Modèle d'agence

Dans le contexte de l'exécution des ordres, le modèle d'agence désigne un modèle commercial dans lequel un courtier ou un intermédiaire agit uniquement en tant qu'agent pour le compte de ses clients, plutôt qu'en tant que mandant ou teneur de marché.

Dans ce modèle, le rôle principal du courtier est de faciliter les transactions entre acheteurs et vendeurs en faisant correspondre les ordres et en donnant accès à la liquidité provenant de différentes sources, telles que les bourses, les réseaux de communication électroniques (ECN) ou d'autres acteurs du marché.

Dans le modèle d'agence, les courtiers ne prennent aucun risque et ne détiennent aucune position sur les titres ou les actifs négociés. Leur principale responsabilité est de fournir des services d'exécution efficaces et transparents à leurs clients.

Les courtiers tirent généralement leurs revenus des commissions ou des frais prélevés sur chaque transaction, qui sont basés sur le volume ou la taille de la transaction.

Le modèle d'agence offre plusieurs avantages :

• Transparence : comme le courtier agit uniquement en tant qu'intermédiaire et ne négocie pas pour son propre compte, il y a moins de risques de conflits d'intérêts entre lui et le client. Les clients peuvent être sûrs que l'objectif principal du courtier est d'obtenir la meilleure exécution possible pour leurs transactions.
• Meilleure exécution : les courtiers qui suivent le modèle d'agence sont tenus de rechercher la meilleure exécution possible pour les ordres de leurs clients. Ils doivent tenir compte de facteurs tels que le prix, la rapidité, la taille et la probabilité d'exécution lorsqu'ils acheminent les ordres vers différents fournisseurs de liquidité ou lieux de négociation.
• Pas de négociation pour compte propre : contrairement auxteneurs de marché ou aux négociants pour compte propre, les courtiers qui opèrent selon le modèle d'agence ne font pas de négociation pour compte propre. Ça veut dire qu'ils ne prennent pas de positions sur le marché pour leur propre compte, ce qui peut aider à réduire les conflits d'intérêts potentiels.

Cependant, le modèle d'agence présente également certains inconvénients potentiels :

• Frais plus élevés : comme les courtiers ne tirent pas de profit des écarts de négociation ou de la détention de positions, ils dépendent généralement des commissions ou des frais pour générer des revenus. Par conséquent, le coût des transactions dans le cadre du modèle d'agence peut être plus élevé que dans d'autres modèles où les courtiers génèrent des revenus grâce aux écarts de négociation.
• Accès limité à la liquidité : certains courtiers opérant selon le modèle d'agence peuvent ne pas avoir accès au même niveau de liquidité que les teneurs de marché ou les négociants principaux, ce qui peut avoir un impact sur la rapidité et l'efficacité de l'exécution des transactions.

Dans l'ensemble, le modèle d'agence vise à fournir des services d'exécution des transactions transparents et impartiaux aux clients en éliminant les conflits d'intérêts potentiels entre les courtiers et leurs clients.

Ce modèle est particulièrement populaire auprès des investisseurs institutionnels et des traders à haute fréquence qui privilégient la meilleure exécution et la transparence des prix.