Arbitrage

Verschiedene Handelsstrategien werden eingesetzt, um möglicherweise Gewinne zu erzielen. Eine dieser Strategien ist die Arbitrage, eine Technik, die Preisunterschiede zwischen verschiedenen Märkten oder Finanzinstrumenten ausnutzt.

Schauen wir uns mal die Welt der Arbitrage an und finden heraus, was sie ist, welche Arten es gibt und welche Rolle sie auf den Finanzmärkten spielt.

Was ist Arbitrage?

Arbitrage ist eine Handelsstrategie, die auf dem Gesetz des einheitlichen Preises basiert, das besagt, dass identische Waren auf allen Märkten den gleichen Preis haben sollten.

Im realen Handel kann es aber manchmal wegen Marktineffizienzen vorkommen, dass ein und dasselbe Asset auf verschiedenen Märkten unterschiedlich bewertet wird. Diese Diskrepanz ist der Punkt, an dem Arbitrage ins Spiel kommt.

Arbitrageure, auch Händler, die eine Arbitrage-Strategie anwenden, versuchen, Gewinne zu erzielen, indem sie ein Wertpapier gleichzeitig zu einem niedrigeren Preis auf einem Markt kaufen und zu einem höheren Preis auf einem anderen Markt verkaufen.

Die Preisunterschiede, die bei der Arbitrage ausgenutzt werden, sind zwar oft gering, aber wenn sie mit großen Volumina ausgeführt werden, können sie zu erheblichen Gewinnen führen.

Es ist aber wichtig zu wissen, dass Arbitrage-Möglichkeiten normalerweise nur kurz bestehen, weil die Arbitrageure die Preisunterschiede meist schnell ausgleichen.

Arten der Arbitrage

Es haben sich verschiedene Formen der Arbitrage entwickelt, die jeweils ihren eigenen Schwerpunkt und ihre eigene Komplexität haben:

Räumliche Arbitrage: Dies ist die grundlegendste Form der Arbitrage, bei der Händler Preisunterschiede desselben Vermögenswerts an verschiedenen Orten oder Märkten ausnutzen. Es ist so einfach wie an einem Ort günstig zu kaufen und an einem anderen Ort teuer zu verkaufen.

Zeitliche Arbitrage: Bei dieser Strategie geht's darum, Preisunterschiede desselben Vermögenswerts zu unterschiedlichen Zeitpunkten auszunutzen. Ein zeitlicher Arbitrageur könnte zum Beispiel die Verzögerung bei der Aktualisierung der Preise auf verschiedenen Märkten ausnutzen.

Statistische Arbitrage: Die statistische Arbitrage ist eine komplexere Form, bei der komplexe mathematische Modelle verwendet werden, um Handelsmöglichkeiten zu identifizieren. Händler suchen nach Preisunterschieden zwischen Vermögenswerten, von denen erwartet wird, dass sie statistisch miteinander in Zusammenhang stehen. Diese Strategie beinhaltet oft Hochfrequenzhandel und algorithmische Ausführung.

Risikoarbitrage oder Fusionsarbitrage: Diese Form der Arbitrage konzentriert sich auf Unternehmen, die Fusionen und Übernahmen durchlaufen. Händler versuchen, von den Preisunterschieden zwischen dem aktuellen Marktpreis und dem Preis, zu dem die Aktie im Rahmen der Fusion oder Übernahme gekauft oder verkauft wird, zu profitieren.

Wandelarbitrage: Hier versuchen Händler, von Preisunterschieden zwischen den wandelbaren Wertpapieren eines Unternehmens (wie Wandelanleihen) und den zugrunde liegenden Aktien zu profitieren.

Dreiecksarbitrage: Diese Strategie ist vor allem im Devisenhandel verbreitet und umfasst drei Währungen und drei Wechselkurse. Händler profitieren von den Unterschieden zwischen diesen Wechselkursen in verschiedenen Devisenmärkten.

Welche Rolle spielt Arbitrage auf den Finanzmärkten?

Das Hauptziel der Arbitrage ist zwar die Erzielung von Gewinnen, aber ihre Funktion innerhalb des Finanzökosystems geht über den individuellen Gewinn hinaus.

Arbitrage spielt eine entscheidende Rolle bei der Steigerung der Markteffizienz und der Förderung der Preisstabilität.

Durch die Ausnutzung von Preisunterschieden tragen Arbitrageure dazu bei, dass sich die Preise über die Märkte hinweg angleichen, sodass dieselben Vermögenswerte nicht über längere Zeiträume zu unterschiedlichen Preisen gehandelt werden.

Außerdem hilft Arbitrage dabei, die Liquidität auf dem Markt aufrechtzuerhalten, und trägt zur Preisfindung bei, also dem Prozess, bei dem der Preis eines Vermögenswerts auf dem Markt durch das Zusammenspiel von Käufern und Verkäufern bestimmt wird.

Zusammenfassung

Arbitrage scheint auf den ersten Blick ein einfaches Konzept zu sein, bei dem man günstig kauft und teuer verkauft, ist jedoch eine facettenreiche Handelsstrategie.

Sie bietet nicht nur Gewinnchancen, sondern dient auch als Mechanismus zur Korrektur von Marktineffizienzen und zur Aufrechterhaltung der Preisstabilität.

In einer Zeit, in der algorithmischer und Hochfrequenzhandel dominieren, wird die Rolle der Arbitrage bei der Gestaltung der Finanzmärkte und der Förderung ihres reibungslosen Funktionierens immer wichtiger.