Modelo ng Ahensya

Ang agency model, sa konteksto ng order execution, ay tumutukoy sa isang business model kung saan ang broker o intermediary ay kumikilos lamang bilang ahente para sa kanilang mga kliyente, sa halip na mag-trade bilang principal o market maker.

Ang pangunahing role ng broker sa model na ito ay i-facilitate ang trades sa pagitan ng buyers at sellers sa pamamagitan ng pag-match ng orders at pagbibigay ng access sa liquidity mula sa iba't ibang sources, tulad ng exchanges, electronic communication networks (ECNs), o ibang market participants.

Sa agency model, hindi nagte-take ng risk o humahawak ng posisyon ang mga broker sa securities o assets na tine-trade. Ang kanilang pangunahing responsibilidad ay magbigay ng efficient at transparent na execution services sa kanilang mga kliyente.

Karaniwang kumikita ang mga broker sa pamamagitan ng commissions o fees na sinisingil sa bawat transaksyon, na base sa volume o laki ng trade.

Ang agency model ay may ilang advantages:

• Transparency: Dahil ang broker ay kumikilos lang bilang intermediary at hindi nagte-trade bilang principal, mas mababa ang potensyal na magkaroon ng conflicts of interest sa pagitan ng broker at ng kliyente. Makasisiguro ang mga kliyente na ang pangunahing layunin ng broker ay makuha ang best possible execution para sa kanilang trades.
• Best execution: Obligado ang mga broker na sumusunod sa agency model na hanapin ang best possible execution para sa orders ng kanilang mga kliyente. Dapat nilang isaalang-alang ang mga factors tulad ng presyo, bilis, laki, at posibilidad ng execution kapag niruruta ang mga orders sa iba't ibang liquidity providers o trading venues.
• No proprietary trading: Hindi tulad ng market makers o principal traders, ang mga broker na nag-ooperate sa ilalim ng agency model ay hindi nakikilahok sa proprietary trading. Ibig sabihin, hindi sila nagtatake ng posisyon sa market para sa kanilang sariling account, na makakatulong para mabawasan ang potensyal na conflicts of interest.

Gayunpaman, may ilan ding potential downsides sa agency model:

• Higher fees: Dahil hindi kumikita ang mga broker mula sa trading spreads o paghawak ng posisyon, karaniwan silang umaasa sa commissions o fees para makabuo ng kita. Bilang resulta, maaaring mas mataas ang cost ng trading sa ilalim ng agency model kumpara sa ibang models kung saan kumikita ang mga broker sa pamamagitan ng trading spreads.
• Limited access to liquidity: Ang ilang broker na nag-ooperate sa ilalim ng agency model ay maaaring hindi magkaroon ng parehong antas ng liquidity tulad ng market makers o principal traders, na maaaring makaapekto sa bilis at efficiency ng trade execution.

Sa kabuuan, ang agency model ay naglalayong magbigay ng transparent at unbiased na trade execution services sa mga kliyente sa pamamagitan ng pag-aalis ng potensyal na conflicts of interest sa pagitan ng mga broker at kanilang mga kliyente.

Ang model na ito ay partikular na popular sa mga institutional investors at high-frequency traders na inuuna ang best execution at transparent pricing.