知らずにリスクを倍増させていませんか？

通貨ペア間の関係性を理解することは、成功と高額な損失を伴う失敗の分かれ目となる。

取引口座で複数の通貨ペアを同時に取引する際には、 常にリスクエクスポージャーを認識していることを確認する。

知らないうちに、同じ市場要因に対するエクスポージャーが倍増している可能性がある。

例えば、ほとんどの場合、AUD/USDとNZD/USDの取引は、通常正の相関があるため、実質的には2つの同一の取引を行っているのと同じである。

異なるペアで取引することでリスクを分散させている、あるいはリスクを軽減していると考えているかもしれませんが、多くのペアは同じ方向に動く傾向があります。

つまり、リスクを軽減するどころか、リスクを増大させていることになるのだ。知らず知らずのうちに、実際にはより多くのリスクにさらされている。

これは「過剰エクスポージャー」として知られている。

1週間の期間における2つの相関性の高いペア、EUR/USDとGBP/USDの例を見てみよう。

EUR/USD	USD/JPY	USD/CHF	GBP/USD	USD/CAD	AUD/USD	NZD/USD	EUR/JPY	EUR/GBP
1週間	-0.23	-1.00	0.94	-0.98	0.98	0.93	0.93	0.86
1ヶ月	0.63	-0.98	0.13	-0.90	0.90	0.96	0.91	0.86
3ヶ月	-0.62	-0.92	0.83	0.14	0.63	0.42	0.61	0.75
6ヶ月	-0.62	-0.85	0.31	-0.35	0.61	0.65	0.28	0.71
1年	-0.69	-0.98	0.88	-0.93	0.95	0.96	0.66	0.02

この表によると、相関係数が0.94とかなり高いので、このペアには明らかに高い相関関係がある。EUR/USDはGBP/USDのゼリーにとってピーナッツバターのようなものだ！まるで油と水、まるでベン＆ジェリーズ！

さて、お分かりいただけただろうか。重要なのは、この2つのペアが手をつないで「クム・ベイ・ヤー」を歌い、一緒にスキップしているということだ。

この2つの通貨ペアはどちらも米ドル（USD）を基準通貨としており、その動きは米国経済に関連する類似の経済要因に影響を受けることが多い。

通貨相関の例 #1: EUR/USD と GBP/USD

EUR/USDとGBP/USDの両方をロング（買い）した場合に何が起こるかを考えてみよう。

予期せぬ経済ニュースにより米ドルが突然強くなった場合、両方のペアが同時に下落し、ポジションが強く相関しているため損失が倍増する可能性がある。

このシナリオでは、分散投資ではなく、同じリスク要因、すなわち米ドルのパフォーマンスに対するエクスポージャーを実際に増やしていることになる。

数字が嘘をついていないことを証明するために、4時間足チャートを以下に示す。両者が同じ方向に動いていることに注目してほしい。

リスクの話題に戻ると、EUR/USDとGBP/USDの両方でポジションを建てることは、ポジションを倍増させることと同じであることが分かる。

例えば、EUR/USDを1ロット買い、GBP/USDを1ロット買った場合、EUR/USDとGBP/USDはどちらも同じ方向に動くため、基本的にはEUR/USDを2ロット買ったことになります。

つまり、リスクを増大させていることになる。EUR/USDとGBP/USDの両方を購入した場合、2つのチャンスが得られるわけではない。

EUR/USDが下落してストップアウトされた場合、GBP/USDもほぼ確実に下落してストップアウトされる可能性が高い（またはその逆）ため、チャンスは1度だけである。

また、EUR/USD を買い、同時に GBP/USD を売ることも避けるべきである。なぜなら、EUR/USD が急騰した場合、GBP/USD も急騰する可能性が高く、そうなるとどうなるだろうか？

損益が常にゼロになると思っているなら、それは間違いだ。EUR/USDとGBP/USDではピップの価値が異なる。また、両者の相関性が高いからといって、常にまったく同じピップ幅で動くわけではない。

