Modelo de agencia

El modelo de agencia, en el contexto de la ejecución de órdenes, se refiere a un modelo de negocio en el que un bróker o intermediario actúa únicamente como agente en nombre de sus clientes, en lugar de operar como principal o creador de mercado.

La función principal del corredor en este modelo es facilitar las operaciones entre compradores y vendedores, haciendo coincidir las órdenes y proporcionando acceso a la liquidez de diversas fuentes, como bolsas, redes de comunicación electrónica (ECN) u otros participantes en el mercado.

En el modelo de agencia, los corredores no asumen ningún riesgo ni mantienen posiciones en los valores o activos que se negocian. Su principal responsabilidad es proporcionar servicios de ejecución eficientes y transparentes a sus clientes.

Los corredores suelen obtener ingresos a través de comisiones o honorarios cobrados por cada transacción, que se basan en el volumen o el tamaño de la operación.

El modelo de agencia ofrece varias ventajas:

• Transparencia: dado que el corredor solo actúa como intermediario y no negocia como principal, hay menos posibilidades de que surjan conflictos de intereses entre él y el cliente. Los clientes pueden estar seguros de que el objetivo principal del corredor es garantizar la mejor ejecución posible de sus operaciones.
• Mejor ejecución: los corredores que siguen el modelo de agencia están obligados a buscar la mejor ejecución posible para las órdenes de sus clientes. Deben tener en cuenta factores como el precio, la velocidad, el tamaño y la probabilidad de ejecución al dirigir las órdenes a diferentes proveedores de liquidez o centros de negociación.
• Sin negociación por cuenta propia: a diferencia delos creadores de mercado o los operadores principales, los corredores que operan bajo el modelo de agencia no realizan operaciones por cuenta propia. Esto significa que no toman posiciones en el mercado por cuenta propia, lo que puede ayudar a mitigar posibles conflictos de intereses.

Sin embargo, el modelo de agencia también presenta algunas desventajas potenciales:

• Comisiones más elevadas: dado que los corredores no obtienen beneficios de los diferenciales de negociación ni de la tenencia de posiciones, suelen depender de las comisiones o los honorarios para generar ingresos. Como resultado, el coste de la negociación en el modelo de agencia puede ser más elevado en comparación con otros modelos en los que los corredores generan ingresos a través de los diferenciales de negociación.
• Acceso limitado a la liquidez: algunos brókers que operan bajo el modelo de agencia pueden no tener acceso al mismo nivel de liquidez que los creadores de mercado o los operadores principales, lo que podría afectar a la velocidad y la eficiencia de la ejecución de las operaciones.

En general, el modelo de agencia tiene como objetivo proporcionar servicios de ejecución de operaciones transparentes e imparciales a los clientes, eliminando los posibles conflictos de intereses entre los brókers y sus clientes.

Este modelo es especialmente popular entre los inversores institucionales y los operadores de alta frecuencia que dan prioridad a la mejor ejecución y a la transparencia de los precios.