승 속도를 높였다. 이는 해당 데이터가 연준 금리 인하 기대를 강화한 것과 연관된다. 주식 시장의 위험 선호 마감에도 불구하고, 금은 미국 오후 내내 상승세를 유지하며 기술주 가치 평가에 대한 의문과 지속적인 통화 완화 기대 속에서 포트폴리오 다각화에 대한 수요가 지속되고 있음을 시사했다. 실질 금리가 비교적 안정적인 가운데 상승한 것은 금리 인하 포지셔닝과 함께 안전자산 유입이 영향을 미쳤을 가능성을 시사한다.

WTI 원유는 대체로 약세 흐름을 보였으나, 최근 약세를 이어가며 57달러 선까지 소폭 반등했다. 아시아 및 런던 초반 세션 동안 원유는 하락세를 보였고, 이후 미국 초반 세션에서 추가 하락했다. 직접적인 에너지 관련 촉매제는 없었으므로, 이날 초 오라클 관련 우려로 인한 광범위한 위험 회피 심리가 매도세에 기여했을 가능성이 있다. 다만 원자재는 이후 주식이 반등했음에도 완전히 회복하지 못했다. 지속적인 약세는 OPEC+의 감산 의지에도 불구하고 수요 전망에 대한 지속적인 우려를 반영할 수도 있다.

비트코인은 변동성이 심했으나 결국 하락세로 마감했다. 장중 급격한 등락을 보인 끝에 0.79% 하락한 91,668달러 선에서 거래를 마쳤다. 이 암호화폐는 12월 10일 GMT 기준 21시경 아시아 세션에서 가장 큰 폭의 매도세를 보였는데, 약 3% 급락하며 호주 고용지표 발표(예상치 5,000명 증가 대비 21,300명 감소)가 실망스러운 결과를 내놓은 시점과 맞물렸다. 비트코인은 런던 세션 동안 회복을 시도했으나 오후 미국 세션까지 압박을 받았는데, 이는 최근 상승에 따른 이익 실현이나 단기적인 연준 완화 기대에도 불구하고 약화되는 노동 시장이 결국 투기적 자산에 대한 위험 선호도에 영향을 미칠 수 있다는 우려를 반영한 것으로 보인다.

10년물 국채 수익률은 0.24% 하락한 4.10% 선에서 마감하며, 파월 의장의 비둘기파적 기자회견 이후 채권 매수세가 유입되면서 FOMC 이후 하락세를 이어갔다. 미국 시장 개장과 함께 예상보다 부진한 실업수당 청구 건수 데이터가 발표되면서 금리는 추가 하락했으며, 이는 2026년까지 연준의 지속적인 완화 정책에 대한 시장 기대를 강화시켰다. 주식 시장이 강세를 보이며 마감했음에도 국채 수익률은 장중 최저치 근처에서 마감해, 채권 시장이 연준 자체의 점도표 전망(내년 단 한 차례 금리 인하)보다 더 높은 금리 인하 가능성을 반영하고 있음을 시사했다.

외환 시장 동향: 미국 달러 vs. 주요 통화

미국 달러는 목요일 주요 통화 대비 순손실을 기록하며 FOMC 이후 약세를 이어갔다. 트레이더들은 제롬 파월 의장의 비둘기파적 메시지를 계속 소화하는 동시에 2026년 연준 완화 기대를 강화한 혼재된 경제 지표를 처리하는 중이었다.

아시아 세션 동안 달러는 대부분의 주요 통화에 대해 순상승세를 보였는데, 이는 수요일 FOMC 회의 후 급락에 따른 기술적 반등으로 보였습니다. 그러나 파월 의장이 인플레이션 위험보다 노동 시장 우려를 강조한 데 따른 모멘텀이 금리 전망에 계속 부담을 주면서 달러의 상승세는 오래가지 못했습니다. 호주 달러(AUD)는 높은 변동성을 보였는데, 11월 고용 데이터가 실망스러운 결과를 내놓자 즉시 약 20핍 하락했다. 해당 데이터는 5,000명 증가 예상과 달리 21,300명의 일자리 감소, 특히 정규직 고용이 56,500명 감소한 것을 보여주었다. 그러나 호주 달러(AUD)의 하락은 이 초기 반응으로 제한되었으나, 이후 세션 후반에 매도세가 빠르게 유입되며 호주 달러(AUD)의 전반적인 약세를 더욱 부채질했다.

런던 세션에서 달러는 결정적인 하락 전환점을 맞이했으며, 유럽 시장 개장부터 미국 오전 세션까지 주요 통화 대비 순손실을 기록했다. 스위스 국립은행(SNB)의 03:00 GMT 정책 결정은 2026년과 2027년 인플레이션 전망치를 하향 조정했음에도 시장 영향이 미미했다. 0.00% 금리 동결은 예상된 바였고, 마틴 슐레겔 SNB 총재는 마이너스 금리 전환 기준이 더 높아졌음을 재차 강조했다. 스위스 프랑은 발표 및 후속 기자회견 이후 대체로 변동 없이 유지되었으며, USD/CHF는 당일 0.73% 하락했다. 이는 SNB 특유의 요인보다는 광범위한 달러 약세와 더 연관된 움직임으로 보인다.

