Modelo de agência

O modelo de agência, no contexto da execução de ordens, é um modelo de negócio em que um corretor ou intermediário age só como agente em nome dos seus clientes, em vez de negociar como principal ou criador de mercado.

O papel principal do corretor neste modelo é facilitar as transações entre compradores e vendedores, combinando ordens e dando acesso à liquidez de várias fontes, como bolsas, redes de comunicação eletrónica (ECNs) ou outros participantes do mercado.

No modelo de agência, os corretores não assumem qualquer risco nem detêm quaisquer posições nos títulos ou ativos que estão a ser negociados. A sua principal responsabilidade é fornecer serviços de execução eficientes e transparentes aos seus clientes.

Os corretores normalmente ganham receitas através de comissões ou taxas cobradas em cada transação, que são baseadas no volume ou tamanho da transação.

O modelo de agência oferece várias vantagens:

• Transparência: uma vez que o corretor atua apenas como intermediário e não negocia como principal, há menos potencial para conflitos de interesses entre o corretor e o cliente. Os clientes podem ter a certeza de que o objetivo principal do corretor é garantir a melhor execução possível para as suas transações.
• Melhor execução: Os corretores que seguem o modelo de agência são obrigados a buscar a melhor execução possível para as ordens dos seus clientes. Eles devem considerar fatores como preço, velocidade, tamanho e probabilidade de execução ao encaminhar ordens para diferentes provedores de liquidez ou plataformas de negociação.
• Sem negociação proprietária: Ao contráriodos criadores de mercado ou dos negociadores principais, os corretores que operam sob o modelo de agência não se envolvem em negociação proprietária. Isto significa que não assumem posições no mercado por conta própria, o que pode ajudar a mitigar potenciais conflitos de interesses.

No entanto, também existem algumas desvantagens potenciais do modelo de agência:

• Comissões mais elevadas: uma vez que os corretores não lucram com os spreads de negociação ou com a detenção de posições, dependem normalmente de comissões ou taxas para gerar receitas. Como resultado, o custo da negociação no âmbito do modelo de agência pode ser mais elevado em comparação com outros modelos em que os corretores geram receitas através dos spreads de negociação.
• Acesso limitado à liquidez: alguns corretores que operam sob o modelo de agência podem não ter acesso ao mesmo nível de liquidez que os criadores de mercado ou os principais negociadores, o que pode afetar a velocidade e a eficiência da execução das negociações.

No geral, o modelo de agência visa fornecer serviços de execução de negociação transparentes e imparciais aos clientes, eliminando potenciais conflitos de interesse entre os corretores e os seus clientes.

Este modelo é particularmente popular entre investidores institucionais e negociadores de alta frequência que priorizam a melhor execução e preços transparentes.