Récapitulatif des marchés financiers et du forex - 11 déc. 2025

Les marchés ont connu une séance mouvementée jeudi, avec des inquiétudes grandissantes sur les dépenses en infrastructure d'IA qui ont créé une volatilité précoce avant que les acheteurs à la baisse n'apparaissent pour faire remonter les actions, tandis que le dollar américain s'est affaibli après les commentaires conciliants du président de la Fed, Jerome Powell, mercredi et des données sur le marché du travail moins bonnes que prévu.

Découvrez les actualités du Forex et les dernières nouvelles économiques que vous avez peut-être manquées lors de la dernière séance de trading !

Actualités et données sur le Forex :

• Ventes manufacturières en Nouvelle-Zélande pour le 30 septembre 2025 : 0,9 % en glissement annuel (-0,3 % prévu ; -0,6 % précédemment)
• BSI des grandes entreprises manufacturières japonaises pour le 31 décembre 2025 : 4,7 % en glissement trimestriel (prévisions : 1,0 % en glissement trimestriel ; précédent : 3,8 % en glissement trimestriel)
• Indice RICS des prix immobiliers au Royaume-Uni pour novembre 2025 : -16,0 % (-20,0 % prévu ; -19,0 % avant)
• Variation de l'emploi en Australie pour novembre 2025 : -21,3 k (prévision : 5,0 k ; valeur précédente : 42,2 k)
  • Taux de chômage en Australie pour novembre 2025 : 4,3 % (prévision : 4,3 % ; précédent : 4,3 %)
• Décision de la Banque nationale suisse sur les taux d'intérêt pour le 11 décembre 2025: 0,0 % (prévision : 0,0 % ; précédent : 0,0 %) ; elle ne pense pas que la baisse des perspectives d'inflation soit suffisante pour passer à des taux d'intérêt négatifs
• Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a dit jeudi qu'il fallait continuer à réduire le bilan de la Banque d'Angleterre
• Balance commerciale du Canada pour septembre 2025 : 0,15 milliard (-6,0 milliards prévus ; -6,32 milliards précédemment)
• Balance commerciale des États-Unis pour septembre 2025 : -52,8 milliards (-57,0 milliards prévus ; -59,6 milliards précédemment)
• Demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis pour le 6 décembre 2025 : 236 000 (prévisions : 205 000 ; précédent : 191 000)
• Stocks de gros aux États-Unis pour septembre 2025 : 0,5 % en glissement mensuel (prévision : -0,3 % en glissement mensuel ; précédent : 0,0 % en glissement mensuel)

Évolution générale des cours sur les marchés :

Indice du dollar, or, S&P 500, pétrole, rendement américain à 10 ans, Bitcoin Graphique superposé par TradingView

La séance de jeudi a montré que les marchés pouvaient bien résister à l'incertitude grandissante sur les retours sur investissement dans l'IA, les actions ayant finalement ignoré les inquiétudes liées à Oracle pour finir à des niveaux records, tandis que les actifs refuges ont réagi de manière différente.

Le S&P 500 a montré un intérêt d'achat remarquable tout au long de la journée, se remettant de la faiblesse liée à Oracle pour grimper de 0,2 % et finir à un nouveau record près de 6 898. L'indice a d'abord baissé pendant les heures asiatiques, peut-être à cause des résultats d'Oracle publiés pendant la nuit, puis a subi une nouvelle pression à l'ouverture des marchés américains vers 9 h GMT, quand les chiffres décevants des demandes d'allocations chômage ont été publiés. Malgré ces vents contraires et la chute de 10 % d'Oracle, qui a fait perdre plus de 100 milliards de dollars à la valeur boursière, les acheteurs ont continué à se manifester tout au long de la séance, avec une accumulation particulièrement forte au cours des deux dernières heures de négociation. La reprise semblait refléter la confiance des traders dans les perspectives accommodantes annoncées par le président Powell après la réunion du FOMC, qui avait mis l'accent la veille sur la stabilisation du marché du travail plutôt que sur les craintes inflationnistes, l'emportant sur les inquiétudes à court terme concernant l'efficacité du capital de l'IA.

L'or a poursuivi son impressionnante progression, gagnant 1,07 % pour clôturer à environ 4 274 dollars après avoir brièvement atteint des niveaux supérieurs à ceux de la clôture de la séance précédente. Le métal précieux a suscité des achats pendant la séance de Londres vers 06h00 GMT et a accéléré sa hausse après la publication des chiffres faibles des demandes d'allocations chômage aux États-Unis à 09h00 GMT, ce qui correspondait au renforcement des anticipations de baisse des taux de la Fed. Malgré la fin de séance risquée du marché boursier, l'or a maintenu ses gains tout au long de l'après-midi aux États-Unis, ce qui suggère une demande continue de diversification des portefeuilles dans un contexte d'incertitudes quant aux valorisations technologiques et d'attentes soutenues en matière d'assouplissement monétaire. Cette hausse s'est produite alors même que les rendements réels restaient relativement stables, ce qui indique que les flux vers les valeurs refuges ont peut-être joué un rôle parallèlement au positionnement en faveur d'une baisse des taux.