런던 오전 내내 지속된 달러 약세는 수요일 연준 결정 이후 진행 중인 포지션 조정 반영으로 보입니다. 당시 정책위원들은 2026년 점도표에서 단 한 차례의 금리 인하만 예상했음에도 추가 완화 가능성을 열어뒀습니다. 시장 참여자들은 연준 공식 전망보다 더 비둘기파적인 경로를 가격에 반영하는 모습이었으며, 트레이더들은 내년 두 차례 금리 인하 기대를 유지했습니다.

GMT 기준 13시 30분경 미국 시장 개장과 함께달러는 주간 실업수당 청구 건수 발표 후 추가 하락세를 보였다. 신규 청구 건수는 예상치 20만 5천 건을크게상회한 23만 6천 건으로 집계됐으며, 이는 전주 19만 1천 건 대비 급증한 수치다. 이 실업수당 청구 데이터는 예상보다 나은 미국 무역적자 수치와 캐나다 무역흑자보다 더 큰 영향을 미친 것으로 보인다. 노동시장 약세가 파월 의장이 수요일 연준이 고용 안정성 유지에 집중하고 있다는 발언을 뒷받침했기 때문이다.

달러화는 런던 장 마감 직전인 GMT 기준 16시경 바닥을 찍은 후 일일 마감까지 소폭 반등했는데, 이는 달러 숏 포지션에 대한 이익 실현이나 월말 자금 흐름을 반영한 것으로 보인다. 장 후반 안정화에도 불구하고 달러는 주요 통화 대비 순손실로 마감했으며, 달러지수(DXY)는 0.34% 하락한 98.3 근처에서 거래를 마쳤다.

이날 달러 움직임은 시장이 연준의 이중 목표 균형에 점점 더 주목하면서 달러가 미국 경제 지표에 취약함을 부각시켰다. 인플레이션이 목표치를 상회하는 상황에서도 노동 시장 냉각 신호가 포착될 경우 추가적인 달러 약세를 유발할 수 있다.

경제 일정상 다가오는 잠재적 촉매제

• 뉴질랜드 전자카드 소매판매 (2025년 11월분) - GMT 기준 오후 9시 45분
• 2025년 10월 일본 산업생산 최종치 (GMT 기준 오전 4시 30분)
• 독일 2025년 11월 최종 인플레이션율 (GMT 기준 오전 7:00)
• 영국 GDP (2025년 10월) - 07:00 (GMT)
• 영국 2025년 10월제조업 생산, GMT 기준 오전 7:00
• 프랑스 2025년 11월 최종 인플레이션율, GMT 오전 7:45
• 2025년 11월중국 통화 동향
• 영국 NIESR 2025년 11월 월간 GDP 추적자, GMT 오후 12:00
• 독일 2025년 10월 경상 수지, 오후 1시(GMT)
• 미국 연방준비제도(Fed) 폴슨 연설, 오후 1시(GMT)
• 캐나다 2025년 10월 도매 판매 최종치, 오후 1:30 GMT
• 캐나다 2025년 10월 건축 허가 (13:30 GMT)
• 캐나다 2025년 10월 신규 자동차 판매, 오후 1:30 (GMT)
• 미국 연준 해맥 연설, GMT 오후 1:30
• 미국 연방준비제도 이사회(Fed) 구울스비 연설, 오후 3시 35분(GMT)

금요일 일정에는 특히 10월 GDP 발표와 제조업 생산 지표를 중심으로 파운드화 변동성을 유발할 수 있는 영국 핵심 경제 지표가 포함됩니다. 최근 영국 고용 지표 부진에 이어, 이번 성장 지표들은 영국 중앙은행(BOE) 정책 기대에 영향을 미칠 수 있는 경제 회복력 또는 추가 악화 신호를 찾기 위해 면밀히 분석될 것입니다. 독일 최종 인플레이션 수치는 유럽중앙은행(ECB)의 정책 경로에 대한 통찰을 제공하겠지만, 최종 수치인 만큼 큰 변동성은 없을 것으로 보입니다.

폴슨, 해맥, 굴스비 등 연방준비제도(Fed) 관계자 3인의 발언은 파월 의장의 비둘기파적 수요일 기자회견 이후 중앙은행의 정책 전망에 대한 추가 설명이 있을지 주목받을 전망이다. 시장은 특히 2026년 완화 속도에 대한 언급이나 목요일 발표된 부진한 실업수당 청구 건수 데이터에 대한 반응에 민감하게 반응할 것이다. 중국의 통화 동향 데이터 역시 신용 성장률이 예상 외로 강세를 보이거나 약세를 보일 경우 원자재 통화 및 전반적인 위험 선호 심리에 영향을 미칠 수 있다.

목요일 오라클 관련 AI 인프라 지출 우려 이후, 금요일 주요 기술 기업 실적 발표는 없으나 기술 부문 경영진이나 애널리스트들의 대규모 AI 자본 지출에 대한 투자 수익률(ROI) 시점에 관한 새로운 논평에 시장이 계속 민감할 수 있다. 상대적으로 한산한 미국 경제지표 일정은 주말을 앞두고 기술적 요인과 포지션 정리(포지션 스퀘어링)에 의해 거래가 주도될 가능성을 시사한다.

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