Ordre tout ou rien (AON)

Les ordres « tout ou rien » (AON) sont un type d'ordre de trading unique qui exige l'exécution complète d'un ordre ou son annulation totale.

Cette approche peut être intéressante pour les traders qui veulent gérer de gros ordres sans influencer le prix du marché, mais elle comporte aussi certains risques.

Voyons ce que sont les ordres « tout ou rien », comment ils fonctionnent et les avantages et inconvénients de les utiliser dans ta stratégie de trading.

Qu'est-ce qu'un ordre « tout ou rien » ?

Un ordre « tout ou rien » est un ordre de trading qui exige que l'intégralité de l'ordre soit exécutée au prix spécifié ou à un prix plus avantageux, sinon l'ordre reste en attente.

Ce type d'ordre est souvent utilisé par les traders qui souhaitent acheter ou vendre un grand nombre d'actions ou de contrats sans influencer le prix du marché.

Il est particulièrement utile sur les marchés illiquides, où les exécutions partielles peuvent entraîner des variations de prix indésirables.

Comment fonctionnent les ordres « tout ou rien » ?

Quand un trader passe un ordre « tout ou rien », le courtier essaie d'exécuter tout l'ordre au prix indiqué ou à un prix plus avantageux.

Si l'ordre ne peut pas être exécuté dans son intégralité, il reste en attente jusqu'à ce que la position entière puisse être exécutée au prix souhaité ou à un prix plus avantageux, ou jusqu'à ce que le trader annule l'ordre.

Cette approche garantit que le trader obtient soit la totalité de la position qu'il souhaite, soit rien du tout, ce qui minimise le risque d'exécutions partielles et de fluctuations de prix défavorables.

Avantages des ordres « tout ou rien »

• Pas d'exécution partielle : en exigeant que l'ordre soit exécuté en totalité ou pas du tout, les ordres « tout ou rien » garantissent que les traders ne se retrouvent pas avec des positions partielles indésirables, qui peuvent être difficiles à gérer et entraîner des coûts supplémentaires.
• Contrôle des prix : les ordres «tout ou rien » peuvent aider les traders à mieux contrôler les prix d'entrée ou de sortie qu'ils souhaitent, car l'ordre ne sera exécuté que si la position entière peut être exécutée au prix spécifié ou à un prix plus avantageux.
• Flexibilité : contrairement aux ordres « Fill or Kill », les ordres « All or None » ne nécessitent pas d'exécution immédiate, ce qui offre aux traders plus de flexibilité et de temps pour attendre des conditions de marché favorables.

Inconvénients des ordres « tout ou rien »

• Liquidité limitée : les ordres «tout ou rien » peuvent être difficiles à exécuter sur des marchés illiquides ou pour des ordres importants, car il se peut qu'il n'y ait pas suffisamment d'actions ou de contrats disponibles pour exécuter l'intégralité de l'ordre au prix souhaité.
• Opportunités manquées : si la liquidité est limitée ou si le marché évolue rapidement, un ordre « tout ou rien » peut ne pas être exécuté, ce qui peut faire manquer aux traders des opportunités rentables.
• Temps d'attente plus longs : comme les ordres « tout ou rien » ne nécessitent pas d'exécution immédiate, les traders peuvent devoir attendre plus longtemps avant que leurs ordres soient exécutés, ce qui peut avoir une incidence sur leur stratégie de trading globale.

Résumé

En résumé, les ordres « tout ou rien » permettent aux traders de gérer les gros ordres en garantissant que la position est exécutée en totalité au prix souhaité ou pas du tout.

Ça peut être super utile sur des marchés illiquides, où les exécutions partielles et les fluctuations de prix peuvent présenter des risques importants.

Cependant, l'utilisation des ordres « tout ou rien » présente certains inconvénients potentiels, notamment une liquidité limitée, des opportunités manquées et des délais d'attente plus longs.

Pour limiter ces risques, réfléchis bien aux conditions du marché et à la taille de tes ordres avant d'utiliser les ordres « tout ou rien », et envisage d'autres types d'ordres si nécessaire.