Le pétrole brut WTI a connu une séance globalement baissière, mais s'est légèrement redressé pour atteindre près de 57 dollars, prolongeant ainsi sa récente faiblesse. Le pétrole s'est négocié à la baisse pendant les séances asiatiques et au début de la séance londonienne, puis a encore baissé au début de la séance américaine. Il n'y a pas eu de catalyseurs directs spécifiques à l'énergie, il est donc possible que le sentiment général d'aversion au risque lié aux inquiétudes concernant Oracle en début de journée ait contribué à la vente massive, même si la matière première n'a pas réussi à se redresser complètement malgré le rebond des actions plus tard dans la journée. La faiblesse persistante pourrait aussi refléter les inquiétudes continues concernant les perspectives de la demande malgré la discipline de production de l'OPEP+.

Le bitcoin a connu une séance volatile mais finalement négative, reculant de 0,79 % pour clôturer à près de 91 668 dollars après avoir connu de fortes fluctuations intrajournalières. La cryptomonnaie a subi sa plus forte chute pendant la séance asiatique, vers 21h00 GMT le 10 décembre, plongeant d'environ 3 % dans un mouvement qui a coïncidé avec la publication de données décevantes sur l'emploi en Australie, qui ont montré une perte de 21 300 emplois alors que les prévisions tablaient sur un gain de 5 000 emplois. Le Bitcoin a tenté de se redresser pendant la séance de Londres, mais il est resté sous pression jusqu'à la séance de l'après-midi aux États-Unis, ce qui reflète peut-être des prises de bénéfices après les gains récents ou des inquiétudes quant au fait que l'affaiblissement du marché du travail pourrait finir par avoir un impact sur l'appétit pour le risque des actifs spéculatifs, malgré les attentes d'assouplissement à court terme de la Fed.

Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a baissé de 0,24 % pour s'établir autour de 4,10 %, poursuivant son recul post-FOMC, les acheteurs d'obligations ayant fait leur apparition après la conférence de presse accommodante du président Powell. Les rendements ont encore baissé à l'ouverture des marchés américains, en corrélation avec les données sur les demandes d'allocations chômage plus faibles que prévu, ce qui a renforcé les attentes du marché quant à la poursuite de l'assouplissement monétaire de la Fed en 2026. Malgré la bonne fin de séance des marchés boursiers, les rendements des bons du Trésor sont restés proches de leurs plus bas niveaux de la séance jusqu'à la clôture, ce qui suggère que les marchés obligataires anticipent une probabilité plus élevée de baisses de taux que les projections de la Fed, qui ne prévoit qu'une seule baisse l'année prochaine.

Comportement du marché des changes : dollar américain par rapport aux principales devises

Le dollar américain a enregistré des pertes nettes par rapport aux principales devises jeudi, prolongeant sa faiblesse post-FOMC, les traders continuant à digérer le message accommodant du président Jerome Powell tout en analysant des données économiques mitigées qui ont renforcé les attentes d'un assouplissement monétaire de la Réserve fédérale en 2026.

Pendant la séance asiatique, le dollar s'est négocié à la hausse par rapport à la plupart des principales devises, dans ce qui semblait être un rebond technique après la forte correction de mercredi après la réunion du FOMC. Les gains du billet vert se sont toutefois avérés de courte durée, car l'élan donné par l'accent mis par Powell sur les préoccupations du marché du travail concernant les risques d'inflation a continué à peser sur les attentes en matière de taux. Le AUD a connu une volatilité élevée, chutant d'environ 20 pips juste après la publication des données décevantes sur l'emploi en novembre, qui ont montré une perte de 21 300 emplois alors qu'on s'attendait à un gain de 5 000, avec une baisse de 56 500 emplois à temps plein. La baisse du AUD s'est limitée à cette réaction initiale, mais les vendeurs sont rapidement intervenus plus tard dans la séance pour accentuer la faiblesse générale de l'Aussie.

La séance de Londres a marqué un tournant décisif à la baisse pour le dollar, qui a enregistré des pertes nettes par rapport aux principales devises depuis l'ouverture européenne jusqu'à la séance matinale américaine. La décision de politique monétaire de la Banque nationale suisse à 3 h GMT a eu un impact minime sur le marché, même si la banque centrale a revu à la baisse ses prévisions d'inflation pour 2026 et 2027, car le maintien du taux à 0,00 % était largement attendu et le président de la BNS, Martin Schlegel, a réaffirmé que le seuil pour passer en territoire négatif était plus élevé. Le franc suisse est resté globalement inchangé après l'annonce et la conférence de presse qui a suivi, le USD/CHF reculant de 0,73 % sur la journée, une évolution qui semblait davantage liée à la faiblesse générale du dollar qu'à des facteurs spécifiques à la BNS.

