Model Agensi

Model agensi, dalam konteks pelaksanaan pesanan, merujuk kepada model perniagaan di mana broker atau perantara bertindak semata-mata sebagai ejen bagi pihak pelanggan mereka, dan bukan berdagang sebagai prinsipal atau pembuat pasaran.

Peranan utama broker di bawah model ini adalah untuk memudahkan dagangan antara pembeli dan penjual dengan memadankan pesanan dan menyediakan akses kepada kecairan daripada pelbagai sumber, seperti bursa, rangkaian komunikasi elektronik (ECN), atau peserta pasaran lain.

Dalam model agensi, broker tidak mengambil sebarang risiko atau memegang sebarang posisi dalam sekuriti atau aset yang didagangkan. Tanggungjawab utama mereka adalah untuk menyediakan perkhidmatan pelaksanaan yang cekap dan telus kepada pelanggan mereka.

Broker biasanya menjana pendapatan melalui komisen atau yuran yang dikenakan pada setiap transaksi, yang berdasarkan volum atau saiz dagangan.

Model agensi menawarkan beberapa kelebihan:

• Keterbukaan: Oleh kerana broker hanya bertindak sebagai perantara dan tidak berdagang sebagai prinsipal, terdapat kurang potensi untuk konflik kepentingan antara broker dan pelanggan. Pelanggan boleh yakin bahawa objektif utama broker adalah untuk mendapatkan pelaksanaan terbaik untuk dagangan mereka.
• Pelaksanaan terbaik: Broker yang mengikuti model agensi diwajibkan untuk mencari pelaksanaan terbaik untuk pesanan pelanggan mereka. Mereka perlu mempertimbangkan faktor seperti harga, kelajuan, saiz, dan kemungkinan pelaksanaan apabila mengarahkan pesanan ke pelbagai penyedia kecairan atau tempat dagangan.
• Tiada dagangan sah: Berbeza dengan pembuat pasaran atau pedagang prinsipal, broker yang beroperasi di bawah model agensi tidak terlibat dalam dagangan sah. Ini bermaksud bahawa mereka tidak mengambil posisi dalam pasaran untuk akaun mereka sendiri, yang boleh membantu mengurangkan potensi konflik kepentingan.

Walau bagaimanapun, terdapat juga beberapa kelemahan potensi dalam model agensi:

• Yuran yang lebih tinggi: Oleh kerana broker tidak mendapat keuntungan daripada spread dagangan atau memegang posisi, mereka biasanya bergantung pada komisen atau yuran untuk menjana pendapatan. Akibatnya, kos dagangan di bawah model agensi mungkin lebih tinggi berbanding model lain di mana broker menjana pendapatan melalui spread dagangan.
• Akses terhad kepada kecairan: Sesetengah broker yang beroperasi di bawah model agensi mungkin tidak mempunyai akses kepada tahap kecairan yang sama seperti pembuat pasaran atau pedagang prinsipal, yang boleh mempengaruhi kelajuan dan kecekapan pelaksanaan dagangan.

Secara keseluruhan, model agensi bertujuan untuk menyediakan perkhidmatan pelaksanaan dagangan yang telus dan tidak berat sebelah kepada pelanggan dengan menghapuskan potensi konflik kepentingan antara broker dan pelanggan mereka.

Model ini amat popular di kalangan pelabur institusi dan pedagang berfrekuensi tinggi yang mengutamakan pelaksanaan terbaik dan penetapan harga yang telus.