通貨ペア内のボラティリティは気まぐれである。

EUR/USDが200ピップ急上昇する一方で、GBP/USDは190ピップしか上昇しないこともある。このような場合、GBP/USDのショートポジションによる損失が、EUR/USDのロングポジションによる利益のほとんど、あるいはすべてを相殺してしまうことになる。

EUR/USDが190ピップ上昇し、GBP/USDが200ピップ上昇したと仮定してみよう。間違いなく損失を被ることになるだろう！

高い相関関係にある通貨ペアをロングポジションにし、別の通貨ペアをショートポジションにするのは、極めて非生産的である。

スプレッドを2回支払うことになるだけでなく、一方の通貨ペアの利益が他方の通貨ペアの利益を圧迫するため、利益が最小限に抑えられる。

さらに悪いことに、通貨ペアの異なるピップ価値や常に変動するボラティリティにより、損失を被る可能性もある。

通貨相関の例 #2: EUR/USD と USD/CHF

別の例を見てみよう。今回はEUR/USDとUSD/CHFだ。

一見異なるように見えるこれらのペアだが、一方のペアでは米ドル（USD）が基準通貨であり、もう一方では米ドルが表示通貨であるため、強い負の相関を示すことが多い。

先ほどGBP/USDでは強い正の相関関係が見られたが、EUR/USDはUSD/CHFと非常に負の相関関係にある。

1週間の相関関係を見ると、相関係数は-1.00と完璧な相関関係にある。これほど対極にあるものはないだろう！ベン＆ジェリーズならぬトムとジェリーだ！

EUR/USDとUSD/CHFは火と水、バッグス・バニーとエルマー・ファッドのようだ。スーパーマンとクリプトナイト、ボストン・セルティックスとロサンゼルス・レイカーズ、マンチェスター・ユナイテッドとリバプール。

この2つのペアはまったく逆の動きをする。

この逆相関関係は、米ドルが強くなると、ユーロとスイスフランの両方に対して上昇する傾向があるためである。しかし、これらのペアでは米ドルの位置が異なる（EUR/USDではクォート通貨、USD/CHFではベース通貨）ため、ペアは逆方向に動く。

ユーロ圏のネガティブな経済ニュースにより、ユーロが米ドルに対して弱くなり、EUR/USDが下落したと仮定しよう。

チャートを確認してみよう。

2つの逆相関ペアで逆のポジションを取ることは、2つの正相関ペアで同じポジションを取ることに似ている。

EUR/USD を買い、USD/CHF を売ることは、ポジションを倍増させることと同じである。

例えば、EUR/USDを1ロット買い、USD/CHFを1ロット売った場合、基本的にはEUR/USDを2ロット買っていることと同じである。なぜなら、EUR/USDが上昇すればUSD/CHFは下落し、両方のペアで利益を得ることができるからだ。

ただし、この方法を取る場合は、取引口座のリスクエクスポージャーが増大することを認識しておくことが重要である。

EUR/USDをロング、USD/CHFをショートにした例に戻ると、EUR/USDが実際に急落した場合、おそらく両方の取引がストップアウトされ、2つの損失が発生するだろう。

EUR/USDをロングにするか、USD/CHFをショートにするか、どちらか一方だけを行うようにすれば、損失を最小限に抑えることができたでしょう。

一方、EUR/USDと USD/CHFの両方を同時に購入（または売却）することは、通常は逆効果である。なぜなら、基本的にそれぞれの取引を相殺してしまうからだ。

この2つのペアは互いに憎み合っているかのように逆方向に動くため、一方は利益を得るが、もう一方は損失を被る。

つまり、一方のペアがもう一方のペアの利益を食いつぶすため、利益はほとんど得られないか、

あるいは、各ペアの異なるピップ値 とボラティリティの範囲により、単純に損失で終わる可能性もある。

弊社の通貨相関ツールをご利用いただくと、どの通貨ペアが一緒に動くのかを素早く確認でき、その関係性の強さを特定できる。