La faiblesse continue du dollar pendant la matinée à Londres reflétait probablement les ajustements de positionnement en cours après la décision de la Fed mercredi, où les décideurs politiques ont laissé la porte ouverte à un nouvel assouplissement malgré une seule baisse prévue dans leur graphique de 2026. Les acteurs du marché semblaient anticiper une trajectoire plus accommodante que les projections officielles de la Fed, les traders maintenant leurs attentes de deux baisses de taux l'année prochaine.

À l'ouverture des marchés américains vers 13h30 GMT, ledollar a prolongé ses pertes après la publication des données hebdomadaires sur les demandes d'allocations chômage, qui ont bondi à 236 000 contre 205 000 attendues, un écart important qui marque une forte augmentation par rapport aux 191 000 de la semaine précédente. Les données sur les demandes d'allocations chômage ont semblé l'emporter sur les chiffres meilleurs que prévu du déficit commercial américain et de l'excédent commercial canadien, la faiblesse du marché du travail renforçant le commentaire de Powell mercredi sur l'importance accordée par la Fed au maintien de la stabilité de l'emploi.

Le billet vert a atteint son niveau le plus bas avant la clôture de Londres vers 16h00 GMT et a réussi à rebondir un peu avant la clôture quotidienne, peut-être à cause de prises de bénéfices sur les positions courtes sur le dollar ou des flux de fin de mois. Malgré la stabilisation en fin de séance, le dollar a clôturé en baisse par rapport aux principales devises, l'indice DXY terminant en baisse de 0,34 % à près de 98,3.

L'évolution des cours pendant la séance a mis en évidence la vulnérabilité du dollar face aux données économiques américaines, les marchés se concentrant de plus en plus sur l'équilibre du double mandat de la Fed, tout signe de ralentissement du marché du travail pouvant déclencher une nouvelle faiblesse du dollar, même si l'inflation reste supérieure à l'objectif.

Prochains catalyseurs potentiels du calendrier économique

• Ventes au détail par carte électronique en Nouvelle-Zélande pour novembre 2025 à 21h45 GMT
• Production industrielle finale du Japon pour octobre 2025 à 4h30 GMT
• Taux d'inflation final de l'Allemagne pour novembre 2025 à 7h00 GMT
• PIB britannique pour octobre 2025 à 7h00 GMT
• Production manufacturière britannique pour octobre 2025 à 7 h 00 GMT
• Taux d'inflation final en France pour novembre 2025 à 7 h 45 GMT
• Évolution monétaire en Chine pour novembre 2025
• Suivi mensuel du PIB britannique par le NIESR pour novembre 2025 à 12 h 00 GMT
• Compte courant allemand pour octobre 2025 à 13 h GMT
• Discours de Paulson, président de la Fed américaine, à 13 h GMT
• Chiffre d'affaires de gros final du Canada pour octobre 2025 à 13h30 GMT
• Permis de construire au Canada pour octobre 2025 à 13 h 30 GMT
• Ventes de véhicules neufs au Canada pour octobre 2025 à 13 h 30 GMT
• Discours de Hammack, membre de la Fed américaine, à 13h30 GMT
• Discours de Goolsbee, membre de la Fed américaine, à 15h35 GMT

Le calendrier de vendredi comprend des données économiques importantes pour le Royaume-Uni qui pourraient faire bouger la livre sterling, surtout les chiffres du PIB et de la production manufacturière d'octobre. Après les récentes données d'emploi pas super bonnes au Royaume-Uni, ces indicateurs de croissance seront regardés de près pour voir s'il y a des signes de reprise économique ou si ça continue à se dégrader, ce qui pourrait influencer les attentes sur la politique de la Banque d'Angleterre. Les chiffres définitifs de l'inflation en Allemagne donneront une idée de la direction que prendra la politique de la Banque centrale européenne, même si, comme il s'agit des chiffres définitifs, il y a peu de chances qu'ils surprennent vraiment.

Les trois intervenants de la Réserve fédérale américaine, Paulson, Hammack et Goolsbee, seront suivis de près pour voir s'ils donnent des précisions sur les perspectives de politique monétaire de la banque centrale après la conférence de presse accommodante du président Powell mercredi. Les marchés seront particulièrement sensibles à tout commentaire sur le rythme de l'assouplissement en 2026 ou aux réactions aux données médiocres sur les demandes d'allocations chômage publiées jeudi. Les données sur l'évolution monétaire en Chine pourraient également influencer les devises liées aux matières premières et le sentiment général à l'égard du risque si la croissance du crédit affiche une vigueur ou une faiblesse inattendue.

Après les inquiétudes suscitées jeudi par Oracle concernant les dépenses d'infrastructure en matière d'IA, les marchés pourraient rester sensibles à tout nouveau commentaire des dirigeants ou des analystes du secteur technologique concernant le délai de retour sur investissement des dépenses massives en matière d'IA, même si aucun résultat important n'est prévu vendredi dans le secteur technologique. Le calendrier relativement peu chargé des données américaines suggère que les échanges pourraient être davantage influencés par des facteurs techniques et par le règlement des positions avant le week-end.

Restez prudents, chers amis traders, et n'oubliez pas de consulter notre calculateur de corrélation Forex lorsque vous envisagez de prendre des risques !