全有或全无订单 (AON)

全有或全无订单（AON）是一种独特的交易订单类型，要求订单必须完全执行或完全不执行。

这种方法对希望管理大额订单而不影响市场价格的交易者有利，但同时也伴随着一定的风险。

让我们来探讨一下全额或不执行订单的运作机制，以及在交易策略中使用它们的优缺点。

什么是全额或不执行订单？

全或无订单是一种交易订单，要求订单必须以指定价格或更优价格完全执行，否则订单将保持待处理状态。

此类订单常被希望在不影响市场价格的情况下买卖大量股票或合约的交易者使用。

在流动性较差的市场中，这种订单特别有用，因为部分成交可能导致不利的价格变动。

全额或不成交订单的工作原理

当交易者提交全或无订单时，经纪商将尝试以指定价格或更优价格执行整个订单。

若无法完全成交，该订单将保持待处理状态，直至整个仓位可在指定价格或更优价格成交，或交易者取消订单。

这种方法确保交易者要么获得全部想要的头寸，要么完全不成交，从而最大限度地降低了部分成交和不利价格波动的风险。

全额或不成交订单的优势

• 无部分成交：通过要求整个订单必须全部成交或全部取消，全部或无订单确保交易者不会持有不需要的部分头寸，这可能难以管理并可能导致额外成本。
• 价格控制：全额或全 不订单有助于交易者更好地控制其目标入场或出场价格，因为订单仅在整个头寸可在指定价格或更优价格成交时才会执行。
• 灵活性：与 立即成交或取消订单不同 ，全或无订单无需立即执行，使交易者能够更灵活地等待有利的市场条件。

全或无订单的缺点

• 流动性受限： 在流动性不足的市场或处理大额订单时，全或 无订单可能难以执行，因为可能没有足够的可用股票或合约以指定价格填满整个订单。
• 错失机会：若市场流动性不足或市场波动剧烈，全或无订单可能无法执行，导致交易者错失盈利机会。
• 较长的等待时间：由于 全或无订单不需要立即执行，交易者可能需要更长时间等待订单被填单，这可能影响其整体交易策略。

总结

总之，全或无订单为交易者提供了一种管理大额订单的方式，确保整个头寸在指定价格成交或完全不成交。

这在流动性不足的市场中尤为有益，因为部分成交和价格波动可能带来显著风险。

然而，使用全有或全无订单也存在一些潜在缺点，包括流动性不足、错失机会和更长的等待时间。

为降低这些风险，您应在使用全或无订单前仔细评估市场状况和订单规模，并在适当情况下考虑使用其他订单类型。